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宏觀要聞如果烏克蘭局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)導(dǎo)致通脹急升，該如何調(diào)整資產(chǎn)配置？ |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2022.02.25 16:02 隨著烏克蘭危機(jī)(Russia-Ukraine Tensions)加劇全球通脹壓力，世界上最安全的資產(chǎn)有可能只是臨時(shí)避難所。 盡管周四在在俄羅斯(RUS)軍隊(duì)襲擊烏克蘭(UKR)后，美國(guó)(USA)國(guó)債與全球其他主權(quán)債券同步上漲，但策略師表示，在投資者重新?lián)耐浭Э刂?，這可能只是暫時(shí)緩解債券的風(fēng)險(xiǎn)。這引發(fā)了投資者尋找新的替代避險(xiǎn)資產(chǎn)，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)認(rèn)為是亞洲地區(qū)股票，渣打銀行(Standard Chartered)認(rèn)為是美元，而摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Manag-ement)則看好黃金。 摩根大通的全球市場(chǎng)策略師克里·克雷格表示：“債券傳統(tǒng)上的相關(guān)性不再存在，如果市場(chǎng)更加關(guān)注通脹前景，情況可能會(huì)變得更糟。它正在影響各地的債券市場(chǎng)。”
由于對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，從美國(guó)到澳大利亞的債券收益率都大幅上升 _By Bloomberg 對(duì)于投資者而言，沖突升級(jí)帶來(lái)的主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是大宗商品價(jià)格進(jìn)一步飆升 - - 在最擔(dān)心通脹的時(shí)候價(jià)格進(jìn)一步上升。這增加了央行加息的壓力，并成為債券的價(jià)格錨點(diǎn)。 以下是機(jī)構(gòu)對(duì)通脹飆升后的資產(chǎn)配置定位。 ▉ 美元 分析師表示，很少有資產(chǎn)能夠取代世界儲(chǔ)備貨幣的避風(fēng)港地位。過(guò)去一年，隨著美國(guó)國(guó)債收益率的上升增加了它的吸引力，它兌所有10國(guó)集團(tuán)貨幣都有所上漲。 渣打銀行的資深外匯分析師斯提芬·英格蘭德寫(xiě)道：“當(dāng)俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢(shì)升級(jí)時(shí)，美元一直是G-10最穩(wěn)定的避風(fēng)港。沒(méi)有什么比美元好?！彼硎荆㈡^、瑞郎和日元是次佳的貨幣選擇，因?yàn)樗鼈冊(cè)诰o張局勢(shì)加劇的情況下?lián)p失有限。 ▉ 股票 Sanford Bernstein的量化策略師魯帕爾·阿加瓦爾認(rèn)為，不斷升級(jí)的危機(jī)進(jìn)一步增加了本已緊張的市場(chǎng)波動(dòng)性加劇的可能性，他認(rèn)為多種投資方式具有價(jià)值。 她說(shuō)：“我們發(fā)現(xiàn)自己處于多種力量的有趣匯合點(diǎn) - - 在高通脹和預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)加息時(shí)期，政策不確定性升高和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升。我們認(rèn)為，目前最好的藏身之處是在低波動(dòng)性、高收益和高質(zhì)量之間取得平衡的股票。” 對(duì)高盛而言，這包括增持中國(guó)(CHN)本土股票、東南亞股票，以及策略性地轉(zhuǎn)向以大宗商品為主的澳大利亞(AUS)股票。 包括蒂莫西·莫在內(nèi)的策略師在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們發(fā)現(xiàn)，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)飆升期間，亞洲區(qū)域市場(chǎng)的表現(xiàn)往往略遜于全球市場(chǎng)，但在2014年克里米亞事件期間表現(xiàn)適度優(yōu)于全球市場(chǎng)，這可能是因?yàn)楣乐岛陀鲩L(zhǎng)背景好于平均水平。在當(dāng)前的波動(dòng)期間，亞洲區(qū)域市場(chǎng)的表現(xiàn)可能略好于平均水平?！?/font> ▉ 黃金 Banque Pictet&Cie和小摩由于其傳統(tǒng)的價(jià)值存儲(chǔ)聲譽(yù)而轉(zhuǎn)向黃金以尋求安全，黃金今年已上漲6%。 首席投資官查爾斯-亨利·蒙肖表示，這家瑞士私人銀行正在購(gòu)買(mǎi)貴金屬作為保護(hù)，以防烏克蘭入侵的最壞情況發(fā)生。 小摩的克雷格表示：“這取決于全球市場(chǎng)關(guān)注的沖擊 - - 如果是通脹，你可以玩黃金。” ▉ 債券 盡管如此，債券仍將具有避險(xiǎn)吸引力。 富國(guó)銀行投資研究所(Wells Fargo)表示，任何沖突的嚴(yán)重程度都將決定美國(guó)國(guó)債是否會(huì)繼續(xù)被拋售或吸引避險(xiǎn)需求。 策略師保羅·克里斯托弗在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“烏克蘭的任何入侵都可能加劇通脹并給長(zhǎng)期利率帶來(lái)壓力。不過(guò)，如果歐洲沖突持續(xù)下去，美國(guó)的長(zhǎng)期利率可能會(huì)保持穩(wěn)定。” 對(duì)于喜歡在固定收益市場(chǎng)“防守”的投資者，他建議重新分配到中期債券、優(yōu)先證券和市政債券。富國(guó)銀行還建議廣泛投資大宗商品、大盤(pán)股和優(yōu)質(zhì)美國(guó)股票，以及增加現(xiàn)金持有量，作為防御性重新定位投資組合的其他潛在方式。宏觀要聞 >>
主題：俄烏緊張局勢(shì)急劇升級(jí)及其市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：JPMorgan Standard Sanford BanquePictet&Cie WellsFargo | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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