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宏觀要聞俄軍進(jìn)入烏克蘭，相關(guān)核心資產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面暴跌，避險(xiǎn)資產(chǎn)和商品飆升 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2022.02.24 20:18 在俄烏緊張局勢(shì)(Russia-Ukraine Tensions)再次急劇升級(jí)后，再次引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的劇烈震蕩。事件相關(guān)的核心資產(chǎn)，俄羅斯(RUS)和烏克蘭(UKR)的股市和貨幣暴跌，而原油突破三位數(shù)、鋁期貨創(chuàng)新高、天然氣和小麥 價(jià)格飆升。外圍風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面暴跌，而國(guó)債、黃金和日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)飆升。 俄羅斯總統(tǒng)普京(Vladimir Putin)表示，他已下令進(jìn)行“特別軍事行動(dòng)”以保護(hù)頓巴斯分離主義地區(qū)的人民，但表示而落實(shí)將“旨在實(shí)現(xiàn)烏克蘭的非軍事化和去納粹化”。 隨后，烏克蘭方面表示，該國(guó)多個(gè)地區(qū)遭到襲擊。 總統(tǒng)澤連斯基在推特上呼吁“立即結(jié)束普京對(duì)世界的戰(zhàn)爭(zhēng)”，并表示“我們正在建立一個(gè)反普京聯(lián)盟”。軍方表示，俄羅斯對(duì)其民用和軍事基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行了30多次襲擊。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，烏克蘭至少四個(gè)城市報(bào)道了多起爆炸事件 _By Bloomberg 市場(chǎng)擔(dān)憂的是：① 戰(zhàn)爭(zhēng)本身會(huì)不會(huì)對(duì)能源和有關(guān)商品造成供應(yīng)中斷；② 西方已經(jīng)宣布了對(duì)俄羅斯的第一輪制裁，這次事件升級(jí)可能會(huì)引發(fā)第二輪更嚴(yán)厲的制裁。而隨后俄羅斯可能采取的反制措施對(duì)有關(guān)資產(chǎn)的影響 ；③ 軍事層面會(huì)不會(huì)繼續(xù)升級(jí)，這將構(gòu)成黑天鵝級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)。 盡管風(fēng)險(xiǎn)突然暴露時(shí)核心資產(chǎn)和外圍資產(chǎn)短線均劇烈波動(dòng)，但截至紐約時(shí)段許多波動(dòng)已經(jīng)大部分消除。市場(chǎng)再次切換到謹(jǐn)慎觀望的立場(chǎng)。 ▉ 股市 俄羅斯股市受到的沖擊最大。 周四股市跌幅創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，市值蒸發(fā)了1,500億美元?；鶞?zhǔn)MOEX指數(shù)較10月份的紀(jì)錄高位下跌約50%，與以美元計(jì)價(jià)的RTS一起成為今年全球表現(xiàn)最差的股票市場(chǎng)。
烏克蘭襲擊開(kāi)始后，俄羅斯股市出現(xiàn)有史以來(lái)最大跌幅 _By Bloomberg 緊鄰沖突地區(qū)的歐洲市場(chǎng)暴跌，Stoxx50指數(shù)期貨暴跌3.3%，Stoxx600收盤下跌超過(guò)3%。當(dāng)?shù)厮{(lán)籌股指標(biāo)DAX指數(shù)暴跌4%。
歐洲股市因俄羅斯在烏克蘭的軍事行動(dòng)而暴跌 _By Bloomberg 渣打銀行(Standard Chartered)的首席策略師兼全球研究主管埃里克·羅伯森表示：“我認(rèn)為我們?cè)谶^(guò)去24小時(shí)內(nèi)看到的情況是，一切都顯得有些脆弱。投資者將等待塵埃落定，然后再重新進(jìn)入股市?！?/font> 在美國(guó)(USA)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 期貨跌幅持續(xù)擴(kuò)大，最低曾觸及4,101點(diǎn)的水平。隨后展開(kāi)反彈幾乎收回了全部跌幅。納指期貨盤中暴跌，但已收回全部跌幅。道指期貨跌幅最大，下跌2%以上。三大指數(shù)均在200日均線下方運(yùn)行，并再次觸及新低。
