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宏觀要聞機(jī)構(gòu)分析：隨著美聯(lián)儲(chǔ)利率前景飆升，如何避險(xiǎn) |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2022.02.11 16:15 由于美國(guó)(USA)的通脹率處于1982年以來(lái)的最高水平，而掉期交易員現(xiàn)在押注美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在7月底之前將利率上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)，投資者需要保護(hù)他們的投資組合免受股票和債券進(jìn)一步下跌的沖擊。策略師建議將歐元資產(chǎn)、黃金和亞洲資源公司股票等作為替代方案。 通脹調(diào)整后的10年期美國(guó)國(guó)債 TIPS 的收益率周五躍升至-0.421%，為2020年6月以來(lái)的最高水平，這表明通脹飆升和貨幣緊縮預(yù)期正在撼動(dòng)市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。 Tallbacken Capital Advisors的首席執(zhí)行官邁克爾·珀夫斯表示：“有充分的證據(jù)和合理的論據(jù)表明，10年期實(shí)際利率將再推高約50個(gè)基點(diǎn)，并升至零以上。此舉將伴隨美聯(lián)儲(chǔ)，以及現(xiàn)在的歐洲央行(ECB)，繼續(xù)使其利率政策正?；??！?/font>
美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)一直在加速上漲 _By Bloomberg 以下是策略師對(duì)于如何度過(guò)這個(gè)艱難時(shí)期的建議。 ▉ 轉(zhuǎn)向黃金 Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“今天的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)比預(yù)期的要高，2月份的數(shù)據(jù)也可能如此，但同樣，它從這里放緩到什么程度對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)應(yīng)該很重要。我將借此機(jī)會(huì)表達(dá)我對(duì)黃金和白銀的看漲觀點(diǎn)。從這里開(kāi)始，要么美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度收緊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)倒退，這將利好黃金，要么美聯(lián)儲(chǔ)收緊步伐仍然太慢，實(shí)際利率將堅(jiān)定地保持負(fù)值，這將對(duì)黃金有利。” ▉ 股市不會(huì)崩盤(pán) Trading Point的首席執(zhí)行官皮特·麥奎爾在一份報(bào)告中表示：“市場(chǎng)在加息前會(huì)大喊大叫，但只要經(jīng)濟(jì)衰退不是迫在眉睫，他們可能可以在不崩潰的情況下應(yīng)對(duì)略高的利率。最終，仍然別無(wú)選擇。有鋼鐵般的神經(jīng)的投資者可以利用劇烈的回調(diào)來(lái)長(zhǎng)期增持頭寸，最好是在以折扣價(jià)交易的優(yōu)質(zhì)公司中?！?/font> Tallbacken Capital Advisors的首席執(zhí)行官邁克爾·珀夫斯表示：“實(shí)際利率的進(jìn)一步上升并不一定意味著波動(dòng)性和價(jià)格/收益收縮的進(jìn)一步飆升。股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和名義收益率 - - 尤其是曲線(Yield Curve)后端的期限溢價(jià) - - 對(duì)于股票估值將更為重要。此外，如果實(shí)際利率的上升反映了名義和實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，那么收入增長(zhǎng)應(yīng)該是強(qiáng)勁的。還應(yīng)該指出，有幾個(gè)市場(chǎng) - - 以及市盈率 - - 與實(shí)際利率同步擴(kuò)張的例子?！?/font> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經(jīng)濟(jì)和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示：“令人警醒的現(xiàn)實(shí)是，風(fēng)險(xiǎn)重新定價(jià)將使一些風(fēng)向標(biāo)轉(zhuǎn)向。但一線希望是，對(duì)于機(jī)會(huì)主義和行動(dòng)迅速的逢低買(mǎi)入者而言，美國(guó)的實(shí)際利率仍然足夠低迷。我預(yù)計(jì)目前實(shí)際收益率上升不會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)崩盤(pán)?！?/font> ▉ 國(guó)債超賣(mài) 摩根大通(JPMorgan)的策略師表示：“強(qiáng)勁的CPI數(shù)據(jù)和市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度。我們懷疑在這種收益率上漲之后，頭寸和情緒指標(biāo)將接近極端超賣(mài)區(qū)域。10年期美債收益率的支撐位于2.03%、2.05%和2.13%。此時(shí)，市場(chǎng)需要反彈至1.85-1.90%才能確認(rèn)短期趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。” ▉ 做多歐元 德意志銀行(Deutsche Bank)的全球外匯主管喬治·薩拉維洛斯表示““美國(guó)現(xiàn)在正走向一個(gè)周期后期的環(huán)境，美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期因‘壞’原因而被重新定價(jià)：供應(yīng)疲軟和高通脹的環(huán)境要求央行減緩增長(zhǎng)。總而言之，美聯(lián)儲(chǔ)逐步加息對(duì)美元未來(lái)的利好似乎越來(lái)越小。做多歐元/美元?！薄?/font> ▉ 轉(zhuǎn)向亞洲股票和債券 Modular Asset Management的策略師梁偉豪表示：“在我們至少度過(guò)第一次加息的心理影響之前，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將面臨艱難的環(huán)境。對(duì)于亞洲而言，與通脹掛鉤的債券應(yīng)該會(huì)表現(xiàn)更好，盡管流動(dòng)性往往具有挑戰(zhàn)性，并且僅限于韓國(guó)(KOR)和泰國(guó)(THA)等少數(shù)國(guó)家。在股票方面，一般食品、資源和能源公司也應(yīng)該表現(xiàn)良好。馬來(lái)西亞(MAS)尤其如此，它是亞洲唯一的能源和橡膠手套產(chǎn)品凈出口國(guó)。我們非常喜歡馬幣，因?yàn)樗且粋€(gè)被低估的故事?！?/font> Maybank Securities的固定收益研究主管溫森·福恩表示：“美國(guó)國(guó)債收益率的隔夜井噴式增長(zhǎng)可能會(huì)在整個(gè)區(qū)域債券市場(chǎng)產(chǎn)生反響。整個(gè)亞洲市場(chǎng)的收益率應(yīng)該會(huì)增加，但仍然在較低的貝塔基礎(chǔ)上 - - 即修正幅度小于美國(guó)債券的變動(dòng)。與其他新興亞洲市場(chǎng)相比，中國(guó)(CHN)債券應(yīng)該更能抵御美國(guó)股市的波動(dòng)。我們預(yù)計(jì)印度尼西亞(INA)政府債券曲線將在未來(lái)三到六個(gè)月內(nèi)趨于平緩，5年/10年收益率利差將趨平于100個(gè)基點(diǎn)以下?！?/font>宏觀要聞 >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)利率前景及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：Tallbacken Bleakley Mizuho JPMorgan DeutscheBank Modular | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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