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原油頻道 > 市場日報(Daily Oil Reprot, DOR)OPEC+否認(rèn)增產(chǎn)傳聞消除了一個重大的下行風(fēng)險，推動油價反彈；而另一個潛在利多風(fēng)險即將暴露，宜多頭思路 |
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 編輯：曹雪麗 發(fā)布時間：2022.11.23 18:00 周一，OPEC+多位重量級油長發(fā)表講話，正式否認(rèn)了關(guān)于該組織正在討論增產(chǎn)50萬桶/天的傳聞，隨后油價從深度下跌中V型反彈。周二和周三價格波動顯著收窄，漲幅僅小幅擴(kuò)大，因為在G-7披露對俄羅斯石油價格上限的細(xì)節(jié)，OPEC+會議這兩大風(fēng)險事件之前，在現(xiàn)實需求和需求前景疲軟之際，無論多頭還是空頭普遍持謹(jǐn)慎立場。 北京時間18:00，智行國際期貨行情交易系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油1月合約下跌0.03美元或0.04%，報80.92美元；ICE布倫特原油2月合約上漲0.02美元或0.02%，報87.72美元。
需求前景黯淡，油價連續(xù)兩周下跌 _By Bloomberg ▉ 交易主題 【鏈接：交易主題 市場數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點 走勢分析】① OPEC+減產(chǎn) 1.1 增產(chǎn)傳聞 12月4日產(chǎn)油國集團(tuán)將召開會議，以評估市場狀況和決定下一步的生產(chǎn)政策，在市場參與者按慣例尋找任何生產(chǎn)政策可能變化的跡象之際，一則傳聞和隨后的產(chǎn)油國的正式否認(rèn)，造成了市場劇烈動蕩。 沙特國家通訊社(SPA)周二報道稱，沙特能源部長阿齊茲親王(Abdulaziz bin Salman)否認(rèn)了此前華爾街日報(WSJ)的報道，該報道稱石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)正在討論在12月會議上提高50萬桶/天的石油產(chǎn)量，這一消息導(dǎo)致油價在盤中暴跌超過5%。 阿齊茲親王表示：“OPEC+不會在例行會議前討論任何有關(guān)石油產(chǎn)量的問題。OPEC+目前的減產(chǎn)200萬桶/天的計劃將持續(xù)到2023年年底，如果需要采取進(jìn)一步的措施，減少產(chǎn)量以平衡供需，我們隨時準(zhǔn)備干預(yù)?！?/font>
華爾街日報報道OPEC+正考慮增產(chǎn)50萬桶/天，沙特否認(rèn)后油價直線拉升 _By Bloomberg 隨后，阿聯(lián)酋(UAE)，科威特(KUW)，伊拉克(IRQ)和阿爾及利亞(ALG)均表示，沒有就修改10月的OPEC+生產(chǎn)決定進(jìn)行討論。 阿聯(lián)酋油長馬茲魯伊(Suhail al-Mazrouei)表示：“我們?nèi)灾铝τ趯崿F(xiàn)OPEC+的目標(biāo)以平衡石油市場，并將支持實現(xiàn)這一目標(biāo)的任何決定。” 科威特石油部長阿爾法雷斯(Mohammed Alfares)表示：“科威特?zé)崆邢ＭS護(hù)石油市場的穩(wěn)定和平衡。” 伊拉克油長賈巴爾(Thamer Ghadhban)表示：“支持能維持石油市場穩(wěn)定、限制價格下跌的協(xié)議?！币晾藝沂蜖I銷組織(SOMO)的主管阿拉·阿麗亞西表示：“沒有就增加產(chǎn)量這一話題進(jìn)行過任何討論。” 阿爾及利亞能源部長莫哈默德·阿卡巴表示：“對OPEC+產(chǎn)量水平修正的猜測可能會擾亂石油市場，而這是不太可能發(fā)生的。OPEC+在會議上的決定是完全公開透明的?！?/font> 實際上，就在本月中旬，阿齊茲親王曾表示：“OPEC+將對石油生產(chǎn)保持謹(jǐn)慎，在12月下一次會議之前看到了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性?！卑凳颈M管面臨消費國集團(tuán)尤其是美國(USA)的壓力，但他并不準(zhǔn)備進(jìn)行任何生產(chǎn)政策調(diào)整。 對于這些市場動態(tài)，多數(shù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，盡管該報道確實造成了很大的市場波動，但華爾街日報的報道不符合常識... >> 加拿大皇家銀行資本市場(RBC)的全球商品策略主管海利馬·克羅夫特表示：
