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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

伊核協(xié)議談判再次陷入僵局，預(yù)計(jì)OPEC+僅將小幅增加供應(yīng)，加上未來(lái)供應(yīng)缺口的預(yù)期穩(wěn)固，布倫特油價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破75美元

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.06.26 09:02

伊核協(xié)議談判再次陷入僵局，市場(chǎng)預(yù)期OPEC+僅將小幅增加供應(yīng)， 同時(shí)EIA周報(bào)顯示美國(guó)原油和成品油以外大幅下降，油價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉升，布倫特原油突破75美元大關(guān)。

北京時(shí)間09:02，智行國(guó)際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油上漲0.70美元或0.95%，報(bào)74.00美元；ICE布倫特原油上漲0.50美元或0.67%，報(bào)75.31美元。

▉ 交易主題

① OPEC+會(huì)議

7月1日將召開(kāi)OPEC+大會(huì)(OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting)，這歷來(lái)就是國(guó)際油市的超級(jí)主題。鑒于部分代表已經(jīng)釋放的信號(hào)以及分析師的評(píng)估，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)這次會(huì)議可能會(huì)決定適度增加8月的產(chǎn)量(進(jìn)一步削減減產(chǎn)配額)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量增長(zhǎng)55萬(wàn)桶/天左右。

多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，OPEC+僅會(huì)小幅增加供應(yīng)，這一方面是為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，同時(shí)也是為了彌補(bǔ)一些供應(yīng)缺口，并消除一些來(lái)自消費(fèi)國(guó)的壓力。

>> 道明證券(TD Securities)的大宗商品策略主管巴特梅萊克表示：“至少?gòu)奈业慕嵌葋?lái)看，他們不太可能讓原油充斥市場(chǎng)，打開(kāi)所有龍頭并導(dǎo)致價(jià)格暴跌?！?/font>

>> PVM Oil Associates的斯蒂芬·布倫諾克表示：“鑒于需求前景樂(lè)觀(guān)，生產(chǎn)商集團(tuán)有足夠的空間來(lái)增加供應(yīng)，同時(shí)又不會(huì)影響石油庫(kù)存的下降?！?/font>

>> 華僑銀行(OCBC Bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家豪伊·李表示 ：“印度再次敦促OPEC+取消減產(chǎn)，該國(guó)對(duì)能源價(jià)格飆升表示深切關(guān)注。全球需求 迅速?gòu)?fù)蘇，OPEC+面臨增加更多供應(yīng)的壓力，否則到下個(gè)月我們可能會(huì)看到80美元的油價(jià)?！?/font>

>> DailyFx的策略師瑪格麗特·楊表示：“市場(chǎng)收緊似乎足以抵消OPEC+的產(chǎn)量增長(zhǎng)。同時(shí)，聯(lián)盟的任何產(chǎn)量增長(zhǎng)都應(yīng)該非常緩慢和漸進(jìn)?！?/font>

>> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示：“沙特將希望本次會(huì)議的決定避免讓生產(chǎn)商有理由將油井投產(chǎn)，他們不想看到頁(yè)巖油產(chǎn)量很快回升。”

伊核協(xié)議談判進(jìn)程被認(rèn)為是影響此次會(huì)議決策的主要因素之一，實(shí)際上，OPEC+可能樂(lè)見(jiàn)這一威脅繼續(xù)存在。

>> Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“他們說(shuō)可以恢復(fù)供應(yīng)，但仍在等待。伊核協(xié)議談判的不確定性使OPEC+的決策容易得多。讓我們面對(duì)現(xiàn)實(shí)吧，OPEC+想要更高的價(jià)格。”

>> ClearView Energy Partners的分析師表示：“如果伊朗未能在7月1日之前達(dá)成協(xié)議，我們預(yù)計(jì)OPEC+將恢復(fù)按月設(shè)定配額的機(jī)制，并在下周的會(huì)議上宣布8月份的產(chǎn)量適度增加?！?/font>

小幅增產(chǎn)不僅不會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成沖擊，反而是無(wú)法滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的需求。

>> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略主管 尤金·溫伯格表示：“原油市場(chǎng)情緒和價(jià)格動(dòng)能仍然非常積極。OPEC+干預(yù) 的壓力越來(lái)越大。但是，這種供應(yīng)增長(zhǎng)絕不可能使市場(chǎng)偏離軌道。如果有影響的話(huà)，這種增長(zhǎng)甚至還不夠。”

>> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的大宗商品分析師維維·克達(dá)爾表示：“市場(chǎng)背后肯定有動(dòng)力 ，它確實(shí)掌握在OPEC+手中。問(wèn)題是OPEC+會(huì)做什么。這將決定油價(jià)的走向。風(fēng)險(xiǎn)是他們最終過(guò)于保守，這將導(dǎo)致8月之后出現(xiàn) 供應(yīng)缺口?！?/font>

無(wú)論一致預(yù)期如何，市場(chǎng)參與者在超級(jí)事件之前將保持謹(jǐn)慎。

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“原油價(jià)格因需求前景改善而上漲，并且市場(chǎng)將繼續(xù)吃緊，因?yàn)镺PEC+可能只會(huì)在7月1日的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上小幅提高產(chǎn)量。當(dāng)產(chǎn)出政策不確定的情況下，油價(jià)可能很難進(jìn)一步走高。隨著各成員國(guó)開(kāi)始爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，那種和諧相處的故事結(jié)束了?！?/font>

>> 澳新銀行(ANZ)的分析師表示：“OPEC+將決定在8月份小幅增加50萬(wàn)桶/天的供應(yīng)量。我們預(yù)計(jì)OPEC+聯(lián)盟將在下周的會(huì)議上努力平衡市場(chǎng)更高需求和需求反彈的脆弱性。”

>> Rystad Energy的分析師路易斯·迪克森表示：“有報(bào)道稱(chēng)，OPEC+在會(huì)前已經(jīng)在討論8月份以后增加產(chǎn)量，這表明 供應(yīng)缺口已經(jīng)成為一個(gè)問(wèn)題，并且該聯(lián)盟正在制定一項(xiàng)計(jì)劃以彌補(bǔ)這一 缺口。這將成為近期油價(jià)上漲的主要看跌因素，但這是受到夏季需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)預(yù)期和保守的供應(yīng)推動(dòng)的。”

>> VI Investment的高級(jí)大宗商品分析師孫志云表示：“由于供應(yīng)緊張和需求健康復(fù)蘇，加上伊朗核協(xié)議推遲，價(jià)格處于目前的水平?，F(xiàn)在所有人的目光都集中在下周的OPEC+會(huì)議上?！?/font>

>> Phillip Futures的高級(jí)商品經(jīng)理阿凡達(dá)·山度表示 ：“我們預(yù)計(jì)需求強(qiáng)勁和供應(yīng)將趨緊 。投資者正在密切關(guān)注下周OPEC+的會(huì)議，以了解供應(yīng)前景?！?/font>

② 伊核協(xié)議談判

美國(guó)(US)國(guó)務(wù)卿安東尼·布林肯周五表示，嚴(yán)重分歧仍然存在，但他希望即將到來(lái)的一輪間接會(huì)談能夠彌合分歧。

伊朗(IRN)周三表示，美國(guó)已同意取消對(duì)伊朗石油和航運(yùn)的所有制裁，但華盛頓表示，在恢復(fù)2015年伊朗核協(xié)議(JCPOA)的談判中， 一系列問(wèn)題上仍存在“嚴(yán)重分歧”，“在一切都達(dá)成一致之前，沒(méi)有達(dá)成任何協(xié)議”。

此前，在強(qiáng)硬派法官易卜拉欣·賴(lài)西贏(yíng)得該國(guó)總統(tǒng)選舉后，談判于周日暫停。兩名外交官表示，他們預(yù)計(jì) 將休會(huì)10天左右。賴(lài)西本周表示，他支持繼續(xù)談判，但美國(guó)必須取消全部制裁。

上周，伊朗最高談判代表表示，德黑蘭和華盛頓之間 已經(jīng)達(dá)成了協(xié)議。

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示 ：“市場(chǎng)仍在評(píng)估伊朗將有多少供應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng)。但制裁看起來(lái)不太可能解除?！?/font>

