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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

國(guó)際油價(jià)連續(xù)兩周反彈，主要受到三個(gè)利多因素的提振，短期預(yù)計(jì)仍具備一定上行動(dòng)力；但技術(shù)阻力位將發(fā)揮作用，導(dǎo)致油價(jià)轉(zhuǎn)為窄幅波動(dòng)

要點(diǎn)：

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮表示：目前石油市場(chǎng)出現(xiàn)了多個(gè)重大利多因素，包括俄羅斯準(zhǔn)備減產(chǎn)，美國(guó)遭遇極端寒潮而導(dǎo)致石油生產(chǎn)，煉油和交通活動(dòng)下滑，而高頻數(shù)據(jù)顯示中國(guó)在圣誕假期期間交通和消費(fèi)活動(dòng)激增。

展望這幾個(gè)核心主題的短期前景，我們認(rèn)為：① 俄羅斯即使減產(chǎn)也是在明年，并且規(guī)模 - - 50到70萬桶/天 - - 不足以對(duì)造成較大影響，更不會(huì)造成短期實(shí)際影響。目前該國(guó)正在重組貿(mào)易路線，此舉只會(huì)拉低現(xiàn)貨價(jià)格。② 美國(guó)寒潮，預(yù)計(jì)將繼續(xù)發(fā)酵，但其影響應(yīng)該僅限于美國(guó)國(guó)內(nèi)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)天然氣的影響更大，而不是國(guó)際市場(chǎng)的石油。根本上這可能是一個(gè)持續(xù)一周左右的短期事件。③ 中國(guó)的交通和消費(fèi)活動(dòng)指標(biāo)確實(shí)有望因假日因素和疫情緩解繼續(xù)改善，但對(duì)石油需求的影響預(yù)計(jì)有限，因?yàn)榧倨谝蛩赝瑫r(shí)將抑制制造業(yè)活動(dòng)和煉油廠生產(chǎn)。

另一方面，最新的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，主要央行激進(jìn)的加息運(yùn)動(dòng)已經(jīng)開始導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)普遍放緩，包括美國(guó)、英國(guó)，歐元區(qū)和日本等主要經(jīng)濟(jì)體陷入衰退似乎只是時(shí)間問題，這將抑制原油需求前景。

... 交易策略 ...

基于以上分析，我們認(rèn)為油價(jià)短線仍具備一定上升動(dòng)力，但是，在很快升穿50日均線或81美元之后，下行壓力將會(huì)加大，而在120日均線將面臨重大阻力，隨后價(jià)格可能回落至80美元整數(shù)關(guān)口附近。隨后波動(dòng)區(qū)間或收窄于80-84美元區(qū)間內(nèi)。

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原油頻道編輯曹雪麗 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：曹雪麗發(fā)布時(shí)間：2022.12.26 18:00

國(guó)際油價(jià)連續(xù)兩周反彈，一系列積極因素推動(dòng)了這一趨勢(shì)的發(fā)展，包括俄羅斯準(zhǔn)備在明年年初減產(chǎn)，美國(guó)的石油生產(chǎn)和煉油活動(dòng)受到極端天氣破壞，中國(guó)放松疫情管控促使需求前景改善等。不過，交易員也在權(quán)衡包括對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇等一些不利因素，限制了油價(jià)的漲幅。

北京時(shí)間18:00，智行國(guó)際期貨行情交易系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油2月合約上漲1.11美元或1.42%，報(bào)49.35美元；ICE布倫特原油3月合約上漲2.19美元或2.66%，報(bào)84.55美元。

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受到一系列有利因素推動(dòng)，WTI油價(jià)連續(xù)兩周上漲 _By Bloomberg

▉ 交易主題【鏈接：交易主題市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】

① OPEC+減產(chǎn)

1.1 OPEC+動(dòng)態(tài)

沙特能源部長(zhǎng)阿齊茲親王(Abdulaziz bin Salman)上周表示，鑒于市場(chǎng)面臨的不確定性，石油輸出國(guó)組織(OPEC)及盟友(被稱為OPEC+)聯(lián)盟別無選擇，只能保持積極主動(dòng)。

