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宏觀要聞

下周市場展望：鑒于全球確診病例突破2500萬、風險資產(chǎn)旗艦美國股指正處于歷史高位，下周事件主題和關(guān)鍵指標密集，請系好安全帶

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2020.08.30 21:30

據(jù)市場矩陣(JYH189.com)報道，本周初，受到療法和疫苗的積極進展，權(quán)重股大漲的推動，美國大盤指數(shù)標普500美國強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振，美國大盤指標標普500指數(shù)5連陽強勢拉升，帶動風險資產(chǎn)普遍上漲。周四，鮑威爾宣布改變美聯(lián)儲貨幣政策框架，周五，安倍晉三宣布辭職，兩大超級市場引發(fā)美元指數(shù)劇烈波動最終大幅下跌，推動非美貨幣普遍上漲，貴金屬反彈，而原油繼續(xù)受到技術(shù)指標的壓制沖高回落。

下周，市場將繼續(xù)關(guān)注以下主題的發(fā)展以及最新的經(jīng)濟指標。

▉ 新冠肺炎疫情

截止發(fā)稿時，Worldometer的實時數(shù)據(jù)顯示，全球確診病例超過2522萬，死亡超過84萬。疫情最嚴重的國家是：① 美國，確診病例超過614萬，死亡超過18萬；② 巴西，確診病例超過384萬，死亡超過12萬；③ 印度，確診病例超過356萬，死亡超過6萬。

雖然美國的確診病例基數(shù)已經(jīng)超過600萬，但近期單日新增病例的確實呈現(xiàn)下降趨勢。 此外，療法和疫苗的研發(fā)，尤其是疫苗方面，幾乎每天都有取得積極進展的報告。

但另一方面，歐洲和亞洲一些重要的經(jīng)濟體近期出現(xiàn)新病例激增的情況。

同時，在德國(Germany)上周進一步擴大刺激措施規(guī)模之后，市場繼續(xù)密切關(guān)注美國兩黨能否在新刺激法案達成協(xié)議。截止發(fā)稿時，有消息稱，民主黨已經(jīng)提出了一個總規(guī)模1.3萬億美元的提案，但民主黨代表南希·佩洛西對此反應冷淡，仍堅持共和黨需要將提案的規(guī)模從1萬億美元擴大到2萬億美元。

鑒于全球確診病例基數(shù)已經(jīng)突破2500萬，預計疫情仍是金融市場的超級主題。

▉ 鮑威爾講話

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周四在杰克遜霍爾央行年會上發(fā)表講話后，美國國債收益率出現(xiàn)了較大范圍的波動。10年期債券周五低至0.65％，高至0.78％，隨后在周五下午的交易中收于約0.74％。

鮑威爾說，美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)將愿意讓通脹暫時升至2％以上，而不會采取緊縮政策。

從市場的走勢來看，參與者對鮑威爾講話的反應有點混亂。

美聯(lián)儲觀察家說，鮑威爾的信息是美聯(lián)儲可能會在更長的時間內(nèi)保持較低的利率。債券策略師表示，市場正在對通貨膨脹率上升的想法作出回應，利率正在上升，尤其是長期利率。

　　

我認為我們將度過一段這樣的時期，也許會有一些起伏，并有合理的增長，但最終我們要看到的是 - - 相對較高的失業(yè)率。我們需要與這些人在一起，我們需要支持他們，并幫助他們恢復工作和生活。

@ 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell) _By CNBC

AmeriVet Securities的美國利率交易主管格里高里·法拉內(nèi)洛表示：“在很大程度上，美聯(lián)儲將轉(zhuǎn)向平均通脹的舉動是可以預期的。我們認為，最有力的變化是就業(yè)方面：著眼于短缺。并且有一個堅強的觀念，那就是盡可能覆蓋更多的群體?！?/font>

法拉內(nèi)洛說：“在我們看來，美聯(lián)儲任務向就業(yè)方面的轉(zhuǎn)變是重大的變化。就像美聯(lián)儲在整個2019年都專注于通貨膨脹的缺口一樣。他們將尋求轉(zhuǎn)向就業(yè)市場方面，尤其是鑒于疫情已經(jīng)給給美國勞動力市場造成了嚴重的損害。”

