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原油頻道 > 市場日報(bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

上行動(dòng)力不足之際，胡賽襲擊沙特同時(shí)美國取消對胡賽的恐怖組織認(rèn)定，國際油價(jià)強(qiáng)勢擺脫關(guān)鍵阻力位

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.02.13 07:36

受到OPEC+減產(chǎn)，疫苗部署和刺激措施即將出臺(tái)等利多因素的推動(dòng)，國際油價(jià)本周初持續(xù)上漲，升至關(guān)鍵水平之際受到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面回調(diào)的影響漲勢暫停 。周五，受突發(fā)的中東地緣政治局勢重大變化推動(dòng)，油價(jià)飆升，強(qiáng)勢擺脫關(guān)鍵阻力位。

北京時(shí)間07:36，文華國際期貨行情分析及資管系統(tǒng)顯示：

▉ 交易主題

① 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)路透社(Reuters)報(bào)道，胡塞武裝(Houthis)的軍事發(fā)言人周五在推特上說，胡賽的空軍用無人機(jī)擊中了沙特的機(jī)場和空軍基地。同一天，華盛頓郵報(bào)(The Washington Post)報(bào)道稱，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)撤銷了對胡塞的恐怖組織的認(rèn)定。

Velandera Energy的首席財(cái)務(wù)官摩尼什·拉吉表示：“由于拜登政府不再將伊朗(IRN)支持的胡塞武裝視為恐怖組織，這一行動(dòng)削弱了美國與沙特的聯(lián)盟。由于沙特最近在平衡全球石油市場中發(fā)揮了作用，因此人們擔(dān)心他們將來在平衡石油市場方面的動(dòng)機(jī)可能會(huì)減弱。石油交易員密切關(guān)注中東的政治摩擦，因此，油市已經(jīng)回到政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)主導(dǎo)的定位?！?/font>

② 新冠疫情

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometers的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.087億，死亡239萬。在美國，確診病例升至2810萬，死亡49.2萬。

 

美國每日和7日平均確診病例處于持續(xù)下降趨勢 _By Worldometers

盡管美國確診病例突破2800萬，死亡突破49萬，但新增/住院/死亡病例卻處于持續(xù)下降趨勢，其他疫情熱點(diǎn)地區(qū)的情況也類似。同時(shí)，疫苗正在美國等西方大國加速部署，部分地區(qū)已經(jīng)在放寬封鎖和限制措施。

相對于疫情發(fā)展，原油市場投資者更關(guān)注的是美國新刺激計(jì)劃，市場一致預(yù)期該法案出臺(tái)后將推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)和石油需求強(qiáng)勁復(fù)蘇。

Ritterbusch&Associates的總裁吉米·里特布施表示：“預(yù)期的美國刺激措施和持續(xù)的疫苗開發(fā)/接種，可能會(huì) 使投資者保持對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣，為石油市場提供支持?！?/font>

瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格中表示：“與此同時(shí)，圍繞華盛頓推動(dòng)另一輪刺激行動(dòng)的樂觀情緒使包括原油在內(nèi)的所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都表現(xiàn)強(qiáng)勁。我們認(rèn)為，進(jìn)一步的談判可能使刺激計(jì)劃達(dá)到1.4萬億美元左右。”

③ OPEC+減產(chǎn)

本月初OPEC+部長級監(jiān)督委員會(huì)(JMMC)會(huì)議維持生產(chǎn)政策不變，OPEC+的持續(xù)大規(guī)模減產(chǎn)繼續(xù)對市場構(gòu)成支撐。

Third Bridge的工業(yè)，材料和能源全球負(fù)責(zé)人彼特·麥克納利表示：“沙特(KSA)減產(chǎn)使人們對OPEC+的供應(yīng)管理能力有了更多信心。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的庫存一直在 下降，隨著生產(chǎn)聯(lián)盟繼續(xù)控制供應(yīng)，庫存似乎將繼續(xù)走低?！?/font>

