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宏觀要聞匯豐：全球經(jīng)濟(jì)將呈“漩渦狀”復(fù)蘇，亞洲將引領(lǐng)此輪復(fù)蘇 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2020.06.10 20:00 據(jù)CNBC報(bào)道，匯豐預(yù)計(jì)，隨著全球從疫情危機(jī)中復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)將呈“漩渦狀”復(fù)蘇，其中中國和亞洲工業(yè)化國家將處于最有利的位置。 匯豐全球資產(chǎn)管理公司(HSBC Global Asset Management)全球首席戰(zhàn)略家約瑟夫·利特爾表示，一旦解除封鎖，這種復(fù)蘇方式將是急劇反彈，然后逐步恢復(fù)到危機(jī)前的水平。 他說：“這意味著復(fù)蘇已在本季度開始。到明年年底，全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)完全在新的，較低的基礎(chǔ)上增長，但增長率大致與符合趨勢水平?！?/font> 匯豐的數(shù)據(jù)顯示，中國(China)和包括韓國(Korea)，新加坡(Singapore)和臺灣(Taiwan)在內(nèi)的亞洲工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體最有可能利用復(fù)蘇的機(jī)會，而其他新興市場，規(guī)模較小的石油出口國，邊境國家和歐元區(qū)(Euro Area)的彈性較小。 利特爾指出，這種情況的下行風(fēng)險(xiǎn)包括某些經(jīng)濟(jì)體的政策靈活性，第二波新冠肺炎疫情(Covid-19)的風(fēng)險(xiǎn)以及可能造成永久性經(jīng)濟(jì)損失。但是，他指出，政策失誤給復(fù)蘇帶來最大風(fēng)險(xiǎn)。 他說：“全球危機(jī)模式的反應(yīng)一直如我們所愿。但是，在采取流動性措施之后，償付能力挑戰(zhàn)仍然存在。我們還質(zhì)疑，如果政策支持過早終止，最終是否會出現(xiàn)一種‘刺激疲勞’的狀態(tài)。” 盡管如此，利特爾強(qiáng)調(diào)指出，大多數(shù)政府和中央銀行仍有大量放松的能力，而且投資者似乎“比以往任何時(shí)候都更愿意讓政府打破財(cái)政禁忌?！?/font> 匯豐預(yù)測，疫情危機(jī)加劇了“風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡”，目前的價(jià)格表明大多數(shù)中期政府債券的次級通脹收益以及風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)類別的收益要低得多。 利特爾認(rèn)為：“從估值的角度來看，政府債券沒有吸引力，而且隨著利率接近零，它們的對沖資產(chǎn)變得越來越有限，因此投資者需要更加認(rèn)真地考慮其多元化配置?！?/font> 匯豐在戰(zhàn)略性，長期的基礎(chǔ)上看好全球股票和高收益?zhèn)A(yù)計(jì)今年較低的股票價(jià)格意味著愿意吸收短期波動的投資者將在未來兩年內(nèi)獲得較高的預(yù)期回報(bào)。 報(bào)告稱，發(fā)達(dá)市場政府債券收益率的下降增強(qiáng)了股票的相對吸引力，而重大的政策放松也減少了一些下行風(fēng)險(xiǎn)。 利特爾說：“在我們看來，高收益?zhèn)睦钕鄬^高，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) - - 承擔(dān)企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 - - 看起來很有吸引力?！?/font> 他補(bǔ)充說：“我們繼續(xù)偏向亞洲信貸，而不是發(fā)達(dá)市場信貸，因?yàn)樗鼈兝^續(xù)為類似的信貸風(fēng)險(xiǎn)提供更高的價(jià)差，并且該地區(qū)處于復(fù)蘇的有利位置。”他強(qiáng)調(diào)指出，中國的政策支持將是此類資產(chǎn)的關(guān)鍵。 專家指出，與其他主要國家相比，在危機(jī)中，中國對其經(jīng)濟(jì)的支持有限，國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, IMF)稱，中國部署了約2.6萬億元人民幣(合3659.7億美元)的財(cái)政措施。 匯豐認(rèn)為，在今年剩余的時(shí)間里，流動性和非流動性替代品都應(yīng)在投資者的投資組合中發(fā)揮更大的作用，尤其是那些與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別關(guān)系不大，并免受股市下跌風(fēng)險(xiǎn)影響的投資組合。 利特爾總結(jié)說：“諸如技術(shù)對可持續(xù)性的關(guān)注等趨勢正在影響所有資產(chǎn)類別，再加上市場對危機(jī)的反應(yīng)，創(chuàng)造了選擇性的機(jī)會，更加側(cè)重于區(qū)域分配，樣式和行業(yè)?！?/font>宏觀要聞 >>
主題：全球經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測 | 評論：HSBC | 新聞源：CNBC ---END---
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