|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 開戶特惠 |
|
宏觀要聞下周市場展望：疫情和貿(mào)易形勢發(fā)展，鮑威爾和姆努欽講話，中國PMI，美國非農(nóng)和初請失業(yè)金等將指引資產(chǎn)走向 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：張立東 發(fā)布時間：2020.06.27 17:00 據(jù)市場矩陣(JYH189.com)報道，2020年下半年即將到來，現(xiàn)在要靠數(shù)據(jù)來證明股市正確地預(yù)測了經(jīng)濟急劇回升。 本周市場主要的驅(qū)動因素是： ① 疫情(Covid-19)形勢持續(xù)惡化，尤其是美國(America)新感染/住院病例激增，這一發(fā)展迫使部分州撤回了重啟經(jīng)濟的計劃，全球范圍內(nèi)，日本(Japan)，韓國(Korea)，德國(Germany)均出現(xiàn)第二波感染； ② 美國再次挑起與中國(China)和歐洲的新一輪貿(mào)易爭端，特朗普(Donald Trump)和姆努欽(Steven Mnuchin)分別威脅可能與中國“脫鉤”，而納瓦羅(Peter Navarro)關(guān)于貿(mào)易協(xié)議“結(jié)束了”的言論被市場“誤讀”，導(dǎo)致全球風(fēng)險資產(chǎn)一度直線跳水； ③ 美國大選(2020 Election)的選情發(fā)生轉(zhuǎn)變，喬·拜登已處于明顯優(yōu)勢地位； ④ 經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，但總體來看，復(fù)蘇勢頭放緩。 在此背景下，風(fēng)險資產(chǎn)遭到廣泛拋售，美國股指首當(dāng)其沖。道指、標(biāo)普和納指本周分別下跌了2.40%、1.79%和0.81%；相比之下，德指、恒指跌幅很小，而A50錄得微幅上漲；美原油下跌1.45%，美國農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)跌。 另一方面，避險資產(chǎn)黃金實現(xiàn)了突破，升至8年來最高水平，本周錄得1.63%的漲幅。 外匯方面，美元指數(shù)先抑后揚，導(dǎo)致其他主要對手貨幣從周線看幾無波動。 ▉ 非農(nóng)報告 下周的第一個重大考驗是 - - 將在周四發(fā)布的美國勞工統(tǒng)計局(Bureau of Labor Statistics, BLS)的就業(yè)形勢報告(Esr)。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計將創(chuàng)造300萬個工作崗位，此前5月份令人意外的增加了250萬個就業(yè)崗位，比市場預(yù)期多出1000萬。 NatWest Markets首席美國經(jīng)濟學(xué)家凱文·康明斯表示：“如果走強，將表明經(jīng)濟轉(zhuǎn)好速度更快，這就是我們在5月份看到的零售銷售(Mrt)的情況，同時，消費者信心有所回升，汽車銷售則有所改善?！?/font> 失業(yè)率預(yù)計將從5月份的13.3％降至12.2％?？得魉贡硎?，他預(yù)計6月將增加720萬個工作崗位，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，失業(yè)率降至11.8％。 富國銀行證券(Wells Fargo Securities)表示：“自2月份疫情達(dá)到上一個峰值以來，美國失去了2000萬個工作崗位。然而，5月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外地增加了250萬，這表明勞動力市場的反彈超出預(yù)期。勞動力市場的反彈可能會在6月繼續(xù)。然而，復(fù)蘇將需要一些時間，而且可能需要數(shù)年才能恢復(fù)到疫情之前的水平?！?/font> 與此同時，摩根大通(JPMorgan)指出，目前尚不清楚周四將會發(fā)布怎樣的數(shù)據(jù)。 小摩經(jīng)濟學(xué)家杰西·埃德格頓表示：“我們通常認(rèn)為失業(yè)人數(shù)的數(shù)據(jù)是我們最有用的經(jīng)濟指標(biāo)之一。它們不是來自調(diào)查，調(diào)查可能會受到各種錯誤和偏見的影響，而是基于直接來自州失業(yè)辦公室的失業(yè)申請的數(shù)量得出的。盡管自疫情爆發(fā)以來，處理延誤和其他問題已經(jīng)很普遍，但申請數(shù)據(jù)仍為歷史性4月份報告中的預(yù)期提供了合理的指導(dǎo)。” 截至上周，有近2000萬人正在領(lǐng)取州失業(yè)救濟金，還有數(shù)百萬人正在通過聯(lián)邦大流行性疾病援助計劃領(lǐng)取失業(yè)金。 NatWest的康明斯說：“從這里開始，無論是300萬還是700萬的非農(nóng)工作崗位增長，失業(yè)人數(shù)都是一個障礙?！?