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宏觀要聞機(jī)構(gòu)展望：大宗商品價(jià)格飆升預(yù)示著滯脹，甚至衰退風(fēng)險(xiǎn)上升 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2022.03.08 15:36 隨著烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)(The War in Ukraine)爆發(fā)后燃料、食品和金屬價(jià)格飆升，全球經(jīng)濟(jì)面臨滯脹和衰退的風(fēng)險(xiǎn)。 本周，美國(guó)(USA)表示可能聯(lián)合其盟友對(duì)俄羅斯(RUS)實(shí)施石油禁運(yùn)的制裁，油價(jià)飆升至130美元以上。同時(shí)，與該事態(tài)發(fā)展高度相關(guān)的天然氣價(jià)格在上周翻了一番之后繼續(xù)走高，小麥以及銅、鈀、鋁等金屬均創(chuàng)新高。 由于世界仍未完全擺脫疫情(Covid-19)以及疫情相關(guān)的供應(yīng)鏈限制，大宗商品價(jià)格加速攀升很可能推升通脹，遏制需求并拖累增長(zhǎng)，最終陷入滯脹，甚至衰退。事件中心的歐洲面臨的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)最大，而美國(guó)和亞洲也不能幸免。
布倫特原油周一漲至近140美元，為2008年以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg 巴克萊(Barclays)和摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)下調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)，并將通脹預(yù)測(cè)上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)。 以克里斯蒂安·凱勒為首的巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中寫道：“俄羅斯(RUS)與烏克蘭(UKR)的戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格飆升和避險(xiǎn)情緒增加意味著滯脹沖擊。雖然歐洲看起來(lái)比美國(guó)更脆弱，而英國(guó)(GBR)介于兩者之間，但中國(guó)(CHN)似乎受到的影響最小。” 滯脹將加劇擴(kuò)張和通脹之間的權(quán)衡。政府面臨著通過(guò)增加支出來(lái)抵消沖擊的壓力，如通過(guò)補(bǔ)貼來(lái)保護(hù)窮人免受高能源成本的影響。與此同時(shí)，即使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)等貨幣當(dāng)局似乎仍將加息，各國(guó)央行也必須謹(jǐn)慎行事。
烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)使全球市場(chǎng)陷入混亂，小麥期貨飆升 _By Bloomberg Jefferies的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中表示：“美聯(lián)儲(chǔ)別無(wú)選擇，只能在3月份加息，我們相信盡管存在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，他們?nèi)詫⒗^續(xù)加息。加息7次的情況似乎仍然是一個(gè)合理的基本預(yù)期?！?/font> 國(guó)際貨幣基金組織(IMF)警告說(shuō)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)造成“非常嚴(yán)重”的經(jīng)濟(jì)后果。 高盛集團(tuán)(Goldm-an Sachs)的分析師估計(jì)，石油價(jià)格上漲20美元將使歐元區(qū)(EARN)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下降0.6%，美國(guó)和中國(guó)的GDP下降0.3%。而切斷過(guò)境烏克蘭的天然氣運(yùn)輸可能會(huì)使歐元區(qū)GDP下降1%，而俄羅斯天然氣供應(yīng)全部切斷將下降2.2%。高盛預(yù)計(jì)，俄羅斯完全切斷對(duì)美國(guó)和歐洲的430萬(wàn)桶/天的石油供應(yīng)將使全球GDP下降3個(gè)百分點(diǎn)。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的模型顯示，由于能源價(jià)格創(chuàng)新高，歐元區(qū)第三季度可能陷入衰退，而今年的通脹將升至6%。 目前，該地區(qū)的通脹率已經(jīng)接近6%，是歐洲央行(ECB)目標(biāo)的3倍，但官員們可能會(huì)選擇暫時(shí)致力于支持增長(zhǎng)。歐盟(EU)的經(jīng)濟(jì)專員保羅·真蒂洛尼上周警告稱，高能源價(jià)格“可能會(huì)嚴(yán)重影響”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 裕信銀行(UniCredit Bank)的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)埃里克·尼爾森在一份報(bào)告中表示：“現(xiàn)階段任何人都在猜測(cè)歐洲經(jīng)濟(jì)將受到多大的打擊，但疫情后的復(fù)蘇肯定會(huì)被大大推遲。我們認(rèn)為存在滯脹的風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 安盛投資管理公司(AXA Investment Managers)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉爾斯·莫伊克的觀點(diǎn)更悲觀，他預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年GDP將下降1個(gè)百分點(diǎn)，并且這是“很樂(lè)觀”的情況。 在亞洲，盡管通脹壓力并不如其他地區(qū)那么大，但能源價(jià)格突然加速上漲肯定會(huì)推高通脹，這是全球最大的能源凈進(jìn)口地區(qū)。同時(shí)，該地區(qū)人口眾多，也容易受到食品價(jià)格飆升的影響。 匯豐控股(HSBC Holdings)的亞洲經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)席主管弗雷德里克·諾伊曼表示：“在去年的大部分時(shí)間里，通脹壓力一直相對(duì)溫和。2022年的周期性前景，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)將保持疲軟，也沒(méi)有表明任何急于加息的跡象?，F(xiàn)在，情況開(kāi)始改變了?！?/font> 仍然存在緩沖。Omicron變體感染潮正在消退，家庭和企業(yè)在疫情期間積累了儲(chǔ)蓄，大多數(shù)勞動(dòng)力市場(chǎng)也趨緊。 盡管如此，油價(jià)飆升仍然是主要風(fēng)險(xiǎn)。1973-74年、1978年和2007-2008年原油價(jià)格翻倍都引發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退。不過(guò)，根據(jù)加拿大央行(BoC)的計(jì)算，考慮通脹的情況下，油價(jià)升至170美元才相當(dāng)于2008年的紀(jì)錄高點(diǎn)。 瑞銀財(cái)富管理公司(UBS)的全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·多諾萬(wàn)表示，石油出口國(guó)將從中受益，而這些國(guó)家的支出比??1970年代要多得多，這將對(duì)全球需求構(gòu)成一定支撐。與此同時(shí)，家庭將削減能源支出，并最終壓低價(jià)格。他指出，供應(yīng)側(cè)也會(huì)過(guò)剩，這也將壓低價(jià)格。 多諾萬(wàn)總結(jié)稱：“我們不會(huì)看到像1970年代那樣嚴(yán)重的情況。”宏觀要聞 >>
主題：全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景展望 | 評(píng)論：Barclays JPMorgan Jefferies Goldman UniCredit AXA HSBC UBS | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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