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原油頻道

原油市場日報：市場轉而認為EIA數據被扭曲，委內瑞拉危機繼續(xù)升級，但投資者對經濟衰退的擔憂加劇。拋反彈！

 

　　

 

編輯：元寶  日期：2019.03.28 19:18

WTI油價周三在EIA數據發(fā)布后大幅下挫，尾盤反彈，收盤下跌1.07% - - 受到EIA原油庫存數據意外大幅增加打擊，但美國對委內瑞拉大停電導致原油出口及生產癱瘓，OPEC+減產等限制了跌幅。

今日油價震蕩下挫，歐洲時段大幅反彈 - - 市場重新審視EIA報告，認為原油庫存及出口下降更可能是受到了短期因素(休斯頓石化存儲設施大火)的影響，數據可能被扭曲；此外，委內瑞拉政治局勢及原油行業(yè)的危機進一步加劇，OPEC+積極推動減產等對油價形成支撐。然而 ，全球經濟增長放緩預期穩(wěn)固限制了油價的反彈幅度。

北京時間19:15，逸富國際期貨行情分析及資管系統顯示：

單位：美元/桶

布倫特-美原油價格差為7.72美元，較3月1日的9.25美元大幅收窄1.53美元 。

中國原油期貨收盤價格顯示：

單位：元/桶

▉ 核心交易主題

① 宏觀經濟

> 宏觀焦點 - - 全球利率大幅下降，美國和加拿大收益率反轉加劇了擔憂情緒

周四，由于對歐洲和中國的經濟增長放緩的擔憂加劇，對債券的需求依然強勁，推動美國、德國、日本長期政府債券收益率下跌，其中：10年期美債收益率降至2017年12月以來的最低水平；德國債務管理辦公室出售了10年期債券24.33億歐元，收益率為-0.005%；10年期日本國債收益率跌至2016年8月以來最低點。

衰退的信號：收益率曲線跌至負值，引發(fā)了市場對經濟低迷的猜測 _By Bloomberg

>> 凱投宏觀(Capital Economics)表示，“我們認為部分收益率曲線反轉對美國經濟增長前景來說是一個不利因素，雖然我們并不預期將出現經濟衰退，但預計美國和全球經濟增長將放緩?！?/font>

>> 富國銀行(Wells Fargo)表示，“全球利率正在下降，對經濟衰退的擔憂開始加劇。我們認為，這些擔憂并不存在 - - 但你必須承認，這將在短期內對市場產生影響?！?/font>

>> 花旗集團(CitiGroup)表示，“我們追蹤的3個月-5年期收益率曲線已經擴大至26個低點，這使得明年經濟衰退的坑男性上升至37%-45%。”

同時，歐央行行長德拉吉周三的講話重申前景依然偏下行，央行準備采取行動。他的鴿派講話也暗示必要時將進一步推遲加息，抑制歐元可能的漲勢。

此前，3個月-10年期美國和加拿大國債收益率反轉，10年期德國和日本國債收益率跌至負值區(qū)間，表明全球經濟衰退的風險越來越大。

> 經濟數據 - - 歐洲數據繼續(xù)疲軟，美國數據好于預期

周四，歐元區(qū)經濟景氣指數降至2016年以來最低水平，工業(yè)景氣指數遠不及市場預期。周三，美國貿易帳數據好于市場預期。

 

制造業(yè)的問題：最新調查顯示，制造業(yè)增長放緩 _By Bloomberg

此前，中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤急劇下降，利潤率增長降至-14% - - 自2009年年中以來最大同比跌幅。美國新屋開工遠低于預期；建筑許可下降，增速低于預期；消費者信心指數從2月份的131.4下降至124.1。德國、歐元區(qū)、美國的制造業(yè)PMI數據不及市場預期。

② 美國制裁委內瑞拉

據路透社(Reuters)報道，委內瑞拉反對派領導人瓜伊多的妻子將于周四在白宮與美國副總統彭斯和第一夫人梅拉尼婭會面。此次會議旨在表明美國對瓜伊多的支持。

>> 能源咨詢公司Price Futures Group表示，“委內瑞拉再次停電，這引發(fā)了 對該國原油完全停產的擔憂。情況越來越嚴峻，即使俄羅斯的飛機和部隊仍然在委內瑞拉，也無法幫助解決問題?！?/font>

