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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

盡管部分主要消費(fèi)國(guó)疫情/需求惡化，OPEC+仍維持增產(chǎn)，油價(jià)展開(kāi)反彈，但拋壓將隨著價(jià)格上行而加劇

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.04.29 03:51

盡管部分主要消費(fèi)國(guó)疫情形勢(shì)惡化，但OPEC+仍決定維持增產(chǎn)，油價(jià)周三大幅反彈，因該決議似乎表明中期需求預(yù)計(jì)將強(qiáng)勁反彈，同時(shí)現(xiàn)貨需求激增。周四，受到趨勢(shì)跟蹤資金的推動(dòng)，價(jià)格繼續(xù)攀升，但在近期高點(diǎn)附近拋盤(pán)出現(xiàn)，油價(jià)從日內(nèi)高點(diǎn)顯著回落。

北京時(shí)間03:51，智行國(guó)際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油上漲0.94美元或1.49%，報(bào)63.88美元；ICE布倫特原油上漲0.90美元或1.37%，報(bào)66.77美元。

▉ 交易主題

① OPEC+會(huì)議

周二，OPEC+部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)(Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC)會(huì)議結(jié)束之后，該組織在一份聲明中表示，它“決定繼續(xù)執(zhí)行產(chǎn)量調(diào)整決定”，指的是是4月1日上次會(huì)議的決定。

俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克(Alexander Novak)在會(huì)議后表示：“盡管疫情在印度和南美洲的迅速蔓延令人擔(dān)憂，但石油市場(chǎng)形勢(shì)積極，石油需求正在回升。該集團(tuán)決定堅(jiān)持先前在OPEC+4月1日會(huì)議上決定的政策。”

他說(shuō)，下一次OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議(OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting)定于6月1日舉行，以審查7月和8月的產(chǎn)出水平。

此前，該組織意外地宣布將原定于周三舉行的JMMC會(huì)議安排在周二舉行，并決定取消OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。

Wood Mackenzie的宏觀石油副總裁安-路易絲·希特爾表示：“OPEC+堅(jiān)定地決定在未來(lái)幾個(gè)月逐步謹(jǐn)慎地增加供應(yīng)。之所以做出這個(gè)決定，是因?yàn)樵摻M織試圖平衡各種風(fēng)險(xiǎn)，包括印度疫情惡化可能導(dǎo)致需求減少，以及其他地區(qū)需求回升的跡象。OPEC+需要權(quán)衡未來(lái)三個(gè)月需求復(fù)蘇弱于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。”

Rystad Energy的全球石油市場(chǎng)主管比約納爾·托豪根表示：“交易員不想錯(cuò)過(guò)這次潛在看漲的OPEC+會(huì)議，因此價(jià)格反映出有限的樂(lè)觀情緒?！?/font>

Ritterbusch&Associates的總裁吉米·里特布施表示：“OPEC+產(chǎn)量增加與亞洲石油需求下滑結(jié)合，可能表明，過(guò)去一年支撐價(jià)格的全球庫(kù)存去化進(jìn)程已經(jīng)結(jié)束?！?/font>

澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的大宗商品分析師維維克·達(dá)爾表示：“他們已經(jīng)研究了印度(IDN)的局勢(shì)以及對(duì)巴西(BRA)的一些擔(dān)憂，并認(rèn)為這是風(fēng)險(xiǎn)，但眼下的需求復(fù)蘇還有很長(zhǎng)的路要走。在我看來(lái)，印度無(wú)疑是一種風(fēng)險(xiǎn)，但我認(rèn)為這不會(huì)使目前需求復(fù)蘇的預(yù)期脫軌。”

DailyFx的策略師瑪格麗特·楊表示：“隨著美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，OPEC+仍對(duì)需求前景充滿信心。這有助于抵消對(duì)印度，日本(JPN)和巴西日益增長(zhǎng)的新冠病例的擔(dān)憂。”

下一次JMMC和OPEC +會(huì)議將于6月1日舉行。

② 新冠疫情

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometers的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.497億，死亡315萬(wàn)。

 

印度每日/7日確診病例急劇攀升 _By Flourish

世界第三大石油進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)印度的新冠病例激增 ，該國(guó)周三新增了創(chuàng)紀(jì)錄的36萬(wàn)以上的確診病例，連續(xù)7天單日確診病例超過(guò)30萬(wàn)，死亡人數(shù)升至20萬(wàn)。僅4月該國(guó)的新增病例就接近600萬(wàn)，該國(guó)醫(yī)療系統(tǒng)已接近崩潰，疫情已經(jīng)失控。