>> 澳新銀行(ANZ)、澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)和荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的分析師表示：“選舉結(jié)果可能會(huì)導(dǎo)致達(dá)成協(xié)議的時(shí)間推遲，因?yàn)橐晾蕡?jiān)持要求在達(dá)成協(xié)議之前美國(guó)取消對(duì)賴(lài)西的制裁 ，不過(guò)，由于取消制裁能夠帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)收益，賴(lài)西當(dāng)選不太可能破壞談判?！?/font>

③ 新冠疫情

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometers的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.81億，死亡392萬(wàn)。

 

印度每日/7日確診和死亡病例持續(xù)回落 _By Flourish

官方數(shù)據(jù)顯示，印度(IDN)5月的而原油進(jìn)口量降至三個(gè)月以來(lái)的最低水平，進(jìn)口量環(huán)比下降了5.5%，至1,726噸，不過(guò)仍然同比增長(zhǎng)了18.2%。同時(shí)，該國(guó)5月的燃料消費(fèi)量降至去年8月以來(lái)的最低水平。

>> Refinitiv Eikon的分析師埃?！鯛柟吮硎荆骸皫讉€(gè)邦仍處于封鎖狀態(tài)，導(dǎo)致汽油和柴油出口量增加 。同時(shí)，成品油價(jià)格上漲也限制了消費(fèi)。鑒于疫苗正在部署，煉油廠(chǎng)預(yù)計(jì)今年的需求復(fù)蘇會(huì)比去年更快，這反映在原油進(jìn)口量增加上?！?/font>

同時(shí)，由于病毒新變體繼續(xù)擴(kuò)散，英國(guó)(UK)的新增病例數(shù)量達(dá)到2月19日以來(lái)的最高水平。

另一方面，隨著公路和航空旅行流量的持續(xù)增長(zhǎng)，美國(guó)的原油需求正在強(qiáng)勁反彈。GasBuddy的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)汽油需求環(huán)比增長(zhǎng)了2.87%，創(chuàng)下疫情以來(lái)新高。美國(guó)運(yùn)輸安全管理局于6月21日在機(jī)場(chǎng)安全檢查站對(duì)203萬(wàn)人進(jìn)行了檢查，這是過(guò)去11天內(nèi)第6次超過(guò)200 萬(wàn)。 相比之下，去年6月21日的安檢人數(shù)為271萬(wàn)。

>> 澳新銀行(ANZ)的分析師表示：“北半球夏季需求反彈如此強(qiáng)勁，以至于市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)心庫(kù)存進(jìn)一步大幅下降?！?/font>

>> 西太平洋銀行(Westpac)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈斯丁·斯莫克表示：“隨著限制措施的放寬，以及道路和航空流量增長(zhǎng)，短期內(nèi)一切都非常積極。”

▉ 油市數(shù)據(jù)

① 石油鉆井

貝克休斯(Baker Hughes)的美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)(RRC)顯示，截至6月25日當(dāng)周，美國(guó)石油鉆井減少1臺(tái)，至373臺(tái)，8周以來(lái)首次下降。

 

貝克休斯美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)據(jù) (截至2021年6月25日) 美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)(左軸) 增減(右軸)   (單位：臺(tái))

② 持倉(cāng)數(shù)據(jù)

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù)(COT-WTI)顯示，截至6月22日當(dāng)周，美原油凈多頭頭寸增加2,205口，至52.61萬(wàn)口。未平倉(cāng)合約減少12.6萬(wàn)口，至234.8萬(wàn)口。

 

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù) (截至2020年6月22日) 美原油凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

③ EIA周報(bào)

美國(guó)能源信息署(EIA)的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至6月18日當(dāng)周，原油庫(kù)存意外大幅減少761.4萬(wàn)桶，連續(xù)五周下降，降至2020年3月以來(lái)的最低水平；汽油庫(kù)存意外大幅減少293萬(wàn)桶；庫(kù)欣原油庫(kù)存減少183.3萬(wàn)桶。不過(guò)，精煉油庫(kù)存意外增加了175.4萬(wàn)桶，煉油廠(chǎng)設(shè)備利用率小幅下降至92.2%。

 

美國(guó)能源信息署(EIA)原油庫(kù)存數(shù)據(jù) (截至2021年6月18日) 美國(guó)原油庫(kù)存 預(yù)測(cè)值   (單位：萬(wàn)桶)

