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宏觀要聞異常高的通脹正迫使各主要央行采取1980年代式的、激進的緊縮方法 |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2022.06.17 22:01 世界央行行長正在采取1980年代那種最激進的收緊貨幣政策的方法，冒著經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，并擾亂金融市場，因為他們急于解決他們沒有預(yù)料到的異常高的通脹。 上周三，美聯(lián)儲(Fed)宣布加息75個基點，這是1994年以來首次以如此大的幅度加息，因為美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)宣布自己“堅定地致力于降低通脹”。 第二天，瑞士央行(SNB)出人意料地大幅加息50個基點，而英格蘭銀行(BoE)隨后第五次加息25個基點，并暗示將很快將加息幅度提高一倍。 同時，債券市場的動蕩引起了歐洲央行(ECB)的特別關(guān)注。政策制定者周三召開緊急會議，以解決一些歐元區(qū)(EARN)成員國債券收益率飆升的問題。從巴西(BRA)到匈牙利(HUN)這些新興市場也提高了借貸成本，而澳大利亞(AUS)、韓國(KOR)、印度(IDN)、新西蘭(NZL)和加拿大(CAN)也在準備采取更多行動。
6月FOMC的點陣圖(3.4% → 3.8% → 3.25% → 2.5%) _By Bloomberg 只有日本央行(BoJ)例外，周五維持其超寬松政策不變，盡管市場壓力很大。 世界各地的交易員正在為許多人在整個職業(yè)生涯中從未見過的一系列加息做準備。僅美聯(lián)儲官員就預(yù)測，到2023年底，他們將把基準利率上調(diào)至3.8%，而幾家華爾街銀行的預(yù)期峰值甚至更高。 政策制定者被迫采取行動，部分原因是他們未能發(fā)現(xiàn)通脹升至數(shù)十年高點的粘性。然后，即使他們接受價格壓力不是“暫時的”，他們的反應(yīng)也很太慢了。2022年伊始，美國(USA)利率仍接近于零，美聯(lián)儲還是大規(guī)模購買國債和抵押貸款支持證券(MBS)。 重新獲得控制權(quán)的爭奪使經(jīng)濟衰退和失業(yè)率上升的可能性增加，這也是導(dǎo)致金融市場波動的原因。 “就經(jīng)濟和央行面臨的挑戰(zhàn)而言，它看起來相當混亂，”花旗集團(CitiGroup)的全球首席經(jīng)濟學(xué)家、前美聯(lián)儲官員內(nèi)森·菲爾斯表示?！芭c過去30年我們看到的其他周期相比，這個加息周期的決定性特征是，各國央行不僅逐漸落后于曲線，而且明顯落后?！?/font>
美國5月總體CPI和核心CPI均高于預(yù)期 _By Bloomberg 最新的戲劇性事件始于最新的消費者價格指數(shù)(CPI)報告。隨后，在周一媒體報道美聯(lián)儲將積極考慮75個基點的加息時，政府債券收益率再次飆升，標準普爾500指數(shù)跌入熊市。美國10年期國債收益率目前約為3.2%，是年初的兩倍多。 過去兩年對需求和供應(yīng)的全球沖擊 - - 由新冠疫情(Covid-19)和重新開放，歷史性刺激措施和俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)共同推動。 貨幣當局現(xiàn)在不得不抑制增長和招聘，因為通脹實在是太高了。通脹率是美聯(lián)儲目標的三倍多，而英國(GBR)將達到兩位數(shù)。 “我們必須了解的是 - - 市場正在接受這一點 - - 你越關(guān)注通脹，金融市場的波動和壓力就越大，”前瑞士央行行長菲利普·希爾德布蘭德告訴彭博電視臺(Bloomberg TV)。他現(xiàn)在是貝萊德(BlackRock)的副主席。
意大利10年期國債收益率自2014年以來首次升至4%以上 _By Bloomberg 美聯(lián)儲日益鷹派的立場也給其他央行帶來了壓力 - - 其快速加息推高了美元匯率，并引發(fā)了全球債券拋售。意大利(ITA)10年期國債收益率上周二觸及2014年以來的最高水平，日元處于24年來的最低水平。 歐洲央行現(xiàn)在正在制定一種工具，希望能夠?qū)⑵浯嗳醯慕?jīng)濟體與更高的收益率隔離開來，而日本央行周五將匯率添加到其風(fēng)險清單中。一些人正在談?wù)摗胺聪蜇泿艖?zhàn)爭”，這是2010年代初的鏡像，當時主要國家被指控阻止貨幣升值以刺激經(jīng)濟增長。今天，強勁的匯率則很受歡迎。 “我們處于一個一體化的全球資本市場，”Macro Policy Perspectives的總裁朱莉婭·科羅納多說?！叭绻缆?lián)儲走得更快，這將使貨幣緊張，并使其他央行的工作變得更加困難。” 希爾德布蘭德表示，美聯(lián)儲不太可能實現(xiàn)軟著陸。彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學(xué)家團隊預(yù)計明年年底美國經(jīng)濟衰退的可能性高達72%，這將對美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)尋求連任構(gòu)成重大威脅。 那些站在世界經(jīng)濟一線的人也在接受新的現(xiàn)實。 “事情發(fā)生了巨大變化，”MAS Holdings首席執(zhí)行官蘇倫·費爾南多說，該公司生產(chǎn)包括運動服和泳裝等產(chǎn)品。 他表示，美國和歐洲客戶現(xiàn)在警告說，今年下半年以及2023年的大部分時間里，市場將走弱，他的公司在16個國家擁有11.5萬名員工。 “我們希望各國央行是對的，這將是一個軟著陸，“他說。宏觀要聞 >>
主題：主要央行貨幣政策展望 | 評論：CitiGroup MacroPolicyPerspectives | 新聞源：Bloomberg ---END---
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