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原油頻道 > 市場日報(Daily Oil Reprot, DOR)

美伊雙方都認為尚不具備重返伊核協(xié)議的條件，原油價格飆升。但多頭轉向謹慎，預計油價將溫和向南發(fā)展

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2021.05.25 17:55

由于伊核協(xié)議談判再次出現(xiàn)阻力，加上總體市場對通脹/縮減QE的擔憂減弱，國際油價周一飆升，強勢擺脫20日均線阻力位。周二，油價亞洲時段維持高位整固走勢，歐洲時段價格回落，表明在缺乏進一步重大利多因素的情況下，多頭更為謹慎。

北京時間17:55，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油下跌0.50美元或0.76%，報65.55美元；ICE布倫特原油下跌0.40美元或0.59%，報67.97美元。

▉ 交易主題

① 伊核協(xié)議談判

本周，美國(US)與伊朗(IRN)的間接談判繼續(xù)在維也納進行。美國制裁前，伊朗是中東最大的石油出口國之一，因此談判進程受到油市投資者高度關注。

據(jù)法新社(AFP)報道，德黑蘭周一表示，各方仍存在分歧，但外交官正在尋求解決方案。同時，伊朗同意將其核場所的監(jiān)視錄像再保留一個月，并延長了與聯(lián)合國原子能監(jiān)督機構的監(jiān)察協(xié)議，這對最終挽救2015年核協(xié)議(JCPOA)至關重要。

出口暴跌：美國的制裁打擊了伊朗的石油出口能力 _By Bloomberg

據(jù)美國廣播公司(ABC)報道，美國國務卿安東尼·布林肯周日表示，美國目前沒有看到伊朗方面重新履行伊核協(xié)議的意愿。

他說：“我們清楚，根據(jù)伊核協(xié)議應取消哪一些制裁。我認為，伊朗也清楚應該怎樣做，才能重新開始履行協(xié)議。而我們目前還看不到，伊朗對于他應該做的事情已經(jīng)做好準備或者有這個意愿。這是一個測試，而我們還沒有收到答復?！?/font>

不過，他補充說：“實際上，我們已經(jīng)取得了進展?！?/font>

對于談判前景，多數(shù)機構認為這種重大的地緣政治事件只能走一步看一步，沒有確定性可言。

>> Oanda的市場分析師索菲·格里菲思表示：“美國國務卿的言論給談判前景潑了冷水。他認為沒有跡象表明伊朗愿意遵守協(xié)議的承諾。”

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：“談判最新的進展表明，上周市場對談判前景的樂觀情緒有些過度。在達成最終協(xié)議之前，還有許多工作要做。”

>> Sevens Report Research的 共同編輯泰勒·里奇表示：“伊朗不愿意合作，以及美國國務卿的懷疑態(tài)度，都是達成協(xié)議的可能性下降。這表明近期不太可能取消制裁。 而上周人們對達成協(xié)議的期望過高?！?/font>

>> Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“伊朗石油重返市場是最大的利空因素。但是，解除制裁的任何拖延，都將是市場的看漲因素。實際上，市場需要伊朗石油在今年晚些時候進入市場，以滿足需求?！?/font>

對于基本面影響，多數(shù)機構認為，即使美國取消制裁伊朗石油重新返回市場，由于這種供應是逐步增加的，加上未來幾個月全球需求強勁復蘇，預計市場可以吸收伊朗的增量供應。

>> 高盛集團(Goldman Sachs)的分析師表示：“即使積極假設伊朗7月就可以恢復出口，市場也可能可以吸收多余的供應，這凸顯了隨著疫苗的推出，需求的強勁復蘇。我們預計今年原油需求將增長460萬桶/天，多數(shù)增長都來自未來3個月。我們維持第四季度布倫特油價將觸及80美元的預測?！?/font>

>> Third Bridge的工業(yè)，材料和能源全球研究負責人彼得·麥克納利表示：“隨著美國繼續(xù)擴大開放范圍，航空旅行活動加速恢復以及歐洲解除疫情相關封鎖和限制措施。第三季度將進入需求旺季，對供應的擔憂將會加劇。預計伊朗多余的供應可以被市場吸收?！?/font>

