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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

利多和利空因素非常明顯的情況下，油價(jià)上漲幅度較大，關(guān)鍵價(jià)格部位成為博弈主戰(zhàn)場(chǎng)，日內(nèi)油價(jià)再次跳水，宜偏空思路

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.05.06 17:15

受到美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)利多，以及夏季原油需求預(yù)期強(qiáng)勁復(fù)蘇的推動(dòng)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)攀升，但在EIA數(shù)據(jù)公布后，油價(jià)觸及日內(nèi)高點(diǎn)時(shí)(布倫特/70美元)，拋盤涌入，油價(jià)直線跳水 ，收盤錄得大幅下跌。周四，油價(jià)小幅低開后強(qiáng)勢(shì)反彈，歐洲時(shí)段從日內(nèi)高位再次跳水，顯示在油價(jià)觸及關(guān)鍵部位時(shí)(WTI/66美元)拋壓仍然沉重，反映出多空雙方繼續(xù)在強(qiáng)大的利多和利空因素之間精算和權(quán)衡。

北京時(shí)間05:15，智行國(guó)際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油下跌0.29美元或0.44%，報(bào)65.34美元；ICE布倫特原油下跌0.22美元或0.32%，報(bào)68.74美元。

▉ 交易主題

① 新冠疫情

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometers的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.558億，死亡325萬(wàn)。

印度每日/7日確診和死亡病例急劇攀升 _By Flourish

4月初以來(lái)，世界第三大石油進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)印度的疫情迅速惡化，該國(guó)每天報(bào)告的病例超過(guò)35萬(wàn)。為了應(yīng)對(duì)亞洲的需求下滑，沙特(KSA)已經(jīng)下調(diào)了6月份出口亞洲石油的官方價(jià)格(OSP)，這是去年12月以來(lái)該國(guó)首次下調(diào)亞洲地區(qū)的OSP。

多數(shù)分析師認(rèn)為，盡管印度(IDN)等消費(fèi)國(guó)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻并可能會(huì)打擊需求復(fù)蘇，但從全球范圍來(lái)看，一些跡象表明，歐洲，美國(guó)(US)和中國(guó)(CHN)的需求仍將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這 可以抵消印度和其他地區(qū)疫情削弱需求的不利影響。

美國(guó)銀行全球研究部(BofA Global Research)的分析師表道格·萊格蓋特表示：“美國(guó) 航空旅行的流量增加，航空公司增加了航班，這表明夏季旅行季可能比目前的預(yù)期更為強(qiáng)勁?？偟膩?lái)說(shuō)，我們認(rèn)為這些信號(hào)表明，需求的最終復(fù)蘇是一個(gè)‘何時(shí)’而不是‘是否’的問(wèn)題，并且預(yù)計(jì)將會(huì)加速。”

IHS Markit的能源咨詢副總裁維克托·舒恩表示：“疫情仍在繼續(xù)，但在美國(guó)和中國(guó)的需求推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)和石油需求的復(fù)蘇正在向前推進(jìn)。假設(shè)在接下來(lái)的幾個(gè)月中疫情得到更好的控制，歐洲和美國(guó)的旅行需求激增將推動(dòng)需求增長(zhǎng)?！?/font>

施耐德電氣(Schneider Electric)的全球研究與分析經(jīng)理羅比·弗雷澤表示：“市場(chǎng)的重點(diǎn)仍然是全球經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期狀況和原油需求的復(fù)蘇，這繼續(xù)顯示出進(jìn)入需求旺季的強(qiáng)勁跡象?！?/font>

澳新銀行(ANZ)的分析師表示：“由于歐洲和美國(guó)放寬了限制措施，需求增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒增強(qiáng)，這抵消了印度的需求疲軟，因此價(jià)格上漲。市場(chǎng)將觀察OPEC+產(chǎn)量增加??的跡象，因?yàn)樵摻M織已經(jīng)放寬了供應(yīng)限制?！?/font>