華僑銀行(OCBC Bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家豪伊·李表示：“全球最大的出口國沙特發(fā)出了非?？礉q的信號 。盡管市場預(yù)期該國將小幅下調(diào)價(jià)格，但它保持對亞洲的原油出口官方銷售價(jià)格(OSP)不變。當(dāng)沙特這樣 做的時(shí)候，我認(rèn)為沒有人敢于做空市場。”

CFRA Research的能源行業(yè)分析師斯圖爾特·格里克曼表示：“OPEC+在遵守減產(chǎn)協(xié)議方面做得很好。過去不是這樣。主要是沙特的嚴(yán)格大幅減產(chǎn)提升了合規(guī)率?！?/font>

Sevens Report Research的聯(lián)合編輯泰勒·里奇表示：“OPEC+事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)者沙特已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位，并致力于大幅減少自己的產(chǎn)量，以支持整個(gè)全球市場。沒有他們的行動(dòng)，很難相信油價(jià)會(huì)在所有其他基本因素保持不變的情況下保持目前的水平?！?/font>

不過，對于OPEC+下一步的生產(chǎn)政策決策，市場參與者普遍不看好。

荷蘭銀行(ABN Amro)的高級能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢斯·范克里夫表示：“OPEC+成員國提高產(chǎn)量的呼吁可能迅速升溫。部分是為了保護(hù)市場份額，同時(shí)，也為了緩解其財(cái)務(wù)困境。許多成員國都處于嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中，額外的產(chǎn)量/收入將部分緩解這種壓力。因此，他們在3月份會(huì)議發(fā)出信號，并在4月以后提高產(chǎn)量并不會(huì)讓我們感到意外。”

WTRG Economics的能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·威廉姆斯表示：“沙特能夠以同樣 的方式將增加供應(yīng)。如果布倫特原油價(jià)格達(dá)到60美元，沙特將試圖壓制價(jià)格，因?yàn)檫@一價(jià)格水平很可能推動(dòng)美國頁巖行業(yè)(U.S. Shale Oil)迅速提產(chǎn)，頁巖業(yè)只需要55美元就可以實(shí)現(xiàn)盈利。”

▉ 油市數(shù)據(jù)

① EIA周報(bào)

美國石油協(xié)會(huì)(EIA)的原油市場周報(bào)(WPSR)顯示，截至2月5日當(dāng)周，原油庫存意外大幅減少664.5萬桶，同時(shí)精煉油庫存減少173.2萬桶，煉油廠設(shè)備利率用升至83%。但汽油庫存意外增加425.9萬桶。

 

美國能源信息署(EIA)原油庫存數(shù)據(jù) (截至2020年2月5月) 美國原油庫存 預(yù)測值   (單位：萬桶)

澳新銀行(ANZ)的分析師表示：“由于美國庫存降幅大于預(yù)期，原油期貨上漲。但是，汽油庫存的增加抑制了人們的情緒?！?/font>

Tortoise Capital的投資組合經(jīng)理布萊恩·凱森斯說：“很高興看到不僅一個(gè)地區(qū)，而且建設(shè)性地遍及整個(gè)美國 的原油庫存下滑。如果有一件事情值得關(guān)注，那就是汽油庫存的增加?！?/font>

Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“精煉廠重新開始營業(yè)，這對原油 市場是有利的?！?/font>

ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“受進(jìn)口量大幅反彈的支撐，石油庫存略有下降。加拿大的流量強(qiáng)勁反彈，以及在霧消散后向美國墨西哥灣沿岸的水運(yùn)進(jìn)口量增加，抵消了原油出口的持續(xù)增長。同時(shí)，需求疲軟導(dǎo)致汽油庫存大量增加?！?/font>

② 三大機(jī)構(gòu)月報(bào)

石油輸出國組織(OPEC)在原油市場報(bào)告(MOMR)中將今年的全球石油需求增長預(yù)測下調(diào)了11萬桶/天，至579萬桶/天。平均需求為9610萬桶/天。

國際能源署(IEA)在原油市場報(bào)告(OMR)中表示，需求復(fù)蘇將在今年下半年超過產(chǎn)量增長，從而促使疫情爆發(fā)以來積累的供應(yīng)過剩迅速消耗。但是，仍對第一季度需求前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分原因是病毒新變體影響的不確定性。IEA將需求增長預(yù)測下調(diào)了11萬桶/天，至9370萬桶/天。