此前，委內瑞拉主要原油出口港口及4艘原油生產船在大面積停電后停止運營。委內瑞拉大部分地區(qū)周一發(fā)生了新的停電事故，可能影響了全國 一半以上地區(qū)。美國譴責俄羅斯對委內瑞拉派遣軍事人員，博弈升級。2月中國進口委內瑞拉原油203萬噸，環(huán)比增加17%。中石油表示，預計今年中國進口委內瑞拉原油將下降33%。

③ 中美貿易談判

據路透社(Reuters)報道，美國官員周三表示，美中貿易談判正在討論的所有領域都取得了進展，在迫切的技術轉讓問題上出現了前所未有的變化。

此前，商務部新聞發(fā)言人表示，美國貿易代表團將于3月28日至29日訪華，舉行第8輪中美經貿高級別磋商。調查顯示，3/4的日本企業(yè)認為，中美貿易戰(zhàn)會持續(xù)到今年年底。特朗普表示，非常接近與中國達成貿易協議。但消息人士表示，美國關于對即將與中國達成協議的可能性不以為然。

④ OPEC+減產

OEPC+推動的激進減產正在對油價形成支撐。

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)表示，“由于沙特阿拉伯減產大幅超過配額，加上非自愿的供應中斷，OPEC的原油產量將受到嚴格限制?！?/font>

此前，俄羅斯能源部長諾瓦克表示，本月底俄羅斯將達到減產目標(22.8萬桶/天)。不過，知情人士表示，俄羅斯3月1日至26日的原油產量為1130萬桶/天，這意味仍高出減產配額約10萬桶/天。消息人士稱，預算壓力迫使沙特阿拉伯推動布倫特油價達到至少70美元。

▉ 核心交易數據

① EIA-原油市場周報

周三(3月27日)，美國能源信息署(EIA)發(fā)布了截至3月22日《 原油市場周報(Wpsr)》。

原油庫存意外大幅增加280萬桶，遠超市場預期；原油總庫存增至4.423億桶，環(huán)比增加0.64%；汽油庫存大幅減少288.3桶，連續(xù)6周下降；精煉油庫存減少207.5萬桶，連續(xù)2周下降；庫欣庫存增加54.1萬桶。

原油產量維持不變，仍為歷史最高水平的1210萬桶/天；原油進口量減少39.2萬桶/天，至654萬桶/天；出口量減少50.6萬桶/天，至288.6萬桶/天；煉油廠設備利用率大幅下降2.3%，至86.60%。

國際期貨經紀商嘉信盈泰(infointime)認為本期數據 - - 中性偏空 ^分析報告

 

美國能源信息署(EIA)原油庫存數據及變動趨勢圖

公布時間	數據統計時間	現值	前值	預測值	油價影響
2019-03-27	截至03月22日EIA美國原油庫存數據	280	-958.9	-94.55	中性偏空
2019-03-20	截至03月15日EIA美國原油庫存數據	-958.9	-386.2	60.24	重大利多
2019-03-13	截至03月08日EIA美國原油庫存數據	-386.2	706.9	257.25	利多
2019-03-06	截至03月01日EIA美國原油庫存數據	706.9	-864.7	131.61	利空
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② API-每周統計公報

周三(3月27日)，美國石油協會(API)發(fā)布了截至3月22日的《每周統計公報(Wsb)》。

原油庫存意外增加280萬桶，總庫存增至4.487億桶；汽油庫存減少350萬桶，超過市場預期，連續(xù)6周下降；精煉油庫存減少430萬桶，連續(xù)2周下降；庫欣庫存增加68.8萬桶；原油進口量增加29.4萬桶/天，至660萬桶/天。

國際期貨經紀商嘉信盈泰(infointime)認為本期數據 - - 中性 ^分析報告

更多數據

▉ 機構觀點

>> 經紀商Oanda表示，“今天的下跌不會破壞OPEC+減產和供應中斷將超過全球經濟增長擔憂和美國產量增加的短期看漲觀點。”

>> 零對沖(Zerohedge)表示，“美國原油產量持平，因鉆井數量減少帶來的影響較為滯后。由于宏觀經濟上漲勢頭變緩，WTI原油很難維持60美元/桶的水平。當前市場更擔心需求增速放緩，雖然歐佩克及盟國堅持減產，但油市供應過剩現象仍在。由于對資本支出的要求，美國原油產量暫時沒有增加。但未完成的油井數量也表明在油價變得有吸引力時，庫存便有隨之增加的潛力。當前原油庫存較去年水平高3%，較5年均值低1%，庫欣原油庫存水平較去年高58%?！?/font>