>> PVM Oil Associates的分析師斯蒂芬·布雷諾克表示：“總體而言，有關各方簽署一項協(xié)議似乎只是時間問題。但我們認為，即使大量伊朗原油重返市場，也不大可能阻止全球石油庫存的下降。由于未來幾個月疫苗廣泛部署推動的需求激增，伊朗的增量供應有望被市場吸收?！?/font>

>> 荷蘭國際集團(ING)的大宗商品策略主管沃倫·帕特森表示：“伊朗供應增加的可能性越來越大，而亞洲部分地區(qū)新冠病例繼續(xù)增加，這足以使一些投資者感到緊張。但是，美伊重返伊核協(xié)議很可能只會對情緒造成打壓，預計增加的供應市場可以吸收。因此，即使達成協(xié)議，其對價格的壓制也將是短暫的?！?/font>

>> 花旗集團(CitiGroup)的分析師表示：“我們追蹤的數(shù)據(jù)顯示，4月21日至5月21日，伊朗的石油產(chǎn)量為210萬桶/天，預計7月21日至8月21日該國產(chǎn)量將升至260萬桶/天，然后在今年第四季度達到270萬桶/天。因此，伊朗的石油供應只會是逐步進入市場。鑒于夏季需求預計強勁，市場足夠緊張，我們將今年剩下的時間，油價預期小幅下調(diào)1美元，至70美元?！?/font>

② 颶風季

美國國家颶風中心(NHC)表示，目前在墨西哥灣西部的低壓系統(tǒng)在未來48個小時內(nèi)，有60%的機會成為颶風。

Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“這場正在形成的熱帶風暴促使交易員在周末之前買入原油，以期可能出現(xiàn)的停產(chǎn)情況。并且提醒我們，颶風季(Hurricane Season)已經(jīng)來了?！?/font>

③ 新冠疫情

截止發(fā)稿時，Worldometers的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.68億，死亡348萬。

 

印度每日/7日確診和死亡病例有所回落 _By Flourish

印度(IDN)疫情 有所好轉，官方數(shù)據(jù)顯示，周一新確診病例為22.2萬，遠低于本月初40萬以上的水平。同時，印度石油部的數(shù)據(jù)顯示，4月該國煉油廠的平均產(chǎn)能利用率為97%，而3月是99%。而印度石油公司(IOC)表示，該公司汽油和柴油銷量下降了15-20%。

>> 荷蘭國際集團(ING)的分析師表示：“第二波疫情爆發(fā)后，印度國內(nèi)市場需求受到打擊，煉油廠不得不壓低產(chǎn)能。5月份產(chǎn)能下調(diào)的幅度可能更大，因為當月疫情形勢急劇惡化?！?/font>

>> Rystad Energy的分析師表示：“印度城市和農(nóng)村的交通流量都受到了嚴重的影響，對成品油需求的影響預計將持續(xù)到第三季度?！?/font>

另一方面，美國已有61%的成年人接種了至少一劑疫苗，過去一周中，新確診病例僅增長了0.5%，是去年3月以來最低的增幅。同時，陳亡將士紀念日即將到來，這標志了美國夏季駕駛季正式開始。

>> StoneX Group的分析師凱文·所羅門表示：“市場似乎被困在觀察美國和歐洲令人鼓舞的需求改善與亞洲疫情持續(xù)惡化而導致需求低迷之間?！?/font>

>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“在需求方面， 近日美國航空旅行人數(shù)躍升至180萬人，是2020年3月以來的最高水平。同時，聯(lián)合航空宣布將增加到歐洲的航班，并稱機票預定量同比增加了214％，預定量相當于2019年同期的80%?！?/font>

▉ 油市數(shù)據(jù)

① 石油鉆井

貝克休斯(Baker Hughes)的美國石油鉆井數(shù)據(jù)(RRC)顯示，截至5月21日當周，美國石油鉆井增加4臺，至356臺，已連續(xù)4周增加。

 

貝克休斯美國石油鉆井數(shù)據(jù) (截至2021年5月21日) 美國石油鉆井數(shù)(左軸) 增減(右軸)   (單位：臺)