他說：“市場(chǎng)一直受到一些極端的沖擊，如果不是OPEC+采取了積極主動(dòng)和先發(fā)制人的措施，這些沖擊將對(duì)石油市場(chǎng)造成嚴(yán)重破壞。我們將政治排除在我們的決策過程之外，排除在我們的評(píng)估和預(yù)測(cè)之外，我們只關(guān)注市場(chǎng)基本面。”

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示：

他們想向市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)是，如果需要的話，他們隨時(shí)準(zhǔn)備減產(chǎn)。OPEC+真的擔(dān)心明年需求下降會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)再次供過于求。由沙特和俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)的23國(guó)聯(lián)盟可能會(huì)尋求捍衛(wèi)70美元的布倫特原油價(jià)格。

也許當(dāng)價(jià)格達(dá)到這些水平時(shí)，你可以期待他們?cè)俅伍_始說話。他們暫時(shí)將保持觀望，因?yàn)樵谛枨蠛椭袊?guó)(CHN)重新開放方面存在巨大的不確定性。

1.2 OPEC+會(huì)議

本月初，OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議(OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting, ONOMM)舉行了簡(jiǎn)短的視頻會(huì)議，該集團(tuán)決定維持產(chǎn)量配額不變。

會(huì)后，OPEC+發(fā)布聲明稱：“減產(chǎn)純粹是處于市場(chǎng)考慮，市場(chǎng)參與者回想起來認(rèn)為這是穩(wěn)定全球石油市場(chǎng)的必要的和正確的行動(dòng)方針?！?/font>

>> Rapidan Energy的總裁、前白宮官員鮑勃·麥克納利表示：

隨著石油市場(chǎng)面臨巨大且互相抵消的基本面和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，部長(zhǎng)們選擇保持穩(wěn)定是可以理解的。

>> Energy Aspects的首席石油分析師阿姆里塔·森表示：

OPEC+如預(yù)期的那樣延長(zhǎng)了現(xiàn)有配額，原因是價(jià)格上限實(shí)施后俄羅斯出口的不確定性，以及中國(guó)需求疲軟。該集團(tuán)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)，如果基本面惡化，他們將在6月之前舉行會(huì)議。

>> Wood Mackenzie的副總裁安·路易絲·希特爾表示：

考慮到市場(chǎng)對(duì)歐盟對(duì)俄羅斯原油進(jìn)口禁令和七國(guó)集團(tuán)(G-7)價(jià)格上限影響的不確定性，這一決定這并不令人意外。此外，生產(chǎn)商集團(tuán)還面臨全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減弱和中國(guó)需求的下行風(fēng)險(xiǎn)。

OPEC+將于2月1日召開OPEC+部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)(Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC)會(huì)議。而下一次OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議定于6月4日舉行，但該聯(lián)盟表示隨時(shí)可以開會(huì)討論市場(chǎng)發(fā)展的問題。

② 俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)(The Russia-Ukraine War)爆發(fā)以來，西方國(guó)家對(duì)俄羅斯(RUS)的制裁不斷加碼，12月5日歐盟(EU)對(duì)俄羅斯的海運(yùn)石油禁運(yùn)，以及G-7對(duì)俄羅斯石油的價(jià)格上限同時(shí)落地。

2.1 俄羅斯的反應(yīng)

俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)周一表示，俄羅斯今年將出口2.42億噸原油，同比增長(zhǎng)7.5%。相當(dāng)于486萬桶/天。

他在接受塔斯社(TASS)采訪時(shí)說：“如果歐盟對(duì)俄羅斯成品油的進(jìn)口禁令導(dǎo)致煉油產(chǎn)能下降，明年石油出口可能會(huì)增加。隨著生產(chǎn)商和買家開發(fā)新的運(yùn)輸路線，俄羅斯油價(jià)的折扣可能會(huì)在四個(gè)月內(nèi)開始收窄。歐洲的天然氣價(jià)格不會(huì)很快降至2021年初的水平?！?/font>

