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宏觀要聞肺炎疫情可能促使中央銀行用球放棄通脹目標(biāo) |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2020.04.28 02:00 據(jù)CNBC報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在新冠肺炎疫情危機(jī)之后， 全球中央銀行可能會永久性地放棄通脹目標(biāo)。 新的冠狀病毒已在全球感染了290萬人，并致死20.6萬人。國際貨幣基金組織（IMF）警告說，世界很可能將經(jīng)歷自20世紀(jì)90年代以來最嚴(yán)重的衰退。 旨在減輕新冠肺炎疫情(COVID-19)傳播的鎖定措施已導(dǎo)致美國(America)的失業(yè)人數(shù)創(chuàng)歷史新高，截至4月18日的5周內(nèi)，有2640萬人申請失業(yè)保險(xiǎn)(UIWC)，目前危機(jī)造成的失業(yè)已經(jīng)使金融危機(jī)以來創(chuàng)造的所有工作崗位全部消滅。 歐洲工商管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)與政治學(xué)教授普斯坦·杜特表示，此次疫情帶來的經(jīng)濟(jì)影響將促使未來的中央銀行重新調(diào)整其優(yōu)先事項(xiàng)。 他在電話中對CNBC講話時(shí)指出，當(dāng)今的許多央行行長都是在1970年代石油價(jià)格震蕩期間成長的。 他說：“因此，他們對通貨膨脹給予了很大的重視 - - 相比之下，他們對失業(yè)的擔(dān)心要少得多。在全球金融危機(jī)和冠狀病毒大流行期間，下一代中央銀行家將會發(fā)生轉(zhuǎn)變。在我看來，這些中央銀行將更加重視減少失業(yè)，而對通脹的擔(dān)憂將大大減少 - - 無論是英格蘭銀行(BoE)，歐洲中央銀行(ECB)還是美聯(lián)儲(Fed)。” 通貨膨脹是商品和服務(wù)價(jià)格隨時(shí)間增長多少的度量。 許多中央銀行系統(tǒng)，包括歐洲中央銀行，美聯(lián)儲，澳大利亞聯(lián)邦銀行(RBA)和英格蘭銀行，都圍繞價(jià)格通脹目標(biāo)制定了貨幣政策，旨在使消費(fèi)者價(jià)格保持穩(wěn)定水平。 但是，彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(Peterson Institute)的高級研究員約瑟夫·加格農(nóng)指出，對就業(yè)的重新關(guān)注最有可能首先在美國以外出現(xiàn)。 他在電話中說：“對于美聯(lián)儲來說，就業(yè)一直是通貨膨脹的相同目標(biāo)，因此這不會改變。但我認(rèn)為，在其他地方可能會不同。坦率地說，它應(yīng)該改變，因?yàn)槲艺J(rèn)為它們實(shí)際上對中央銀行而言都是同等重要的目標(biāo)?！?/font> ▉ 不適當(dāng)?shù)哪繕?biāo) 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)全球戰(zhàn)略服務(wù)和新興市場宏觀研究負(fù)責(zé)人加布里埃爾·斯特恩同意，冠狀病毒危機(jī)將“幾乎肯定”促使央行將重點(diǎn)從價(jià)格通脹目標(biāo)上轉(zhuǎn)移。 他在電話中說：“我認(rèn)為冠狀病毒肯定會對通貨膨脹和政策觀點(diǎn)產(chǎn)生重大影響，我認(rèn)為這可能會使貨幣框架崩潰。大多數(shù)中央銀行都制定了通貨膨脹目標(biāo)，但問題在于它們可能太高。” 他解釋說，在過去10年中，許多經(jīng)濟(jì)體都未能實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)。 斯特恩說：“如果您有貨幣政策試圖將通貨膨脹率控制在2％，那么我們看到的是中央銀行未能做到這一點(diǎn)，因?yàn)樗鼈兊南滦锌臻g不足?！?/font> 他補(bǔ)充說：“想象一下，如果通貨膨脹率平均為4％，平均利率為4％，這意味著當(dāng)您受到令人討厭的沖擊時(shí)，您可以降低利率，而您不會降至零，并想’哦，我的天哪，我們不能再降低利率了，這就是所有中央銀行現(xiàn)在的位置。通貨膨脹目標(biāo)也‘過高’，因?yàn)橹醒脬y行不斷調(diào)低并未能達(dá)到目標(biāo)?！?/font> 他補(bǔ)充說：“關(guān)鍵是，目前通脹目標(biāo)并不適合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。我認(rèn)為，目前針對通脹的制度的可信度確實(shí)很低，與以往一樣低，以至于它們完全是多余的。 金融市場在預(yù)測通貨膨脹方面比中央銀行要好得多。我認(rèn)為，自從90年代初開始制定通貨膨脹目標(biāo)以來，整個框架在國際上的信譽(yù)都比它低。” 斯特恩補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)大流行期間所有央行都將無法實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)，并指出這場危機(jī)將“絕對”使實(shí)現(xiàn)目標(biāo)更加困難。 英國國家統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份英國通貨膨脹率下降，英國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為1.5％，而2月份為1.7％。而英格蘭銀行的目標(biāo)是將通貨膨脹率保持在2％。 斯特恩告訴CNBC，他預(yù)計(jì)隨著冠狀病毒危機(jī)的繼續(xù)，全球范圍內(nèi)也會出現(xiàn)類似的情況。 他說：“通脹將下降，并將在世界范圍內(nèi)重復(fù)出現(xiàn)，尤其是在油價(jià)跌至非常低的水平時(shí)。明年我們將會看到很多經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率非常非常低，這幾乎使央行的通脹目標(biāo)變得多余?！?/font> ▉ 工資通脹 在冠狀病毒疫情席卷全球之前，就已經(jīng)提出了擺脫價(jià)格通脹目標(biāo)的想法。 在10月的布魯金斯學(xué)會(Brookings Institution)活動中，麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)名譽(yù)教授羅伯特·索洛奧利維爾·布蘭查德建議美聯(lián)儲應(yīng)改為針對工資通脹，“顯然，該指標(biāo)這與勞動力市場的發(fā)展息息相關(guān)......看起來似乎是更好的衡量標(biāo)準(zhǔn)。從政治上講，告訴人們美聯(lián)儲關(guān)心工資，并將工資上漲作為目標(biāo)，這可能是一個加分項(xiàng)?！?/font>宏觀要聞 >>
主題：央行貨幣政策觀察 | 評論：PetersonInstitute OxfordEconomics | 新聞源：CNBC ---END---
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