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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

市場(chǎng)重新評(píng)估蘇伊士運(yùn)河堵塞事件，加上絕對(duì)利空的EIA數(shù)據(jù)的壓制，油價(jià)暴跌！市場(chǎng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向OPEC+會(huì)議預(yù)期

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.03.26 01:50

受到蘇伊士運(yùn)河堵塞這一突發(fā)供應(yīng)中斷事件的影響，國(guó)際油價(jià)周三暴漲超過6%。然而，周四，隨著市場(chǎng)參與者重新評(píng)估該事件的基本面影響，發(fā)現(xiàn)該事件是典型的短期中斷，油價(jià)大幅回落，同時(shí)，油價(jià)還受到絕對(duì)利空的EIA周報(bào)數(shù)據(jù)的壓制。

北京時(shí)間01:50，文華國(guó)際期貨行情分析及資管系統(tǒng)顯示：

▉ 交易主題

① 蘇伊士運(yùn)河航路中斷

周二，長(zhǎng)400米的巨型集裝箱船Ever Given在運(yùn)河擱淺后，雙向至少100艘船無法通行，人們擔(dān)心這將造成嚴(yán)重的石油供應(yīng)中斷。

不過，船務(wù)經(jīng)紀(jì)Banchero Costa＆Co的研究負(fù)責(zé)人拉爾夫·萊茲欽斯基說：“歐洲進(jìn)口商有很多替代貿(mào)易路線，可以避開蘇伊士運(yùn)河。目前正在進(jìn)行拖船作業(yè)，可能會(huì)持續(xù)數(shù)天。”

蘇伊士運(yùn)河長(zhǎng)達(dá)193公里，于1869年投入運(yùn)營(yíng)，是世界上人流量最大的運(yùn)河之一。12％的全球貿(mào)易，近10％的海運(yùn)石油貿(mào)易和8％的全球液化天然氣通過該運(yùn)河。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的商品策略主管沃倫·帕特森表示：“當(dāng)您考慮到大約10％的海上石油貿(mào)易通過蘇伊士運(yùn)河時(shí)，可能會(huì)產(chǎn)生一些影響，但我認(rèn)為任何中斷都是短暫的?！?/font>

ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“盡管EIA報(bào)告略為看跌，但蘇伊士運(yùn)河停運(yùn)這一事件蓋過了其他所有事件和數(shù)據(jù)。該水道是許多商品，尤其是原油的關(guān)鍵貿(mào)易通道。但是，堵塞對(duì)價(jià)格的支持是短暫的。一旦我們看到航行恢復(fù)，價(jià)格很可能會(huì)承壓并恢復(fù)原狀?！?/font>

瑞士寶盛銀行(Julius Baer)的分析師諾伯特·布克爾表示：“我們認(rèn)為該事件會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的混亂，并且應(yīng)該持續(xù)下去，但沒有任何持久的根本影響?！?/font>

Wood Mackenzie的副總裁安·路易絲·希特爾表示：“通過蘇伊士運(yùn)河運(yùn)往歐洲和美國(guó)的原油或成品油延誤幾天不會(huì)對(duì)這些市場(chǎng)價(jià)格造成長(zhǎng)期影響?！彼赋?，由于大部分油輪的目的地是歐洲，而歐洲目前正處于封鎖期，需求疲軟，因此影響有限。

Rystad Energy的全球石油市場(chǎng)主管比約納爾·托豪根表示：“如果歐洲疫情控制得更好，那么該事件會(huì)產(chǎn)生更長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響，但事實(shí)并非如此。因此，投資者迅速做出了一些修正。”

BDSwiss Group的投資研究負(fù)責(zé)人馬歇爾·吉特勒表示：“全球約有10％的海洋石油貿(mào)易通過該運(yùn)河，因此這個(gè)問題應(yīng)該很快可以解決，我懷疑它能否產(chǎn)生持久的影響。”

② 疫情&刺激法案

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometers的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.257億，死亡276萬。在美國(guó)，確診病例升至3071萬，死亡55.8萬。第三大原油進(jìn)口國(guó)印度(IDN)的確診病例升至1184萬。

 