美國(guó)股指期貨在亞洲時(shí)段暴跌 _By Bloomberg 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯特?fù)P西奇表示：“俄羅斯在分離主義地區(qū)之外入侵烏克蘭的最壞情況是對(duì)股市和石油市場(chǎng)的沖擊。其后果可能對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生相當(dāng)大的負(fù)面影響，從而適度抑制美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。” 他補(bǔ)充說(shuō)：“面對(duì)這樣的不確定性和負(fù)面的經(jīng)濟(jì)影響，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)可能會(huì)在3月份僅將政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但仍會(huì)向前推進(jìn)?！?/font> 22V Research的分析師丹尼斯·德布歇爾寫道：“投資者應(yīng)該預(yù)期對(duì)俄羅斯實(shí)施的嚴(yán)厲制裁，這將拖累增長(zhǎng)并給大宗商品價(jià)格帶來(lái)上行壓力。這場(chǎng)危機(jī)需要多長(zhǎng)時(shí)間才能結(jié)束，這將決定通脹、金融狀況和增長(zhǎng)將受到多大影響。短期而言，避險(xiǎn)情緒上升意味著美國(guó)國(guó)債收益率、加息預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅下降?！?/font> 在亞洲，MSCI亞太指數(shù)下跌2.8%至2020年11月以來(lái)的最低水平。澳大利亞(AUS)、新加坡(SGP)和印度(IDN)的基準(zhǔn)指數(shù)均下跌約3%。恒指下跌超過(guò)4%，A50下跌超過(guò)3%。主要因?yàn)樵撌录?duì)風(fēng)險(xiǎn)情緒構(gòu)成打擊，同時(shí)，也有對(duì)通脹可能飆升的擔(dān)憂。
由于烏克蘭局勢(shì)緊張，亞洲股市基準(zhǔn)跌至2020年的低點(diǎn) _By Bloomberg United First Partners的亞洲研究主管賈斯汀·唐表示：“所展示的邊緣政策可能會(huì)升級(jí)為下意識(shí)的行動(dòng)，美國(guó)暗示這是俄羅斯的虛假行動(dòng)，以證明進(jìn)一步的軍事行動(dòng)是正當(dāng)?shù)?。投資者拋售股票，尋找黃金、美元、日元和國(guó)債等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 法國(guó)巴黎銀行資產(chǎn)管理公司(BNP Paribas)的亞洲股票主管陳志凱表示：“大多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體都是礦物燃料的凈進(jìn)口國(guó)。因此，亞洲股市面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自大宗商品價(jià)格上漲，原因是其出口可能中斷，以及俄羅斯可能限制出口能源?！?/font> ▉ 能源 由于俄羅斯是全球第二大石油和天然氣生產(chǎn)國(guó)，歐洲約四分之一的石油供應(yīng)依賴該國(guó)。日內(nèi)，布倫特原油的4月和5月合約均突破三位數(shù)，這是自2014年以來(lái)首次達(dá)到該水平。其中4月合約盤中最高升至105美元，目前已回落至103美元。而主力5月合約已失守99美元。 漲幅回吐的部分原因是，有傳聞稱，美國(guó)正準(zhǔn)備聯(lián)合主要消費(fèi)國(guó)再次釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)，同時(shí)，伊核協(xié)議(JCPOA)似乎即將取得突破。
在事件戲劇性升級(jí)后，油價(jià)飆升，突破100美元 _By Bloomberg 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的的大宗商品策略 主管沃倫·帕特森表示：“進(jìn)一步升級(jí)已將價(jià)格推高至100美元大關(guān)。石油市場(chǎng)現(xiàn)在將觀望西方國(guó)家如何應(yīng)對(duì)俄羅斯的最新行動(dòng)。因此，我們可能會(huì)看到市場(chǎng)進(jìn)一步波動(dòng)，以及需要對(duì)更大的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)行定價(jià)。” 摩根大通(JPMorgan)的分析師娜塔莎·卡尼娃表示 ：“隨著俄烏緊張局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)， 預(yù)計(jì)第二季度油價(jià)可能平均為110美元。然后在年底回落至平均90美元。”