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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

利多云集國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破，但市場(chǎng)情緒普遍不穩(wěn)定，或隨時(shí)出現(xiàn)獲利回吐驅(qū)動(dòng)的調(diào)整

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2020.11.26 17:18

據(jù)市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)報(bào)道，受到宏觀及市場(chǎng)一系列利多因素的推動(dòng)，周二原油價(jià)格暴漲，兩大基準(zhǔn)價(jià)格一舉突破8月底的高點(diǎn)。周三，由于技術(shù)面的重大突破，加上EIA數(shù)據(jù)利多的推動(dòng)，油價(jià)創(chuàng)出本輪反彈新高，WTI已經(jīng)突破46美元整數(shù)，而布倫特油價(jià)已接近49美元。

北京時(shí)間17:18，文華國(guó)際期貨行情分析及資管系統(tǒng)顯示：

▉ 交易主題

① 新冠疫情

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometer的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，全球確診病例升至6041萬(wàn)，死亡142萬(wàn)。在美國(guó)(America)，確診病例升至1300萬(wàn)，死亡26.6萬(wàn)。

美國(guó)每日死亡病歷趨勢(shì)圖 _By CNBC

美國(guó)疫情形勢(shì)沒(méi)有任何好轉(zhuǎn)跡象，更多州和城市實(shí)施了新的限制措施。同時(shí)，新刺激法案的談判仍然沒(méi)有任何進(jìn)展。

Hercules Investments的首席執(zhí)行官詹姆斯·麥克唐納表示：“新病例上升和經(jīng)濟(jì)刺激措施推遲是危險(xiǎn)的信號(hào)?！?/font>

然而，疫苗方面持續(xù)出現(xiàn)積極發(fā)展，提振了石油的中長(zhǎng)期需求前景。

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品分析師歐根·溫伯格表示：“樂(lè)觀主義者似乎正在占上風(fēng)，特別是因?yàn)楝F(xiàn)在幾乎每天都有疫苗方面的好消息。這使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)將很快恢復(fù)正常并且石油需求復(fù)蘇的信心日益增強(qiáng)，盡管目前疫情方面的數(shù)據(jù)沒(méi)有樂(lè)觀的理由。”

道明證券(TD Securities)的全球大宗商品策略主管巴特·梅利克表示： “到明年年中的某個(gè)時(shí)候，經(jīng)濟(jì)環(huán)境將真正朝著正?；姆较蜓杆侔l(fā)展，這最終意味著對(duì)石油產(chǎn)品的需求應(yīng)開(kāi)始恢復(fù)?！?/font>

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“明年接種疫苗的可能性使明年石油需求回升的可能性提高了?！?/font>

AxiCorp的首席市場(chǎng)策略師斯蒂芬·英尼斯表示 ：“阿斯利康的疫苗確實(shí)意義重大，因?yàn)榇蠖鄶?shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)將能夠在春季之前讓高危人群免疫新冠病毒。美國(guó)和其他地區(qū)感染的持續(xù)增加是石油需求不確定性的主要來(lái)源?！?/font>

② OPEC+會(huì)議

在OPEC+部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)(Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC)會(huì)議沒(méi)有發(fā)出明確的信號(hào)，并且沒(méi)有披露其建議之后，市場(chǎng)再次將關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向 月底的OPEC+會(huì)議。

高盛(Goldman Sachs)的分析師表示 ：“預(yù)計(jì)OPEC+將其增產(chǎn)200萬(wàn)桶/天的計(jì)劃推遲3個(gè)月，采取協(xié)調(diào)一致的措施來(lái)削減產(chǎn)量，是最佳的 短期行動(dòng)。高盛預(yù)計(jì)，如果 發(fā)生這種情況，下個(gè)季度布倫特原油的平均價(jià)格將達(dá)到47美元。”

