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宏觀要聞下周市場(chǎng)展望：在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭受大幅拋售后，疫情發(fā)展、銷售數(shù)據(jù)和鮑威爾講話將決定市場(chǎng)下一步的方向 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2020.06.14 10:00 據(jù)市場(chǎng)矩陣(JYH189.com)報(bào)道，由于投資者將權(quán)衡經(jīng)濟(jì)重新開放的潛在利好與對(duì)疫情繼續(xù)傳播的擔(dān)憂，市場(chǎng)可能在未來一周陷入一場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)。 在過去的一周中，周初，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的大幅上漲使該指數(shù)在年內(nèi)的波動(dòng)進(jìn)入正值區(qū)域，較3月23日的低點(diǎn)高出47%以上 ，提振了風(fēng)險(xiǎn)偏好，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍跟漲。 隨后，美國(America)某些地區(qū)在重新開放經(jīng)濟(jì)后病毒(Covid-19)感染病例增長(zhǎng)的跡象令投資者震驚 - - 市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，美國股市引領(lǐng)主要股指急劇下跌，原油和大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)跟隨下跌；美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈，非美貨幣暴跌，商品貨幣領(lǐng)跌；同時(shí)，美債收益率大幅下滑。 美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve System, Fed)周三發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，到2022年底，美國復(fù)蘇緩慢且利率為零，也打擊了市場(chǎng)情緒。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在下周二和周三在國會(huì)發(fā)表講話時(shí)，投資者將聽到更多類似的話，他可能會(huì)進(jìn)一步說明美聯(lián)儲(chǔ)的債券購買和其他政策舉措。 除了周四的每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)報(bào)告(Uiwc)以外，5月份的零售銷售數(shù)據(jù)將于下周二發(fā)布，這將成為消費(fèi)者支出活動(dòng)的重要指引，這是下周最重要的數(shù)據(jù)。 CFRA Research首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“一段時(shí)間以來，我們已經(jīng)超買了，消化漲幅是很自然的?！?/font> 他說，標(biāo)普500公司97％的股票在過去一周高于其50天移動(dòng)均線這一事實(shí)是一個(gè)警告，“從歷史上看，這太高了……標(biāo)準(zhǔn)普爾的遠(yuǎn)期市盈率為25.1，比2000年以來的平均市盈率高出52％。” 在拋售中，將受益于經(jīng)濟(jì)重新開放的股票受到的打擊最大，包括銀行，賭場(chǎng)，航空公司和酒店。 斯托瓦爾說：“一旦回撤順利進(jìn)行，我認(rèn)為投資者將繼續(xù)拋售這些股票?！?/font> T3Live.com合伙人斯科特·雷德勒說，本周初他減持了股票，“本周初有一些線索表明市場(chǎng)脆弱，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾周二收于3191以下。某些投機(jī)性交易使市場(chǎng)過熱”。 斯托瓦爾說，市場(chǎng)還有其他不利因素，即將舉行的總統(tǒng)大選(2020 Election)是最大的障礙，這可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更大的影響。RealClearPolitics的民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，特朗普(Donald Trump)比約瑟夫·拜登低8.1分。 他說：“特朗普的數(shù)字看起來太糟糕了，如果美聯(lián)儲(chǔ)需要將利率保持在零，而在疫情中我們有可能復(fù)蘇，那么特朗普將不會(huì)從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中受益。不一定市場(chǎng)不喜歡拜登，但他們不喜歡不確定性。股價(jià)下跌將代表這種不確定性?！?/font> ▉ 消費(fèi)晴雨表 零售通常是消費(fèi)者支出的晴雨表，當(dāng)美國人被關(guān)在家里時(shí)，他們的購物量比正常情況下少得多。4月份的數(shù)據(jù)顯示銷售下降了16.7％，但消費(fèi)者確實(shí)已經(jīng)轉(zhuǎn)向網(wǎng)上消費(fèi)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家正在密切關(guān)注周二發(fā)布的5月份銷售報(bào)告，尤其是在5月份就業(yè)報(bào)告(Esr)出乎意料的上漲之后。美國勞工統(tǒng)計(jì)局(Bureau of Labor Statistics, BLS)的數(shù)據(jù)顯示，5月份增加了250萬個(gè)工作崗位，而不是預(yù)期的830萬個(gè)崗位損失。
5月份企業(yè)間支出數(shù)據(jù)表明，受到疫情的影響，美國5月的零售銷售額與4月份的低迷水平相比持平，可能會(huì)比一年前下降22％。服裝和體育用品的疲軟沖垮了其他領(lǐng)域的增長(zhǎng)。 @ 穆迪分析(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪 _By Reuters
