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宏觀要聞

鮑威爾已經(jīng)給1990年代以來最激進(jìn)的全球貨幣緊縮周期開了發(fā)令槍

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2022.01.28 19:10

本周，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)為可能多年來最大、最快的全球貨幣政策緊縮打響了發(fā)令槍。

他表示，不排除在今年每次政策會(huì)議上都加息的可能性。接下來一周，包括英格蘭銀行(BoE)在內(nèi)的大約六家其他央行將提高自己的基準(zhǔn)利率，更多央行表示他們將在未來幾個(gè)月內(nèi)跟進(jìn)。

鮑威爾的評(píng)論是對(duì)投資者的一個(gè)重大警告，央行的安全墊這次真的被拿走了。即使在股市波動(dòng)、債券收益率上升以及對(duì)借貸成本上升將削弱經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂加劇的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席也沒有動(dòng)搖。

隨著貨幣當(dāng)局對(duì)通脹的擔(dān)憂持續(xù)加劇，任何鷹派舉措實(shí)際上都在桌面上。

更快更高：貨幣市場押注此次美聯(lián)儲(chǔ)將加息5次，每次25個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg

倫巴德全球宏觀研究公司(TS Lombard)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)里奧·珀金斯表示：“這個(gè)緊縮周期將有所不同。當(dāng)局這次可能希望更快地提高利率。”

他說，上一次全球緊縮周期是在2008年金融危機(jī)之前不久，但這次是從經(jīng)濟(jì)已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)且通脹率遠(yuǎn)高于目標(biāo)開始的 - - 這為1990年代以來全球最快的加息周期奠定了基礎(chǔ)。

隨著美國(USA)和英國(GBR)的物價(jià)上漲達(dá)到40年/30年最高水平，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息5次，英國央行將加息4次。預(yù)計(jì)后者將在下周宣布連續(xù)第2次加息，利率將提高至0.5%。

這一水平也達(dá)到了退出量化寬松政策(QE)的門檻，也就是說，英國央行可采取雙重緊縮措施。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)的全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家路易吉·斯佩蘭薩也預(yù)計(jì)這是“這次不同”的一個(gè)例子。他現(xiàn)在預(yù)測今年美聯(lián)儲(chǔ)將加息6次。

12月的整體通脹率是1982年以來的最高水平 _By Bloomberg

其他地區(qū)也是如此。加拿大央行(BoC)行長蒂夫·麥克萊姆周三表示，將在3月加息，此后還將多次加息。本周，南非(RSA)、匈牙利(HUN)和智利(CHI)上調(diào)了政策利率，同時(shí)，新加坡(SGP)也出人意料地加了息。

預(yù)計(jì)澳大利亞儲(chǔ)備銀行(RBA)將在下周二退出QE，并可能最早在5月上調(diào)利率。

全球轉(zhuǎn)向收緊貨幣政策將給歐洲央行(ECB)帶來壓力，歐洲央行仍然是另類，該行不太可能在2023年之前加息。

此前英國央行和其他機(jī)構(gòu)關(guān)于加息將是“有限且漸進(jìn)的”的指引開始看起來已經(jīng)不合時(shí)宜。鮑威爾在周三新聞發(fā)布會(huì)上一再表示，“這次經(jīng)濟(jì)狀況大不相同”，政策需要“靈活”。

帕金斯表示，金融市場應(yīng)該為更多的波動(dòng)做好準(zhǔn)備。他說：“通脹遠(yuǎn)高于央行目標(biāo)水平，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近充分就業(yè)，資產(chǎn)估值看起來捉襟見肘。除非均衡利率已經(jīng)崩潰 - - 這似乎不太可能 - - 否則當(dāng)局可能需要比投資者意識(shí)到的更強(qiáng)有力地收緊政策。這對(duì)金融市場構(gòu)成明顯的風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>