>> Again Capital的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官約翰·基爾杜夫表示：
>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：
>> AvaTrade的首席市場分析師師納伊姆·阿斯蘭姆表示：
>> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮表示，華爾街日報的報道不符合常識，因為在內(nèi)外部壓力不大，價格舒適的情況下，OPEC+沒有理由為他人做嫁衣裳。他說：
褚亮補(bǔ)充說，海灣核心產(chǎn)油國隨后迅速和堅決的反應(yīng)表明，他們很有自信，美國對他們的影響力很弱。 1.2 OPEC+減產(chǎn)影響 OPEC+部長級會議(ONOMM)在10月決定 ，從今年11月到2023年12月減產(chǎn)200萬桶/天，這一減產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于全球總供應(yīng)的2%。當(dāng)時，沙特預(yù)計實際減產(chǎn)量約為100萬桶-110萬桶/天，而多數(shù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計，其實際影響可能減產(chǎn)是80萬桶-100萬桶/天。隨著近期產(chǎn)油國集團(tuán)內(nèi)發(fā)生了一些此消彼長的產(chǎn)量變動，最新的預(yù)計是實際減產(chǎn)量可能會高于此前預(yù)期。 >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略主管尤金·溫伯格表示：
1.3 美國與沙特的關(guān)系 沙特繼續(xù)為其削減石油產(chǎn)量的決定辯護(hù)，并表示與美國的關(guān)系足夠牢固。 然而，盡管兩國近期有所接觸，但緊張關(guān)系沒有出現(xiàn)任何緩和跡象，市場人士仍然擔(dān)心，任何局勢升級都可能導(dǎo)致地緣政治的風(fēng)險溢價飆升。 “我們在石油市場方面存在分歧，”沙特外交國務(wù)大臣阿德爾·朱貝爾在接受彭博電視臺(Bloo-mberg TV)采訪時表示?！拔覀冇形覀兊牧觯覀兿嘈盼覀兊牧鍪钦_的。美國的一些人采取了不同的方法，但我們將能夠克服這一點。” 白宮批評沙特上個月策劃了OPEC+的減產(chǎn)行動，削減200萬桶/天的石油產(chǎn)量。美國表示，鑒于通脹壓力，這是在全球經(jīng)濟(jì)最糟糕的時刻做出的不合時宜的決定。 “這是一種非常牢固的關(guān)系，”朱貝爾表示?！拔覀円呀?jīng)看到了許多風(fēng)暴的來臨和過去。我們經(jīng)歷了起起落落，我們總是朝著更強(qiáng)大、更深入、更廣泛的關(guān)系邁進(jìn)?！?/font> “我們將繼續(xù)致力于符合我們最佳利益的事情，他說。“王國和美國之間有很多一致利益。” 另一方面，沙特正在實質(zhì)性的推進(jìn)大幅減產(chǎn)。Kpler的分析師表示：“我們的數(shù)據(jù)顯示，沙特本月已經(jīng)大幅削減了石油出口量，以履行OPEC+協(xié)議的規(guī)定?！?/font> 此前，美國和OPEC+高級官員近期在阿布扎比國際石油會議上會面，但這一備受矚目的活動幾乎沒有緩解人們對華盛頓與沙特領(lǐng)導(dǎo)的產(chǎn)油國集團(tuán)之間，因最近決定將產(chǎn)量配額削減200萬桶/天，而日益擴(kuò)大的分歧的擔(dān)憂。 來自美國，沙特，阿聯(lián)酋和印度(IDN)的能源行業(yè)代表和能源部長在這次會議上表達(dá)了他們對減產(chǎn)的分歧。在OPEC+宣布減產(chǎn)后，原油價格最初飆升至近100美元。 美國對沙特領(lǐng)導(dǎo)的OPEC+的決定反應(yīng)迅速。美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)警告說會有“后果”，該國已宣布從其戰(zhàn)略儲備中釋放更多原油。而可能使生產(chǎn)者集團(tuán)因市場操縱而提起反壟斷訴訟的NOPEC(打擊原油生產(chǎn)、出口壟斷組織)法案也仍然是一種選擇。
