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宏觀要聞下周市場展望：疫情形勢與經濟數據繼續(xù)對資產走勢提供相反的指引，風險資產短期內或呈現平衡偏強的格局 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2020.07.05 23:50 據市場矩陣(JYH189.com)報道，受到美國非農及中國PMI等主要經濟體經濟指標超預期利好的提振，全球股指本周大幅上漲，A50領漲；原油大幅反彈；同時，由于美國疫情形勢繼續(xù)惡化，美指回落，風險貨幣飆升；黃金實現了重大突破后回落；VIX恐慌指數暴跌超過13%。 本周市場主要的驅動因素是： ① 美國(America)的疫情(Covid-19)形勢持續(xù)惡化，新感染/住院病例激增 ，部分地區(qū)醫(yī)院已經滿員，這一發(fā)展迫使更多的州撤回了重啟經濟的計劃并實施了新的限制措施。不過，疫苗方面取得了一些積極進展。 ② 主要經濟體最新發(fā)布的經濟數據繼續(xù)超預期反彈，顯示5月和6月在主要經濟體重啟經濟后展開了比市場預期更快的復蘇。然而，美國當前的疫情形勢使市場預期未來美國的經濟數據將會顯著下滑。 下周，預計市場仍將由這兩個主線最新發(fā)展的指引。 ▉ 勞動力市場相互矛盾的數據 美國勞工統(tǒng)計局(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)周四發(fā)布的就業(yè)形勢報告(Esr)顯示，6月份增加了480萬個非農工作崗位，但這項調查截至時間是6月中旬，這可能無法反映疫情最新發(fā)展對經濟的影響。
同時，失業(yè)率從5月份的13.3％降至11.1％。此前經濟學家預計為12.4%。 下周要發(fā)布的數據不多，周四美國勞工部(U.S. Department of Labor, DoL)的初請失業(yè)金人數周報(Uiwc)將繼續(xù)受到高度關注。 本周發(fā)布的數據顯示，截至6月27日，美國初請失業(yè)金人數增加了142.7萬。經濟學家此前預計將增加138萬。 這一高頻數據表明，疫情形勢惡化已經對勞動力市場復蘇造成了影響。 澳大利亞國民銀行(NAB)高級外匯策略師羅德里戈·卡特里爾在一份報告中寫道，非農就業(yè)數據和失業(yè)申請數據“提供了美國勞動力市場狀況的對比圖像”。 他說：“雖然6月份的數據反映了美國勞動力市場的大幅改善，但是最近新病例的急劇增加以及7月底之前額外的失業(yè)救助金將到期成為兩大不確定性?！?/font> 美國經濟政策研究所(Economic Policy Institute)高級經濟學家兼政策主管海蒂·希爾霍爾茲表示：“不幸的是，痛苦正在加深。經濟糟糕透頂，6月可能是暫時??喘息。鑒于過去兩周中新病例飆升，企業(yè)的重新關閉，以及每周600美元的額外失業(yè)救助即將到期，6月份的勞動力市場仍然是疲軟的?！?/font> ▉ 疫情形勢惡化使復蘇前景不確定性增加 Verdence Capital Advisors投資組合策略主管梅根·霍恩曼表示：“當您查看這兩個數字時，可以看到錯位。它確實顯示出數據中存在一些失真……我認為勞動力市場的基本面不會在幾個月后就變得清晰?！?/font> 野村證券(Nomura)的謝坦·塞斯表示，市場“正在依靠利好的經濟數據交易”。 他說：“從現在開始的問題是：您能看到持續(xù)的經濟數據改善嗎？”“當我們開始感到失望的那一刻，我認為市場可能不會喜歡它?！?/font> 市場專家對最新的疫情形勢對各類資產的影響做出了評論： 美元，IG Group高級外匯策略師石川淳一表示：“自6月以來，美國的新感染病例一直呈上升趨勢。市場更傾向于購買美元，因為美元被認為是最安全的資產?！?/font> 原油，澳新銀行(ANZ)在一份報告中說：“市場對放寬對旅行和商務的限制將提振對原油的需求，但疫情的再次爆發(fā)有可能使這種復蘇脫軌。直到美國經濟好轉之前，汽油需求的恢復將保持平穩(wěn)?！?/font> 黃金，Oanda資深市場分析師杰富瑞·哈雷表示：“投資者對美國多個州新病例激增仍存有疑慮，這可能對未來的復蘇產生負面影響。地緣政治風險也脫穎而出。顯然有一些避險需求推動了金價的上漲?！?/font> ▉ ISM非制造業(yè)PMI 美國供應管理協(xié)會(ISM)非制造業(yè)采購經理人指數(NMI)將于周一發(fā)布，由于重要數據不多，將引起高于平時的關注。 Bleakley Advisory Group首席投資官彼得·博克瓦爾說：“下周的關鍵將是ISM服務業(yè)PMI數據，這很重要，因為我們的經濟對服務業(yè)非常依賴?！?/font> Fundstrat Global Advisors創(chuàng)始人湯姆·李表示：“即使美國每日新增病例達到創(chuàng)紀錄的水平，股市仍將繼續(xù)發(fā)展?？疹^已經更加疲軟，市場掌握在多頭手中。我認為7月份股市將表現良好。人們擔心這種病毒。人們對經濟過于擔憂。憂慮之墻 Wall Of Worry 太多了。但另一方面，市場上的資金太多了?！?/font> ▉ 刺激措施 美國國會正在就新一輪刺激計劃進行談判，這可能成為市場關注的焦點。 獨立顧問聯盟(Independent Advisor Alliance)首席市場策略師阿特·霍根表示：“我們知道，除非我們出臺更多的財政政策，否則7月將會很艱難。勞動力市場的增長動力將會枯竭，或者增長至少會放緩，因為該領域的復蘇的一部分動力來自政府救助措施?！?/font> ▉ 市場展望市場矩陣(JYH189.com)宏觀分析師姜宇淳表示：
金錢爆~下周市場展望：本周主要事件和數據，主要資產行情走勢回顧，下周重點事件和數據梳理和前瞻，市場矩陣分析師對下周市場的分析和建議。 ---END---
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