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原油頻道 > 市場日報(bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

美國汽油和精煉油庫存意外增加，促使部分多頭平倉，由于美伊協(xié)議仍將繼續(xù)進(jìn)行，預(yù)計(jì)油價(jià)將溫和向南發(fā)展

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.06.04 17:55

由于伊核協(xié)議談判再次出現(xiàn)阻力，加上總體市場對通脹/縮減QE的擔(dān)憂減弱，國際油價(jià)周一飆升，強(qiáng)勢擺脫20日均線阻力位。周二，油價(jià)亞洲時(shí)段維持高位整固走勢，歐洲時(shí)段價(jià)格回落，表明在缺乏進(jìn)一步重大利多因素的情況下，多頭更為謹(jǐn)慎。

北京時(shí)間17:55，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油下跌0.50美元或0.76%，報(bào)65.55美元；ICE布倫特原油下跌0.40美元或0.59%，報(bào)67.97美元。

▉ 交易主題

① 伊核協(xié)議談判

自從伊核協(xié)議(JCPOA)談判重啟以來，該事件就成為國際油市的超級主題，市場參與者擔(dān)心這可能會導(dǎo)致油市供應(yīng)激增。不過，本周談判仍然未能取得突破，清除了油價(jià)創(chuàng)新高的障礙。

周五，美國(US)國務(wù)院表示，與伊朗(IRN)的 第六輪間接談判將在下周繼續(xù)進(jìn)行。同時(shí)，協(xié)調(diào)談判的歐盟(EU)特使表示，他相信將在下周開始的下一輪談判中達(dá)成協(xié)議。然而，其他參與談判的外交官警告說，困難依然存在。

出口暴跌：美國的制裁打擊了伊朗的石油出口能力 _By Bloomberg

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，達(dá)成協(xié)議只是時(shí)間問題，但即使解除制裁，對油市的沖擊也有限。

>> PVM Oil Associates的斯蒂芬·布倫諾克表示：“總而言之，有關(guān)各方簽署新協(xié)議似乎只是時(shí)間問題。投資者正在準(zhǔn)備迎接新一波肯定會在價(jià)格上大打折扣的伊朗原油。盡管這些消息令人恐慌，但伊朗的產(chǎn)量和出口不太可能阻止全球庫存的下降。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“到今年年底，伊朗 的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加50萬桶/天，到2022年8月將進(jìn)一步增加50萬桶/天。”

有機(jī)構(gòu)指出，談判再次推遲，這再次提振了油價(jià)。

>> Rystad Energy的石油市場分析師路易斯·迪克森表示：“一些石油交易員認(rèn)為伊朗的供應(yīng)回升將抵消夏季的需求反彈。但現(xiàn)在談判已經(jīng)推遲，這對多頭來說是又一個(gè)驚喜。”

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，達(dá)成協(xié)議還需要排除一些障礙，市場將繼續(xù)高度關(guān)注該事件。

>> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的大宗商品分析師維維·克達(dá)爾表示：“目前的伊核協(xié)議談判如果成功將使美國解除對伊朗的制裁。但是，現(xiàn)在看起來不太可能找到解決方案?！?/font>

>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“下周，能源市場將繼續(xù)鎖定伊核協(xié)議談判。德黑蘭將堅(jiān)守恢復(fù)協(xié)議的紅線，這應(yīng)該會支撐油價(jià)。”

② OPEC+會議

石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)在最新的政策會議上決定，將在7月繼續(xù)按計(jì)劃增產(chǎn)。會議僅進(jìn)行了20分鐘，是該組織成立以來最短時(shí)間一次會議，表明成員國的合規(guī)性很高，并且對未來的需求前景很樂觀。

同時(shí)，本次OPEC+部長級監(jiān)督委員會(JMMC)還釋放了重要的信號，OPEC+認(rèn)為需求前景比今年早些時(shí)候預(yù)期的更好。

OPEC秘書長巴爾金都(Mohammad Barkindo)表示：“對石油需求增長的預(yù)測與上次會議基本持平，預(yù)計(jì)全年需求將增長600萬桶/天左右，增幅為6.6%，至9650萬桶/天。今年晚些時(shí)候的經(jīng)濟(jì)和市場前景看起來格外好?！?/font>