美國、沙特和俄羅斯是全球最大的三個產(chǎn)油國 _By Bloomberg 由于過去十年的頁巖熱潮(U.S. Shale Oil)，美國已成為世界上最大的石油生產(chǎn)國，但由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)不愿意或無法對新增產(chǎn)能進(jìn)行投資，其產(chǎn)量增長受到限制。 俄羅斯(RUS)是全球另一個主要生產(chǎn)國，在俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，其石油部門受到制裁，許多西方客戶不再對其實施了石油禁運。 這使得沙特及其盟國阿聯(lián)酋和科威特因掌握有意義的閑置產(chǎn)能而在全球石油市場上擁有真正影響力的國家。 在這次會議上，OPEC油長們拒絕就備受爭議的減產(chǎn)與媒體接觸，并將他們的談話重點放在對石油和天然氣行業(yè)的更多投資上。他們?nèi)匀豢春糜蜌庑袠I(yè)的長期前景，呼吁到2045年對該部門進(jìn)行12.1萬億美元的投資，而這一時期世界大部分地區(qū)已經(jīng)接近凈零排放目標(biāo)。 能源特使阿莫斯·霍克斯坦代表美國出席了這次會議，即使出現(xiàn)更廣泛的裂痕，他仍支持需要更多的石油和天然氣投資。他說：“我們在政策上有非常強(qiáng)烈的分歧，但并非一切都必須都是如此?！?/font> 沙特一直在進(jìn)攻，試圖為減產(chǎn)提供更多支持，盡管它對美國從其SPR中釋放更多原油的行動感到憤怒。 拜登政府在4月表示將開始從戰(zhàn)略石油儲備(SPR)中每天釋放100萬桶石油，直到2022年第四季度。另外2,600萬桶國會授權(quán)的SPR釋放也將在今年年底前交付。 沙特能源部長阿齊茲親王表示：“此舉具有操縱性，我深感有責(zé)任向世界明確表示，失去應(yīng)急庫存可能會在未來幾個月使情況變得痛苦。” 雖然美國和沙特在阿布扎比沒有公開和解，但阿聯(lián)酋似乎在維持與世界最大經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系方面制定了不同的路線。 阿聯(lián)酋總統(tǒng)穆罕默德·本·扎耶德和拜登簽署了一項協(xié)議，該協(xié)議將動員1,000億美元的融資，投資和其他支持，到2035年在全球部署100吉瓦的清潔能源。雙方還強(qiáng)調(diào)要保持能源市場的穩(wěn)定。 在OPEC+政策存在分歧之后，超過80%的中東原油流向亞洲，人們質(zhì)疑為什么美國將繼續(xù)保護(hù)其不再需要的供應(yīng)。 >> Spout Run Advisory的顧問格雷格·普里迪表示：
>> Verisk Maplecroft的首席中東和北非分析師托爾比約恩·索爾特維特表示：
② 俄烏戰(zhàn)爭 12月5日，歐盟(EU)對俄羅斯的石油禁運將正式開始實施。而七國集團(tuán)(G-7)已經(jīng)在9月同意對俄羅斯石油設(shè)置價格上限，具體計劃可能在本周三批準(zhǔn)，預(yù)計也將在12月5日同時開始實施。多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，這兩項新的制裁措施對供應(yīng)的實際影響根本無法預(yù)測，或引發(fā)重大供應(yīng)短缺，并造成石油市場劇烈波動。 周二，俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)表示，俄羅斯不會對俄羅斯石油實施限價的國家供應(yīng)石油和石油產(chǎn)品，將為此調(diào)整出口方向或減產(chǎn)。 塔斯社(TASS)援引他的話報道稱，俄羅斯將繼續(xù)鞏固其世界市場可靠能源供應(yīng)方的地位，重新將出口方向定位到以市場為導(dǎo)向的合作伙伴，或者減少石油產(chǎn)量。 他還警告稱，對能源實施價格上限以及能源政治化只會導(dǎo)致供應(yīng)短缺，是對市場運行云澤前所未有的干預(yù)，將不可避免地導(dǎo)致行業(yè)整體投資下降。 而俄羅斯總統(tǒng)普京(Vladimir Putin)曾表示，G-7限制從俄羅斯進(jìn)口石油和對俄羅斯石油設(shè)置價格上限等措施，只會導(dǎo)致油價像天然氣價格一樣飆升。諾瓦克此前也曾明確表示，俄羅斯不會虧本對外供應(yīng)石油。 另一方面，歐盟能源大臣卡迪爾·西蒙斯表示：“我們的制裁將覆蓋歐盟成員國的原油，因此從12月5日開始我們不再購買俄羅斯原油。