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宏觀要聞

下周市場(chǎng)展望：鑒于全球確診病例突破2500萬(wàn)、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)旗艦美國(guó)股指正處于歷史高位，下周事件主題和關(guān)鍵指標(biāo)密集，請(qǐng)系好安全帶

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時(shí)間：2020.08.30 21:30

據(jù)市場(chǎng)矩陣(JYH189.com)報(bào)道，本周初，受到療法和疫苗的積極進(jìn)展，權(quán)重股大漲的推動(dòng)，美國(guó)大盤指數(shù)標(biāo)普500美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，美國(guó)大盤指標(biāo)標(biāo)普500指數(shù)5連陽(yáng)強(qiáng)勢(shì)拉升，帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍上漲。周四，鮑威爾宣布改變美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架，周五，安倍晉三宣布辭職，兩大超級(jí)市場(chǎng)引發(fā)美元指數(shù)劇烈波動(dòng)最終大幅下跌，推動(dòng)非美貨幣普遍上漲，貴金屬反彈，而原油繼續(xù)受到技術(shù)指標(biāo)的壓制沖高回落。

下周，市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注以下主題的發(fā)展以及最新的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

▉ 新冠肺炎疫情

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometer的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，全球確診病例超過(guò)2522萬(wàn)，死亡超過(guò)84萬(wàn)。疫情最嚴(yán)重的國(guó)家是：① 美國(guó)，確診病例超過(guò)614萬(wàn)，死亡超過(guò)18萬(wàn)；② 巴西，確診病例超過(guò)384萬(wàn)，死亡超過(guò)12萬(wàn)；③ 印度，確診病例超過(guò)356萬(wàn)，死亡超過(guò)6萬(wàn)。

雖然美國(guó)的確診病例基數(shù)已經(jīng)超過(guò)600萬(wàn)，但近期單日新增病例的確實(shí)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。 此外，療法和疫苗的研發(fā)，尤其是疫苗方面，幾乎每天都有取得積極進(jìn)展的報(bào)告。

但另一方面，歐洲和亞洲一些重要的經(jīng)濟(jì)體近期出現(xiàn)新病例激增的情況。

同時(shí)，在德國(guó)(Germany)上周進(jìn)一步擴(kuò)大刺激措施規(guī)模之后，市場(chǎng)繼續(xù)密切關(guān)注美國(guó)兩黨能否在新刺激法案達(dá)成協(xié)議。截止發(fā)稿時(shí)，有消息稱，民主黨已經(jīng)提出了一個(gè)總規(guī)模1.3萬(wàn)億美元的提案，但民主黨代表南?！づ迓逦鲗?duì)此反應(yīng)冷淡，仍堅(jiān)持共和黨需要將提案的規(guī)模從1萬(wàn)億美元擴(kuò)大到2萬(wàn)億美元。

鑒于全球確診病例基數(shù)已經(jīng)突破2500萬(wàn)，預(yù)計(jì)疫情仍是金融市場(chǎng)的超級(jí)主題。

▉ 鮑威爾講話

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)周四在杰克遜霍爾央行年會(huì)上發(fā)表講話后，美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)了較大范圍的波動(dòng)。10年期債券周五低至0.65％，高至0.78％，隨后在周五下午的交易中收于約0.74％。

鮑威爾說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve System, Fed)將愿意讓通脹暫時(shí)升至2％以上，而不會(huì)采取緊縮政策。

從市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，參與者對(duì)鮑威爾講話的反應(yīng)有點(diǎn)混亂。

美聯(lián)儲(chǔ)觀察家說(shuō)，鮑威爾的信息是美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持較低的利率。債券策略師表示，市場(chǎng)正在對(duì)通貨膨脹率上升的想法作出回應(yīng)，利率正在上升，尤其是長(zhǎng)期利率。

　　

我認(rèn)為我們將度過(guò)一段這樣的時(shí)期，也許會(huì)有一些起伏，并有合理的增長(zhǎng)，但最終我們要看到的是 - - 相對(duì)較高的失業(yè)率。我們需要與這些人在一起，我們需要支持他們，并幫助他們恢復(fù)工作和生活。

@ 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell) _By CNBC

AmeriVet Securities的美國(guó)利率交易主管格里高里·法拉內(nèi)洛表示：“在很大程度上，美聯(lián)儲(chǔ)將轉(zhuǎn)向平均通脹的舉動(dòng)是可以預(yù)期的。我們認(rèn)為，最有力的變化是就業(yè)方面：著眼于短缺。并且有一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的觀念，那就是盡可能覆蓋更多的群體?！?/font>

法拉內(nèi)洛說(shuō)：“在我們看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)任務(wù)向就業(yè)方面的轉(zhuǎn)變是重大的變化。就像美聯(lián)儲(chǔ)在整個(gè)2019年都專注于通貨膨脹的缺口一樣。他們將尋求轉(zhuǎn)向就業(yè)市場(chǎng)方面，尤其是鑒于疫情已經(jīng)給給美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成了嚴(yán)重的損害?！?/font>

