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宏觀要聞巴克萊：特朗普關(guān)稅如成為現(xiàn)實(shí)將對(duì)歐美股市構(gòu)成利空，并對(duì)匯市和債市影響重大 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2024.09.13 13:15 巴克萊銀行(Barclays)的策略師警告稱，特朗普(Donald Trump)大幅提高關(guān)稅的貿(mào)易政策提議一旦成為現(xiàn)實(shí)將對(duì)大西洋兩岸的企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。 對(duì)來(lái)自所有國(guó)家的進(jìn)口商品征收10%的普遍關(guān)稅，對(duì)來(lái)自中國(guó)(CHN)的商品征收60%或更高的關(guān)稅，將使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司2025年的每股盈利(EPS)減少3.2%。策略師估計(jì)，如果其他國(guó)家采取類似措施進(jìn)行報(bào)復(fù)，EPS可能會(huì)再下降1.5%。報(bào)告稱：“在美國(guó)(US)，材料、非必需消費(fèi)品、工業(yè)、技術(shù)和醫(yī)療保健行業(yè)的公司由于依賴全球供應(yīng)鏈而面臨最大風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 然而，對(duì)歐洲公司的影響可能更為嚴(yán)重。報(bào)告稱：“全面的貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)對(duì)歐洲公司的盈利增長(zhǎng)造成高個(gè)位數(shù)的拖累。在歐洲，生產(chǎn)運(yùn)輸設(shè)備、汽車(chē)產(chǎn)品、飲料和化學(xué)品的意大利(ITA)和德國(guó)(GER)公司可能會(huì)受到更大的打擊，因?yàn)樗鼈優(yōu)闅W盟(EU)與美國(guó) 的貿(mào)易順差做出了貢獻(xiàn)?！?/font> 特朗普競(jìng)選團(tuán)隊(duì)高級(jí)顧問(wèn)布萊恩·休斯在一份聲明中表示：“特朗普的政策將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降低通貨膨脹，激勵(lì)美國(guó)制造業(yè)，同時(shí)保護(hù)我們國(guó)家的勞動(dòng)者免受有利于其他國(guó)家的不平衡政策的影響。就像2016年一樣，華爾街預(yù)測(cè)稱，特朗普的政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通貨膨脹加劇。實(shí)際增長(zhǎng)和就業(yè)增長(zhǎng)與預(yù)期完全不同。”
與美國(guó)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)較高的歐洲股票跑輸大盤(pán) _By Bloomberg 巴克萊的策略師警告稱，盡管關(guān)稅的直接影響可能有限，但價(jià)格上漲和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩造成的連鎖反應(yīng)可能會(huì)對(duì)公司造成更大的沖擊。 報(bào)告稱：“雖然新提議的關(guān)稅如果實(shí)施，將對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生適度的直接負(fù)面影響，但成本通脹上升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的二階段效應(yīng)將是一個(gè)漸進(jìn)的阻力?！?/font> 除股市外，報(bào)告稱，隨著關(guān)稅抑制增長(zhǎng)，長(zhǎng)期國(guó)債收益率可能會(huì)下降，而如果對(duì)所有美國(guó)商品進(jìn)口征收10%的全面關(guān)稅而不進(jìn)行報(bào)復(fù)，美元兌一籃子其他主要貨幣可能會(huì)升值至少3%至4%。 巴克萊指出，美國(guó)關(guān)稅的影響將最明顯地體現(xiàn)在那些與美國(guó)有巨額貿(mào)易順差的經(jīng)濟(jì)體身上，比如中國(guó)，而不是歐元區(qū)(Euro Area)等更平衡的貿(mào)易伙伴。他們寫(xiě)道，如果美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收60%的關(guān)稅，即使假設(shè)中國(guó)進(jìn)行報(bào)復(fù)，人民幣也可能貶值約3%。 由于通脹的潛在上升減緩了美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)降息的步伐，收益率曲線(Yield Curve)的前端可能會(huì)遭到拋售。但巴克萊表示，到目前為止，市場(chǎng)認(rèn)為激進(jìn)價(jià)格沖擊的可能性很低，因?yàn)?年通脹預(yù)期的指標(biāo)在2020年以來(lái)的最低水平。 盡管如此，巴克萊指出，在國(guó)債曲線的長(zhǎng)期端，關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊最終可能會(huì)壓低收益率，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)增長(zhǎng)的預(yù)期降低，最終美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步放松政策。他們指出，假設(shè)對(duì)中國(guó)商品進(jìn)口征收60%的關(guān)稅，對(duì)世界其他地區(qū)征收10%的關(guān)稅，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能會(huì)受到高達(dá)1.4個(gè)百分點(diǎn)的打擊。 報(bào)告稱，在信貸市場(chǎng)，制藥、航空航天和國(guó)防、建筑材料和零售等行業(yè)的美國(guó)投資級(jí)票據(jù)“高度暴露”于關(guān)稅上調(diào)，盡管目前尚未對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)。宏觀要聞 >>
主題：宏觀風(fēng)險(xiǎn)觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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