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原油頻道

IEA原油市場報告：IEA自去年年中以來首次下調(diào)需求預(yù)測，認為存在供應(yīng)中斷風險但這種挑戰(zhàn)正在得到控制！

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編輯：曹雪麗時間：2019.05.15 17:05

周五，國際能源署(IEA)發(fā)布了2019年5月的《原油市場報告(Omr-05/2019)》。IEA自去年年中以來首次下調(diào)2019年的全球原油需求增長預(yù)測，兌現(xiàn)了上個月的警告。認為存在供應(yīng)中斷的風險，但供應(yīng)不確定性帶來的挑戰(zhàn)正在得到控制。預(yù)計經(jīng)合組織3月的商業(yè)庫存比5年平均水平僅高出400萬桶。

▉ 全球原油需求

IEA將2018年的原油需求增長預(yù)測下調(diào)7萬桶/天，至120萬桶/天。將2019年的預(yù)測下調(diào)9萬桶/天，至130萬桶/天。

非經(jīng)合組織國家將推動2019年的全球原油需求增長，預(yù)計增加110萬桶/天的增長，中國和印度增長70萬桶/日。在美國的帶動下，經(jīng)合組織的凈增長將達到20萬桶/天。2019年全球原油需求平均為1.004億桶/天，首次超過1億桶/天。

▉ 全球原油供應(yīng)

4月份，全球石油供應(yīng)量下降30萬桶/天。2019年，非OPEC國家的供應(yīng)量將增長190萬桶/天，而去年為280萬桶/天。

4月份，OPEC原油產(chǎn)量增加60萬桶/天，達到3021萬桶/天，因利比亞，尼日利亞和伊拉克的產(chǎn)量增加抵消了伊朗的損失。有效剩余產(chǎn)能為320萬桶/天，沙特阿拉伯占70％。

▉ 煉油產(chǎn)量

在2019年第二季度，煉油產(chǎn)量連續(xù)第三個季度增長低迷，但預(yù)計5月至8月將增加100萬桶/天。預(yù)計俄羅斯原油污染事件對歐洲煉油活動的影響有限。

▉ 經(jīng)合組織原油庫存

3月經(jīng)合組織石油庫存減少2580萬桶，至28.49億桶，超過五年平均值400萬桶。

▉ IEA評論：市場保持平靜

我們在上個月的“混合信號”報告中確定的主題在本月再次適用，地緣政治和供應(yīng)中斷使供應(yīng)前景混亂，同時，幾個月來2019年需求前景的首次發(fā)生變化。在過去的幾天里，利比亞，伊朗和委內(nèi)瑞拉的地緣政治問題在富查伊拉和沙特東西給廨發(fā)生襲擊后升級。在撰寫本文時，原油供應(yīng)沒有中斷，價格變化不大。IEA正在監(jiān)測局勢，特別是考慮到富查伊拉與戰(zhàn)略上至關(guān)重要的霍爾木茲海峽的距離如此之近。我們還在監(jiān)測俄羅斯原油污染的影響，這個問題將會得到解決，但俄羅斯客戶的庫存將會減少，其中一個后果可能是對原油的質(zhì)量失去信心，因此加劇加劇重/中酸性原油價格的上行壓力。

盡管地緣政治背景和其他供應(yīng)問題繼續(xù)存在，但油價與一個月前相比幾乎沒有變化，布倫特原油價格略高于70美元。在此期間，美國決定停止對伊朗原油買家的豁免確實讓布倫特短暫達到75美元。然而，IEA認為，已經(jīng)有明確的信息，其他生產(chǎn)商將會替代伊朗的原油，并已經(jīng)在響應(yīng)客戶的需求。

在本報告中，有一個適度抵消供應(yīng)擔憂的因素。自去年年中以來，我們對2019年的總體原油需求增長預(yù)測變化不大，但本月我們將其減少9萬桶/天至仍然健康的130萬桶/天。因為巴西，中國，日本，韓國，尼日利亞和其他地區(qū)的數(shù)據(jù)低于預(yù)期，與上一份報告相比，增長減少了41萬桶/天，主要集中在今年第一季度。即便如此，需求增長放緩也可能是短暫的，因為我們認為今年剩余時間內(nèi)的增長速度將會加快。我們修訂的需求數(shù)據(jù)的一個重要含義是，在今年第一季度，原油市場的潛在過剩為70萬桶/天，高于此前的預(yù)期。在我們進入第二季度時，供應(yīng)方面存在相當大的不確定性，潛在過剩很可能會轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬璐笾孪嗤乃健＝?jīng)合組織4月初的庫存已經(jīng)回落至7月份的前瞻性天數(shù)，而其他庫存指標則指向同一方向。

目前，盡管供應(yīng)存在不確定性，但布倫特原油價格與一個月前相比變化不大。然而，現(xiàn)貨價格已大幅上升，前月價格比六個月高出約3美元。6月與5月北海裝船計劃相比減少23萬桶/天，雖然并不令人意外，但卻是增加對供應(yīng)總體擔憂的另一個重要因素。在其他地方，合同價格正在大幅上漲，亞洲客戶為尋求替換伊朗原油的替代品而對中東來源支付更高的油價。據(jù)報道，巴士拉之光等級的原油處于近8年來最高水平。

IEA確信，供應(yīng)不確定性帶來的挑戰(zhàn)正在得到控制，我們希望主要參與者繼續(xù)努力確保市場穩(wěn)定。

▉ 機構(gòu)點評IEA原油市場報告

市場矩陣特邀 - - 國際期貨經(jīng)紀商嘉信盈泰(infointime)咨詢顧問姜宇淳點評稱：

IEA自去年年中以來首次下調(diào)2019年的全球原油需求增長預(yù)測，兌現(xiàn)了上個月的警告。不過，預(yù)計今年全球原油需求將首次超過1億桶/天。認為存在供應(yīng)中斷的風險，但供應(yīng)不確定性帶來的挑戰(zhàn)正在得到控制。預(yù)計經(jīng)合組織3月的商業(yè)庫存比5年平均水平僅高出400萬桶。

綜合評估，我們認為本月IEA原油市場報告 - - 利空。

總體而言，IEA下調(diào)需求預(yù)測部分抵消了供應(yīng)不確定性的風險，然而，IEA承認中東緊張局勢已經(jīng)導(dǎo)致現(xiàn)貨價格上漲，表明近期供應(yīng)風險仍然存在，至于是否能夠被其他生產(chǎn)商的增產(chǎn)所抵消實際上存在不確定性。