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原油頻道 > 市場日報(Daily Oil Reprot, DOR)

利多和利空因素非常明顯的情況下，油價上漲幅度較大，關(guān)鍵價格部位成為博弈主戰(zhàn)場，日內(nèi)油價再次跳水，宜偏空思路

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2021.05.06 17:15

受到美國原油庫存數(shù)據(jù)利多，以及夏季原油需求預(yù)期強勁復(fù)蘇的推動，國際油價繼續(xù)強勢攀升，但在EIA數(shù)據(jù)公布后，油價觸及日內(nèi)高點時(布倫特/70美元)，拋盤涌入，油價直線跳水 ，收盤錄得大幅下跌。周四，油價小幅低開后強勢反彈，歐洲時段從日內(nèi)高位再次跳水，顯示在油價觸及關(guān)鍵部位時(WTI/66美元)拋壓仍然沉重，反映出多空雙方繼續(xù)在強大的利多和利空因素之間精算和權(quán)衡。

北京時間05:15，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油下跌0.29美元或0.44%，報65.34美元；ICE布倫特原油下跌0.22美元或0.32%，報68.74美元。

▉ 交易主題

① 新冠疫情

截止發(fā)稿時，Worldometers的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.558億，死亡325萬。

印度每日/7日確診和死亡病例急劇攀升 _By Flourish

4月初以來，世界第三大石油進口和消費國印度的疫情迅速惡化，該國每天報告的病例超過35萬。為了應(yīng)對亞洲的需求下滑，沙特(KSA)已經(jīng)下調(diào)了6月份出口亞洲石油的官方價格(OSP)，這是去年12月以來該國首次下調(diào)亞洲地區(qū)的OSP。

多數(shù)分析師認為，盡管印度(IDN)等消費國疫情形勢嚴峻并可能會打擊需求復(fù)蘇，但從全球范圍來看，一些跡象表明，歐洲，美國(US)和中國(CHN)的需求仍將強勁增長，這 可以抵消印度和其他地區(qū)疫情削弱需求的不利影響。

美國銀行全球研究部(BofA Global Research)的分析師表道格·萊格蓋特表示：“美國 航空旅行的流量增加，航空公司增加了航班，這表明夏季旅行季可能比目前的預(yù)期更為強勁。總的來說，我們認為這些信號表明，需求的最終復(fù)蘇是一個‘何時’而不是‘是否’的問題，并且預(yù)計將會加速?！?/font>

IHS Markit的能源咨詢副總裁維克托·舒恩表示：“疫情仍在繼續(xù)，但在美國和中國的需求推動下，經(jīng)濟和石油需求的復(fù)蘇正在向前推進。假設(shè)在接下來的幾個月中疫情得到更好的控制，歐洲和美國的旅行需求激增將推動需求增長。”

施耐德電氣(Schneider Electric)的全球研究與分析經(jīng)理羅比·弗雷澤表示：“市場的重點仍然是全球經(jīng)濟的長期狀況和原油需求的復(fù)蘇，這繼續(xù)顯示出進入需求旺季的強勁跡象?！?/font>

澳新銀行(ANZ)的分析師表示：“由于歐洲和美國放寬了限制措施，需求增長的樂觀情緒增強，這抵消了印度的需求疲軟，因此價格上漲。市場將觀察OPEC+產(chǎn)量增加??的跡象，因為該組織已經(jīng)放寬了供應(yīng)限制?！?/font>

除了全球視野觀察需求前景以外，美國即將進入駕駛季直接提振了多頭的信心。

Tortoise Capital的投資組合經(jīng)理馬特·薩利表示：“需求量很大。印度的疫情危機顯然是不利因素，但看看美國正在發(fā)生的事情，情況就完全不同了?！?/font>

Tradition Energy的董事加里·坎寧安表示 ：“市場目前著眼于全球需求增長前景。美國許多州都放寬了限制，這提振了需求前景。如果美國加速重新開放，希望其他國家也將效仿。同時，歐洲方面重新開放的前景使人們對全球需求持續(xù)增長感到樂觀?！?/font>

同時，印度極力避免封鎖，可能使該國的石油需求避免類似第一波疫情高峰期的需求下滑。

華僑銀行(OCBC Bank)的經(jīng)濟學(xué)家豪伊·李表示：“印度疫情爆發(fā)正在抑制石油需求的反彈。但是，如果印度能夠解決這個問題，并希望避免全面封鎖，價格可能會繼續(xù)反彈?！?/font>

Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“在美國，成品油需求激增，加上英國(UK)放寬對航空旅行的限制，這些事態(tài)發(fā)展抵消了對印度需求 急劇下滑和伊朗(IRN)供應(yīng)激增的擔(dān)憂 。同時，印度總理莫迪已經(jīng)表示，盡管外界壓力很大，但印度不會實施全面封鎖?！?/font>

不過，也有分析師認為，印度疫情的沖擊不可忽視，市場可能過度樂觀了。

荷蘭國際集團(ING)的商品策略主管沃倫·帕特森表示：“布倫特原油價格未能突破70美元，這表明對需求前景的擔(dān)憂仍然存在。雖然歐洲和美國的重新開放對市場具有建設(shè)性，但印度的疫情發(fā)展令市場擔(dān)憂，特別是如果我們最終看到它被迫實施全國封鎖的話。盡管我們對下半年市場持建設(shè)性看法，但我們確實認為，鑒于當(dāng)前的風(fēng)險，短期內(nèi)市場已經(jīng)領(lǐng)先于基本面?！?/font>

WTRG Economics的能源經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·威廉姆斯表示：“從現(xiàn)在開始，將要注意的是航空旅行。盡管印度遇到困難，但其他地區(qū)的國內(nèi)和國際航空旅行仍將繼續(xù)改善。鑒于美國解除了許多限制，此前度假需求已經(jīng)被疫情 壓制，我們應(yīng)該可以在夏天看到美國汽油消費強勁增長。不過，市場總體上低估了印度疫情對需求的負面影響?！?/font>

Vanda Insights的創(chuàng)始人范達娜·哈里表示：“近期美國出現(xiàn)了強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，令人放心的事態(tài)發(fā)展，但這可能掩蓋了新冠變體可能在全球廣泛傳播的風(fēng)險?！?/font>

花旗(CitiGroup)的分析師表示：“仔細觀察全球石油庫存狀況，發(fā)現(xiàn)市場可能比OPEC+預(yù)期的更接近平衡點。我們預(yù)計，隨著疫苗的繼續(xù)部署以及駕駛季到來，今年夏天北美和歐洲的需求增長會將全球石油需求提高至創(chuàng)紀錄的1.015億桶/天。但是，如果重新實行更嚴格的封鎖措施，印度和巴西(BRA)的新病例增長可能會打擊它們的需求?！?/font>

德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師歐根·溫伯格表示：“市場明確認為OPEC+的決定是積極的。但是，由于印度，日本(JPN)和土耳其(TUR)等主要石油進口國的疫情相關(guān)限制措施，未來3個月該組織增加210萬桶/天的產(chǎn)量肯定存在 造成供應(yīng)過剩的風(fēng)險。”

② 伊拉克油田遭襲

伊拉克(IRQ)石油部表示，伊斯蘭國武裝分子襲擊了伊拉克北部城市基爾庫克附近一個油田，炸毀了兩口油井，炸死至少一名警察并點燃了油井。消息人士稱，這次襲擊并未影響產(chǎn)量。這是兩個月以來針對該地區(qū)油田的第二次襲擊。

▉ 油市數(shù)據(jù)

① EIA周報

美國能源信息署(EIA)的原油市場周報(WPSR)顯示，截至4月30日當(dāng)周，美國原油庫存意外大幅減少了799萬桶，而市場預(yù)期是減少200萬桶。同時，精煉油庫存減少了289.6萬桶，也好于市場預(yù)期。不過，汽油庫存意外增加了73.7萬桶，而市場預(yù)期是減少73.1萬桶。煉油廠開工率小幅攀升至86.5%。

 

美國能源信息署(EIA)原油庫存數(shù)據(jù) (截至2021年4月30日) 美國原油庫存 預(yù)測值   (單位：萬桶)

Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“汽油方面有些令人失望。但是石油需求又回升了，而且勢頭正在增強?！?/font>

澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的分析師表示：“我們認為美國需求強勁。美國煉油廠利用率現(xiàn)在高于五年平均水平。由于國內(nèi)旅行的增加，預(yù)計第二季度美國航空燃油 的需求將比第一季度激增約30％?！?/font>

ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“更高的煉油廠開工率和出口將繼續(xù)大量消耗原油。隨著煉油廠準備迎接駕駛季，開工率只會進一步走高。另一方面，亞洲其他地區(qū)的需求提振了美國出口?！?/font>

Third Bridge的工業(yè)，材料和能源全球負責(zé)人彼特·麥克納利表示：“美國的汽油庫存遠低于一年前的水平，煉油廠的開工率已經(jīng)處于高位。隨著越來越多的人接種疫苗，我們已經(jīng)看到了這對需求的影響，因此我們將在本月晚些時候順利進入季節(jié)性需求高峰期?！?/font>

