但也有理由認為，復(fù)原力可能是當(dāng)前的主流，盡管有一點滯脹，但不是全球衰退，至少對富裕國家來說是這樣。

摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，由于疫情時期的刺激措施，發(fā)達市場的家庭仍有11%至14%的收入用于儲蓄。

在勞動力市場趨緊的情況下，杠桿率處于數(shù)十年來的低點，收入以約7%的速度增長，這是下半年潛在反彈的催化劑。在美國，上周公布的最新零售銷售和消費者信心的報告顯示，盡管價格飆升，但消費者并未退縮。提供了希望，盡管價格震蕩，但所有消費者都不會退縮。

“我認為全球經(jīng)濟放緩的原因比重新加速的原因更多，”倫敦對沖基金和咨詢公司Eurizon SLJ Capital的負責(zé)人 斯蒂芬·金說。“但是，它是否會陷入衰退是完全不同的故事，因為全球疫情的緩解應(yīng)該會釋放出巨大的被壓抑的需求，從而有助于抵消很大一部分不利因素。”

盡管如此，前景仍然不確定。

處于數(shù)十年來最高的通脹已經(jīng)開始抑制需求，尤其是低收入者。根據(jù)彭博的哈里斯調(diào)查，大約84%的美國人因物價上漲而計劃削減開支。

同時，各貨幣當(dāng)局正在推高利率，美聯(lián)儲(Fed)很有可能在下個月將基準(zhǔn)利率提高0.5個百分點，這是2000年5月以來的首次如此大幅的加息，并開始縮減資產(chǎn)負債表(QT)。預(yù)計美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在周四的一次講話中暗示這一前景。

一個風(fēng)險是政策制定者從對通脹上升的反應(yīng)太晚轉(zhuǎn)向過度緊縮，這可能引發(fā)經(jīng)濟增長放緩甚至萎縮，因為通脹可能是供應(yīng)側(cè)驅(qū)動的，貨幣政策緊縮對此沒有作用。接受美國銀行調(diào)查的基金經(jīng)理認為政策錯誤的風(fēng)險為83%。

彼得森國際經(jīng)濟研究所(Peterson Institute)的高級研究員凱倫·戴南表示：“我們看到增長放緩的原因是，各國央行需要從目前非常寬松的狀態(tài)下收緊政策，這樣金融狀況就會收緊，這將抑制需求?！?/font>