貨幣升值應(yīng)該有助于給物價(jià)降溫，有助于提振美國(guó)(USA)對(duì)國(guó)外商品的需求，但它也有可能推高其他經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口價(jià)格，進(jìn)一步推高它們的通脹率。

國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，2022年和2023年的增長(zhǎng)率低于1月份水平 _By Bloomberg

對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)尤其令人擔(dān)憂，它們被迫要么允許本國(guó)貨幣走弱，要么進(jìn)行干預(yù)以緩沖其下滑，要么提高自己的利率以支撐其外匯水平。

印度(IDN)和馬來(lái)西亞(MAS)本月都出人意料地加息。印度還進(jìn)入?yún)R市干預(yù)，以支撐本幣匯率。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也未能幸免：近期歐元觸及五年新低，瑞郎跌至與美元平價(jià)，香港(HKG)金融管理局被迫進(jìn)行干預(yù)，以捍衛(wèi)其匯率。日元最近跌至20年來(lái)的最低水平。

“美聯(lián)儲(chǔ)的快速加息正在給世界上許多其他經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)麻煩，引發(fā)投資外流和貨幣疲軟，”加拿大豐業(yè)銀行(Scotia Bank)的亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)主管圖利·麥卡利表示。

美元指數(shù)正處于自2020年以來(lái)的高點(diǎn) _By Bloomberg

雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹預(yù)期降溫的結(jié)合最終將使美元上漲放緩，這反過(guò)來(lái)又會(huì)減輕其他央行收緊貨幣政策的壓力，可能至少需要幾個(gè)月的時(shí)間才能找到新的均衡。不過(guò)，至少到目前為止，交易員們不認(rèn)為美元上漲已經(jīng)觸頂。

國(guó)際金融研究所(IIF)的執(zhí)行副總裁克萊·洛厄里表示，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體正面臨“貨幣錯(cuò)配”的危險(xiǎn)，當(dāng)政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)借入美元并以本國(guó)貨幣借出時(shí)，就會(huì)發(fā)生這種情況。

根據(jù)IIF的新預(yù)測(cè)，隨著歐洲陷入衰退，中國(guó)(CHN)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)金融狀況大幅收緊，今年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將基本持平。摩根士丹利利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年全球的增長(zhǎng)率將不到2021年的一半。

“美國(guó)一直是一個(gè)安全的避風(fēng)港，”洛厄里說(shuō)。“隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策率和市場(chǎng)利率的上升，更多的資本可能會(huì)流入美國(guó)。這可能會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)造成損害。”

通脹達(dá)到幾十年來(lái)最高水平，全球債券收益率飆升 _By Bloomberg

根據(jù)IIF的數(shù)據(jù)，4月份新興經(jīng)濟(jì)體證券的流出量為40億美元。新興市場(chǎng)貨幣暴跌，亞洲新興債券今年已暴跌7%，超過(guò)2013年縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} 期間的跌幅。

“美國(guó)收緊貨幣政策將對(duì)世界其他地區(qū)產(chǎn)生巨大的溢出效應(yīng)，”野村控股(Nomura)的全球市場(chǎng)研究主管羅伯·薩巴拉曼表示，“真正的關(guān)鍵是，美國(guó)以外的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的起步都比美國(guó)本身更弱?！?/font>