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宏觀要聞

美銀調(diào)查顯示，鷹派央行成為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)

　　

 

編輯：嚴(yán)衍  發(fā)布時(shí)間：2022.05.18 18:16

美國銀行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長前景跌至歷史最低點(diǎn)，對(duì)滯脹的擔(dān)憂加劇，投資者正在將金融資產(chǎn)變現(xiàn)。

報(bào)告顯示，投資者的現(xiàn)金持有水平達(dá)到2001年9月以來的最高水平，美銀將該狀況描述為“極度看跌”。本月對(duì)管理著8,720億美元的基金經(jīng)理的調(diào)查還顯示，鷹派央行被視為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn) ^{Tail Risks} ，其次是全球經(jīng)濟(jì)衰退，而滯脹擔(dān)憂已升至2008年以來的最高水平。

這些結(jié)果構(gòu)成了一個(gè)嚴(yán)峻的情景 - - 由于各國央行在通脹居高不下之際正在快速收緊流動(dòng)性，全球股市已經(jīng)遭受了自全球金融危機(jī)以來最長的連續(xù)下跌。然而包括摩根士丹利(Morgan Sta-nley)的首席美股策略師邁克爾·威爾遜在內(nèi)的專業(yè)人士認(rèn)為未來將進(jìn)一步下跌。

鷹派央行成為最大的尾部風(fēng)險(xiǎn) _By Bloomberg

在報(bào)告中，策略師邁克爾·哈內(nèi)特表示，投資者認(rèn)為股市容易出現(xiàn)即將到來的熊市反彈，但最終低點(diǎn)尚未達(dá)到。隨著美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)進(jìn)一步加息，市場尚未“完全投降”。

調(diào)查顯示，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂壓倒了通貨膨脹和俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)，成為第二大的尾部風(fēng)險(xiǎn)?？吹榫w已經(jīng)極端到足以觸發(fā)美銀的買入信號(hào)，這是一個(gè)評(píng)估股票買入點(diǎn)的逆向指標(biāo)。而貝萊德(BlackRock)的凱特·摩爾和摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略師馬爾科·科拉諾維奇等策略師認(rèn)為，對(duì)即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂過度了。

調(diào)查還顯示，科技股空頭頭寸達(dá)到2006年以來的最高水平?？萍脊稍谧罱膾伿壑惺艿阶畲蟮拇驌?，因?yàn)閾?dān)心隨著利率上升，未來收益折現(xiàn)暴跌。

全球科技股目前的平均估值與商品股票相當(dāng) _By Bloomberg

總體而言，投資者看多現(xiàn)金，大宗商品，醫(yī)療保健和消費(fèi)必需品股票，以及歐洲和新興市場股票。

調(diào)查的其他發(fā)現(xiàn)：

● 投資者現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本緊縮周期中加息7.9次，而4月份預(yù)計(jì)為7.4次。

● 貨幣風(fēng)險(xiǎn)被視為金融市場穩(wěn)定的最大潛在風(fēng)險(xiǎn)，超過地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

● 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的美聯(lián)儲(chǔ)“看跌期權(quán)”為3,529點(diǎn)，比當(dāng)前水平低約12%。

● 最擁擠的交易：石油/大宗商品做多 - - 28%；美債空頭 - - 25%；科技股多頭 - - 14%；比特幣多頭 - - 8%；ESG多頭 - - 7%；中國股市空頭 - - 7%；現(xiàn)金多頭 - - 4%。宏觀要聞 >>

主題：全球金融市場觀察  | 評(píng)論：BoA  | 新聞源：Bloomberg

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