② CFTC持倉

美國商品期貨委員會(CFTC)的美原油持倉數(shù)據(jù)(COT-WTI)顯示，截至4月27日當(dāng)周，美原油凈多頭持倉 意外減少1萬口以上，至49.99萬口。同時，未平倉合約增加近0.6萬口。

 

美國商品期貨委員會(CFTC)美原油持倉數(shù)據(jù) (截至2021年4月27月) 美原油凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

▉ 機構(gòu)觀點

① 走勢前景

日內(nèi)受到兩個因素影響。

>> ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“目前看來，有兩個相反的因素對價格造成影響：美國(US)原油庫存下滑，以及對印度需求擔(dān)憂和不確定性。”

印度疫情疊加OPEC+增產(chǎn)，可能會控制后續(xù)漲幅。

>> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示：“由于印度(IDN)疫情形勢惡化，印度的能源需求將受到重創(chuàng)?？赡軙诙唐趦?nèi)限制油價的漲幅。疫情仍然是巨大的變量。因為印度的需求復(fù)蘇需要一些時間，而OPEC+將增加供應(yīng)，這可能會擠走市場中的一些水分?！?/font>

美元走強對油價構(gòu)成一定壓力。

>> Oanda的分析師索菲·格里菲斯表示：“美元走強和加息的前景對油價不利，同時印度疫情繼續(xù)對需求預(yù)期造成不利影響?！?/font>

由于前景很樂觀，多頭更為主動。

>> Rystad Energy的全球石油市場主管比約納爾·托豪根表示：“預(yù)計從今年夏季開始，全球石油需求將得到重大提振。隨著疫苗接種的推進以及歐洲和其他經(jīng)濟體即將解除封鎖，對道路和航空燃料的需求將增加，并且會對市場產(chǎn)生積極影響，價格將再次上漲。OPEC+已經(jīng)重申對今年下半年的石油需求持樂觀立場，多頭已經(jīng)按耐不住，推動價格上漲?！?/font>

整個再通脹交易的大形勢對油價也構(gòu)成支撐。

>> 荷蘭合作銀行(Rabobank)的大宗商品策略師瑞安·菲茨莫里斯示：“基于大宗商品ETF繼續(xù)看到強勁的投資者需求，這些資金流動與再通脹交易高度相關(guān)，而與任何特定商品的相關(guān)性相對較小。宏觀因素應(yīng)該可以在可預(yù)見的未來提供支持，因此，大宗商品應(yīng)繼續(xù)跑贏其他資產(chǎn)類別，從而吸引更多的投資者資金進入該領(lǐng)域?！?/font>

② 目標價預(yù)測

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“隨著歐洲疫苗加速接種和旅行活動的增加，預(yù)計 石油需求將實現(xiàn)有史以來最大的躍升，未來6個月將增加520萬桶/天。其中，5月份國際旅行限制的放松將導(dǎo)致全球航空燃料的需求回升150萬桶/天。我們?nèi)匀活A(yù)計布倫特原油將在今年第三季度升至80美元?！?/font>

>> 瑞銀(UBS)的能源行業(yè)分析師喬瓦尼·斯塔烏諾沃表示：“由于OPEC+以外的產(chǎn)油國產(chǎn)量增長幅度不大，且OPEC+采取謹慎立場，我們預(yù)計今年石油市場供應(yīng) 短缺平均為150萬桶/天，并預(yù)測布倫特原油將在今年下半年達到75美元。”

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級能源分析師褚亮表示：

 

由于全球疫情的極端不均衡發(fā)展，目前，國際油市的利多和利空因素都非常明顯。疫情形勢惡化對印度，日本等國需求的影響只有跡象沒有數(shù)據(jù)，而歐美和中國的需求反彈也是如此。實際上很難，或者說無法計算兩者之間對沖之后的結(jié)果到底是利多還是利空。 但很顯然，從需求總量來看，美國，中國和歐洲肯定遠遠超過印度加日本，這就是目前油價上漲的基本邏輯，也是多頭更為主動的動力來源。 這種情況下，任何一方面的突發(fā)消息或數(shù)據(jù)都可能導(dǎo)致價格異動，而在一些關(guān)鍵水平則成為多空雙方博弈的主戰(zhàn)場。昨天布倫特在70美元，日內(nèi)WTI在66美元均遭到空頭突襲。 日內(nèi)，鑒于技術(shù)形態(tài)明顯對空頭有利，油價有望繼續(xù)向南發(fā)展。

日內(nèi)需關(guān)注：初請失業(yè)金數(shù)據(jù)。原油頻道 >>

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