上周，他表示，可能會(huì)在2023年初將其石油產(chǎn)量減少50-70萬桶/天，以應(yīng)對(duì)G-7對(duì)該國(guó)石油出口的價(jià)格上限。他說：“我們準(zhǔn)備在明年初削減部分產(chǎn)量。減產(chǎn)量大約相當(dāng)于俄羅斯現(xiàn)在產(chǎn)量的5%-6%。這一減產(chǎn)規(guī)模是微不足道的?！?/font>

諾瓦克重申，俄羅斯不會(huì)向使用西方價(jià)格上限的買家和國(guó)家出售石油。

分析師預(yù)計(jì)，如此規(guī)模的減產(chǎn)仍可能導(dǎo)致全球石油市場(chǎng)收緊。

>> RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)策略師艾利·特斯法亞表示：

俄羅斯可能減產(chǎn)的消息會(huì)給多頭提供更多的動(dòng)力。如果全球需求保持目前的水平，這種減產(chǎn)可能會(huì)產(chǎn)生重大影響，價(jià)格可能會(huì)停留在80美元的范圍內(nèi)。

2.2 俄羅斯海運(yùn)石油出口暴跌56%

彭博社(Bloomberg)匯編的海運(yùn)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在歐盟海運(yùn)石油禁運(yùn)和G-7石油價(jià)格上限這兩項(xiàng)措施實(shí)施一周以來，俄羅斯的海運(yùn)出口總量下降了186萬桶/天，即54%，至160萬桶/天。波動(dòng)較小的四周平均值也暴跌，創(chuàng)下今年的新低。

>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的首席新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家塔蒂亞娜·奧爾洛娃表示：

初步數(shù)據(jù)顯示，12月中旬俄羅斯的海運(yùn)石油出口量大幅下降。這些數(shù)字表明，對(duì)俄羅斯的價(jià)格上限取得了一些成功，但在削弱俄羅斯原油在市場(chǎng)上的作用方面的影響則較小。然而，出口暴跌似乎與物流有關(guān)，包括油輪短缺。我們沒有看到俄羅斯故意削減石油出口的證據(jù)。

俄羅斯仍在權(quán)衡如何做出回應(yīng)，但我們認(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，俄羅斯將尋求避免進(jìn)一步的生產(chǎn)和出口破壞。

2.3 俄羅斯海運(yùn)石油價(jià)格暴跌

在兩項(xiàng)制裁措施正式實(shí)施后，似乎大部分 - - 但不是全部 - - 的實(shí)際交易價(jià)格遠(yuǎn)低于這一價(jià)格上限。這不一定取決于上限本身，盡管該措施可能有所貢獻(xiàn)。

根據(jù)阿格斯媒體(Argus Media)的數(shù)據(jù)，俄羅斯的烏拉爾原油上周的交易價(jià)格為43.73美元 - - 在過去一年中約占該國(guó)海運(yùn)出口的60%。這個(gè)價(jià)格遠(yuǎn)低于G-7的價(jià)格上限。

烏拉爾原油遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于G-7的價(jià)格上限，但ESOP價(jià)格仍然高于上限 _By Bloomberg

由于歐洲的石油禁運(yùn)制裁、運(yùn)費(fèi)飆升以及對(duì)遠(yuǎn)距離買家 - - 尤其是中國(guó)(CHN)和印度(IDN) - - 的依賴增加，俄羅斯失去了其傳統(tǒng)的歐洲市場(chǎng)，這意味著這些石油必須打折，以與其他亞洲供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)。

>> 阿格斯的歐洲、中東和非洲原油定價(jià)主管邁克爾·卡羅蘭表示，令烏拉爾價(jià)格暴跌的關(guān)鍵因素是歐洲客戶不再購(gòu)買，而不是價(jià)格上限。他說：