據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，芒格洛爾煉油和石化有限公司(MRPL)已經(jīng)下調(diào)了開(kāi)工率，印度斯坦石油公司(HPCL)到目前為止并未發(fā)出購(gòu)買(mǎi)西非石油的標(biāo)書(shū)，同時(shí)，印度石油公司(IOC)正在尋求出售汽油。這些動(dòng)態(tài)表明，該國(guó)石油需求疲軟。

PVM Oil Associates的分析師斯蒂芬·布雷諾克表示：“印度最近發(fā)生的 二次疫情爆發(fā)使需求復(fù)蘇的擔(dān)憂迅速恢復(fù)，此前，對(duì)成品油需求持續(xù)回升的樂(lè)觀預(yù)期已存在疑問(wèn)。”

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師歐根·溫伯格 表示：“目前，市場(chǎng)將更多的注意力放在來(lái)自印度和日本的壞消息上，在印度和日本，新的冠狀病毒病例急劇增加，這 加劇了人們對(duì)限制措施可能進(jìn)一步擴(kuò)大的擔(dān)憂?！?/font>

Facts Global Energy預(yù)計(jì)，印度的汽油需求在4月將減少10萬(wàn)桶/天，5月將減少17萬(wàn)桶/天。3月份印度的汽油總銷售量接近74.7萬(wàn)桶/天。FGE表示，柴油需求約為175萬(wàn)桶/天，約占印度 成品油銷量的40％，4月可能下滑22萬(wàn)桶/天，5月下滑40萬(wàn)桶/天。

此外，第四大原油進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)日本的新冠病例也在急劇增加，為了遏制疫情蔓延，該國(guó)已經(jīng)在日本，東京，大阪和其他兩個(gè)縣 實(shí)施了緊急狀態(tài)。

主要受到疫情形勢(shì)惡化的影響，Rystad Energy將4月的全球石油需求預(yù)測(cè)下調(diào)了近60萬(wàn)桶/天，5月的需求預(yù)測(cè)下調(diào)了91.5萬(wàn)桶/天。

不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，其他地區(qū)的需求增長(zhǎng)可能抵消印度的需求缺口，而限制措施相對(duì)不那么嚴(yán)格意味著需求沖擊將不如去年。

IHS Markit的能源市場(chǎng)分析師 馬歇爾·斯蒂夫斯表示：“印度新冠病例激增令人擔(dān)憂，并可能阻礙全球石油需求的復(fù)蘇。不過(guò)，目前為止，我們認(rèn)為，美國(guó)(US)和英國(guó)(UK)的需求復(fù)蘇 可能抵消了印度的缺口?！?/font>

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的商品戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人沃倫·帕特森表示 ：“政府并未實(shí)施全國(guó)封鎖，而是選擇了地區(qū)限制。鑒于此，至少在目前，對(duì)石油需求的影響不會(huì)像去年全國(guó)封鎖期間那樣嚴(yán)重。但顯然會(huì)產(chǎn)生一些影響，該國(guó)的一些煉油廠已經(jīng)在通過(guò) 下調(diào)開(kāi)工率來(lái)應(yīng)對(duì)疲軟的成品油需求?！?/font>

③ 伊核協(xié)議

伊朗副外長(zhǎng)周二表示，在奧地利首都維也納舉行的伊核談判正在正確的軌道上前進(jìn)，但前方仍有重要挑戰(zhàn)需要應(yīng)對(duì)，他警告稱：“一旦其他相關(guān)方試圖浪費(fèi)時(shí)間用于其他目的，伊朗會(huì)停止談判?！?/font>

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的商品戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人沃倫·帕特森表示 ：“我們認(rèn)為，到今年年底，伊朗的石油供應(yīng)量可能會(huì)從目前的230萬(wàn)桶/天上升到300萬(wàn)桶/天。伊朗談判的積極緊張會(huì)削弱石油市場(chǎng)的情緒，但鑒于全球庫(kù)存加速去化，這種事態(tài)發(fā)展可能不會(huì)像它最初出現(xiàn)時(shí)那樣看跌。

