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宏觀要聞

全球央行觀察：此輪加息周期即將步入停滯期

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2023.11.03 13:30

經(jīng)過(guò)近兩年的激進(jìn)貨幣緊縮之后，全球各大央行正在權(quán)衡下一步行動(dòng)。英國(guó)央行(BoE)周四將利率維持在15年來(lái)的高位，一天前美聯(lián)儲(chǔ)也維持利率不變。

隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹放緩，金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向央行何時(shí)開始放松政策。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2021年9月開始的加息周期中，九個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總共加息了3,965個(gè)基點(diǎn)。日本是堅(jiān)持不懈的鴿派。

以下是各國(guó)央行的立場(chǎng)，從鷹派到鴿派：

各國(guó)目前利率 _By Reuters

① 美國(guó)

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)周三將利率維持在5.25%-5.50%，因?yàn)檎咧贫ㄕ唠y以確定金融狀況是否已經(jīng)足夠緊張，同時(shí)擔(dān)心貨幣政策過(guò)度緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不能軟著陸。

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次維穩(wěn)利率不變 _By Reuters

市場(chǎng)因美聯(lián)儲(chǔ)有不再加息的預(yù)期而上漲。

② 新西蘭

新西蘭(NZL)央行是最早在2021年開始加息的央行之一，但隨著經(jīng)濟(jì)疲軟， 5月份將利率推至15年高點(diǎn)5.5%后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該央行的緊縮政策可能已經(jīng)結(jié)束。

新西蘭緊縮政策可能已經(jīng)結(jié)束 _By Reuters

目前市場(chǎng)暗示新西蘭聯(lián)儲(chǔ)在11月底舉行的下一次政策會(huì)議上再次加息的可能性只有10%。

③ 英國(guó)

英國(guó)央行(BoE)周四將利率維持在15年來(lái)的最高水平，并強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)偏上行。

英國(guó)央行強(qiáng)調(diào)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)依存 _By Reuters

聲明指出英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2024年根本不會(huì)增長(zhǎng)。周四的決定之后，降息預(yù)測(cè)幾乎沒有變化，仍然定價(jià)從2024年8月開始降息。

④ 加拿大

10月25日，加拿大央行(BoC)將利率維持在5%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)央行將保持這一高利率持續(xù)一段時(shí)間。

加拿大央行維穩(wěn)利率 _By Reuters

央行行長(zhǎng)蒂夫·麥克萊姆10月30日表示，如果通脹持續(xù)，央行準(zhǔn)備進(jìn)一步加息。

⑤ 歐元區(qū)

歐洲央行(ECB)上周將利率維持在4%，并指出最新數(shù)據(jù)表明通脹能緩慢降至2%。

歐洲央行因通脹趨勢(shì)放緩，暫停加息 _By Reuters

由于通脹目前正在快速下降，且經(jīng)濟(jì)放緩的跡象日益增多，投資者已提前進(jìn)行降息押注。貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月份降息25個(gè)基點(diǎn)。

⑥ 挪威

挪威(NOR)央行周四將利率維持在4.25%，并重申可能在12月加息。

挪威央行維穩(wěn)利率不變 _By Reuters

挪威九月份通脹下降速度快于預(yù)期。但挪威央行周四表示，繼續(xù)暫停需要通脹預(yù)期的進(jìn)一步下降。

⑦ 瑞典

瑞典(SWE)9月將主要利率提高至4%，但接下來(lái)將面臨一個(gè)令人艱難的抉擇。調(diào)查預(yù)計(jì)2023年瑞典經(jīng)濟(jì)將萎縮0.7%。

瑞典核心通脹仍然居高 _By Reuters

排除波動(dòng)性較大的能源成本，瑞典9月份的通脹率高達(dá)6.9%，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)并未被控制。

⑧ 澳大利亞

周三，數(shù)據(jù)顯示房?jī)r(jià)反彈至接近歷史高位，且國(guó)際貨幣基金組織(IMF)建議收緊貨幣和財(cái)政政策以抑制通脹，澳大利亞央行(RBA)即將加息的可能性加大。

澳大利亞通脹依舊強(qiáng)勁 _By Reuters

市場(chǎng)預(yù)計(jì)澳大利亞央行將于11月7日加息25個(gè)基點(diǎn)至4.35%，可能性接近70%。

⑨ 瑞士

期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)瑞士央行(SNB)將在12月將政策利率維持在1.75%，然后再評(píng)估下一步行動(dòng)。

瑞士央行利率 _By Reuters

10月20日，瑞士法郎兌歐元匯率觸及2015年以來(lái)的最高水平，隨后在巴以沖突爆發(fā)后，法郎觸及高位后回落。

⑩ 日本

日本央行(BoJ)周二維持超低利率穩(wěn)定，但調(diào)整了備受爭(zhēng)議的10年期債券收益率上限1%，以允許長(zhǎng)期借貸成本進(jìn)一步上升。

日本央行再度調(diào)整YCC _By Reuters

日本央行還上調(diào)了物價(jià)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年和明年的通脹率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2%的目標(biāo)。

YCC的調(diào)整導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步挑戰(zhàn)日本央行底線。日本首席貨幣外交官神田正人周三就貨幣干預(yù)發(fā)出了警告后，才阻止了日元跌至33年低點(diǎn)。宏觀要聞 >>

主題：央行貨幣政策展望  | 新聞源：Reuters

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