如果G-7決定了具體的石油價格上限，我們還需要得到歐盟委員會(EC)的授權(quán)。我們能夠在幾天內(nèi)就進(jìn)行談判。總的框架已經(jīng)達(dá)成。” 此前，美國財政部長耶倫(Janet Yellen)表示，如果俄羅斯不遵守價格上限，它可能不得不停止部分石油生產(chǎn)。而歐盟委員會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)表示，歐盟準(zhǔn)備對俄羅斯石油施加價格上限，不過價格水平尚未確定。 >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的大宗商品策略主管沃倫·帕特森表示：
>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：
>> 北歐斯安銀行(SEB)的首席大宗商品分析師比亞內(nèi)·斯內(nèi)德普表示：
>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師芭芭拉·蘭布雷希特表示：
>> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮表示：
褚亮補(bǔ)充說，如果歐盟設(shè)定很低的價格，如50美元左右，這可能導(dǎo)致市場預(yù)期指向最大供應(yīng)缺口情景，將推動油價急升，對通脹異常高的G-7、歐盟和美國而言這等于是自殺。 ③ 美聯(lián)儲加息 今年3月以來，美聯(lián)儲(Fed)已經(jīng)將政策利率范圍從0-0.25%上調(diào)至3.75-4.00%。下半年以來，隨著美聯(lián)儲加快步伐，市場對美國和全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，而這對油市的影響越來越大。 這是因為衰退本身就意味著需求下降，而美聯(lián)儲加息導(dǎo)致的美元匯率飆升導(dǎo)致美國以外的石油消費國將付出更高的成本。并且雙重沖擊是同時朝著相同方向發(fā)展的，這就是一些美聯(lián)儲官員的講話造成重大市場波動的原因。
11月FOMC會議后，市場預(yù)計終端利率將達(dá)到5.00% _By Bloomberg 多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計，這種不利影響將持續(xù)存在，直到美聯(lián)儲結(jié)束加息周期... >> CMC Markets的分析師緹娜·騰表示：
>> Oanda的高級市場分析師克雷格·埃拉姆表示：
>> XM的首席投資分析師拉菲·博亞吉安表示：
>> SIA Wealth Management的首席市場策略師科林·齊恩斯基表示：
>> AvaTrade的首席市場分析師師納伊姆·阿斯蘭姆表示：
>> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：
>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：
④ 期貨溢價 WTI原油即期價差(Prompt Time Spread)周五自2021年以來首次轉(zhuǎn)為期貨溢價/期貨升水(Co-ntango)，周一延續(xù)這種看跌結(jié)構(gòu)。布倫特仍處于現(xiàn)貨溢價結(jié)構(gòu)，但價差跌至3美元為2021年3月以來的最低水平。 >> 加拿大帝國商業(yè)銀行私人財富管理公司(CIBC)的高級交易員麗貝卡·巴賓表示：
>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：
▉ 市場數(shù)據(jù) 【鏈接：交易主題 市場數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點 走勢分析】 ① API周報 美國石油協(xié)會(API)公布的每周統(tǒng)計公報(WSB)顯示，截至11月18日當(dāng)周，美國原油庫存大幅減少481.9萬桶，兩周庫存減少了1,000萬桶以上；而汽油庫存和庫欣原油庫存分別減少了44.8萬桶和140萬桶。不過，餾分油和取暖油庫存意外增加了110.5萬桶和68萬桶。
① EIA周報 市場一致預(yù)期，美國能源信息署(EIA)公布的原油市場周報(WPSR)將顯示，截至11月18日，原油、精煉油和汽油的庫存將小幅下降，煉油廠吞吐量繼續(xù)小幅攀升，進(jìn)口量和出口量可能會出現(xiàn)重大異動。而在上周，原油、汽油庫存跌幅超預(yù)期，精煉油庫存意外錄得增加。