市場下周將繼續(xù)消化鮑威爾講話的市場影響，并將關(guān)注包括美聯(lián)儲副主席理克拉里達(Richard Clarida)，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)在內(nèi)的多位美聯(lián)儲官員對新的貨幣政策框架的解讀，預計他們將重申鮑威爾的觀點，即美聯(lián)儲將容忍通脹暫時上升以幫助經(jīng)濟和就業(yè)市場更好地復蘇。

▉ 安倍晉三辭職

任期最長的日本首相安倍晉三(AbeShinzo)周五證實了有關(guān)他打算因健康狀況惡化而辭職的消息。消息確認后，日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌1.4％，東證指數(shù)下跌0.7％。日元上漲，兌美元匯率為105.4。

　　

從7月中旬就感覺不舒服，很疲憊。8月初復發(fā)后接受了新的治療。不希望疾病導致重大的決策失誤。在就醫(yī)之后，周一就已決定將卸任。沒有咨詢?nèi)魏稳?，辭職是我自己的決定。無法斷言需要多長時間才能選出繼任者。

@ 安倍晉三(AbeShinzo) _By CNBC

 

現(xiàn)在，盡管安倍晉三將要離任，但分析師預計該政策將會繼續(xù)。

瑞穗國際(Mizuho International)的利率策略師彼得·麥卡倫表述：“盡管安倍晉三宣布辭職，但安倍經(jīng)濟學框架和??日本央行(Bank of Japan, BoJ)貨幣政策可能仍將保持不變?！?/font>

他說：“我們認為日經(jīng)225指數(shù)沒有進一步上漲的可能性，并且不建議在此消息上出售日本國債，盡管日本國債的疲軟可能會持續(xù)到新首相確認之前。”

荷蘭國際集團(ING)的亞太地區(qū)研究主管羅伯特·卡內(nèi)爾表示：“要使日本擺脫新冠肺炎疫情引發(fā)的衰退，還有大量工作要做，這顯然首相更替時期最大的挑戰(zhàn)。但是，我們會警告人們不要以為日本將采取一些更為寬松的政策?！?/font>

卡內(nèi)爾說，大規(guī)模的財政，貨幣支持和經(jīng)濟改革的安倍經(jīng)濟學政策“可能并沒有實現(xiàn)其全部目標，但日本在他的領(lǐng)導下取得了一些重要進展。”

▉ 股市進入動蕩的9月

周一，市場上最受歡迎的兩只股票可能會有些波動。蘋果(Apple)將以4比1分割后開始交易，特斯拉(Tesla)將以5比1分割后開始交易。蘋果的分拆改變了其在道瓊斯工業(yè)指數(shù)的權(quán)重，因此該指數(shù)原來的成分股?？松梨冢? 輝瑞和雷神將被Salesforce，安進和霍尼韋爾取代。

蘋果一直是道瓊斯指數(shù)中最具影響力的股票，但其拆分將改變這一狀況。8月份，它貢獻了道瓊斯指數(shù)8.4％漲幅的24％。

CFRA Research的首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾表示：“我認為，我們?nèi)詴撩杂趯捤傻拿缆?lián)儲創(chuàng)造的充裕流動性，再加上蘋果股價對散戶投資者的可及性越來越高。在2014年進行拆分之后，蘋果在接下來的一年里上漲了36％，但是在科技泡沫破滅后的2000年拆分之后，它下跌了60％。自7月30日宣布股票分拆以來，蘋果股價已上漲30％以上。”

標準普爾500指數(shù)在8月已經(jīng)錄得7.2％的漲幅，是1984年以來該月的最佳表現(xiàn)。同時，截至周五，該股指已經(jīng)收復了關(guān)鍵的3500點心理關(guān)口。

斯托瓦爾說，歷史上看，二戰(zhàn)以來，標普500指數(shù)在9月份平均下跌0.5％。他說，數(shù)據(jù)顯示，在該指數(shù)8月份上漲超過5％時，9月份平均上漲1.4％，7次中有4次是上漲。

▉ 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

下周將有一系列重要數(shù)據(jù)發(fā)布，以及多位美聯(lián)儲和英國央行官員的講話。

 