美國能源信息署(EIA)在短期能源展望報(bào)告(STEO)中將今年的全球石油需求增長預(yù)測下調(diào)了20萬桶/天，至540萬桶/天。

Rystad Energy的全球石油市場主管比約納爾·托豪根表示：“OPEC和IEA仍然擔(dān)心石油需求復(fù)蘇的前景，交易員開始傾聽，價(jià)格承壓。”

施耐德電氣(Schneider Electric)全球研究與分析經(jīng)理羅比·弗雷澤表示：“由于最近的看漲趨勢似乎嚴(yán)重依賴于來年的強(qiáng)勁復(fù)蘇，因此需求狀況仍然是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點(diǎn)。需求前景的下行風(fēng)險(xiǎn)仍然是令人擔(dān)憂的主要因素?！?/font>

德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)表示：“鑒于目前的高價(jià)， 許多價(jià)格支撐因素已經(jīng)進(jìn)行了定價(jià)。這意味著即使投資者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)略有增加，也會(huì)使油價(jià)承受壓力。IEA報(bào)告所描繪的景象要比市場參與者想象的要悲觀得多?！?/font>

③ 閑置庫存飆升

獨(dú)立倉儲(chǔ)經(jīng)紀(jì)公司The Tank Tiger的首席運(yùn)營官史蒂芬·巴爾薩米表示，今年，路易斯安那州的圣詹姆斯和吉布森以及得克薩斯州的博蒙特可提供約190萬桶原油的儲(chǔ)油產(chǎn)能。他說：“這是至少一年以來我們看到的最高的閑置存儲(chǔ)量?！?/font>

庫欣，俄克拉荷馬州和美國墨西哥灣沿岸的原油庫存已降至6個(gè)月以來的最低水平。并且當(dāng)這些不多的庫存清理之后，預(yù)計(jì)很難看到租約續(xù)簽。

巴爾薩米說：“到目前為止，在得克薩斯州和路易斯安那州，租約并沒有續(xù)簽，但可能很快就會(huì)在庫欣樞紐發(fā)生。”

 

曲線的力量：隨著原油期貨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為升水，儲(chǔ)存石油的動(dòng)機(jī)已經(jīng)減弱 _By Bloomberg

Velandera Energy的首席財(cái)務(wù)官摩尼什·拉吉表示：“現(xiàn)貨市場非常緊張，浮動(dòng)存儲(chǔ)(Floating Storage)已經(jīng)枯竭，石油供應(yīng)過剩的逆轉(zhuǎn)幾乎已經(jīng)完成。美國的石油需求僅比疫情前的水平低5%，印度和中國的需求已經(jīng)超過疫情前的水平。盡管如此，投資者仍然意識到，目前的供過于求是由OPEC+減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的，供應(yīng)隨時(shí)可能會(huì)增加?！?/font>

道明證券(TD Securities)的商品策略師包括巴特·梅萊克表示：“全球石油庫存正在迅速下降，這是能源價(jià)格上漲的動(dòng)力，因?yàn)槭袌稣幱谝咔殚_始以來最緊張的狀況?！?/font>

④ 中國需求強(qiáng)勁

AxiCorp的首席市場策略師斯蒂芬·英尼斯表示：“中國對原油的需求也有助于支撐市場，據(jù)行業(yè)跟蹤報(bào)告顯示，兩艘北海原油油輪將于3月22日至3月24日前往中國。當(dāng)需求推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲時(shí)，它將產(chǎn)生更大的看漲影響，并對價(jià)格走勢產(chǎn)生更持久的影響。”

 

對原油的渴求：去年12月，中國原油加工量創(chuàng)歷史新高 _By Bloomberg

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

① 上漲的關(guān)鍵動(dòng)力

>> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示：“沙特的減產(chǎn)為市場提供了支撐。但實(shí)際上，一切都取決于疫苗，疫苗部署的速度以及何時(shí)恢復(fù)到正常水平?！?/font>

