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原油頻道

IEA原油市場(chǎng)報(bào)告：IEA自去年年中以來(lái)首次下調(diào)需求預(yù)測(cè)，認(rèn)為存在供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)但這種挑戰(zhàn)正在得到控制！

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原油頻道編輯曹雪麗 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：曹雪麗時(shí)間：2019.05.15 17:05

周五，國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布了2019年5月的《原油市場(chǎng)報(bào)告(Omr-05/2019)》。IEA自去年年中以來(lái)首次下調(diào)2019年的全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，兌現(xiàn)了上個(gè)月的警告。認(rèn)為存在供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，但供應(yīng)不確定性帶來(lái)的挑戰(zhàn)正在得到控制。預(yù)計(jì)經(jīng)合組織3月的商業(yè)庫(kù)存比5年平均水平僅高出400萬(wàn)桶。

▉ 全球原油需求

IEA將2018年的原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè) 下調(diào)7萬(wàn)桶/天，至120萬(wàn)桶/天。將2019年的預(yù)測(cè)下調(diào)9萬(wàn)桶/天，至130萬(wàn)桶/天。

非經(jīng)合組織國(guó)家將推動(dòng)2019年的全球原油需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增加110萬(wàn)桶/天的增長(zhǎng)，中國(guó)和印度增長(zhǎng)70萬(wàn)桶/日。在美國(guó)的帶動(dòng)下，經(jīng)合組織的凈增長(zhǎng)將達(dá)到20萬(wàn)桶/天。2019年全球原油需求平均為1.004億桶/天，首次超過(guò)1億桶/天。

▉ 全球原油供應(yīng)

4月份，全球石油供應(yīng)量下降30萬(wàn)桶/天。2019年，非OPEC國(guó)家的供應(yīng)量將增長(zhǎng)190萬(wàn)桶/天，而去年為280萬(wàn)桶/天。

4月份，OPEC原油產(chǎn)量增加60萬(wàn)桶/天，達(dá)到3021萬(wàn)桶/天，因利比亞，尼日利亞和伊拉克的產(chǎn)量增加抵消了伊朗的損失。有效剩余產(chǎn)能為320萬(wàn)桶/天，沙特阿拉伯占70％。

▉ 煉油產(chǎn)量

在2019年第二季度，煉油產(chǎn)量連續(xù)第三個(gè)季度增長(zhǎng)低迷，但預(yù)計(jì)5月至8月將增加100萬(wàn)桶/天。預(yù)計(jì)俄羅斯原油污染事件對(duì)歐洲煉油活動(dòng)的影響有限。

▉ 經(jīng)合組織原油庫(kù)存

3月經(jīng)合組織石油庫(kù)存減少2580萬(wàn)桶，至28.49億桶，超過(guò)五年平均值400萬(wàn)桶。

▉ IEA評(píng)論：市場(chǎng)保持平靜

我們?cè)谏蟼€(gè)月的“混合信號(hào)”報(bào)告中確定的主題在本月再次適用，地緣政治和供應(yīng)中斷使供應(yīng)前景混亂，同時(shí)，幾個(gè)月來(lái)2019年需求前景的首次發(fā)生變化。在過(guò)去的幾天里，利比亞，伊朗和委內(nèi)瑞拉的地緣政治問(wèn)題在富查伊拉和沙特東西給廨發(fā)生襲擊后升級(jí)。在撰寫(xiě)本文時(shí)，原油供應(yīng)沒(méi)有中斷，價(jià)格變化不大。IEA正在監(jiān)測(cè)局勢(shì)，特別是考慮到富查伊拉與戰(zhàn)略上至關(guān)重要的霍爾木茲海峽的距離如此之近。我們還在監(jiān)測(cè)俄羅斯原油污染的影響，這個(gè)問(wèn)題將會(huì)得到解決，但俄羅斯客戶的庫(kù)存將會(huì)減少，其中一個(gè)后果可能是對(duì)原油的質(zhì)量失去信心，因此加劇加劇重/中酸性原油價(jià)格的上行壓力。