美國(guó)每日和7日平均確診病例處于持續(xù)下降趨勢(shì) _By Worldometers

由于疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，大型歐洲經(jīng)濟(jì)體重新采取了封鎖措施。歐洲最大的石油消費(fèi)國(guó)德國(guó)(GER)將封鎖期延長(zhǎng)至4月18日，總理安格拉·默克爾敦促民眾在復(fù)活節(jié)假期期間在家里呆五天。

Fujitomi的首席分析師齋藤和彥說：“在近期拋售后，一些投資者正在調(diào)整頭寸。但由于歐洲出現(xiàn)新的疫情限制措施，市場(chǎng)對(duì)需求回升的擔(dān)憂日益增加，市場(chǎng)情緒仍然看跌?！?/font>

AxiCorp的首席市場(chǎng)策略師斯蒂芬·英尼斯表示：“過去的模式是，封鎖和限制取消隨后病例上升?，F(xiàn)在，歐洲疫情進(jìn)一步惡化，而美國(guó)病例增長(zhǎng)繼續(xù)下滑，這引起了新的擔(dān)憂，隨著接觸活動(dòng)增加，可能出現(xiàn)更多的壞消息?！?/font>

瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：“德國(guó)疫情形勢(shì)開始惡化，那里的石油庫存水平仍然很高，市場(chǎng)充斥著石油?！?/font>

Rystad Energy的全球石油市場(chǎng)主管比約納爾·托豪根表示：“疫情的風(fēng)險(xiǎn)是非?，F(xiàn)實(shí)的，而且由于歐洲大部分地區(qū)在復(fù)活節(jié)前仍處于封鎖和嚴(yán)格限制的狀態(tài)，道路燃料需求將在本來繁忙的季節(jié)受到重大打擊 。由于延誤和猶豫不決，歐洲的疫苗部署可能會(huì)延長(zhǎng)，可能會(huì)延緩100萬桶/天的需求恢復(fù)?！?/font>

③ OPEC+會(huì)議

OPEC+將于下周(4月1日)舉行會(huì)議，毫無疑問這才是真正的超級(jí)主題，昨日的暴漲并非完全受到蘇伊士堵塞的推動(dòng)，市場(chǎng)實(shí)際上已經(jīng)開始對(duì)會(huì)議預(yù)期的定價(jià)。

四位知情人士告訴路透社(Reuters)，鑒于對(duì)需求復(fù)蘇的擔(dān)憂和價(jià)格下跌，越來越多的OEPC+成員國(guó)將維持目前的生產(chǎn)政策布標(biāo)。

Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師杰弗里·哈雷表示：“在OPEC+召開下次會(huì)議之前，石油市場(chǎng)不太可能恢復(fù)其積極上升的勢(shì)頭?！?/font>

AxiCorp的首席市場(chǎng)策略師斯蒂芬·英尼斯表示表示：“近期石油價(jià)格疲軟似乎表明沙特上次政策會(huì)議采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)是正確的，并增加了下次會(huì)議再次遏制供應(yīng)恢復(fù)的可能性?！?/font>

▉ 油市數(shù)據(jù)

① EIA周報(bào)

美國(guó)能源信息署(EIA)的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至3月19日當(dāng)周，原油庫存增加了191.2萬桶，略高于市場(chǎng)預(yù)期，為連續(xù)五周增加。同時(shí)，汽油和精煉油庫存分別增加 了20.4萬桶和380.6萬桶。不過，煉油廠設(shè)備利用率進(jìn)一步回升至81.6%的高水平。

 

美國(guó)能源信息署(EIA)原油庫存數(shù)據(jù) (截至2021年3月19日) 美國(guó)原油庫存 預(yù)測(cè)值   (單位：萬桶)

ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“煉廠運(yùn)行繼續(xù)恢復(fù)，但仍未超過寒潮前的水平，因此原油消耗不足?！?/font>

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“煉油廠即將結(jié)束維護(hù)，并從寒潮影響中恢復(fù)過來，市場(chǎng)預(yù)期原油庫存將在未來幾周呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，盡管本周小幅增加?！?/font>

 

美國(guó)能源信息署(EIA)汽油庫存數(shù)據(jù) (截至2021年3月19日) 美國(guó)汽油庫存 預(yù)測(cè)值   (單位：萬桶)

