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宏觀要聞匯豐：全球經(jīng)濟將呈“漩渦狀”復蘇，亞洲將引領此輪復蘇 |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2020.06.10 20:00 據(jù)CNBC報道，匯豐預計，隨著全球從疫情危機中復蘇，全球經(jīng)濟將呈“漩渦狀”復蘇，其中中國和亞洲工業(yè)化國家將處于最有利的位置。 匯豐全球資產(chǎn)管理公司(HSBC Global Asset Management)全球首席戰(zhàn)略家約瑟夫·利特爾表示，一旦解除封鎖，這種復蘇方式將是急劇反彈，然后逐步恢復到危機前的水平。 他說：“這意味著復蘇已在本季度開始。到明年年底，全球經(jīng)濟應完全在新的，較低的基礎上增長，但增長率大致與符合趨勢水平?！?/font> 匯豐的數(shù)據(jù)顯示，中國(China)和包括韓國(Korea)，新加坡(Singapore)和臺灣(Taiwan)在內(nèi)的亞洲工業(yè)化經(jīng)濟體最有可能利用復蘇的機會，而其他新興市場，規(guī)模較小的石油出口國，邊境國家和歐元區(qū)(Euro Area)的彈性較小。 利特爾指出，這種情況的下行風險包括某些經(jīng)濟體的政策靈活性，第二波新冠肺炎疫情(Covid-19)的風險以及可能造成永久性經(jīng)濟損失。但是，他指出，政策失誤給復蘇帶來最大風險。 他說：“全球危機模式的反應一直如我們所愿。但是，在采取流動性措施之后，償付能力挑戰(zhàn)仍然存在。我們還質(zhì)疑，如果政策支持過早終止，最終是否會出現(xiàn)一種‘刺激疲勞’的狀態(tài)?！?/font> 盡管如此，利特爾強調(diào)指出，大多數(shù)政府和中央銀行仍有大量放松的能力，而且投資者似乎“比以往任何時候都更愿意讓政府打破財政禁忌?！?/font> 匯豐預測，疫情危機加劇了“風險與收益之間的平衡”，目前的價格表明大多數(shù)中期政府債券的次級通脹收益以及風險較高的資產(chǎn)類別的收益要低得多。 利特爾認為：“從估值的角度來看，政府債券沒有吸引力，而且隨著利率接近零，它們的對沖資產(chǎn)變得越來越有限，因此投資者需要更加認真地考慮其多元化配置?！?/font> 匯豐在戰(zhàn)略性，長期的基礎上看好全球股票和高收益?zhèn)A計今年較低的股票價格意味著愿意吸收短期波動的投資者將在未來兩年內(nèi)獲得較高的預期回報。 報告稱，發(fā)達市場政府債券收益率的下降增強了股票的相對吸引力，而重大的政策放松也減少了一些下行風險。 利特爾說：“在我們看來，高收益?zhèn)睦钕鄬^高，信用風險溢價 - - 承擔企業(yè)違約風險的補償 - - 看起來很有吸引力。” 他補充說：“我們繼續(xù)偏向亞洲信貸，而不是發(fā)達市場信貸，因為它們繼續(xù)為類似的信貸風險提供更高的價差，并且該地區(qū)處于復蘇的有利位置?！彼麖娬{(diào)指出，中國的政策支持將是此類資產(chǎn)的關鍵。 專家指出，與其他主要國家相比，在危機中，中國對其經(jīng)濟的支持有限，國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, IMF)稱，中國部署了約2.6萬億元人民幣(合3659.7億美元)的財政措施。 匯豐認為，在今年剩余的時間里，流動性和非流動性替代品都應在投資者的投資組合中發(fā)揮更大的作用，尤其是那些與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別關系不大，并免受股市下跌風險影響的投資組合。 利特爾總結說：“諸如技術對可持續(xù)性的關注等趨勢正在影響所有資產(chǎn)類別，再加上市場對危機的反應，創(chuàng)造了選擇性的機會，更加側重于區(qū)域分配，樣式和行業(yè)?！?/font>宏觀要聞 >>
主題：全球經(jīng)濟前景預測 | 評論：HSBC | 新聞源：CNBC ---END---
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