他補(bǔ)充說：“事實(shí)上，我們預(yù)計(jì)第四季度需求將超過9900萬桶/天，這意味著需求回升至疫情前的水平?！?/font>

俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)表示，全球石油市場需求最近得到改善，但一些風(fēng)險(xiǎn)因素仍然存在。

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)的首席執(zhí)行官亞歷山大·久科夫表示，OPEC+可能需要在8月或9月繼續(xù)增加供應(yīng)以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

多數(shù)分析師認(rèn)為，盡管投資者對基本面前景的看法不同，但對這次會議的結(jié)果感到滿意。

>> Rystad Energy的石油市場分析師路易斯·迪克森表示：“石油市場對OPEC+決定堅(jiān)持其現(xiàn)有生產(chǎn)計(jì)劃表示歡迎，結(jié)合積極的全球需求反彈跡象，油價(jià)繼續(xù)上漲?！?/font>

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示：“聯(lián)盟保持政策不變是恰當(dāng)?shù)?。由病毒變種和緩慢的疫苗接種造成的新疫情浪潮表明，疫情要到下半年才能緩慢消失?！?/font>

>> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的分析師表示：“我們相信市場將能夠吸收這一額外供應(yīng)?！?/font>

資深OPEC觀察家預(yù)計(jì)，下一步可能會繼續(xù)增加產(chǎn)量。

>> 施耐德電氣(Schneider Electric)的全球研究與分析經(jīng)理羅比·弗雷澤表示：“OPEC+成員對于結(jié)束減產(chǎn)幾乎沒有興趣，該集團(tuán)堅(jiān)持已經(jīng)確定的計(jì)劃，到7月底產(chǎn)量增加200萬桶/天以上。盡管如此，減產(chǎn)策略可能會受到越來越多的內(nèi)部挑戰(zhàn)，因?yàn)樵蛢r(jià)格已經(jīng)超過70美元，俄羅斯(RUS)已經(jīng)在推動(dòng)下半年進(jìn)一步增加產(chǎn)量。”

有機(jī)構(gòu)指出，如果不進(jìn)一步增產(chǎn)，市場可能明顯收緊。

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師表示：“油價(jià)正在從需求穩(wěn)步復(fù)蘇的明顯跡象中獲得動(dòng)力。如果OPEC+在7月之后不再進(jìn)一步增加供應(yīng)，石油市場可能在下半年明顯收緊。”

③ 新冠疫情

疫情發(fā)展仍然高度不確定，并繼續(xù)是影響油價(jià)的關(guān)鍵主題。近日，印度(IDN)疫情形勢相對最嚴(yán)重時(shí)期有所好轉(zhuǎn)，但總確診人數(shù)已經(jīng)飆升至近2870萬。同時(shí)，亞洲和澳洲多個(gè)地區(qū)疫情再次爆發(fā)。然而，歐洲和美國由于疫苗接種率持續(xù)攀升，疫情相關(guān)的限制措施正在逐步解除。

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometers的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.73億，死亡372萬。

 

印度每日/7日確診和死亡病例有所回落 _By Flourish

GasBuddy的數(shù)據(jù)顯示， 最新的周末美國汽油需求比前4個(gè)周末的平均水平高出9.6%，是2019年夏季以來的最高水平。

對于這種不均衡態(tài)勢對石油市場的影響，多數(shù)分析師認(rèn)為，歐美駕駛季/旅游季可能推動(dòng)石油需求激增，并完全可以抵消部分地區(qū)的需求下滑。

>> Rystad Energy的石油市場分析師路易斯·迪克森表示：“并不是每個(gè)國家都是全面復(fù)蘇模式。但目前來看，夏季需求強(qiáng)勁反彈似乎勢不可擋。”

>> 戰(zhàn)略能源與經(jīng)濟(jì)研究中心(SEER)的總裁邁克爾·林奇表示：“看起來經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)，當(dāng)然 指的是美國，疫苗開始廣泛部署，這讓投資者希望在周末之前做多石油。 一旦更多國家控制住新冠的傳播，消費(fèi)需求將開始飆升?！?/font>

>> 美國銀行財(cái)富管理公司(Bank of America)的高級投資策略師羅博·哈沃斯表示：“國內(nèi)情況依然良好，市場一直希望駕駛季更為正常，這就是我們在美國和歐洲看到的數(shù)據(jù) ?！?/font>

>> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的大宗商品分析師維維·克達(dá)爾表示：“美國的駕駛季是成品油消費(fèi)旺季。英國(UK)的交通流量目前已經(jīng)超過疫情前的水平。我們將繼續(xù)看到美國、歐洲和中國(CHN)引領(lǐng)的石油需求復(fù)蘇 ?！?/font>

>> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的分析師表示：“雖然人們擔(dān)心亞洲部分地區(qū)疫情相關(guān)的限制，但市場似乎更關(guān)注的是歐美需求積極反彈的跡象。在美國，夏季駕駛季在陣亡將士紀(jì)念日周末正式開始，汽油庫存已經(jīng)趨于下降，距離同一時(shí)期的5年低點(diǎn)不遠(yuǎn)。”

>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“雖然亞洲大部分地區(qū)繼續(xù)在與疫情作斗爭，但能源市場仍然對來自美國和歐洲的壓倒性強(qiáng)勁需求感到擔(dān)憂。在正常情況下，自年初以來的油價(jià)飆升會威脅到即將到來的駕駛/飛行季，但現(xiàn)在是后疫情時(shí)期，大多數(shù)人的旅行計(jì)劃不會因?yàn)橛蛢r(jià)而改變。”

▉ 油市數(shù)據(jù)

① 石油鉆井

貝克休斯(Baker Hughes)的美國石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)(RRC)顯示，截至6月4日當(dāng)周，美國石油鉆井?dāng)?shù)與上周持平，石油和天然氣總鉆井?dāng)?shù)減少1臺。

 

貝克休斯美國石油鉆井?dāng)?shù)據(jù) (截至2021年6月4日) 美國石油鉆井?dāng)?shù)(左軸) 增減(右軸)   (單位：臺)

② 原油持倉

美國商品期貨委員會(CFTC)的美原油持倉數(shù)據(jù)(COT-WTI)顯示，截至6月1日當(dāng)周，美原油凈多頭頭寸大增1.58萬口，降至49.12萬口。同時(shí)，未平倉合約增加8.1萬口，至250萬口。

 

美國商品期貨委員會(CFTC)美原油持倉數(shù)據(jù) (截至2021年6月1日) 美原油凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

③ EIA周報(bào)

美國能源信息署(EIA)的原油市場周報(bào)(WPSR)顯示，截至5月28日當(dāng)周，原油庫存意外大幅減少了507.9萬桶， 降幅遠(yuǎn)高于預(yù)期；同時(shí)，煉油廠開工率飆升1.7個(gè)百分點(diǎn)，至88.7%。但是，汽油和精煉油庫存意外大幅增加了149.9萬桶和372萬桶。

 

美國能源信息署(EIA)原油庫存數(shù)據(jù) (截至2021年5月28月) 美國原油庫存 預(yù)測值   (單位：萬桶)

>> Again Capital的合伙人約翰·基爾杜夫表示：“由于汽油和精煉油庫存增加，以及成品油需求下降，這是一份好壞參半的報(bào)告?！?/font>

>> ClipperData的商品研究主管馬特·史密斯表示：“隨著煉油活動(dòng)躍升至2020年3月中旬以來的最高水平，并且原油進(jìn)口量下降，石油庫存顯示出不錯(cuò)的下降趨勢。另一方面，對汽油和餾分油的隱含需求大幅下降推動(dòng)了成品油庫存的增長?！?/font>

>> 瑞穗證券(Mizuho)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：“雖然煉油廠消耗了大量的原油，但成品油庫存有所增長。因此煉油廠可能不再消耗那么多原油，因?yàn)榭蛻魶]有需求?！?/font>

>> Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“汽油需求每周都在下降，這可能會讓一些人感到失望，但 需求仍然穩(wěn)固?！?/font>

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示：“油價(jià)接近3年多高位，市場參與者將成品油庫存增加作為獲利回吐的理由。但是，汽油和精煉油庫存的增加掩蓋了美國國內(nèi)市場對成品油的強(qiáng)勁需求?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> Energy Aspects的資深分析主管馬修·帕里表示：“目前石油市場有很多變量，但是，目前關(guān)鍵的上行支撐是，人們越來越意識到需求正在從疫情中復(fù)蘇。市場對今年夏天需求復(fù)蘇的期望值很高，但能否實(shí)現(xiàn)并不確定。”

>> PVM Oil Associates的斯蒂芬·布倫諾克表示：“經(jīng)過長時(shí)間的整理，布倫特似乎達(dá)到了高于70美元的新空間。夏季和全球經(jīng)濟(jì)的重新開放對石油需求有利?！?/font>