>> Emori Fund Management的首席執(zhí)行官江森稻田表示：“數(shù)據(jù)令人鼓舞，因?yàn)椴粌H原油庫(kù)存下降，汽油庫(kù)存也下降，表明需求健康且供應(yīng)緊張。除非OPEC+下周的增產(chǎn)決定超過(guò)預(yù)期，否則油價(jià)預(yù)計(jì)將在目前的高位維持一段時(shí)間 。”

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示 ：“在同一周，汽油和原油庫(kù)存都在下降，表明汽油需求已經(jīng)趕上了煉油廠(chǎng)的產(chǎn)出?！?/font>

>> Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“人們?cè)俅位氐剿麄兊钠?chē)?yán)?，這在很大程度上體現(xiàn)在數(shù)字上?！?/font>

>> Tradition Energy的董事加里·坎寧安表示：“這是一個(gè)相當(dāng)大的降幅，這就是我們看到對(duì)價(jià)格提供支持的部分?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)

未來(lái)將出現(xiàn)供應(yīng)缺口的預(yù)期是支持油價(jià)持續(xù)攀升的主要?jiǎng)恿Α?/font>

>> 瑞銀(UBS)的分析師喬瓦尼·斯塔烏諾沃表示：“油價(jià)在最近幾周受到支撐，受益于全球石油庫(kù)存持續(xù)下降，因?yàn)槭托枨罄^續(xù)走高，盡管不均衡。隨著未來(lái)石油庫(kù)存下降幅度更大，我們預(yù)計(jì)油價(jià)將在2021年第三季度繼續(xù)走高。”

>> Oanda的市場(chǎng)分析師索菲·格里菲斯表示：“油價(jià)最近似乎只是一味地上漲，這一事實(shí)凸顯了需求前景超過(guò)供應(yīng)的程度。目前的基本面支持價(jià)格進(jìn)一步上漲。隨著經(jīng)濟(jì)的重新開(kāi)放，燃料需求回升，而供應(yīng)仍然受到控制，這讓油價(jià)一路飆升。”

>> 道明證券(TD Securities)的大宗商品策略主管巴特梅萊克表示：“隨著下半年需求反彈，以及OPEC+嚴(yán)格減產(chǎn)，至少目前看起來(lái)，市場(chǎng)可能會(huì)更加收緊。”

>> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的分析師表示：“未來(lái)幾個(gè)月前景仍然樂(lè)觀(guān)，被壓抑的需求可能會(huì)推動(dòng)今年夏天全球石油需求達(dá)到新高。布倫特原油價(jià)格可能飆升至80美元以上?！?/font>

盡管保持看漲，但伊核協(xié)議談判進(jìn)程和OPEC+決議將對(duì)未來(lái)幾個(gè)月的基本面造成影響，這可能促使部分交易員獲利回吐并拖累油價(jià)進(jìn)一步上升。

>> Nissan Securities的分析師菊川廣幸表示：“人們對(duì)伊核協(xié)議能否打成仍存在分歧。我們可能會(huì)在OPEC+會(huì)議之前看到短期回調(diào)，但由于供需平衡收緊，市場(chǎng)趨勢(shì)將保持看漲 ?！?/font>

>> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示：“如果我過(guò)去兩天睡著了，而你向我展示了這些EIA數(shù)據(jù)，我會(huì)說(shuō)石油必須上漲2%或3%。 這說(shuō)明市場(chǎng)接下來(lái)會(huì)有些緊張。然而，OPEC+產(chǎn)量增長(zhǎng)的不確定性對(duì)多頭構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，有些人可能會(huì)鎖定回報(bào)削減頭寸，以防會(huì)議后價(jià)格下跌。”

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示：“需求樂(lè)觀(guān)情緒現(xiàn)在已經(jīng)確立，市場(chǎng)收緊成為焦點(diǎn)。如果這次漲勢(shì)暫停，很可能來(lái)自供應(yīng)方面壓力?！?/font>

