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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, Dor)

JMMC會(huì)議試圖震懾空頭，油價(jià)延續(xù)反彈；然而，當(dāng)投資者深入評(píng)估這一事件后，發(fā)現(xiàn)減產(chǎn)合規(guī)的前景仍很不樂(lè)觀，油價(jià)上行動(dòng)力減弱

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2020.09.19 00:59

據(jù)市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)報(bào)道，國(guó)際油價(jià)周四繼續(xù)強(qiáng)勁上漲，主要受到JMMC會(huì)議決議表示，該集團(tuán)承諾嚴(yán)厲打擊那些未能遵守減產(chǎn)配額的成員國(guó)，并對(duì)空頭發(fā)出了嚴(yán)厲的警告。周五油價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。周五，油價(jià)小幅沖高后回落，紐約時(shí)段展開(kāi)反彈，總體震蕩區(qū)間收窄。

北京時(shí)間00:59，逸富國(guó)際期貨行情分析及資管系統(tǒng)顯示：

▉ 交易主題

① 新冠肺炎疫情

截止發(fā)稿時(shí)，約翰斯·霍普金斯大學(xué)的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，全球確診病例為3024萬(wàn)，致死94.7萬(wàn)。美國(guó)(America)確診病例超過(guò)668萬(wàn)，致死19.7萬(wàn)。

同時(shí)，亞洲和歐洲多個(gè)主要石油消費(fèi)國(guó)疫情形勢(shì)惡化。印度(India)新冠肺炎確診病例升至521萬(wàn)例。在過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，印度新增確診病例9.6萬(wàn)例。英國(guó)(England)新增病例為3395例。而因感染新冠病毒住院的人數(shù)每隔7至8天就會(huì)增加一倍。法國(guó)(France)新增新冠肺炎確診病例10593例，刷新單日新增紀(jì)錄。

需求增長(zhǎng)仍然脆弱，在2022年前，需求不太可能回升至2019年的水平 _By Platts

路透社(Reuters)看到的一份內(nèi)部文件顯示， 為OPEC+聯(lián)盟提供咨詢的聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)(Joint Technical Committee, JTC)警告說(shuō)，盡管有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象和石油庫(kù)存下降的初步跡象，但一些國(guó)家新冠肺炎病例的增加可能會(huì)抑制石油需求的復(fù)蘇。

② JMMC會(huì)議

OPEC+部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)(Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC)會(huì)議之后，根據(jù)會(huì)議新聞稿和一份內(nèi)部報(bào)告，包括沙特(Saudi Arabia)和俄羅斯(Russia)在內(nèi)的主要成員國(guó)不建議對(duì)目前770萬(wàn)桶/天的減產(chǎn)量做出任何調(diào)整。

Rystad Energy的全球石油市場(chǎng)主管比約納爾·托豪根 表示：“盡管今天OPEC+尚未對(duì)當(dāng)前的減產(chǎn)協(xié)議提出任何修正案，但生產(chǎn)者組織給人的印象是它的麻煩沒(méi)有解決?！?/font>

OPEC在聲明中說(shuō)：“ JMMC重申了保持完全合規(guī)并盡快補(bǔ)償過(guò)量生產(chǎn)的重要性。”

OPEC+的三位消息人士稱，JMMC敦促伊拉克(Iraq)，尼日利亞(Nigeria)和阿聯(lián)酋(UAE)等未完成配額的成員國(guó)未來(lái)進(jìn)行更大規(guī)模的減產(chǎn)以彌補(bǔ)5月至7月的產(chǎn)量過(guò)剩，同時(shí)將補(bǔ)償期從9月延長(zhǎng)至12月底。

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林 表示：“隨著阿聯(lián)酋和其他國(guó)家減產(chǎn)提振價(jià)格，市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)量可能會(huì)下降。”

 

　　

所有成員國(guó)都需要履行其生產(chǎn)配額。不合規(guī)而后在補(bǔ)償性減產(chǎn)不應(yīng)成為常態(tài)，完全合規(guī)不是慈善行為，這是我們整個(gè)OPEC+集體努力不可或缺的部分，以使所有成員的利益最大化。

@ 沙特能源部長(zhǎng)阿齊茲親王(Abdulaziz bin Salman) _By Yahoo

 

國(guó)際能源署(International Energy Agency, IEA)本周早些時(shí)候表示，阿聯(lián)酋幾乎完全無(wú)視其上個(gè)月的配額承諾，而油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，9月到目前為止，伊拉克的原油出口量比8月整個(gè)月還要高。

 

伊拉克9月原油出口已經(jīng)已經(jīng)超過(guò)8月總和 _By Bloomberg

沙特能源部長(zhǎng)阿齊茲親王(Abdulaziz bin Salman)除了強(qiáng)烈譴責(zé)了試圖不履行減產(chǎn)配額的成員國(guó)以外，他還警告賣空者不要挑戰(zhàn)其決心，不要對(duì)石油市場(chǎng)下注，并保證那些對(duì)石油價(jià)格進(jìn)行賭博的人會(huì)“像在地獄”一樣難受。他表示，在該組織下一次JMMC會(huì)議之前，生產(chǎn)政策可能會(huì)發(fā)生變化。他說(shuō)，成員國(guó)需要根據(jù)情況采取必要措施，并將采取主動(dòng)和先發(fā)制人的行動(dòng)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)(EIU)的全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱林·伯奇說(shuō)表示：“OPEC+再次遇到了令人擔(dān)憂的情景，即全球油價(jià)疲軟和需求前景不確定?！?/font>