>> 盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奧利·漢森表示：“基于歐美和中國的強(qiáng)勁需求，OPEC+上調(diào)了需求前景，這是油價(jià)上漲的最新動(dòng)力。從技術(shù)角度來看，焦點(diǎn)是布倫特能否突破4次沖擊失敗的72美元大關(guān)。如果成功，技術(shù)前景將指向75美元。”

>> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示：“總體而言，短期內(nèi)石油市場可能略微超買，風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。印度是第三大原油消費(fèi)國，其經(jīng)濟(jì)繼續(xù)受到疫情的影響。同時(shí)，交易員仍在權(quán)衡伊朗達(dá)成協(xié)議的前景，但我們?nèi)匀粵]有看到談判取得任何進(jìn)展，這可能是近期能源市場走強(qiáng)的原因之一。此外，颶風(fēng)季和駕駛季對價(jià)格構(gòu)成一定支撐。原油價(jià)格可能在目前水平盤整?！?/font>

>> 荷蘭合作銀行(Rabobank)的大宗商品策略師瑞安·菲茨莫里斯表示：“許多投資者正在尋求方法對沖通脹，有些人選擇通過商品指數(shù)基金持有石油，這推動(dòng)了油價(jià)上漲。而這個(gè)群體比其他交易者更具持久性。”

>> 寶盛(Julius Baer)的分析師諾伯特·拉克表示：“我們預(yù)計(jì)到年中油價(jià)將遠(yuǎn)高于70美元 。”

>> IHS Markit的石油歷史學(xué)家兼副主席丹尼爾·耶金表示：“隨著全球經(jīng)濟(jì)開放，石油目前需求強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)油價(jià)可能上漲至80美元?！?/font>

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示 ：“需求正在反彈，尤其是在美國 。歐洲的情況也謹(jǐn)慎樂觀。但是，一些非常看漲情緒可能會忘掉了一個(gè)事實(shí)，還有大量供應(yīng)在等待進(jìn)入市場?！?/font>

>> 澳新銀行(ANZ)的分析師表示 ： “我們預(yù)計(jì)市場將會供不應(yīng)求，第三季度和第四季度的短缺將達(dá)到65萬桶/天和95萬桶/天?！?/font>

>> Rystad Energy的石油市場分析師路易斯·迪克森表示：“市場現(xiàn)在正面臨著與2020年4月完全相反的困境。生產(chǎn)商現(xiàn)在面臨著一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，即恢復(fù)足夠的供應(yīng)以滿足迅速增長的石油需求。如果市場過度收緊，價(jià)格暴漲可能危及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！?/font>

>> Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林表示：“美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)勁，這給了我們更多的理由去冒險(xiǎn)。我們的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到供求關(guān)系上。”

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級能源分析師褚亮表示：

 

6月18日伊朗將舉行大選，市場一致預(yù)期如果在此之前無法達(dá)成協(xié)議，變數(shù)會更大，因此各方都希望在此之前簽署一項(xiàng)協(xié)議。談判再次受挫的消息實(shí)際上使得時(shí)間窗口越來越窄，這是油價(jià)獲得巨大漲幅的重要因素。 但是對于這種重大地緣政治事件實(shí)際上是不用進(jìn)行預(yù)測的，因?yàn)殡S時(shí)可能發(fā)生變化甚至逆轉(zhuǎn)。對于投資者而言，只能根據(jù)實(shí)際發(fā)展做出反應(yīng)。 目前油市還有兩個(gè)潛在重大利多主題：駕駛季和颶風(fēng)季。并且很快將成為主導(dǎo)性的主題，可以說對第三季度的強(qiáng)勁需求增長預(yù)期很大部分來源于駕駛季，而上一個(gè)颶風(fēng)季造成的巨大破壞也使多數(shù)市場參與者建立了利多預(yù)期。 日內(nèi)油價(jià)從高位回落跌幅持續(xù)擴(kuò)大，顯示多頭仍然擔(dān)心伊核協(xié)議談判會突然出現(xiàn)重大突破，這種情況下，預(yù)計(jì)油價(jià)將溫和向南發(fā)展，但在主要支撐水平，如65美元，會有買盤支撐。

日內(nèi)需關(guān)注：諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)，API周報(bào)。原油頻道 >>

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