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宏觀要聞前瞻：美聯(lián)儲的降息可能會引發(fā)亞太市場的巨震 |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2024.09.18 16:26 美聯(lián)儲(Fed)本周可能做出的決定引發(fā)日元反彈，這可能會讓新興市場投資者感到不安，擔心8月的全球金融市場動蕩重演。 上個月，在日本央行(BoJ)加息的推動下，日元反彈對新興市場套利交易造成了嚴重打擊，并引發(fā)了日經(jīng)225指數(shù)自1987年以來最大的跌幅。隨后，由于美國(US)的就業(yè)形勢報告/大非農(nóng)(NFP)不及預期，市場動蕩迅速蔓延到了其他主要金融市場。 這一次，有相似之處。投資者對美聯(lián)儲降息25或50個基點存在分析。下調(diào)50個基點可能會引發(fā)人們對美國經(jīng)濟狀況的懷疑，從而導致亞洲新興資產(chǎn)的拋售。這也可能推動日元走強，推動投資者加速日元套利盤的拆倉。另一方面，降息25個基點可能對股市有利，東南亞市場可能是主要受益者。
在新興市場股票籃子中印度的權(quán)重在上升，中國的權(quán)重在下降 _By Bloomberg 以下是與本次降息最相關的亞太地區(qū)資產(chǎn)。 ▌日元 周一，隨著投資者預期降息50個基點的概率上升，日元兌美元飆升至140美元以上，達到今年以來的最高水平。這一發(fā)展已經(jīng)引發(fā)了市場擔憂 - - 日元大幅上漲對日本出口商不利，這將導致日本股市暴跌，也將加速套利盤拆倉，從而引發(fā)廣泛的波動，這等于說8月初市場第一波動蕩的重演。 ▌人民幣 如果美聯(lián)儲降息導致中美政府債券的收益率利差進一步收窄，人民幣可能會加快上漲步伐。盡管如此，投資者仍持謹慎態(tài)度，等待周末疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否會促使當局加大財政和貨幣刺激力度。無論如何，美聯(lián)儲降息可能意味著中國人民銀行(PBoC)可以在不擔心匯率的情況下進一步放松貨幣政策。 >> 瑞聯(lián)銀行(Union Bancaire Privee)的董事總經(jīng)理林偉森表示：“鑒于中國面臨的一系列問題 - - 從國內(nèi)經(jīng)濟疲軟到外部關稅 - - 降息周期可能不如以前那么有效?！?/font> ▌印度股市 美國較低的利率可能會促使印度(IDN)央行降低借貸成本。這一前景正在推動外國投資者購買當?shù)毓善?，本周期主要股指再?chuàng)新高。 >> Smartsun Capital的基金經(jīng)理蘇米特·羅拉表示：“美聯(lián)儲降息將對估值產(chǎn)生積極影響，并可能滯后于印度自身的降息周期。印度較高的經(jīng)濟增長率將有助于吸引更多資金流入。印度在新興市場籃子的權(quán)重也可能得到提振。這個長期以來被吹捧為‘下一個中國’的國家，在強勁的經(jīng)濟增長、不斷壯大的中產(chǎn)階級和蓬勃發(fā)展的制造業(yè)的推動下，已成為投資者的首選?！?/font> ▌澳債 并非所有亞太資產(chǎn)都將受益于美聯(lián)儲降息，市場指標表明，澳大利亞(AUS)債券的漲勢開始顯得過度。 >> 澳大利亞國民銀行(NAB)的固定收益策略師肯尼斯·克倫普頓表示：“鑒于澳大利亞和美國國債之間的強烈相關性，反彈是否會持續(xù)將取決于美聯(lián)儲是否足夠鴿派，以匹配2.75%左右的最終利率預期。同時，最新的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會促使澳大利亞儲備銀行(RBA)考慮在未來六個月內(nèi)降息。因此，短期國債的漲勢顯得捉襟見肘，長期國債也沒有多大價值。”宏觀要聞 >>
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