>> 能源對沖基金Again Capital點評稱，“EIA報告相對于預期而言看跌，原油庫存增加，部分原因是出口量逐步下降，庫欣庫存的增長也是一個利空因素。市場又回到了震蕩模式，庫存下降讓油價回到了60美元，所有多頭都試圖找到休斯頓煉油廠事故是造成本周原油庫存飆升的線索?！?/font>

>> 經紀商Price Futures Group點評稱，“EIA報告略顯看跌。市場并沒有因為這個報告更加悲觀的原因是，很多庫存都在墨西哥沿岸，而我們知道這是因為航道問題引起的(上周休斯頓發(fā)生火災，船只通行困難)。”

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)點評稱，“由于休斯頓的火災導致船運通道關閉了三天，這可能會扭曲本周的EIA庫存數據?！?/font>

>> 能源咨詢公司Tortoise Capital表示，“(休斯頓火災的)影響比我們想象的要大得多。航運受阻雖然是暫時性的，但可能會在未來幾周繼續(xù)影響原油市場。原油的進口和出口均下降，成品油的出口未顯示相關影響，但可能在下周出現?！?/font>

>> 能源咨詢公司ClipperData表示，“煉油活動意外下降1600萬桶/天以下，轉化為原油庫存意外增長，抵消了汽油和餾分油庫存的下降。不過，凈進口量下降仍然是一個利多主題。”

>> 能源門戶OilPrice點評稱，“在API原油庫存令人驚訝的增加后，EIA報告增加了280萬桶。一周前，EIA報告原油庫存減少了960萬桶，這使得WTI在沖擊60美元關口時更加積極。下游行業(yè)可能會在未來幾個月看到更多的行動，因為國際海事組織新的排放規(guī)則生效之前，煉油廠希望能夠生產更多的低硫燃料油。汽油產量可能會變得過剩，因 其產量增速已經超過了需求。”

更多觀點

▉ 油價預測

>> 全球4大原油貿易巨頭并不認為油價會大幅上漲。對于布倫特原油價格，嘉能可(Glencore)預計中期將保持在60美元水平；貢渥(Gunvor)預計為60-70美元；維多(Vitol)預計為60-80美元；托克(Trafigura)預計為66-67美元，到2020年可能升至70美元。

更多預測

▉ 交易策略

市場矩陣特邀 - - 國際期貨經紀商嘉信盈泰(infointime)咨詢顧問姜宇淳表示：

 

最新EIA數據顯示原油及庫欣庫存增加，煉油廠開工率大幅下降，產量維持在歷史最高水平。然而，成品油庫存繼續(xù)大幅下降，同時進口降幅也較大。綜合來看，是一個中性略利空的報告?？紤]到休斯頓石化設施大火導致航道不暢對出口和庫存的影響，本周的數據可能有所扭曲。這也是數據發(fā)布后油價跳水隨后大幅反彈的原因。 現在油市基本面用一句話描述，那就是 - - 供應短缺是事實，需求下降是預期。這也是推動油價到達60美元一線的基本驅動力。 然而，近期3個月-10年期美債收益率反轉這一關鍵衰退指標的出現，以及主要經濟體收益率下降引發(fā)的對全球經濟衰退的擔憂，造成主要資產劇烈波動，成為油價進一步突破的重大阻力。 綜合評估，今日油價 - - 偏向下行。 近期，50日均線已經上穿100日均線，距離120日均線只有一步之遙，中期多頭趨勢進一步鞏固。 近日，20日均線支撐(上行至58.26)測試有效，短期壓力位仍為近期高點60.39。日內，趨勢空。可在油價反彈至59.20附近做空，激進者可在日內均線附近做空。

值得注意的是，重要經濟數據對近期油價短線走勢的影響非常大，日內需關注：美國初請失業(yè)金人數、第四季度GDP、核心PCE(20:30)， 德國CPI(21:00)，美國成屋銷售(22:00)。原油頻道 >>

金錢爆~原油市場日報(Daily Oil Reprot, Dor)：隔夜美原油、布倫特原油、中國原油價格行情價格走勢，收盤報價，美布原油價格差變動；核心交易主題最新發(fā)展及市場影響；最新核心交易數據及市場影響分析；機構觀點；油價預期；特邀機構(國內頂級期貨經紀、投顧及自營機構嘉信盈泰)進行原油價格行情分析和走勢展望，并提出交易策略建議。幫助投資者了解深入了解國際原油市場，提高交易決策的水平。

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