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“石油市場(chǎng)上更多伊朗原油的前景，以及美元上漲，在短期內(nèi)給投資者帶來(lái)壓力。如果你持有石油多頭頭寸，你會(huì)小心謹(jǐn)慎，我們可能會(huì)看到油價(jià)下跌。世界其他地方終于變得更好了，我們看到疫苗的供應(yīng)情況有了顯著改善。然而，隨著夏季駕駛季到來(lái)，煉油廠(chǎng)的產(chǎn)量增加，美國(guó)汽油供應(yīng)量增加。”

其他大宗商品暴跌，推動(dòng)一些資金進(jìn)入油市，同時(shí)早期進(jìn)場(chǎng)的投機(jī)資金仍堅(jiān)定看多，油市的資金面持續(xù)改善。

>> 盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奧利·漢森表示：“總體而言，石油期貨市場(chǎng)也受益于金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨的回落，因?yàn)橥稒C(jī)者認(rèn)為在供應(yīng)緊張和需求上升的情況下石油的前景更好。布倫特原油和WTI 的凈多頭頭寸已升至2018年10月以來(lái)的最高水平?！?/font>

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：“自第一種疫苗獲得批準(zhǔn)以來(lái)，許多動(dòng)量交易員就一直在做多石油。調(diào)整對(duì)他們來(lái)說(shuō)只是趨勢(shì)暫時(shí)停止而已?！?/font>

美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向鷹派并推動(dòng)美元上漲，這對(duì)油價(jià)構(gòu)成一定壓力。

>> 西太平洋銀行(Westpac)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈斯丁·斯莫克表示：“市場(chǎng)狀況很積極，問(wèn)題是油價(jià)還能上升多少，如果你看到利率將上升的環(huán)境，還有多大的空間？”

>> 星展銀行(DBS Bank)的能源分析師蘇夫羅·沙卡爾表示：“我們最初認(rèn)為油價(jià)將達(dá)到70美元，但現(xiàn)在看來(lái)第三季度內(nèi)可能達(dá)到80美元，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)重新開(kāi)放是需求強(qiáng)勁反彈。至于美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策，這可能會(huì)對(duì)其他商品構(gòu)成壓力，但不是石油?！?/font>

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)能源分析師褚亮表示：

 

油價(jià)持續(xù)創(chuàng)出本輪反彈新高，我們認(rèn)為主要受到三個(gè)因素推動(dòng)： ① 越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)上調(diào)了未來(lái)幾個(gè)月的需求預(yù)測(cè)，如果當(dāng)前供應(yīng)保持不變，意味著即將出現(xiàn)重大的供應(yīng)缺口。同時(shí)，庫(kù)欣原油庫(kù)存和EIA原油和成品油庫(kù)存大幅下降，加上美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入駕駛季需求高峰期，這都預(yù)示著市場(chǎng)收緊即將到來(lái)。 ② 伊核協(xié)議談判再次陷入僵局。盡管伊朗有望在短期內(nèi)通過(guò)提取近2億桶的庫(kù)存將出口量提升至100萬(wàn)桶/天，但隨著談判的持續(xù)拖延，尤其是伊朗大選的結(jié)果是鷹派當(dāng)選，達(dá)成協(xié)議的難度似乎更大。 ③ 市場(chǎng)預(yù)期OPEC+只會(huì)小幅增加供應(yīng)。如果與如期僅增加55萬(wàn)桶/天的供應(yīng)，且按月評(píng)估未來(lái)每個(gè)月的生產(chǎn)政策，這意味著幾乎不會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成任何沖擊，甚至可能無(wú)法彌補(bǔ)將飆升的供應(yīng)缺口，且OPEC+可以及時(shí)地響應(yīng)各種意外沖擊。 下周，油價(jià)發(fā)展將主要由OPEC+大會(huì)這一超級(jí)主題指引。首先是OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)(Joint Technical Committee, JTC)會(huì)議，將對(duì)基本面做出評(píng)估，并可能就生產(chǎn)政策提供建議。隨后是OPEC+大會(huì)，會(huì)前的官員的言論，會(huì)議中傳出來(lái)的各種會(huì)議進(jìn)展都將對(duì)油市造成沖擊 - - 最近幾次會(huì)議結(jié)果均遠(yuǎn)超預(yù)期，這次可能一樣。

下周需關(guān)注：OPEC+會(huì)議進(jìn)程。原油頻道 >>

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