穆迪分析(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪使用的是Cortera的數(shù)據(jù)，該公司收集的企業(yè)間支出約為1.5萬億美元。在對(duì)零售商5月份支出的分析中，它發(fā)現(xiàn)4月份在某些類別中有所增加，包括家具，成品油和餐飲。 服裝和體育用品的銷售已經(jīng)下滑，這種情況在5月份仍在繼續(xù)。餐館，加油站和家具店受到重創(chuàng)，但在5月表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。食品，保健和個(gè)人護(hù)理用品商店在這場(chǎng)危機(jī)中表現(xiàn)不錯(cuò)，但在5月小幅回落。
野村證券(Nomura)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯·亞歷山大表示：“隨著許多州繼續(xù)放松對(duì)居民出行和商業(yè)活動(dòng)的限制，對(duì)消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)的各種高頻估計(jì)表明，繼4月份出現(xiàn)歷史性下滑之后，5月份主要類別的增長(zhǎng)強(qiáng)勁?！?/font> 亞歷山大指出，根據(jù)WardsAutos的最新數(shù)據(jù)，汽車和汽車配件經(jīng)銷商的銷售可能反彈兩位數(shù)。然而，亞歷山大說，餐館的消費(fèi)預(yù)計(jì)只會(huì)溫和反彈。 他說：“盡管來自在線餐廳預(yù)訂服務(wù)OpenTable的數(shù)據(jù)表明，用餐人數(shù)有所改善，但餐廳的銷售可能要弱于春末季節(jié)的季節(jié)性銷售增長(zhǎng)，這對(duì)季節(jié)性調(diào)整后的估計(jì)造成了壓力?！?/font> 瑞士信貸(Credit Suisse)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·斯威尼認(rèn)為，盡管5月份的零售額將從4月份的急劇下降中反彈，但復(fù)蘇將是逐步的。 他說：“隨著美國擺脫全國封鎖，消費(fèi)者支出將在5月開始恢復(fù)。但是，隨著分階段重新開放和消費(fèi)者行為轉(zhuǎn)變，復(fù)蘇將是漸進(jìn)的。 他表示，由于信心仍然低迷，勞動(dòng)力市場(chǎng)受損，盡管最近的財(cái)政紓困措施有助于支持家庭收入，但消費(fèi)仍可能需要數(shù)年才能恢復(fù)。 ▉ 鮑威爾講話 策略師表示，鮑威爾在上周發(fā)表的評(píng)論并沒有令市場(chǎng)感到意外 ，但他的清醒態(tài)度提醒投資者，美聯(lián)儲(chǔ)的超寬松政策將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持不變，才能使經(jīng)濟(jì)擺脫困境。在他兩天的國會(huì)作證中，這將使市場(chǎng)保持高度戒備。 贊迪說：“我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)暴露了。我認(rèn)為他不能繼續(xù)掩飾。他需要擔(dān)心的事情是，他需要幫助。他需要國會(huì)和政府提出另一個(gè)財(cái)政救助方案。他不能自己做。他必須保持對(duì)他們的壓力，并在國會(huì)8月休會(huì)之前通過一項(xiàng)立法。他對(duì)美國人民的講話和對(duì)決策者的講話一樣多?！?/font> 他表示，美聯(lián)儲(chǔ)在3月份采取了積極的行動(dòng)，以保持信貸市場(chǎng)的流動(dòng)性，但在潛在的企業(yè)違約浪潮和高失業(yè)率之前，經(jīng)濟(jì)需要更多刺激措施。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已激增至7.2萬億美元，周三，央行承諾每月購買800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款證券。
我認(rèn)為他繼續(xù)為即將到來的政策改革奠定基礎(chǔ)。他強(qiáng)烈建議將會(huì)有更多的貨幣支持，這將以幾種形式出現(xiàn)，如前瞻性指導(dǎo)。他將明確指出，直到充分就業(yè)，并且通脹至少達(dá)到目標(biāo)，才會(huì)考慮加息。 @ 穆迪分析(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪 _By Reuters
贊迪說，鮑威爾可能會(huì)討論收益率曲線控制(Yield Curve Control)問題，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將為國債市場(chǎng)設(shè)定利率水平目標(biāo)，并通過購買實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在年底之前采用該工具。 他說：“我認(rèn)為他將更清楚地定義他們正在進(jìn)行的量化寬松(QE)的規(guī)模。他將盡力保留一些選擇權(quán)，但他會(huì)設(shè)法使所有人知道，他們將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)購買大量債券?！?/font> NatWest Markets策略主管約翰·布里格斯表示，聽證會(huì)可能會(huì)更加政治化，鮑威爾可能會(huì)因?yàn)樵诮鹑谑袌?chǎng)方面比在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上做的更多而受到國會(huì)的批評(píng)，同時(shí)，“鑒于國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議后有很多新消息，我們可能會(huì)對(duì)他的發(fā)言感到震驚。” ▉ 市場(chǎng)展望市場(chǎng)矩陣(JYH189.com)宏觀分析師姜宇淳表示：
下周需重點(diǎn)關(guān)注：周二，美國零售銷售數(shù)據(jù)；周二至周三，鮑威爾參議院和眾議院證詞；周四，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。宏觀要聞 >> 金錢爆~下周市場(chǎng)展望：本周行情回顧，主要資產(chǎn)走勢(shì)分析，下周事件和數(shù)據(jù) 梳理，重點(diǎn)事件和數(shù)據(jù)分析，市場(chǎng)矩陣分析師對(duì)下周市場(chǎng)的分析和建議。 ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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