盡管地緣政治背景和其他供應(yīng)問(wèn)題繼續(xù)存在，但油價(jià)與一個(gè)月前相比幾乎沒(méi)有變化，布倫特原油價(jià)格略高于70美元。在此期間，美國(guó)決定停止對(duì)伊朗原油買(mǎi)家的豁免確實(shí)讓布倫特短暫達(dá)到75美元。然而，IEA認(rèn)為，已經(jīng)有明確的信息，其他生產(chǎn)商將會(huì)替代伊朗的原油，并已經(jīng)在響應(yīng)客戶的需求。

在本報(bào)告中，有一個(gè)適度抵消供應(yīng)擔(dān)憂的因素。自去年年中以來(lái)，我們對(duì)2019年的總體原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)變化不大，但本月我們將其減少9萬(wàn)桶/天至仍然健康的130萬(wàn)桶/天。因?yàn)榘臀鳎袊?guó)，日本，韓國(guó)，尼日利亞和其他地區(qū)的數(shù)據(jù)低于預(yù)期，與上一份報(bào)告相比，增長(zhǎng)減少了41萬(wàn)桶/天，主要集中在今年第一季度。即便如此，需求增長(zhǎng)放緩也可能是短暫的，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為今年剩余時(shí)間內(nèi)的增長(zhǎng)速度將會(huì)加快。我們修訂的需求數(shù)據(jù)的一個(gè)重要含義是，在今年第一季度，原油市場(chǎng)的潛在過(guò)剩為70萬(wàn)桶/天，高于此前的預(yù)期。在我們進(jìn)入第二季度時(shí)，供應(yīng)方面存在相當(dāng)大的不確定性，潛在過(guò)剩很可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬璐笾孪嗤乃?。?jīng)合組織4月初的庫(kù)存已經(jīng)回落至7月份的前瞻性天數(shù)，而其他庫(kù)存指標(biāo)則指向同一方向。

目前，盡管供應(yīng)存在不確定性，但布倫特原油價(jià)格與一個(gè)月前相比變化不大。然而，現(xiàn)貨價(jià)格已大幅上升，前月價(jià)格比六個(gè)月高出約3美元。6月與5月北海裝船計(jì)劃相比減少23萬(wàn)桶/天，雖然并不令人意外，但卻是增加對(duì)供應(yīng)總體擔(dān)憂的另一個(gè)重要因素。在其他地方，合同價(jià)格正在大幅上漲，亞洲客戶為尋求替換伊朗原油的替代品而對(duì)中東來(lái)源支付更高的油價(jià)。據(jù)報(bào)道，巴士拉之光等級(jí)的原油處于近8年來(lái)最高水平。

IEA確信，供應(yīng)不確定性帶來(lái)的挑戰(zhàn)正在得到控制，我們希望主要參與者繼續(xù)努力確保市場(chǎng)穩(wěn)定。

▉ 機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)IEA原油市場(chǎng)報(bào)告

市場(chǎng)矩陣特邀 - - 國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)商嘉信盈泰(infointime)咨詢顧問(wèn)姜宇淳點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：

IEA自去年年中以來(lái)首次下調(diào)2019年的全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，兌現(xiàn)了上個(gè)月的警告。不過(guò)，預(yù)計(jì)今年全球原油需求將首次超過(guò)1億桶/天。認(rèn)為存在供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，但供應(yīng)不確定性帶來(lái)的挑戰(zhàn)正在得到控制。預(yù)計(jì)經(jīng)合組織3月的商業(yè)庫(kù)存比5年平均水平僅高出400萬(wàn)桶。

綜合評(píng)估，我們認(rèn)為本月IEA原油市場(chǎng)報(bào)告 - - 利空。

總體而言，IEA下調(diào)需求預(yù)測(cè)部分抵消了供應(yīng)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，然而，IEA承認(rèn)中東緊張局勢(shì)已經(jīng)導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格上漲，表明近期供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，至于是否能夠被其他生產(chǎn)商的增產(chǎn)所抵消實(shí)際上存在不確定性。