除了全球視野觀察需求前景以外，美國(guó)即將進(jìn)入駕駛季直接提振了多頭的信心。

Tortoise Capital的投資組合經(jīng)理馬特·薩利表示：“需求量很大。印度的疫情危機(jī)顯然是不利因素，但看看美國(guó)正在發(fā)生的事情，情況就完全不同了?！?/font>

Tradition Energy的董事加里·坎寧安表示 ：“市場(chǎng)目前著眼于全球需求增長(zhǎng)前景。美國(guó)許多州都放寬了限制，這提振了需求前景。如果美國(guó)加速重新開放，希望其他國(guó)家也將效仿。同時(shí)，歐洲方面重新開放的前景使人們對(duì)全球需求持續(xù)增長(zhǎng)感到樂(lè)觀?！?/font>

同時(shí)，印度極力避免封鎖，可能使該國(guó)的石油需求避免類似第一波疫情高峰期的需求下滑。

華僑銀行(OCBC Bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家豪伊·李表示：“印度疫情爆發(fā)正在抑制石油需求的反彈。但是，如果印度能夠解決這個(gè)問(wèn)題，并希望避免全面封鎖，價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)反彈?！?/font>

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“在美國(guó)，成品油需求激增，加上英國(guó)(UK)放寬對(duì)航空旅行的限制，這些事態(tài)發(fā)展抵消了對(duì)印度需求 急劇下滑和伊朗(IRN)供應(yīng)激增的擔(dān)憂 。同時(shí)，印度總理莫迪已經(jīng)表示，盡管外界壓力很大，但印度不會(huì)實(shí)施全面封鎖。”

不過(guò)，也有分析師認(rèn)為，印度疫情的沖擊不可忽視，市場(chǎng)可能過(guò)度樂(lè)觀了。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的商品策略主管沃倫·帕特森表示：“布倫特原油價(jià)格未能突破70美元，這表明對(duì)需求前景的擔(dān)憂仍然存在。雖然歐洲和美國(guó)的重新開放對(duì)市場(chǎng)具有建設(shè)性，但印度的疫情發(fā)展令市場(chǎng)擔(dān)憂，特別是如果我們最終看到它被迫實(shí)施全國(guó)封鎖的話。盡管我們對(duì)下半年市場(chǎng)持建設(shè)性看法，但我們確實(shí)認(rèn)為，鑒于當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)領(lǐng)先于基本面?！?/font>

WTRG Economics的能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·威廉姆斯表示：“從現(xiàn)在開始，將要注意的是航空旅行。盡管印度遇到困難，但其他地區(qū)的國(guó)內(nèi)和國(guó)際航空旅行仍將繼續(xù)改善。鑒于美國(guó)解除了許多限制，此前度假需求已經(jīng)被疫情 壓制，我們應(yīng)該可以在夏天看到美國(guó)汽油消費(fèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。不過(guò)，市場(chǎng)總體上低估了印度疫情對(duì)需求的負(fù)面影響?！?/font>

Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示：“近期美國(guó)出現(xiàn)了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，令人放心的事態(tài)發(fā)展，但這可能掩蓋了新冠變體可能在全球廣泛傳播的風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>

花旗(CitiGroup)的分析師表示：“仔細(xì)觀察全球石油庫(kù)存狀況，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)可能比OPEC+預(yù)期的更接近平衡點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)，隨著疫苗的繼續(xù)部署以及駕駛季到來(lái)，今年夏天北美和歐洲的需求增長(zhǎng)會(huì)將全球石油需求提高至創(chuàng)紀(jì)錄的1.015億桶/天。但是，如果重新實(shí)行更嚴(yán)格的封鎖措施，印度和巴西(BRA)的新病例增長(zhǎng)可能會(huì)打擊它們的需求?！?/font>