德國(guó)商業(yè)銀行的溫伯格表示：“不受現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議約束的利比亞(Libya)，在解除封鎖后，其石油產(chǎn)量已增至120萬(wàn)桶/天。利比亞國(guó)家石油公司(NOC)表示，如果產(chǎn)量達(dá)到170萬(wàn)桶/天，它將參與OPEC+減產(chǎn)協(xié)議，而這一水平是該國(guó)的最大產(chǎn)能。”

▉ 市場(chǎng)數(shù)據(jù)

① 原油期貨曲線(xiàn)

布倫特原油和WTI原油的期限結(jié)構(gòu)6個(gè)月來(lái)首次逆轉(zhuǎn)為利多油價(jià)的現(xiàn)貨溢價(jià)(Backwardation)結(jié)構(gòu)，該曲線(xiàn)形態(tài)表明供需將恢復(fù)平衡。

 

同時(shí)，布倫特最近的兩份合約自夏季以來(lái)首次轉(zhuǎn)為升水，這也被交易員視為積極的需求信號(hào)。

 

瑞穗證券(Mizuho Securities)的美國(guó)能源部主管羅伯特·雅格表示：“這種變化的影響是巨大的，升水意味著需求增加和/或供應(yīng)短缺，如果存儲(chǔ)不具備經(jīng)濟(jì)性，那么庫(kù)存就會(huì)下降，從而支撐價(jià)格?！?/font>

Rystad Energy的全球石油市場(chǎng)主管比約納爾·托豪根表示：“積極的疫苗新聞和迅速的部署的預(yù)期，以及OPEC+將當(dāng)前減產(chǎn)規(guī)模維持到明年第一季度的預(yù)期推動(dòng)了期限結(jié)構(gòu)的變化?！?/font>

DNB Bank的高級(jí)石油市場(chǎng)分析師海爾格·安德烈·馬丁森表示：“這通常是石油市場(chǎng)基本面走強(qiáng)的跡象。中國(guó)和印度的需求彈性肯定超出了預(yù)期?！?/font>

北歐斯安銀行(SEB)的首席大宗商品分析師比亞爾·施德洛普表示：“現(xiàn)在可以確定2021年的石油需求反彈，市場(chǎng)已經(jīng)迫不及待地推動(dòng)價(jià)格上漲。曲線(xiàn)上的這種變化經(jīng)常發(fā)生在供應(yīng)收緊之前?！?/font>

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的全球商品戰(zhàn)略主管海利馬·克羅夫特 表示：“石油期貨曲線(xiàn)的走強(qiáng)表明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)供應(yīng)會(huì)迅速收緊。盡管如此，庫(kù)欣原油庫(kù)存仍接近歷史上罕見(jiàn)的高水平，因此WTI的遠(yuǎn)期曲線(xiàn)被高估了?！?/font>

克羅夫特指的是，上周美國(guó)能源信息署(U.S. Energy Information Administration, EIA)的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至11月13日，俄克拉荷馬州庫(kù)欣(WTI原油的交貨地點(diǎn))的庫(kù)存為6160萬(wàn)桶，約占總?cè)萘康?1％。這比5月份的水平低了383萬(wàn)桶。歸因于需求低迷，同時(shí)一些煉油廠(chǎng)正在進(jìn)行季節(jié)性維護(hù)。

 

② EIA周報(bào)

日內(nèi)，EIA周報(bào)顯示， 截至11月20日，美元原油庫(kù)存意外減少75.40萬(wàn)桶，受到市場(chǎng)高度關(guān)注的庫(kù)欣原油庫(kù)存大幅下降172.1萬(wàn)桶，同時(shí)，煉油廠(chǎng)設(shè)備利用率上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至78.70%；然而，汽油庫(kù)存增加218萬(wàn)桶增幅超預(yù)期，精煉油庫(kù)存減少144.10萬(wàn)桶略不及預(yù)期。

 