>> 普氏能源資訊(S＆P Global Platts)的分析師泰勒·凱維表示:“我們確實預計到鉆井活動將繼續(xù)回升，這是我們一年來一直堅持的觀點。WTI油價達到60美元的情況下，很多生產(chǎn)商對前景有了更大的信心。盡管如此，財務紀律仍然不會放松，尤其是石油巨頭和頭部頁巖油商?！?/font>

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“主要生產(chǎn)商已經(jīng)在第一季度財報季上公布了擦亮指引，到今年第四季度，其總產(chǎn)量將基本與去年持平。”

② 原油持倉

美國商品期貨委員會(CFTC)的美原油持倉數(shù)據(jù)(COT-WTI)顯示，截至5月18日當周，美原油凈多頭頭寸大幅減少2萬口以上，降至47.5萬口。同時，未平倉合約增加1.4萬口，至245萬口。

 

美國商品期貨委員會(CFTC)美原油持倉數(shù)據(jù) (截至2021年5月18日) 美原油凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

③ EIA周報

美國能源信息署(EIA)的原油市場周報(WPSR)顯示，截至5月14日當周，原油庫存增加了132萬桶，略好于預期；但汽油和精煉油庫存大幅減少了196.3萬桶和232.4萬桶，遠超預期；同時，煉油廠開工率小幅攀升至86.3%。

 

美國能源信息署(EIA)原油庫存數(shù)據(jù) (截至2021年5月14月) 美國原油庫存 預測值   (單位：萬桶)

Again Capital的合伙人約翰·基爾杜夫表示：“鑒于人們汽車的郵箱已經(jīng)裝滿，并用垃圾袋囤積了大量汽油，我預計汽油需求量下周將會下滑。本周的汽油庫存數(shù)據(jù)是一個異常數(shù)。”

▉ 機構觀點

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達娜·哈里表示：“伊核協(xié)議談判再次成為市場的核心主題。此外，市場還將關注美國庫存和需求數(shù)據(jù)?！?/font>

>> Evercore ISI的分析師表示斯蒂芬·理查森表示：“如果油價持續(xù)走強，并且OPEC+的增量供應被市場吸收，那么市場將可以應對頁巖油的增量供應。市場的核心主題之一仍然是美國頁巖油商，以及過去的教訓能否改變它們的在本輪復蘇周期中的行為。展望今年剩余時間的基本面，石油市場可能會出現(xiàn)供應緊張的情況。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“在美國強勁的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，油價在2021年12月合約上漲至100美元以上的期權押注已激增，5月份看漲期權的持倉量幾乎增加了兩倍。預計布倫特原油價格到2021年末將達到74美元?！?/font>

>> 巴克萊(Barclays)的分析師表示：“我們下調(diào)了亞洲新興市場地區(qū)的需求預估，如果疫情形勢未能好轉，需求可能進一步下降。盡管該地區(qū)的疫情相關限制措施會拖累需求復蘇，但鑒于全球范圍內(nèi)疫情形勢總體好轉，因此不太可能使需求復蘇停滯不前。預計今年布倫特和WTI油價平均為66美元和62美元。”

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級能源分析師褚亮表示：

 

6月18日伊朗將舉行大選，市場一致預期如果在此之前無法達成協(xié)議，變數(shù)會更大，因此各方都希望在此之前簽署一項協(xié)議。談判再次受挫的消息實際上使得時間窗口越來越窄，這是油價獲得巨大漲幅的重要因素。 但是對于這種重大地緣政治事件實際上是不用進行預測的，因為隨時可能發(fā)生變化甚至逆轉。對于投資者而言，只能根據(jù)實際發(fā)展做出反應。 目前油市還有兩個潛在重大利多主題：駕駛季和颶風季。并且很快將成為主導性的主題，可以說對第三季度的強勁需求增長預期很大部分來源于駕駛季，而上一個颶風季造成的巨大破壞也使多數(shù)市場參與者建立了利多預期。 日內(nèi)油價從高位回落跌幅持續(xù)擴大，顯示多頭仍然擔心伊核協(xié)議談判會突然出現(xiàn)重大突破，這種情況下，預計油價將溫和向南發(fā)展，但在主要支撐水平，如65美元，會有買盤支撐。

日內(nèi)需關注：諮商會消費者信心指數(shù)，API周報。原油頻道 >>

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