10年期/2年期國(guó)債收益率利差處于15年來(lái)最低水平 _By Bloomberg

在過(guò)去兩周里，投資者在對(duì)通脹失控和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂之間搖擺不定的情況下，焦急的等待非農(nóng)報(bào)告提供指引。美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)上次會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要顯示，政策制定者決心繼續(xù)加息，布拉德和沃勒周四重申了這一點(diǎn)。但本周公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，使投資者預(yù)計(jì)央行可能不太可能實(shí)現(xiàn)其激進(jìn)的加息計(jì)劃。

對(duì)于美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)將于北京時(shí)間20:30公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)預(yù)期是，就業(yè)增長(zhǎng)24萬(wàn)，失業(yè)率持平于3.6%，勞動(dòng)參與率微升至62.4%，而時(shí)薪通脹比增長(zhǎng)放緩至5.0%，環(huán)比漲幅持平于0.3%。

“隨著科技行業(yè)裁員和招聘凍結(jié)的敘事增加，最近制造業(yè)和服務(wù)業(yè)調(diào)查的就業(yè)指標(biāo)也低于50的庫(kù)容吸納，以及失業(yè)申請(qǐng)人數(shù)的增加，周五的非農(nóng)報(bào)告將具有特別重要的意義，”瑞信(Credit Suisse)的首席美股策略師喬納森·戈盧布表示。

美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)降溫，但失業(yè)率處于歷史低位 _By Bloomberg

“市場(chǎng)的頭號(hào)問(wèn)題是通貨膨脹，我們?cè)絹?lái)越多地看到一些跡象表明，通脹峰值可能會(huì)出現(xiàn)在后視鏡中，”Peapack Private Wealth Management的管理負(fù)責(zé)人兼高級(jí)投資組合策略師大衛(wèi)·迪茨告訴彭博電臺(tái)(Bloomberg TV)。

“現(xiàn)在我們到達(dá)了我們想要的地方嗎？絕對(duì)不是。通脹不會(huì)很快達(dá)到2%。從投資者的角度來(lái)看，我認(rèn)為關(guān)鍵是方向正在發(fā)生變化，”他補(bǔ)充說(shuō)。

對(duì)殘酷經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也可能因最新的數(shù)據(jù)而得到緩解，數(shù)據(jù)顯示，盡管通脹異常高，消費(fèi)支出仍保持彈性。然而，收益率曲線倒掛仍然表明對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂繼續(xù)存在。

美國(guó)雇主仍在大規(guī)模招聘，與疫情前的峰值相比就業(yè)崗位損失了82.2萬(wàn) _By Bloomberg

“金鳳花姑娘(不好不壞)的情景是，美聯(lián)儲(chǔ)使經(jīng)濟(jì)放緩，足以將通脹率從目前的8.6%的40年高點(diǎn)下降，而不會(huì)使我們陷入衰退，”F. L. Putnam Investment Management的首席市場(chǎng)策略師兼投資組合經(jīng)理艾倫·哈森表示。

“因此，任何數(shù)據(jù)，要么顯示通脹下降得更快，以使美聯(lián)儲(chǔ)能夠更快地?cái)[脫踩剎車，要么通過(guò)重合指標(biāo)看起來(lái)不太可能出現(xiàn)衰退，都會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)緩解，”他補(bǔ)充說(shuō)。

大宗商品也開(kāi)始反彈，但彭博大宗商品現(xiàn)貨指數(shù)仍比6月高點(diǎn)低約21%。

“我們已經(jīng)看到大宗商品大幅下跌，這在某種程度上緩解了對(duì)通脹的擔(dān)憂，而正是通脹推動(dòng)了對(duì)激進(jìn)緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，”City Index的高級(jí)金融市場(chǎng)分析師菲奧娜·辛庫(kù)塔表示金。宏觀要聞 >>

主題：非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)覽  | 評(píng)論：CreditSuisse  PutnamInvestments  CityIndex  | 新聞源：Bloomberg

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