IEA本周發(fā)布的原油市場(chǎng)報(bào)告(OMR-09/2020)稱，OPEC+ 8月份的減產(chǎn)合規(guī)率達(dá)到97%，而7月份僅為89%。

對(duì)此，伯奇表示：“這意味著沙特對(duì)包括伊拉克和尼日利亞在內(nèi)的此前已經(jīng)超過(guò)其生產(chǎn)目標(biāo)的國(guó)家進(jìn)行鎮(zhèn)壓的努力已經(jīng)奏效。兩個(gè)國(guó)家都在8月份進(jìn)一步削減了產(chǎn)量，以彌補(bǔ)先前的過(guò)剩?！?/font>

③ 颶風(fēng)季

在颶風(fēng)薩利過(guò)后，墨西哥灣油田正在重啟生產(chǎn)。美國(guó)能源公司開(kāi)始讓工作人員返回墨西哥灣的海上石油平臺(tái)。薩利颶風(fēng)導(dǎo)致近50萬(wàn)桶/天的產(chǎn)能下線 ，但預(yù)計(jì)將很快恢復(fù)作業(yè)。

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“近期用于未來(lái)交付的原油輪的儲(chǔ)存是由短暫的庫(kù)存分配動(dòng)態(tài)所驅(qū)動(dòng)，而不是全球庫(kù)存的增加。我們估計(jì)，由于投機(jī)性頭寸太低，石油市場(chǎng)仍處于短缺狀態(tài)。預(yù)計(jì)到第四季度，將出現(xiàn)300萬(wàn)桶/天的短缺。我們重申布倫特原油目標(biāo)價(jià)，即到今年年底達(dá)到49美元，到明年第三季度達(dá)到65美元?！?/font>

>> EIU的伯奇表示：“短期內(nèi)有幾個(gè)因素將繼續(xù)對(duì)價(jià)格造成下行壓力。一方面，美國(guó)的原油產(chǎn)量將在8月份由于嚴(yán)重風(fēng)暴迫使關(guān)閉而下降之后，在9月份將會(huì)增加。在需求方面，新冠肺炎確診病例數(shù)量仍然很高，這將在冬季維持對(duì)社會(huì)距離措施的需求。因此，我們預(yù)計(jì)石油消費(fèi)量將在2020年第四季度恢復(fù)到平穩(wěn)狀態(tài)，這與我們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)相符?！?/font>

>> VI Investment的高級(jí)商品分析師尚志云說(shuō)：“在美國(guó)庫(kù)存的意外下降導(dǎo)致本周價(jià)格上漲之后，沙特的嚴(yán)厲警告增加了投資者的信心。但是，這可能是暫時(shí)的，因?yàn)槲覀冃枰粋€(gè)強(qiáng)有力且一致的信號(hào)，表明實(shí)際需求正在恢復(fù)?！?/font>

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)能源分析師褚亮表示：

 

油價(jià)近期急劇反彈，市場(chǎng)熱議JMMC之際，我們認(rèn)為，該主題已經(jīng)完成定價(jià)，甚至?xí)D(zhuǎn)為利空因素。本次會(huì)議與上次會(huì)議的不同之處在于，措辭更嚴(yán)厲，聽(tīng)起來(lái)針對(duì)不合規(guī)成員的壓力更大的，但是，了解OPEC+聯(lián)盟歷史的市場(chǎng)參與者都清楚，這沒(méi)有實(shí)際作用。 正如我們一直強(qiáng)調(diào)的，沒(méi)有、也不可能有約束機(jī)制。OPEC說(shuō)到底就是一個(gè)卡特爾 - - 控制價(jià)格為目標(biāo)的生產(chǎn)者聯(lián)盟。成員都是主權(quán)國(guó)家，在正常情況下，成員國(guó)愿意履約，但極端情況下，履約意愿會(huì)下降，甚至無(wú)視合約。 從上次會(huì)議到這次會(huì)議之前這段時(shí)間，伊拉克、尼日利亞一如既往地沒(méi)有完成減產(chǎn)配額，甚至遠(yuǎn)超配額，而上次會(huì)議后這兩個(gè)國(guó)家信誓旦旦地關(guān)于補(bǔ)償性減產(chǎn)的承諾言猶在耳。 更嚴(yán)重的是，阿聯(lián)酋這個(gè)一直合規(guī)率很高的成員也突破了產(chǎn)量上限。這表明，在低油價(jià)，疫情，國(guó)內(nèi)政治和經(jīng)濟(jì)等多重壓力下，OPEC+成員國(guó)履約意愿很低。 所以，當(dāng)我們看到這次的應(yīng)對(duì)措施是譴責(zé)施壓加上將補(bǔ)償減產(chǎn)期限延長(zhǎng)后，下一步大概率跟以前一樣，不能解決合規(guī)的問(wèn)題。 總之，現(xiàn)在油市的問(wèn)題仍然是需求側(cè)的問(wèn)題，OPEC+減產(chǎn)的低合規(guī)率只會(huì)增加供應(yīng)，讓過(guò)剩更為嚴(yán)重，從而加劇價(jià)格下行壓力。

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