/font> 此前，經(jīng)濟學(xué)家更傾向于將失業(yè)救濟申請視為對就業(yè)市場的更好的實時解讀，但他們現(xiàn)在認(rèn)為，這些數(shù)字可能會受到報告延遲或重復(fù)申報的影響。 小摩的埃德格頓指出，5月份的就業(yè)報告與每周的失業(yè)救濟人數(shù)之間存在巨大差異，因此很難預(yù)測6月份的就業(yè)報告將說明什么。 三菱日聯(lián)金融集團(MUFG)首席經(jīng)濟學(xué)家克里斯·魯普基說：“在疫情背景下如何定義失業(yè)者還不清楚。如果有3000萬人領(lǐng)取失業(yè)救濟金，失業(yè)率應(yīng)超過20％?！?/font> ▉ 復(fù)蘇前景 投資者對經(jīng)濟復(fù)蘇仍抱有希望，但對于疫情形勢惡化的擔(dān)憂卻在加劇，這對經(jīng)濟復(fù)蘇前景構(gòu)成威脅。 Raymond James首席投資官拉瑞·亞當(dāng)表示：“美國應(yīng)該從歐洲和亞洲的疫情復(fù)蘇經(jīng)驗中受益。但是在過去幾天中，十幾個州的案件數(shù)量顯著上升，其中近一半的州的陽性檢測率有所上升。令人失望的是，總體而言，美國的感染病例并未如意大利(Italy)和西班牙(Spain)這樣的國家一樣經(jīng)歷顯著，長期的下降趨勢。鑒于放寬限制，此前預(yù)計新病例會略有上升，但最近的趨勢表明，第一波疫情尚未結(jié)束，需要全力以赴防止形成新的疫情熱點?！?/font> CFRA Research首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“我認(rèn)為股市正在超越谷底。預(yù)計明年大型公司的利潤將增長30％，小型公司的利潤將反彈140％。我認(rèn)為下半年必須是一個‘做給我們看’的時期，證明我們的樂觀是有道理的，我們將需要看到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，而且我認(rèn)為我們需要看到收益預(yù)測的向上修正?！?/font> 嘉信理財(Charles Schwab)首席投資策略師利茲·安·桑德斯表示，她預(yù)計復(fù)蘇不會像某些人所預(yù)期的那樣順利，特別是考慮到某些州新病例飆升的情況下。 她說：“現(xiàn)在，當(dāng)我觀察正在發(fā)生的事情時，我認(rèn)為經(jīng)濟復(fù)蘇更有可能是W，而不是V。這不只是基于第二波疫情的假設(shè)。我不確定我們是否會擺脫第一波?！?/font> 她補充說：“即使沒有實施封鎖和更嚴(yán)格的限制措施，疫情也可能使經(jīng)濟活動下滑。并且，這并不意味著企業(yè)不會倒閉，或者消費者不會破產(chǎn)?！?/font> ▉ 總統(tǒng)大選 在下半年，市場應(yīng)該將注意力轉(zhuǎn)移到選舉上，但桑德斯預(yù)計，直到勞動節(jié)之后市場才會對此做出較大的反應(yīng)。RealClearPolitics的民意測驗顯示，民主黨人喬·拜登領(lǐng)先特朗普(Donald Trump)10個百分點，而民主黨席卷全國的概率不斷提高。 拜登曾表示，他將提高公司稅，一些策略師表示，由于監(jiān)管增加和稅收增加，他的政策對企業(yè)不利。但另一方面，預(yù)計特朗普將繼續(xù)使用關(guān)稅，這也使市場不安。同時，預(yù)計兩位候選人都將對中國采取強硬立場。 桑德斯說：“如果參議院繼續(xù)由共和黨控制，那么在政策變化方面就不用擔(dān)心了。我不認(rèn)為會像某些人想象的，民主黨控制兩院?！?/font> ▉ 刺激措施 在美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)和國會迅速采取行動向經(jīng)濟注入數(shù)萬億美元刺激措施之后，股市第二季度表現(xiàn)強勁。并且激活了債券市場，引發(fā)了公司重組或發(fā)行債務(wù)的狂潮。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和財政部長姆努欽周二均在眾議院金融服務(wù)委員會作證，以應(yīng)對疫情新階段的挑戰(zhàn)。這一點很重要，因為市場期待著今年夏天國會提出的另一項財政計劃，該計劃有望為各州和地方政府提供援助，延長失業(yè)救濟，并為企業(yè)提供更多支持。 康明斯說：“很多事情仍然如此動蕩。有大量的財政項目正在逐步展開。就像上次直接派發(fā)1200美元的支票一樣，人們正在談?wù)摿硪惠嗀斦碳ご胧！?/font> 策略師預(yù)計，國會將對刺激計劃的規(guī)模和內(nèi)容產(chǎn)生分歧，但最終會在7月底額外失業(yè)救濟金用盡之前達(dá)成協(xié)議。 特朗普政府已表示，周四的就業(yè)報告可能有助于制定財政方案，具體取決于其所顯示的內(nèi)容。聯(lián)邦政府對州失業(yè)救濟金的額外補助是每周600美元，但有人反對延長這一救助，策略師們預(yù)計它將至少削減一半。 ▉ 市場展望市場矩陣(JYH189.com)宏觀分析師姜宇淳表示：
金錢爆~下周市場展望：本周主要事件和數(shù)據(jù)，主要資產(chǎn)行情走勢回顧，下周重點事件和數(shù)據(jù)梳理和前瞻，市場矩陣分析師對下周市場的分析和建議。 ---END---
|
|||||