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師歐根·溫伯格表示：“市場(chǎng)明確認(rèn)為OPEC+的決定是積極的。但是，由于印度，日本(JPN)和土耳其(TUR)等主要石油進(jìn)口國(guó)的疫情相關(guān)限制措施，未來(lái)3個(gè)月該組織增加210萬(wàn)桶/天的產(chǎn)量肯定存在 造成供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>

② 伊拉克油田遭襲

伊拉克(IRQ)石油部表示，伊斯蘭國(guó)武裝分子襲擊了伊拉克北部城市基爾庫(kù)克附近一個(gè)油田，炸毀了兩口油井，炸死至少一名警察并點(diǎn)燃了油井。消息人士稱，這次襲擊并未影響產(chǎn)量。這是兩個(gè)月以來(lái)針對(duì)該地區(qū)油田的第二次襲擊。

▉ 油市數(shù)據(jù)

① EIA周報(bào)

美國(guó)能源信息署(EIA)的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至4月30日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存意外大幅減少了799萬(wàn)桶，而市場(chǎng)預(yù)期是減少200萬(wàn)桶。同時(shí)，精煉油庫(kù)存減少了289.6萬(wàn)桶，也好于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，汽油庫(kù)存意外增加了73.7萬(wàn)桶，而市場(chǎng)預(yù)期是減少73.1萬(wàn)桶。煉油廠開工率小幅攀升至86.5%。

 

美國(guó)能源信息署(EIA)原油庫(kù)存數(shù)據(jù) (截至2021年4月30日) 美國(guó)原油庫(kù)存 預(yù)測(cè)值   (單位：萬(wàn)桶)

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“汽油方面有些令人失望。但是石油需求又回升了，而且勢(shì)頭正在增強(qiáng)?！?/font>

澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的分析師表示：“我們認(rèn)為美國(guó)需求強(qiáng)勁。美國(guó)煉油廠利用率現(xiàn)在高于五年平均水平。由于國(guó)內(nèi)旅行的增加，預(yù)計(jì)第二季度美國(guó)航空燃油 的需求將比第一季度激增約30％?！?/font>

ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“更高的煉油廠開工率和出口將繼續(xù)大量消耗原油。隨著煉油廠準(zhǔn)備迎接駕駛季，開工率只會(huì)進(jìn)一步走高。另一方面，亞洲其他地區(qū)的需求提振了美國(guó)出口?！?/font>

Third Bridge的工業(yè)，材料和能源全球負(fù)責(zé)人彼特·麥克納利表示：“美國(guó)的汽油庫(kù)存遠(yuǎn)低于一年前的水平，煉油廠的開工率已經(jīng)處于高位。隨著越來(lái)越多的人接種疫苗，我們已經(jīng)看到了這對(duì)需求的影響，因此我們將在本月晚些時(shí)候順利進(jìn)入季節(jié)性需求高峰期?！?/font>

② CFTC持倉(cāng)

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)的美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù)(COT-WTI)顯示，截至4月27日當(dāng)周，美原油凈多頭持倉(cāng) 意外減少1萬(wàn)口以上，至49.99萬(wàn)口。同時(shí)，未平倉(cāng)合約增加近0.6萬(wàn)口。

 

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù) (截至2021年4月27月) 美原油凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

① 走勢(shì)前景

日內(nèi)受到兩個(gè)因素影響。

>> ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“目前看來(lái)，有兩個(gè)相反的因素對(duì)價(jià)格造成影響：美國(guó)(US)原油庫(kù)存下滑，以及對(duì)印度需求擔(dān)憂和不確定性?！?/font>

印度疫情疊加OPEC+增產(chǎn)，可能會(huì)控制后續(xù)漲幅。

>> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示：“由于印度(IDN)疫情形勢(shì)惡化，印度的能源需求將受到重創(chuàng)。可能會(huì)在短期內(nèi)限制油價(jià)的漲幅。疫情仍然是巨大的變量。因?yàn)橛《鹊男枨髲?fù)蘇需要一些時(shí)間，而OPEC+將增加供應(yīng)，這可能會(huì)擠走市場(chǎng)中的一些水分?！?/font>