美國(guó)能源信息署(EIA)原油庫(kù)存數(shù)據(jù) (截至2020年11月20月) 美國(guó)原油庫(kù)存 預(yù)測(cè)值   (單位：萬(wàn)桶)

能源對(duì)沖基金Again Capital的合伙人約翰·基爾杜夫表示：“庫(kù)欣原油庫(kù)存降幅不錯(cuò)，所以這對(duì)油價(jià)是由支撐的。這可能是本周報(bào)告最樂(lè)觀的方面?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> 瑞銀(UBS)的石油分析師喬瓦尼·斯塔諾沃表示：“由于疫苗新聞和亞洲強(qiáng)勁的石油需求，市場(chǎng)積極情緒的支持下，原油價(jià)格一直處于3月初以來(lái)的最高水平。我們預(yù)計(jì)明年年底布倫特原油價(jià)格將升至60美元。”

>> 美國(guó)銀行(Bank of America)的分析師表示：“由于旅行限制的放寬將刺激對(duì)燃料的需求，預(yù)計(jì)到2021年夏天，布倫特原油價(jià)格可能達(dá)到60美元?！?/font>

>> 澳新銀行(ANZ)的高級(jí)商品策略師丹尼爾·海恩斯表示：“由于疫苗的發(fā)展以及OPEC+減產(chǎn)的可能延長(zhǎng)，投資者的情緒得到了提升。在疫苗即將到來(lái)的時(shí)刻，市場(chǎng)價(jià)格合理，應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上漲?！?/font>

>> 荷蘭合作銀行(Rabobank)的大宗商品策略師瑞安·菲茨茅斯表示：“本周整體積極的風(fēng)險(xiǎn)情緒受到疫苗消息利好消息的推動(dòng)，同時(shí)，還受到積極的空頭回補(bǔ)交易活動(dòng)的推動(dòng)，尤其是在布倫特原油合約中。市場(chǎng)焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向下周的OPEC+會(huì)議。”

>> SEB的施德洛普表示：“石油市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)一直籠罩在迷霧之中，就石油需求反彈的時(shí)機(jī)和幅度而言，很難預(yù)測(cè)。現(xiàn)在霧已經(jīng)散開(kāi)了，投資者現(xiàn)在可以看到一條更清晰的道路。然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鑒于民主黨人加快美國(guó)綠色能源轉(zhuǎn)型和推進(jìn)氣候議程，拜登政府可能對(duì)石油工業(yè)來(lái)說(shuō)是壞消息。”

>> PVM Oil Associates的分析師斯蒂芬·布雷諾克表示：“投資者無(wú)視近期的不利因素，其中主要不利因素是全球新冠病例激增，而是展望明年夏天的有利局面。 同時(shí)，美元近期美元貶值也減輕了油價(jià)上漲對(duì)全球最大能源消費(fèi)國(guó)的影響?！?/font>

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)能源分析師褚亮表示：

 

目前油市利多云集。宏觀層面，美元指數(shù)受到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)飆升的壓制持續(xù)走低，高效的疫苗正在轉(zhuǎn)向部署階段，美國(guó)政府已經(jīng)正式開(kāi)始 過(guò)渡，預(yù)期耶倫擔(dān)任財(cái)長(zhǎng)極大提振了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)財(cái)政寬松政策的預(yù)期。市場(chǎng)數(shù)據(jù)方面，兩大基準(zhǔn)已轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨溢價(jià)結(jié)構(gòu)，EIA的原油庫(kù)存和煉油廠(chǎng)開(kāi)工率也好于預(yù)期 ，中國(guó)和印度的煉油廠(chǎng)需求旺盛。事件方面，多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)OPEC+會(huì)將增產(chǎn)計(jì)劃推遲至少3個(gè)月。 然而，本輪反彈累積漲幅較高，且受疫情影響市場(chǎng)情緒普遍不穩(wěn)定，或隨時(shí)出現(xiàn)獲利回吐驅(qū)動(dòng)的調(diào)整走勢(shì)。

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