她指出，該預(yù)測(cè)假設(shè)俄羅斯和西方之間在烏克蘭問(wèn)題上的緊張局勢(shì)升級(jí)，同時(shí)西方與伊朗(IRN)達(dá)成的核協(xié)議使部分供應(yīng)返回市場(chǎng)。 Black Diamond Commodities的原油主管斯賓塞·沃斯科表示：“由于擔(dān)心隨著俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢(shì)升級(jí)，能源供應(yīng)可能中斷，國(guó)際基準(zhǔn)價(jià)格正在走強(qiáng)。布倫特原油對(duì)美國(guó)石油期貨的溢價(jià)已飆升至近5美元，為2020年4月以來(lái)的最高水平?！?/font> 國(guó)際能源署(IEA)的市場(chǎng)和工業(yè)部門負(fù)責(zé)人托里爾·博索尼表示：“油價(jià)繼續(xù)飆升，目前已達(dá)到讓全球消費(fèi)者感到不舒服的水平。石油市場(chǎng)異常緊張。” 同時(shí)，歐洲約三分之一的天然氣供應(yīng)依賴俄羅斯。歐洲天然氣期貨連續(xù)四天上漲，漲幅高達(dá)41%，至125歐元/兆瓦時(shí)。 Wood Mackenzie的歐洲天然氣研究首席分析師卡特琳娜·菲利彭科表示：“如果出現(xiàn)長(zhǎng)期中斷，整個(gè)夏季都無(wú)法重建天然氣庫(kù)存。明年冬天，我們將面臨儲(chǔ)氣量接近于零的災(zāi)難性局面。價(jià)格會(huì)升至天價(jià)。行業(yè)將需要關(guān)閉。通貨膨脹將呈螺旋式上升。歐洲能源危機(jī)很可能引發(fā)全球衰退?！?/font> ▉ 商品 與該事件相關(guān)的商品繼續(xù)飆升。俄羅斯和烏克蘭約占全球小麥貿(mào)易的四分之一，玉米貿(mào)易的三分之一，以及葵花籽油出口的80%。芝加哥小麥價(jià)格上漲4.3%至9.2275美元/蒲式耳，為2012年9月以來(lái)的最高水平。同時(shí)，玉米和大豆期貨也大幅上漲。
烏克蘭緊張局勢(shì)升級(jí)，芝加哥小麥期貨繼續(xù)上漲 _By Bloomberg 荷蘭合作銀行(Rabobank)的高級(jí)分析師奧斯卡·特賈卡拉表示：“俄羅斯-烏克蘭危機(jī)突顯了對(duì)植物油、小麥和玉米供應(yīng)中斷的主要擔(dān)憂。在今年開(kāi)始時(shí)，許多農(nóng)產(chǎn)品的庫(kù)存已經(jīng)很低了?！?/font> 同時(shí)，俄羅斯還是鋁、鎳和銅的主要生產(chǎn)國(guó)。倫敦鋁期貨創(chuàng)歷史新高，超過(guò)了2008年的峰值。
歐洲獲得鋁的成本正在飛漲 _By Bloomberg ▉ 貨幣 盧布/美元匯率下跌3.5%至84.1，這是2016年以來(lái)的最低水平。在與烏克蘭的緊張局勢(shì)加劇的情況下，它仍然是2022年表現(xiàn)最差的 新興市場(chǎng)貨幣之一。隨著盧布暴跌，俄羅斯央行發(fā)布聲明稱，央行將干預(yù)外匯市場(chǎng)。
俄羅斯貨幣兌美元匯率跌至2020年以來(lái)的最低水平 _By Bloomberg Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師杰弗里·哈雷表示：“市場(chǎng)正在為即將到來(lái)的入侵定價(jià)，并結(jié)束此前的猜測(cè)，對(duì)此我不能不同意?！? 同時(shí)，歐元/美元一度下跌1.2%至1.1164，為1月31日以來(lái)的最低水平。而日元這個(gè)傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣盤中最高上漲超過(guò)0.4%，但隨后回吐了全部漲幅，截至發(fā)稿時(shí)下跌0.37。 三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)的分析師李·哈德曼表示：“避險(xiǎn)情緒將在短期內(nèi)占主導(dǎo)地位，有利于美元、日元和瑞士法郎進(jìn)一步走強(qiáng)。相比之下，盧布和其他對(duì)烏克蘭軍事行動(dòng)的負(fù)面溢出效應(yīng)更為敏感的歐洲貨幣的風(fēng)險(xiǎn)仍然嚴(yán)重偏向下行?！?/font> Argentex的外匯交易商約翰·戈?duì)柕媳硎荆麑?duì)最近幾天外匯市場(chǎng)的有限反應(yīng)感到驚訝，但“我們現(xiàn)在看到一致轉(zhuǎn)向美元?！彼f(shuō)：“很明顯，許多人沒(méi)有聽(tīng)普京前幾天的講話，并解讀成自負(fù)者的胡言亂語(yǔ)。這種狹隘的想法現(xiàn)在已經(jīng)讓位于真正擔(dān)心這會(huì)變得多么糟糕?！?/font>
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黃金
