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宏觀要聞隨著政府和央行正在全力以赴支撐經(jīng)濟(jì)，專業(yè)的資金管理人瞄準(zhǔn)了哪些資產(chǎn)類別？ |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2020.05.18 21:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，全球政府在新冠肺炎疫情危機(jī)中投入了超過8萬億美元，從華盛頓到惠靈頓的中央銀行又投入了數(shù)千億美元。這意味著投資者正在尋找從投資級債券到新興市場股票的大量機(jī)會。 以下是資金管理人關(guān)注的一些領(lǐng)域和主題。 ▉ 債券 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球多資產(chǎn)策略師帕特里克·舒威茨說，投資級債券得到了中央銀行的良好支持，已經(jīng)成為在資產(chǎn)組合中增加風(fēng)險資產(chǎn)的途徑。 他說：“如果您想到的是高收益率，那里仍然會有很多痛苦，或者是新興市場債務(wù)，那里仍然有很多貨幣和潛在的國際流動性問題。我們將我們將遠(yuǎn)離風(fēng)險較高的一端，但投資級債券看起來像是一筆不錯的交易?！?/font>
供應(yīng)及庫存飆升，油價連續(xù)6周下跌 _By Bloomberg 不過，有些人的確看到了更低評級債券的投資機(jī)會。由于借款人正面臨自大蕭條以來最嚴(yán)重的衰退，違約風(fēng)險激增，但另一方面，央行將提供支持，美聯(lián)儲(Fed)在4月份表示，它將購買資產(chǎn)的范圍擴(kuò)大到垃圾級債券。 這推動了高收益?zhèn)陌l(fā)行，4月份，這是3年來發(fā)行量最大的一個月，總量高達(dá)370億美元。 西方資產(chǎn)管理公司(Western Asset Management)亞洲(日本除外)投資管理負(fù)責(zé)人戴斯蒙·順說，美聯(lián)儲的企業(yè)購買計劃也為BBB類別的亞洲信貸以及一些BB和所謂的垃圾級債券信心和支持。 他說：“我們認(rèn)為美聯(lián)儲'影子化'是有價值的?！?/font> ▉ 中國垃圾債券 中國(China)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，再次促使北京采取更多行動。然而，對于投資者而言，優(yōu)勢在于，相對于美國(America)，中國在重新開放經(jīng)濟(jì)方面遙遙領(lǐng)先。 M＆G Investments的投資總監(jiān)皮埃爾·沙特爾表示，最近高等級債券的表現(xiàn)突出，意味著潛在的上漲空間較小。他認(rèn)為一些高收益?zhèn)呶Α?/font> 他說：“我們一直在增加中國高收益?zhèn)某凇＿@當(dāng)然要冒很多風(fēng)險，尤其是一些房地產(chǎn)開發(fā)商的債券，但是其中一些確實(shí)可以獲得資金。最近在中國，新冠肺炎疫情(Covid-19)相關(guān)的數(shù)據(jù)令人鼓舞?！?/font> ▉ 不受歡迎的新興市場 發(fā)展中國家股票與成熟市場股票之間的估值差距是自2008年以來最大的，這表明投資者對該資產(chǎn)類別沒有興趣。富達(dá)國際(Fidelity International)全球首席投資官安德魯·麥卡菲里表示，他對股票和債券等新興市場仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。
供應(yīng)及庫存飆升，油價連續(xù)6周下跌 _By Bloomberg 他說：“這些市場通常沒有采取刺激措施，也沒有保持低利率以及避免資本外逃的能力。” 這些極高的估值差確實(shí)提供了一定的吸引力，尤其是在中國，預(yù)計中國將有更多針對性計劃來支持需求，同時還會進(jìn)一步降低利率。 Nordea Asset Management高級宏觀策略師塞巴斯蒂安·加利表示：“中國做出的政策決定總體上非常有效，可以推動經(jīng)濟(jì)快速回溯，而西方經(jīng)濟(jì)體無法做到。中國很可能會失去更多制造業(yè)訂單，但中國的服務(wù)業(yè)應(yīng)繼續(xù)發(fā)展，而這正是政府希望看到的轉(zhuǎn)變，這是這是政府非?？释?，因為后者價值更高?！?/font> ▉ 通脹風(fēng)險 危機(jī)期間政府和貨幣當(dāng)局的刺激導(dǎo)致中央銀行的獨(dú)立性減弱。法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司(BNP Paribas Asset Management)多資產(chǎn)投資經(jīng)理科林·哈特表示，如果這種趨勢進(jìn)一步發(fā)展，通貨膨脹可能會加劇，市場風(fēng)險將被低估。 他說，如果央行迅速印錢和花錢，這將加劇通脹。宏觀要聞 >>
主題：全球金融市場觀察 | 評論：JPMorgan M＆G Fidelity Nordea BNP | 新聞源：Bloomberg ---END---
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