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宏觀要聞彭博經(jīng)濟(jì)研究所：2022年最大的風(fēng)險是什么？ |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2021.12.13 15:06 在疫情(Covid-19)尚未消失的情況下，對于展望2022年的任何機構(gòu)來說，出錯的可能性很高。不過，風(fēng)險因素似乎很清楚，并且這些風(fēng)險的發(fā)展將成為經(jīng)濟(jì)和市場的關(guān)鍵變量。 ▉ Omicron和更多的封鎖 現(xiàn)在就對Omicron變體做出明確判決還為時過早。它顯然比此前的變體更具傳染性，但也可能不那么致命。這將有助于世界恢復(fù)到疫情前的正常狀態(tài) - - 這意味著服務(wù)業(yè)可能會強勁復(fù)蘇。這種支出的再平衡可能會使全球經(jīng)濟(jì)增長率提高0.4個百分點，至5.1%。 但是，如果出現(xiàn)更具傳染性和致命性的變種將拖累經(jīng)濟(jì)增長。如果重新實施最嚴(yán)格的限制 - - 英國(GBR)等國家已經(jīng)朝著這個方向發(fā)展 - - 增長率可能放緩至4.2%。在這種情況下，需求將減弱，世界供應(yīng)鏈問題可能會持續(xù)存在。 ▉ 通脹威脅 2021年初，美聯(lián)儲(Fed)預(yù)計，該國的通脹率將在年底降至2%。11月，通脹率升至近7%?，F(xiàn)在，共識預(yù)期是，到2022年年底，通脹率將接近目標(biāo)水平。另一次重大失誤是可能的。 Omicron只是一個潛在的原因。在美國(USA)，工資已經(jīng)在快速上漲，可能會進(jìn)一步攀升。俄羅斯(RUS)和烏克蘭(UKR)之間的緊張局勢可能會導(dǎo)致天然氣價格飆升。隨著氣候變化帶來更多破壞性天氣事件，食品價格可能會繼續(xù)上漲。 并非所有風(fēng)險都朝著同一個方向。例如，新一波疫情可能會打擊旅行業(yè)，從而壓制油價。即便如此，綜合影響仍可能是滯脹沖擊，讓美聯(lián)儲和其他央行沒有簡單的應(yīng)對方法。 ▉ 美聯(lián)儲加息 最近的歷史，從2013年的縮減恐慌 Taper Tantrum 到2018年平安夜崩盤，表明美聯(lián)儲收緊政策將給市場帶來麻煩。 這次風(fēng)險更高，因為資產(chǎn)價格飆升。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)接近泡沫區(qū)域，房價創(chuàng)新高表明風(fēng)險比2007年次貸危機以來的任何時候都要大。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)模擬了如果美聯(lián)儲在2022年進(jìn)行3次加息會發(fā)生什么，并預(yù)計央行將繼續(xù)加息，直到利率達(dá)到2.5%，從而推高美債收益率和信用利差。結(jié)果是，2023年初經(jīng)濟(jì)衰退。 ▉ 新興市場資本外流 美聯(lián)儲加息通常會提振美元并引發(fā)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的資本外流 - - 有時還會引發(fā)貨幣危機。 一些國家的風(fēng)險尤其高，比如，2013年和2018年，阿根廷(ARG)、南非(RSA)和土耳其(TUR)受到了最大的沖擊。再加上巴西(BRA)和埃及(EGY) - - 這是彭博經(jīng)濟(jì)研究所根據(jù)一系列指標(biāo)確定的風(fēng)險最高的5個經(jīng)濟(jì)體。 沙特(KSA)和俄羅斯的債務(wù)很少，經(jīng)常賬戶余額強勁，在新興世界中似乎最不容易受到資本外逃的影響。宏觀要聞 >>
主題：全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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