>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“由于OPEC +已經(jīng)告訴市場參與者，它將堅(jiān)決致力于推動(dòng)市場加速再平衡，因此油價(jià)一直在上漲。疫苗部署方面的持續(xù)進(jìn)展也是推動(dòng)油價(jià)上漲的重要因素?！?/font>

>> Tortoise Capital的投資組合經(jīng)理馬特·莎莉表示：“OPEC+正在保持生產(chǎn)限制，疫苗正在部署，新病例正在下滑，刺激方案正在取得一定進(jìn)展。這都是推動(dòng)油價(jià)上漲的積極因素。”

>> Lipow Oil Associates的總裁安德魯·利普奧表示：“隨著疫苗的部署，石油市場繼續(xù)在尋找更舒適的水平，這刺激了需求，而OPEC+則將繼續(xù)抑制產(chǎn)量?！?/font>

② 基本面和價(jià)格前景

>> 荷蘭銀行(ABN Amro)的分析師表示：“將2021年布倫特原油價(jià)格預(yù)測略微上調(diào)55美元 。不過，需求最大的復(fù)蘇必須來自航空部門，但我們現(xiàn)在尚未看到這種復(fù)蘇?！?/font>

>> 世界第二大獨(dú)立石油貿(mào)易商托克(Trafigura)表示：“隨著 現(xiàn)貨原油供應(yīng)緊張，煉油商提高加工率以滿足產(chǎn)品需求的增長，價(jià)格將進(jìn)一步上漲。然而，由于全面的需求復(fù)蘇尚未成形，期貨可能漲幅過快，尤其是關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)表明原油處于超買區(qū)域的情況下?！?/font>

>> 世界上最大的獨(dú)立石油貿(mào)易商維多(Vitol)的亞洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人麥克·穆勒表示：“在疫苗好消息的推動(dòng)下，市場似乎領(lǐng)先于基本面?！?/font>

>> 貢渥(Gunvor)的董事長兼首席執(zhí)行官比約恩·托恩奎斯特表示：“油價(jià)不可能突破60美元，因?yàn)?/font>一旦油價(jià)升至60美元，任何石油生產(chǎn)商都將獲利，并且激勵(lì)石油生產(chǎn)商迅速扭轉(zhuǎn)減產(chǎn)?！?/font>

>> 瑞士寶盛銀行(Julius Baer)的分析師諾伯特·拉克表示：“油價(jià)已回到疫情前的水平。支撐因素似乎是有力的，而且據(jù)傳言，需求將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，并可能導(dǎo)致今年晚些時(shí)候供應(yīng)收緊。”

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級能源分析師褚亮表示：

 

國際油價(jià)受到一系列利多因素支撐，疫情形勢有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)疫苗部署加速，而美國即將出臺(tái)新刺激法案；現(xiàn)貨市場方面，主要消費(fèi)國需求強(qiáng)勁，而全球存儲(chǔ)產(chǎn)能大量閑置；期貨曲線升水持續(xù)攀升；同時(shí)，OPEC+在4月之前將維持生產(chǎn)政策不變。 另一方面，三大頂級機(jī)構(gòu)全面下調(diào)了需求增長前景；美國的石油鉆井連續(xù)12周增加，更主要的是，目前的油價(jià)已經(jīng)進(jìn)入美國頁巖油業(yè)的舒適區(qū)，我們認(rèn)為，即使超級巨頭和頭部獨(dú)立頁巖油商有望繼續(xù)保持紀(jì)律克制增產(chǎn)，但多數(shù)中小型頁巖油商將會(huì)盡可能迅速提產(chǎn)，這是一個(gè)關(guān)鍵的中期利空因素。 這種情況下，油價(jià)并沒有強(qiáng)勢突破布倫特/WTI的60/58美元的關(guān)鍵水平。 周五突發(fā)的胡賽襲擊沙特，和美國解除胡賽恐怖組織認(rèn)定，這一重大利多因素推動(dòng)油價(jià)強(qiáng)勢突破了關(guān)鍵阻力。展望后市，這一突發(fā)事件的發(fā)展將成為市場近期的焦點(diǎn)。

下周需關(guān)注：美國新刺激法案進(jìn)展，EIA周報(bào)。原油頻道 >>

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