▉ 歐洲中央銀行

歐洲央行的存款利率已經(jīng)處于-0.5％的歷史最低水平，包括行長拉加德(Christine Lagarde)在內(nèi)的決策者對(duì)負(fù)利率造成的銀行利潤率下降和房價(jià)上漲等副作用表示擔(dān)憂。貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)該行在下周的政策會(huì)議上僅會(huì)降息10個(gè)基點(diǎn)，在今年晚些時(shí)候在降息10個(gè)基點(diǎn)，使其利率在年底達(dá)到-0.7%的超低水平。

不過，歐元區(qū)(Euro Area)的政策制定者表示，他們可能會(huì)采取有針對(duì)性的措施，例如更多的長期銀行貸款而不是降息，這有助于將信貸投放到因疫情影響而受挫的公司。

降息的余地更小：歐洲央行和日本央行的利率已經(jīng)低于零 _By Bloomberg

在美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)后，歐元兌美元匯率跳升，如果這種漲勢(shì)持續(xù)下去，對(duì)于嚴(yán)重依賴出口的貨幣聯(lián)盟來說，這不是個(gè)好消息。盡管歐洲央行并未將匯率作為目標(biāo)，但它已在其政策聲明中已經(jīng)發(fā)出警告，稱匯率的波動(dòng)性是不確定性的來源，需要進(jìn)行監(jiān)控。

盡管如此，歐元兌美元目前約為1.12，遠(yuǎn)低于最近風(fēng)險(xiǎn)事件期間的水平 - - 2018年1月約為1.25美元，而2017年9月接近1.20美元。

▉ 英格蘭銀行

英國央行目前的利率為0.75％，盡管政策制定者已經(jīng)排除了將利率降為負(fù)數(shù)的可能性，但他們也表示，如果需要的話，可以將利率降至接近零。但他們?cè)谥芏厣?，如果加上其他措施，他們還有相當(dāng)于約250個(gè)基點(diǎn)的政策空間。

本月將離任的英國央行行長卡尼(Mark Carney)周二表示，全球措施的確切形式和時(shí)機(jī)上會(huì)有一些差異，但它們將“既有力又及時(shí)”。

他在1月份表示，英國央行可以將資產(chǎn)購買計(jì)劃“至少翻倍”，至1,200億英鎊，這將相當(dāng)于降息約100個(gè)基點(diǎn)。他說，使用前瞻性指導(dǎo)，或解釋銀行可能如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)變化，也“增加了工具箱”。

摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·蒙克斯表示，英央行可能會(huì)采取其他措施來幫助保持現(xiàn)金流向經(jīng)濟(jì)。這些措施可能包括取消計(jì)劃中必須增加的資本金，并調(diào)整其貸款計(jì)劃。

3月16日將就任行長的貝利(Andrew Bailey)可能會(huì)在周三出現(xiàn)在議員面前時(shí)提供更多見解。

▉ 日本銀行

日本央行的主要利率為-0.10％，而且也看到了負(fù)利率的副作用。與美聯(lián)儲(chǔ)不同的是，盡管外界猜測(cè)日本經(jīng)濟(jì)將再次陷入衰退，但日本央行顯然并未暗示會(huì)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)。相反，它強(qiáng)調(diào)了旨在確保市場(chǎng)穩(wěn)定的措施，例如購買交易所交易基金(ETF)和使用特殊債券工具。

日本央行可能會(huì)正式提高其購買ETF的目標(biāo)，以表明其正在采取行動(dòng)，或者說在新冠肺炎疫情(COVID-19)爆發(fā)期間將以更快的速度購買。它還可以為受病毒打擊的公司制定貸款計(jì)劃。

如果經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，日本央行可以加強(qiáng)其信息傳遞，以顯示出更大的寬松偏好，比如在聲明中表述疫情帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

最終，如果其他行業(yè)降低利率，日元走強(qiáng)或經(jīng)濟(jì)崩潰，它也不得不降息。宏觀要聞 >>

主題：央行貨幣政策觀察  | 評(píng)論：Evercore  JPMorgan  | 新聞源：Bloomberg

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