Again Capital的合伙人約翰·基爾杜夫表示：“汽油需求猛增，但仍遠(yuǎn)低于去年的水平。上周汽油隱含需求增加17萬桶/天，至862萬桶/天，將汽油需求四周移動(dòng)均值推升至848萬桶/天。但上周成品油總需求下降約1.2%，至1870萬桶/天?！?/font>

② IEA月報(bào)

國(guó)際能源署(IEA)的原油市場(chǎng)報(bào)告(OMR)將今年的原油需求上調(diào)了10萬桶/天，同時(shí)削減了美國(guó)原油的增長(zhǎng)前景，但是，IEA警告稱，市場(chǎng)對(duì)原油超級(jí)周期的預(yù)測(cè)有些過度了，全球原油庫存仍遠(yuǎn)高于疫情前的水平。

AvaTrade的首席市場(chǎng)分析師師納伊姆·阿斯蘭姆表示：“報(bào)告發(fā)布后，油價(jià)下跌，因?yàn)榻灰讍T認(rèn)為油價(jià)如此之高將動(dòng)搖原油需求，從而動(dòng)搖供應(yīng)?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“市場(chǎng)反應(yīng)感覺有些過頭了。很多拋售似乎都是技術(shù)性的。如果我們跌到現(xiàn)在的水平以下，它將為提供更多的拋售技術(shù)信號(hào)。”

>> VI Investment的高級(jí)商品分析師維爾·桑吉表示：“由于近期需求疲軟，油價(jià)已進(jìn)行了大幅回調(diào)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，消費(fèi)量改善的前景仍然存在。不過蘇伊士運(yùn)河的堵塞推動(dòng)的價(jià)格上漲將是暫時(shí)的。”

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“OPEC+將繼續(xù)嚴(yán)格控制供應(yīng)，美國(guó)頁巖油也沒有出現(xiàn)將提高產(chǎn)量的跡象，這將對(duì)油價(jià)提供強(qiáng)大支撐。到8月份，OPEC+集團(tuán)將增加280萬桶/天的供應(yīng)，這對(duì)油價(jià)構(gòu)成溫和的下行風(fēng)險(xiǎn) 。盡管如此，未來油價(jià)仍將有意義地走高，布倫特原油價(jià)格到今年夏季將升至80美元。”

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)能源分析師褚亮表示：

 

正如我們?cè)谔K伊士運(yùn)河堵塞事件發(fā)生后第一時(shí)間指出的那樣，該消息在場(chǎng)內(nèi)開始蔓延時(shí)，拖船作業(yè)已經(jīng)開始，其影響只會(huì)持續(xù)數(shù)天。市場(chǎng)反應(yīng)顯然是過度了。目前來看，預(yù)計(jì)該事件很快將會(huì)消散，而這種事件就如同近期胡賽襲擊沙特石油設(shè)施一樣，都只會(huì)造成短期干擾，并不能舒緩基本面壓力。 展望后市，目前市場(chǎng)已經(jīng)基本完成了對(duì)絕對(duì)利空的本周EIA報(bào)告的定價(jià) - - 成品油和原油庫存持續(xù)多周增加，表明即便美國(guó)國(guó)內(nèi)的基本面狀況也不好。 同時(shí)，主要需求增長(zhǎng)引擎亞洲現(xiàn)貨疲軟，歐洲疫情導(dǎo)致的封鎖已經(jīng)延長(zhǎng)需求近期和中期前景已經(jīng)惡化，這是本輪油價(jià)暴跌的主要驅(qū)動(dòng)因素。 然而，市場(chǎng)已經(jīng)開始對(duì)OPEC+會(huì)議預(yù)期進(jìn)行定價(jià)，這才是對(duì)至少到6月前基本面真正構(gòu)成重大影響的超級(jí)主題。 在上次會(huì)議結(jié)束之后，最樂觀的預(yù)期是，這次會(huì)議將放松減產(chǎn)，OPEC+增加至少50萬桶/天的供應(yīng)，而沙特將增加至少20萬桶/天的供應(yīng)。但隨著形勢(shì)的變化，現(xiàn)在預(yù)期正在校準(zhǔn)中，最樂觀的預(yù)期已經(jīng)調(diào)整為 - - 維持當(dāng)前的供應(yīng)不變。該主題仍需密切關(guān)注，并將成為影響價(jià)格的主要因素。

明日需關(guān)注：美國(guó)PCE，石油鉆井，持倉報(bào)告。原油頻道 >>

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