市場(chǎng)下周將繼續(xù)消化鮑威爾講話的市場(chǎng)影響，并將關(guān)注包括美聯(lián)儲(chǔ)副主席理克拉里達(dá)(Richard Clarida)，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)新的貨幣政策框架的解讀，預(yù)計(jì)他們將重申鮑威爾的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)將容忍通脹暫時(shí)上升以幫助經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)更好地復(fù)蘇。

▉ 安倍晉三辭職

任期最長(zhǎng)的日本首相安倍晉三(AbeShinzo)周五證實(shí)了有關(guān)他打算因健康狀況惡化而辭職的消息。消息確認(rèn)后，日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌1.4％，東證指數(shù)下跌0.7％。日元上漲，兌美元匯率為105.4。

　　

從7月中旬就感覺(jué)不舒服，很疲憊。8月初復(fù)發(fā)后接受了新的治療。不希望疾病導(dǎo)致重大的決策失誤。在就醫(yī)之后，周一就已決定將卸任。沒(méi)有咨詢?nèi)魏稳?，辭職是我自己的決定。無(wú)法斷言需要多長(zhǎng)時(shí)間才能選出繼任者。

@ 安倍晉三(AbeShinzo) _By CNBC

 

現(xiàn)在，盡管安倍晉三將要離任，但分析師預(yù)計(jì)該政策將會(huì)繼續(xù)。

瑞穗國(guó)際(Mizuho International)的利率策略師彼得·麥卡倫表述：“盡管安倍晉三宣布辭職，但安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)框架和??日本央行(Bank of Japan, BoJ)貨幣政策可能仍將保持不變?！?/font>

他說(shuō)：“我們認(rèn)為日經(jīng)225指數(shù)沒(méi)有進(jìn)一步上漲的可能性，并且不建議在此消息上出售日本國(guó)債，盡管日本國(guó)債的疲軟可能會(huì)持續(xù)到新首相確認(rèn)之前?！?/font>

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的亞太地區(qū)研究主管羅伯特·卡內(nèi)爾表示：“要使日本擺脫新冠肺炎疫情引發(fā)的衰退，還有大量工作要做，這顯然首相更替時(shí)期最大的挑戰(zhàn)。但是，我們會(huì)警告人們不要以為日本將采取一些更為寬松的政策。”

卡內(nèi)爾說(shuō)，大規(guī)模的財(cái)政，貨幣支持和經(jīng)濟(jì)改革的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)政策“可能并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)其全部目標(biāo)，但日本在他的領(lǐng)導(dǎo)下取得了一些重要進(jìn)展?！?/font>

▉ 股市進(jìn)入動(dòng)蕩的9月

周一，市場(chǎng)上最受歡迎的兩只股票可能會(huì)有些波動(dòng)。蘋果(Apple)將以4比1分割后開始交易，特斯拉(Tesla)將以5比1分割后開始交易。蘋果的分拆改變了其在道瓊斯工業(yè)指數(shù)的權(quán)重，因此該指數(shù)原來(lái)的成分股?？松梨冢? 輝瑞和雷神將被Salesforce，安進(jìn)和霍尼韋爾取代。

蘋果一直是道瓊斯指數(shù)中最具影響力的股票，但其拆分將改變這一狀況。8月份，它貢獻(xiàn)了道瓊斯指數(shù)8.4％漲幅的24％。

CFRA Research的首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾表示：“我認(rèn)為，我們?nèi)詴?huì)沉迷于寬松的美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)造的充裕流動(dòng)性，再加上蘋果股價(jià)對(duì)散戶投資者的可及性越來(lái)越高。在2014年進(jìn)行拆分之后，蘋果在接下來(lái)的一年里上漲了36％，但是在科技泡沫破滅后的2000年拆分之后，它下跌了60％。自7月30日宣布股票分拆以來(lái)，蘋果股價(jià)已上漲30％以上?！?/font>

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在8月已經(jīng)錄得7.2％的漲幅，是1984年以來(lái)該月的最佳表現(xiàn)。同時(shí)，截至周五，該股指已經(jīng)收復(fù)了關(guān)鍵的3500點(diǎn)心理關(guān)口。

斯托瓦爾說(shuō)，歷史上看，二戰(zhàn)以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)在9月份平均下跌0.5％。他說(shuō)，數(shù)據(jù)顯示，在該指數(shù)8月份上漲超過(guò)5％時(shí)，9月份平均上漲1.4％，7次中有4次是上漲。

▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

下周將有一系列重要數(shù)據(jù)發(fā)布，以及多位美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行官員的講話。

 