周一，日本工業(yè)產(chǎn)出；中國官方PMI；美聯(lián)儲副主席克拉里達講話，芝加哥PMI，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克講話。 周二，中國財新制造業(yè)PMI；澳洲聯(lián)儲利率決議；法國/德國制造業(yè)PMI；英國制造業(yè)PMI；歐元區(qū)CPI；美國Markit/ISM制造業(yè)PMI。 周三，澳大利亞GDP；德國零售銷售；美國ADP小非農(nóng)，工廠訂單，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯講話；API/EIA原油周報。 周四，中國財新服務業(yè)PMI，官方綜合PMI；歐元區(qū)PMI，零售銷售；英國PMI，央行行長貝利講話；初請失業(yè)金人數(shù)，Markit綜合/服務業(yè)PMI，美聯(lián)儲褐皮書，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯講話。 周五，澳大利亞零售銷售數(shù)據(jù)；德國制造業(yè)訂單；美國大非農(nóng)。

其中最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)當然是 - - 周五發(fā)布的美國勞工統(tǒng)計局(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)的就業(yè)形勢報告(Esr)。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家預計8月份將創(chuàng)造140萬個就業(yè)崗位，低于7月份的176萬個。失業(yè)率預計將從10.2％降至9.8％。

 

　　

我認為將繼續(xù)保持上個月的勢頭。很難預測月度數(shù)字。在過去2到3個月中，我們真正看到的是在疫情中最受打擊的的行業(yè)中的招聘急劇反彈。在其他行業(yè)中，裁員少得多。但由于利潤疲軟以及公司試圖削減成本，8月第二波裁員潮已經(jīng)到來。

@ Jefferies的首席經(jīng)濟學家阿內(nèi)塔·馬科斯卡 _By CNBC

 

富國銀行(Wells Fargo)的利率策略主管邁克爾·舒馬赫表示，過去幾周市場一直在爭論就業(yè)增長是否開始趨于平穩(wěn)。

他說：“令我驚訝的是，如果您得到的數(shù)字好于預期，可能會使風險資產(chǎn)飛漲，但數(shù)字稍差于預期將產(chǎn)生較小的影響?！?/font>

舒馬赫表示，到目前為止，市場可能會繼續(xù)關(guān)注美國新一輪刺激法案的進展。他說：“如果未來6個月沒有新的救助措施，我們擔心這對小企業(yè)的影響?！?/font>

▉ 市場展望

市場矩陣(JYH189.com)宏觀分析師姜宇淳表示：

 

從實際市場走勢來看，市場對疫情有關(guān)的壞消息反應遲鈍，但對好消息則迅速做出積極反應?；蛘哒f，該主題對風險資產(chǎn)的利空壓制已經(jīng)減弱。風險資產(chǎn)將繼續(xù)關(guān)注疫苗，美國新刺激法案的進展，并從中獲得上漲動力。 鮑威爾改變貨幣政策框架這一超級主題可能還沒有完成定價，美元指數(shù)已經(jīng)接近近期低點，但周五的美指暴跌顯然還受到了安倍辭職推動高權(quán)重對手貨幣日元上漲的壓制。所以，下周包括克拉里達，威廉姆斯等重量級人物、FOMC永久票委，以及其他地區(qū)央行行長的言論，尤其是對新政策的解讀，預計將繼續(xù)造成劇烈波動，并引發(fā)廣泛的資產(chǎn)價格波動。 安倍辭職這一事件似乎也沒有完成定價，至少在新首相選出來之前，日本股指和日元的波動性將會上升。 此外，下周將密集發(fā)布多個最大經(jīng)濟體的PMI數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)如果維持歐元區(qū)復蘇勢頭減弱，中國繼續(xù)穩(wěn)步復蘇的既有態(tài)勢，預計將繼續(xù)鞏固有關(guān)股指和貨幣的運行趨勢。 而最關(guān)鍵的大非農(nóng)數(shù)據(jù)如果符合當前市場勢頭減弱的預期，其對主要資產(chǎn)的影響實際上難于估計，因為符合預期意味著資產(chǎn)不必大幅波動，但這一預期如果成為現(xiàn)實，意味著美國勞動力市場V型復蘇的希望已經(jīng)破滅，照此邏輯美元、美股的下行壓力將會加劇。 總之，鑒于風險資產(chǎn)的旗艦美國股指正處于歷史高位，下周事件主題和關(guān)鍵指標密集的情況下，請系好安全帶。

金錢爆~下周市場展望：本周主要事件和數(shù)據(jù)，主要資產(chǎn)行情走勢回顧，下周重點事件和數(shù)據(jù)梳理和前瞻，市場矩陣分析師對下周市場的分析和建議。

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