>> Tyche Capital Advisors的執(zhí)行董事塔里克·扎希爾表示：
② 中國原油產(chǎn)量 根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，10月份原油總產(chǎn)量為1,722萬噸，同比增長2.5%，比9月份提高1.1個百分點。1-10月，中國原油產(chǎn)量約為1.71億噸，同比增長3%。同時，10月中國進(jìn)口了4,314萬噸原油，同比增長14.1%，扭轉(zhuǎn)了9月份1.6%的跌幅。 ▉ 機(jī)構(gòu)觀點 【鏈接：交易主題 市場數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點 走勢分析】 ① 行情走勢分析 在OPEC+多位油長表示他們并沒有討論修改10月敲定的減產(chǎn)計劃之后，正式否認(rèn)了華爾街日報此前的報道，油價展開了V型反彈，WTI油價從75.27美元，飆升至80.50美元，日內(nèi)波動高達(dá)5美元或6%以上。多數(shù)機(jī)構(gòu)表示， 這種劇烈波動對市場非常不利... >> 加拿大帝國商業(yè)銀行私人財富管理公司(CIB)的高級交易員麗貝卡·巴賓表示：
>> 盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奧利·漢森表示：
隨后的兩個交易日，漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。一些機(jī)構(gòu)指出，除了OPEC+堅持減產(chǎn)之外，油價還受到其他一些因素的支撐... >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師芭芭拉·蘭布雷希特表示：
>> 瑞銀財富管理公司(UBS)的首席投資官馬克哈費勒表示：
>> 施耐德電氣(Schneider Electric)的全球研究與分析經(jīng)理羅比·弗雷澤表示：
一些機(jī)構(gòu)指出，由于利多和利空因素都非常強(qiáng)力，前景實際上無法判斷... >> 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的大宗商品策略主管沃倫·帕特森表示：
>> CFRA Research的能源分析師斯圖爾特·格利克曼表示：
② 油價/基本面預(yù)測 >> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略主管尤金·溫伯格表示 ：
>> 阿卜杜拉國王石油研究院(Kapsarc)在其2022年第四季度的最新展望報告中表示：
>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)全球大宗商品研究主管杰弗里·柯里將第四季度布倫特油價預(yù)測下調(diào)10美元至100美元， 他認(rèn)為包括中國疫情散發(fā)等因素可能對消費造成打擊。他說：
>> 瑞銀集團(tuán)(UBS)表示：
▉ 走勢分析 【鏈接：交易主題 市場數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點 走勢分析】市場矩陣(MarketMatrix.net)的高級能源分析師褚亮表示：
日內(nèi)需關(guān)注：EIA周報。 金錢爆~原油市場日報(Daily Oil Reprot, DOR)：實時美原油、布倫特原油期貨行情走勢，報價；最新核心交易主題/經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場影響；機(jī)構(gòu)觀點；原油目標(biāo)價格預(yù)測；市場矩陣分析師的行情分析，走勢展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解國際原油期貨市場，充分獲得市場多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 做原油，為什么機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者選擇 - - WTI 原油？！
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