Wood Mackenzie的宏觀石油副總裁安-路易絲·希特爾表示：“價(jià)格的一大風(fēng)險(xiǎn)是，如果伊核協(xié)議談判取得成功，美國(guó)將撤銷對(duì)伊朗的制裁，伊朗的石油將再次進(jìn)入全球市場(chǎng)?！?/font>

▉ 油市數(shù)據(jù)

① EIA周報(bào)

美國(guó)能源信息署(EIA)的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至4月23日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加9萬(wàn)桶，而市場(chǎng)預(yù)期是減少100萬(wàn)桶。同時(shí)， 汽油庫(kù)存增加了9.2萬(wàn)桶，略好于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，精煉油庫(kù)存以外大幅減少334.2萬(wàn)桶，遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期。且煉油廠開(kāi)工率小幅攀升至85.4%。

 

美國(guó)能源信息署(EIA)原油庫(kù)存數(shù)據(jù) (截至2021年4月23月) 美國(guó)原油庫(kù)存 預(yù)測(cè)值   (單位：萬(wàn)桶)

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“市場(chǎng)將這視為積極因素。汽油的需求量比上周下降了一點(diǎn)，這有點(diǎn)令人失望，但事實(shí)是我們的精煉油需求量有了很大的躍升，這抵消了汽油的不利影響。”

② CFTC持倉(cāng)

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)的美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù)(COT-WTI)顯示，截至4月20日當(dāng)周，美原油凈多頭持倉(cāng)增加7350萬(wàn)口，至49.99萬(wàn)口。同時(shí)，未平倉(cāng)合約增加近4.5萬(wàn)口。

 

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù) (截至2021年4月13月) 美原油凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

① 基本面前景

目前仍處于核心主題互相對(duì)沖的狀態(tài)。全球第三和第四大石油進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)印度 和日本的疫情形勢(shì)惡化并已經(jīng)破壞了需求，同時(shí)，OPEC+已決定維持其增產(chǎn)計(jì)劃，此外，伊核協(xié)議談判繼續(xù)取得積極進(jìn)展。但另一方面，中國(guó)(CHN)和美國(guó)(US)的需求已經(jīng)恢復(fù)正常，而歐洲隨著疫苗加速部署需求即將爆發(fā)。

>> 英國(guó)石油公司(BP)在首席執(zhí)行官伯納德·盧尼表示：“您看到美國(guó)和中國(guó)的需求異常強(qiáng)勁。中國(guó)的石油需求已經(jīng)超過(guò)了疫情前的水平。美國(guó)的石油需求幾乎回升到疫情前的水平。同時(shí)，歐洲的疫苗部署正在加速。那么，問(wèn)題當(dāng)然是其他地方發(fā)生了什么。但總體而言，OPEC+目前仍持有大量的閑置產(chǎn)能，疫情危機(jī)時(shí)期仍存在很多不確定性?！?/font>

>> 華僑銀行(OCBC Bank)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家豪伊·李表示：“石油需求尚未恢復(fù)到疫情前的水平，我們認(rèn)為，下半年石油市場(chǎng)的供需平衡將進(jìn)一步收緊。但現(xiàn)在，我們?nèi)蕴幱谟《纫咔榇蟊l(fā)的時(shí)期?！?/font>

業(yè)內(nèi)頂級(jí)分析師弗林和布雷諾克認(rèn)為價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)更大，夏季需求強(qiáng)勁反彈的希望破滅。

>> Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“目前，印度疫情加速蔓延，日本正在實(shí)施封鎖，加上歐洲在疫苗部署方面仍然存在挑戰(zhàn)，以及對(duì)伊朗可能達(dá)成協(xié)議的擔(dān)憂......這些因素都可能導(dǎo)致價(jià)格下跌?！?/font>

>> PVM Oil Associates的高級(jí)分析師斯蒂芬·布雷諾克表示：“OPEC+增產(chǎn)迫在眉睫，再加上對(duì)需求的擔(dān)憂，使人們對(duì)夏季油價(jià)有意義的需求反彈的希望破滅了?！?/font>

有分析師認(rèn)為，目前處于短期均衡狀態(tài)，但市場(chǎng)將對(duì)任何新風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)。

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“現(xiàn)在市場(chǎng)情緒總體樂(lè)觀，但石油價(jià)格似乎過(guò)高。OPEC+最近的決定表明，市場(chǎng)現(xiàn)在的狀態(tài)還不錯(cuò)。但是，如果出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)將迅速做出反應(yīng)?！?/font>