由于避險(xiǎn)需求上升，黃金交易接近6月以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg ABC Bullion的全球總經(jīng)理安德魯·蒂克赫斯特表示：“市場(chǎng)尚未看到能將金價(jià)推至新高的消息。普京對(duì)這兩個(gè)分離地區(qū)的承認(rèn)一直在推動(dòng)黃金的買盤，而市場(chǎng)正在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，股市走低。如果價(jià)格升至1,915美元以上，則看漲，預(yù)期將趨向1,935-1,960美元水平?！?/font> CMC Markets的首席市場(chǎng)策略師邁克爾·休森表示：“有很多悲觀情緒導(dǎo)致金價(jià)上漲。另一方面，地緣政治擔(dān)憂可能促使各國(guó)央行放慢緊縮周期的步伐，而這本身可能對(duì)黃金有利?！?/font> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略主管尤金·溫伯格表示：“如果烏克蘭危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)，我們認(rèn)為在避險(xiǎn)情緒增加的情況下，黃金仍將存在需求，這意味著其價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲?！?/font> ▉ 美債 風(fēng)險(xiǎn)暴露后，美國(guó)國(guó)債上漲/收益率下跌，基準(zhǔn)10年期美債收益率 下跌3.8個(gè)基點(diǎn)降至1.939%30年期和2年期收益率分別下跌1.5個(gè)基點(diǎn)和7.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.262%和1.530%。同時(shí)，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示， 市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性僅為17%。
美國(guó)國(guó)債收益率回吐近期部分漲幅 _By Bloomberg Plurimi Investment Managers的首席投資官帕特里克·阿姆斯特朗表示：“我們可能會(huì)看到美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)像以前預(yù)期那樣激進(jìn)地加息，但戰(zhàn)爭(zhēng)和制裁是引發(fā)滯脹的 - - 不會(huì)創(chuàng)造增長(zhǎng)，而是會(huì)造成通貨膨脹，但不會(huì)造成正確的通貨膨脹，這應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致收益率曲線(Yield Curve)變陡。在滯脹的情景下，你不會(huì)看到收益率為1.7%的10年期美國(guó)國(guó)債，最收益率將會(huì)飆升?！?/font> 道明證券(TD Securities)的策略師普拉尚特·紐納哈表示：“大宗商品價(jià)格飆升、債市通脹指標(biāo)繼續(xù)走高，以及股市隔夜收盤表現(xiàn)不佳，表明市場(chǎng)開(kāi)始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)能否控制通脹。雖然烏克蘭-俄羅斯緊張局勢(shì)升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)正在幫助扭轉(zhuǎn)美國(guó)收益率隔夜推高的大部分走勢(shì)，但近期避險(xiǎn)的反彈相對(duì)有限。但是，如果烏克蘭的局勢(shì)惡化，美國(guó)基準(zhǔn)收益率可能會(huì)跌至1.90%?！?/font> 三菱日聯(lián)國(guó)際資產(chǎn)管理公司(MUFG)的首席基金經(jīng)理石井清表示：“2%左右的10年期美債收益率對(duì)于迫切尋求高收益的日本(JPN)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)是一件幸事。在美元堅(jiān)挺的情況下，對(duì)美國(guó)國(guó)債的潛在需求強(qiáng)勁。”宏觀要聞 >>
主題：俄烏緊張局勢(shì)急劇升級(jí)及其市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：Goldman SevenReport Pepperstone OIES IG Lipow Moody Rabobank Saxo CMC CommerzBank CBA BoA | 新聞源：Bloomberg CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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