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宏觀要聞三大貨幣當局負責人表示，央行應如何定位通脹現(xiàn)況和前景，實現(xiàn)軟著陸很具挑戰(zhàn)性 |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2022.06.29 23:58 三個西方主要央行的負責人和其他一些央行的決策者正聚在一起，討論共同面臨的嚴峻的通脹問題，以及隨著利率上升通脹是否會回落，而經(jīng)濟增長是否會放緩或衰退。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)、歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)和英國央行行長貝利(Andrew Bailey)正在葡萄牙(POR)首都郊外的辛特拉，參加歐洲央行(ECB)舉辦的年度論壇(ECB Forum)。 他們主要討論了當前所面臨的通脹的特征，及過去抑制通脹的力量為什么這次未發(fā)揮作用。同時，均重申貨幣當局的首要任務是使通脹回落至目標水平，即使這樣做可能會引發(fā)增長放緩甚至衰退。 ▉ 通脹現(xiàn)況和前景 對于異常高的通脹，和未來的通脹前景，鮑威爾指出，包括全球化，人口老齡化，低生產(chǎn)率和技術發(fā)展在內(nèi)的力量不再能夠控制通脹。另兩位央行行長表示同意。
美國5月總體CPI和核心CPI均高于預期，且處于40年高位 _By Bloomberg “自新冠疫情(Covid-19)爆發(fā)以來，我們一直生活在一個經(jīng)濟由非常不同的力量驅(qū)動的世界中，”鮑威爾表示。 “我不認為我們會回到低通脹的環(huán)境，”拉加德說。 “我們不知道的是，我們是否會回到看起來更像或有點像我們以前的情況 - - 我們懷疑這將是一種混合狀態(tài)，”鮑威爾說?！拔覀冋趯W習應對?！?/font> “由于我們現(xiàn)在面臨的這種巨大的地緣政治沖擊，疫情也釋放了一些力量，這些力量將改變我們運作的圖景和局面，”她說。 拉加德回應鮑威爾稱，過去20年遏制通脹的因素還包括“準時”制造。她認為，時代的轉(zhuǎn)變將預示著更多的動蕩。 “這種情況已經(jīng)改變，并且可能會指向一個我們不確定的系統(tǒng)變化，”拉加德說。
西班牙6月份的通脹率意外加速至10%，而德國通脹率意外放緩至8.2% _By Bloomberg 鮑威爾警告說，現(xiàn)在判斷高通脹是否是全球經(jīng)濟更持久的特征可能還為時過早，他觀察到經(jīng)濟學家的模型未能預見到巨大的供應沖擊。 “這個過程可能會反過來，”他說。“通貨膨脹可能會更快地下降?！?/font> 與此同時，央行行長們必須適應新的現(xiàn)實。 “我們生活在通貨膨脹不是問題的世界里，”鮑威爾說?！拔艺J為我們更了解我們對通貨膨脹知之甚少?！?/font>
盡管新冠疫情相關限制解除，但4月份英國經(jīng)濟意外萎縮 _By Bloomberg 同樣在場的貝利實際上面臨的形勢最嚴峻，英國(GBR)正面臨脫歐后遺癥，能源沖擊，勞動力市場緊張等多重沖擊。 “這就是你如何應對一系列大型供應沖擊，它們之間沒有間隙，這當然會進入人們的通脹預期，”他說?！鞍堰@些結合在一起，它們不是傳統(tǒng)意義上的短暫的通脹?！?/font> “由于能源價格上漲，今年的通貨膨脹率將進一步上升，”他說?！拔覀兩现芄剂艘粋€通脹數(shù)據(jù)，幾乎符合我們的預期，即有跡象表明，通脹動力正在從商品轉(zhuǎn)向能源和食品，我將其描述為疫情后的供應鏈沖擊。我們將非常、非常、非常仔細地觀察這一點?！?/font> ▉ 很難實現(xiàn)軟著陸 鮑威爾表示，為了壓低通脹將實施一系列加息，美國(USA)經(jīng)濟處于“強勁狀態(tài)”，可以承受，但軟著陸很具挑戰(zhàn)性。 “我們希望經(jīng)濟增長將保持積極，”他說?！皠趧恿κ袌鰪妱?- - 失業(yè)率接近半個世紀的低點，為3.6%。家庭和企業(yè)財務狀況也很穩(wěn)固 ?？傮w而言，美國經(jīng)濟處于有利地位，可以承受更緊縮的貨幣政策?！?/font>
6月FOMC的點陣圖(今年年底：3.4% → 峰值：3.8% → 2024年：3.25% → 中性：2.5%) _By Bloomberg “我認為可以在不引發(fā)經(jīng)濟衰退的情況下加息，這是我們的工作目標”他說。但警告說：“這將非常具有挑戰(zhàn)性。俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)加劇了供應鏈問題和短缺，并導致食品和汽油等主要品類價格飆升，使這變得更加困難。” “這越來越難了，道路越來越窄，”他強調(diào)稱?！暗牵蟮腻e誤是無法恢復價格穩(wěn)定?！?/font> “歐洲也是如此，”拉加德表示?！皻W洲央行 - - 有望在下個季度加息2次 - - 并且必須準備好在需要時加大行動力度，同時又需要逐步推進以應對高度不確定性。”
經(jīng)濟學家預計歐洲央行將進行一系列的加息，加息幅度均為25個基點 _By Bloomberg 貝利表示，如果持續(xù)有跡象表明價格上漲是一個問題，政策制定者“可以選擇”采取更有力的行動來遏制通脹。 “在某些情況下，我們將不得不做更多的事情，”貝利說?！熬拖麓螘h而言，這已經(jīng)擺在桌面上了。但你不應該認為這是桌子上唯一的選擇。而金融市場正在定價加息的上行風險?！?/font> 他權衡，他指出“我們正處于經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)折點”。 “轉(zhuǎn)折點是最難讀的，”他說?！爱斘矣^察英國經(jīng)濟時，很明顯它開始放緩。市場不得不考慮這一點，而且數(shù)據(jù)可能非常不穩(wěn)定?！?/font>宏觀要聞 >>
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