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宏觀要聞

大空頭：不要被反彈所迷惑，金融市場的范式轉(zhuǎn)變正在進(jìn)行中

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2023.02.06 21:30

“大空頭”史蒂夫·艾斯曼表示，不要被最近從科技股到加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面反彈的勢頭所迷惑，因?yàn)檫@些資產(chǎn)的前景黯淡。

Neuberger Berman Group的投資組合經(jīng)理在全球金融危機(jī)之前就以看空次級抵押貸款而聞名，他認(rèn)為在高利率時(shí)代資金將流向其他資產(chǎn)。

他在Odd Lots播客中說：“范式會(huì)隨著時(shí)間的推移而變化。有時(shí)這些范式會(huì)劇烈變化，有時(shí)這些范式會(huì)隨著時(shí)間的推移而改變，因?yàn)槿藗儾粫?huì)輕易放棄他們的范式。我認(rèn)為我們可能再次經(jīng)歷這樣的時(shí)期。新的贏家可能包括與工業(yè)回流美國(USA)和綠色轉(zhuǎn)型的公司。”

艾斯曼描述了以前的范式轉(zhuǎn)變，包括從1990年代通用電氣等大型工業(yè)企業(yè)向2000年代初互聯(lián)網(wǎng)泡沫和金融股的科技公司的過渡。眾所周知，銀行的主導(dǎo)地位在2008年崩潰，隨后盡管一些金融股有所反彈，但最終，長期的低利率將投資者的注意力轉(zhuǎn)移到了像亞馬遜(Amazon)這樣的成長型股票上。他說：“當(dāng)利率為零時(shí)，投機(jī)會(huì)得到最大的回報(bào)。人們總是在尋找下一個(gè)亞馬遜。而且你知道，當(dāng)賣方寫研究報(bào)告時(shí)，他們正在尋找下一個(gè)亞馬遜。”

作為FrontPoint Partners的對沖基金經(jīng)理，艾斯曼在2007年房地產(chǎn)泡沫開始破裂之前就押注做空次級抵押貸款，正如邁克爾·劉易斯在他的書《大空頭》中所記錄的那樣，并被拍成同名電影，史蒂夫·卡雷爾飾演他。艾斯曼后來推出了自己的基金Emrys Partners，并于2014年關(guān)閉。

艾斯曼說，他認(rèn)為2008年金融危機(jī)重演的可能性很小，因?yàn)榇蠖鄶?shù)美國銀行現(xiàn)在的杠桿率比以前低得多。同時(shí)，他也不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)15年前的房地產(chǎn)市場崩潰，因?yàn)楦嗟娜擞泄ぷ骱头€(wěn)定的收入，因此不會(huì)因?yàn)榉抠J利率上升而賣出房子。

他認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)陷入衰退。他說：“現(xiàn)在可能會(huì)發(fā)生一些不好的事情，你知道，我們可能會(huì)陷入衰退。但我的感覺是，我們將面臨傳統(tǒng)上普通的淺層衰退。我們不會(huì)遇到巨大的經(jīng)濟(jì)崩潰式的危機(jī)?！?/font>宏觀要聞 >>