鑒于復(fù)蘇的不均衡，WTI的表現(xiàn)可能領(lǐng)先布倫特。

>> 道明證券(TD Securities)的大宗商品策略主管巴特·梅利克表示：“市場(chǎng)普遍預(yù)期，北美的石油需求至少在下一季度將超越世界大部分地區(qū)。相對(duì)于布倫特，WTI的表現(xiàn)將會(huì)更好。”

② 目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“隨著歐洲疫苗加速接種和旅行活動(dòng)的增加，預(yù)計(jì)油需求將 實(shí)現(xiàn)有史以來(lái)最大的躍升，未來(lái)6個(gè)月將增加520萬(wàn)桶/天。其中，5月份國(guó)際旅行限制的放松將導(dǎo)致全球航空燃料的需求回升150萬(wàn)桶/天。 我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)布倫特原油將在今年第三季度升至80美元?！?/font>

>> 瑞銀(UBS)的能源行業(yè)分析師喬瓦尼·斯塔烏諾沃表示：“由于OPEC+以外的產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度不大，且OPEC+采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)今年石油市場(chǎng)供應(yīng) 短缺平均為150萬(wàn)桶/天，并預(yù)測(cè)布倫特原油將在今年下半年達(dá)到75美元。”

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)能源分析師褚亮表示：

 

正如我OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)(Joint Technical Committee, JTC)會(huì)議結(jié)束后，我們對(duì)本次JMMC會(huì)議的前瞻中就表示： “JTC上調(diào)預(yù)測(cè)可能過(guò)于樂(lè)觀，旨在安撫市場(chǎng)，其理由無(wú)非是全球庫(kù)存加速去化，歐洲和美國(guó)的需求前景改善，中國(guó)需求穩(wěn)固。但是，隨著全球第三和第四大原油進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)印度和日本疫情形勢(shì)急劇惡化，尤其是印度，該國(guó)的實(shí)際需求和需求預(yù)期已經(jīng)急劇惡化。盡管如此，目前市場(chǎng)一致預(yù)期，本次JMMC會(huì)議不會(huì)調(diào)整政策?！?/font> “我們認(rèn)為，主要的問(wèn)題是，如果因?yàn)橛《群腿毡疽咔榈陌l(fā)展，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)推翻4月初讓市場(chǎng)震驚的決議太過(guò)兒戲了，會(huì)讓它們的信譽(yù)受損。同時(shí)，美國(guó)的NOPEC(打擊原油生產(chǎn)、出口壟斷組織)法案也對(duì)該組織構(gòu)成威脅?！?/font> 本次會(huì)議突然改變會(huì)期，草草結(jié)束，會(huì)后許多大人物也沒(méi)有發(fā)表評(píng)論，這種云淡風(fēng)輕的姿態(tài)似乎表明，部分地區(qū)疫情惡化導(dǎo)致需求前景急劇下滑可能不足以抵消其他地區(qū)的需求激增，目前的油價(jià)水平對(duì)于一些成員國(guó)尤其是俄羅斯而言仍然非常舒適。在這種情況下，加上維持該組織信譽(yù)和對(duì)NOPEC的考慮，決定固定政策不變。 另一方面，即使該決議導(dǎo)致油價(jià)下跌，由于下次會(huì)議距離現(xiàn)在的時(shí)間很短，也來(lái)得及做出反應(yīng)，并且更容易在集團(tuán)內(nèi)部達(dá)成共識(shí)。 決議公布后油價(jià)急速反彈，這與4月初會(huì)議結(jié)束后的市場(chǎng)反應(yīng)如出一轍。盡管還有別的突發(fā)利空因素，但4月初會(huì)議T+1的油價(jià)走勢(shì)表明，市場(chǎng)還是能夠做出正確的反應(yīng)。這次行情是否同樣按照劇本發(fā)展還有待觀察，方法是：將這次JMMC決議定義為中性，那么決定油價(jià)方向的將是 - - 印度和日本的疫情發(fā)展。 展望后市，目前價(jià)格受到趨勢(shì)跟蹤的資金推動(dòng)，但到一定水平拋盤(pán)將會(huì)出現(xiàn)，尤其是出現(xiàn)疫情/伊朗等負(fù)面事件的情況下。日內(nèi)，確認(rèn)了第一個(gè)壓力點(diǎn)64.53美元，是否構(gòu)成阻力仍有待觀察。

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