周一，日本工業(yè)產(chǎn)出；中國(guó)官方PMI；美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)講話，芝加哥PMI，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克講話。 周二，中國(guó)財(cái)新制造業(yè)PMI；澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議；法國(guó)/德國(guó)制造業(yè)PMI；英國(guó)制造業(yè)PMI；歐元區(qū)CPI；美國(guó)Markit/ISM制造業(yè)PMI。 周三，澳大利亞GDP；德國(guó)零售銷售；美國(guó)ADP小非農(nóng)，工廠訂單，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯講話；API/EIA原油周報(bào)。 周四，中國(guó)財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI，官方綜合PMI；歐元區(qū)PMI，零售銷售；英國(guó)PMI，央行行長(zhǎng)貝利講話；初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，Markit綜合/服務(wù)業(yè)PMI，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯講話。 周五，澳大利亞零售銷售數(shù)據(jù)；德國(guó)制造業(yè)訂單；美國(guó)大非農(nóng)。

其中最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)當(dāng)然是 - - 周五發(fā)布的美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(Esr)。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)8月份將創(chuàng)造140萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，低于7月份的176萬(wàn)個(gè)。失業(yè)率預(yù)計(jì)將從10.2％降至9.8％。

 

　　

我認(rèn)為將繼續(xù)保持上個(gè)月的勢(shì)頭。很難預(yù)測(cè)月度數(shù)字。在過(guò)去2到3個(gè)月中，我們真正看到的是在疫情中最受打擊的的行業(yè)中的招聘急劇反彈。在其他行業(yè)中，裁員少得多。但由于利潤(rùn)疲軟以及公司試圖削減成本，8月第二波裁員潮已經(jīng)到來(lái)。

@ Jefferies的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿內(nèi)塔·馬科斯卡 _By CNBC

 

富國(guó)銀行(Wells Fargo)的利率策略主管邁克爾·舒馬赫表示，過(guò)去幾周市場(chǎng)一直在爭(zhēng)論就業(yè)增長(zhǎng)是否開始趨于平穩(wěn)。

他說(shuō)：“令我驚訝的是，如果您得到的數(shù)字好于預(yù)期，可能會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)飛漲，但數(shù)字稍差于預(yù)期將產(chǎn)生較小的影響。”

舒馬赫表示，到目前為止，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)關(guān)注美國(guó)新一輪刺激法案的進(jìn)展。他說(shuō)：“如果未來(lái)6個(gè)月沒(méi)有新的救助措施，我們擔(dān)心這對(duì)小企業(yè)的影響。”

▉ 市場(chǎng)展望

市場(chǎng)矩陣(JYH189.com)宏觀分析師姜宇淳表示：

 

從實(shí)際市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)疫情有關(guān)的壞消息反應(yīng)遲鈍，但對(duì)好消息則迅速做出積極反應(yīng)?；蛘哒f(shuō)，該主題對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利空壓制已經(jīng)減弱。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將繼續(xù)關(guān)注疫苗，美國(guó)新刺激法案的進(jìn)展，并從中獲得上漲動(dòng)力。 鮑威爾改變貨幣政策框架這一超級(jí)主題可能還沒(méi)有完成定價(jià)，美元指數(shù)已經(jīng)接近近期低點(diǎn)，但周五的美指暴跌顯然還受到了安倍辭職推動(dòng)高權(quán)重對(duì)手貨幣日元上漲的壓制。所以，下周包括克拉里達(dá)，威廉姆斯等重量級(jí)人物、FOMC永久票委，以及其他地區(qū)央行行長(zhǎng)的言論，尤其是對(duì)新政策的解讀，預(yù)計(jì)將繼續(xù)造成劇烈波動(dòng)，并引發(fā)廣泛的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。 安倍辭職這一事件似乎也沒(méi)有完成定價(jià)，至少在新首相選出來(lái)之前，日本股指和日元的波動(dòng)性將會(huì)上升。 此外，下周將密集發(fā)布多個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體的PMI數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)如果維持歐元區(qū)復(fù)蘇勢(shì)頭減弱，中國(guó)繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇的既有態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)鞏固有關(guān)股指和貨幣的運(yùn)行趨勢(shì)。 而最關(guān)鍵的大非農(nóng)數(shù)據(jù)如果符合當(dāng)前市場(chǎng)勢(shì)頭減弱的預(yù)期，其對(duì)主要資產(chǎn)的影響實(shí)際上難于估計(jì)，因?yàn)榉项A(yù)期意味著資產(chǎn)不必大幅波動(dòng)，但這一預(yù)期如果成為現(xiàn)實(shí)，意味著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)V型復(fù)蘇的希望已經(jīng)破滅，照此邏輯美元、美股的下行壓力將會(huì)加劇。 總之，鑒于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的旗艦美國(guó)股指正處于歷史高位，下周事件主題和關(guān)鍵指標(biāo)密集的情況下，請(qǐng)系好安全帶。

金錢爆~下周市場(chǎng)展望：本周主要事件和數(shù)據(jù)，主要資產(chǎn)行情走勢(shì)回顧，下周重點(diǎn)事件和數(shù)據(jù)梳理和前瞻，市場(chǎng)矩陣分析師對(duì)下周市場(chǎng)的分析和建議。

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