美元走強(qiáng)對(duì)油價(jià)構(gòu)成一定壓力。

>> Oanda的分析師索菲·格里菲斯表示：“美元走強(qiáng)和加息的前景對(duì)油價(jià)不利，同時(shí)印度疫情繼續(xù)對(duì)需求預(yù)期造成不利影響。”

由于前景很樂(lè)觀，多頭更為主動(dòng)。

>> Rystad Energy的全球石油市場(chǎng)主管比約納爾·托豪根表示：“預(yù)計(jì)從今年夏季開始，全球石油需求將得到重大提振。隨著疫苗接種的推進(jìn)以及歐洲和其他經(jīng)濟(jì)體即將解除封鎖，對(duì)道路和航空燃料的需求將增加，并且會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，價(jià)格將再次上漲。OPEC+已經(jīng)重申對(duì)今年下半年的石油需求持樂(lè)觀立場(chǎng)，多頭已經(jīng)按耐不住，推動(dòng)價(jià)格上漲?！?/font>

整個(gè)再通脹交易的大形勢(shì)對(duì)油價(jià)也構(gòu)成支撐。

>> 荷蘭合作銀行(Rabobank)的大宗商品策略師瑞安·菲茨莫里斯示：“基于大宗商品ETF繼續(xù)看到強(qiáng)勁的投資者需求，這些資金流動(dòng)與再通脹交易高度相關(guān)，而與任何特定商品的相關(guān)性相對(duì)較小。宏觀因素應(yīng)該可以在可預(yù)見的未來(lái)提供支持，因此，大宗商品應(yīng)繼續(xù)跑贏其他資產(chǎn)類別，從而吸引更多的投資者資金進(jìn)入該領(lǐng)域。”

② 目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“隨著歐洲疫苗加速接種和旅行活動(dòng)的增加，預(yù)計(jì) 石油需求將實(shí)現(xiàn)有史以來(lái)最大的躍升，未來(lái)6個(gè)月將增加520萬(wàn)桶/天。其中，5月份國(guó)際旅行限制的放松將導(dǎo)致全球航空燃料的需求回升150萬(wàn)桶/天。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)布倫特原油將在今年第三季度升至80美元。”

>> 瑞銀(UBS)的能源行業(yè)分析師喬瓦尼·斯塔烏諾沃表示：“由于OPEC+以外的產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度不大，且OPEC+采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)今年石油市場(chǎng)供應(yīng) 短缺平均為150萬(wàn)桶/天，并預(yù)測(cè)布倫特原油將在今年下半年達(dá)到75美元?！?/font>

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)能源分析師褚亮表示：

 

由于全球疫情的極端不均衡發(fā)展，目前，國(guó)際油市的利多和利空因素都非常明顯。疫情形勢(shì)惡化對(duì)印度，日本等國(guó)需求的影響只有跡象沒(méi)有數(shù)據(jù)，而歐美和中國(guó)的需求反彈也是如此。實(shí)際上很難，或者說(shuō)無(wú)法計(jì)算兩者之間對(duì)沖之后的結(jié)果到底是利多還是利空。 但很顯然，從需求總量來(lái)看，美國(guó)，中國(guó)和歐洲肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)印度加日本，這就是目前油價(jià)上漲的基本邏輯，也是多頭更為主動(dòng)的動(dòng)力來(lái)源。 這種情況下，任何一方面的突發(fā)消息或數(shù)據(jù)都可能導(dǎo)致價(jià)格異動(dòng)，而在一些關(guān)鍵水平則成為多空雙方博弈的主戰(zhàn)場(chǎng)。昨天布倫特在70美元，日內(nèi)WTI在66美元均遭到空頭突襲。 日內(nèi)，鑒于技術(shù)形態(tài)明顯對(duì)空頭有利，油價(jià)有望繼續(xù)向南發(fā)展。

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