烏拉爾現(xiàn)在家門口沒有客戶，因此必須降低價(jià)格以吸引長(zhǎng)途買家。這取決于石油禁運(yùn)制裁，以及歐洲煉油商擔(dān)心二次制裁而不再購(gòu)買該等級(jí)石油，而不是價(jià)格上限。

③ 美國(guó)寒潮

隨著大規(guī)模寒潮導(dǎo)致美國(guó)(USA)各地電力中斷，石油產(chǎn)量已經(jīng)大幅下降。截至發(fā)稿時(shí)，從北達(dá)科他州到德克薩斯州的石油和天然氣生產(chǎn)中斷，導(dǎo)致供應(yīng)減少約30萬桶/天，墨西哥沿岸約150萬桶/天的煉油產(chǎn)能被迫關(guān)閉。

>> CMC Markets的分析師雷奧·李表示：

隨著美國(guó)原油庫(kù)存下降和冬季風(fēng)暴襲擊美國(guó)，預(yù)計(jì)低溫將向南延伸到德克薩斯州，佛羅里達(dá)州和東部各州。對(duì)取暖油的需求將飆升。

④ 中國(guó)需求

隨著中國(guó)放松新冠疫情(Covid-19)相關(guān)限制措施后病例增加，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，世界最大的石油進(jìn)口國(guó)的需求可能短期內(nèi)不會(huì)明顯反彈，但中期前景較為樂觀。

>> Energy Aspects的分析師孫建男表示：

我們將中國(guó)第一季度的石油需求上調(diào)了26萬桶/天。隨著活動(dòng)增加，這一調(diào)整主要受到汽油和航空燃料需求增長(zhǎng)推動(dòng)。

>> OilChem的分析師張曉表示：

未來一兩個(gè)月人們外出的意愿可能仍然很低，因?yàn)閾?dān)心感染。汽油使用量實(shí)際上可能會(huì)在短期內(nèi)下降，因?yàn)槿藗冞x擇呆在家里。市場(chǎng)將至少等到3月才能看到汽油需求的復(fù)蘇。

>> 維多(Vitol)的亞洲負(fù)責(zé)人麥克·穆勒表示：

中國(guó)的需求最早可能在第二季度恢復(fù)，運(yùn)輸燃料可能會(huì)出現(xiàn)耐克型或型反彈。

>> Facts Global Energy的分析師米亞·耿表示：

12月航空燃料需求可能會(huì)增加50%，高于此前估計(jì)的15%。目前航班預(yù)訂的強(qiáng)勁勢(shì)頭主要是由被壓抑的需求推動(dòng)的。但如果病例繼續(xù)上升，這種情況將不會(huì)持續(xù)。

>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：

經(jīng)過一輪長(zhǎng)期清算，隨著頭寸更加平衡，看漲情緒正在悄悄回到市場(chǎng)，這主要是基于中國(guó)放松疫情管控。盡管存在所對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的炒作，但買家繼續(xù)在石油低位時(shí)買入，因?yàn)檫@是世界上最需要的商品之一。

但是，令人擔(dān)憂的第二波和第三波感染對(duì)需求的影響繼續(xù)扼殺了投機(jī)偏好，這些預(yù)測(cè)正在影響更廣泛的中國(guó)近期經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。而年終流動(dòng)性問題讓許多交易員不得不面對(duì)現(xiàn)實(shí)了。

>> Sevens Report Research的聯(lián)合編輯泰勒·里奇表示：

具體來說，盡管病例和醫(yī)院壓力增加，但中國(guó)并沒有封鎖城市，這意味著隨著世界第二大經(jīng)濟(jì)體重新開放，能源需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

>> CMC Markets的分析師緹娜·藤表示：

盡管新冠病例激增，但重新開放的樂觀情緒和寬松的政策改善了石油的需求前景。

>> PVM Oil Associates的高級(jí)分析師塔瑪斯·瓦加表示：

中國(guó)的復(fù)蘇不會(huì)是一件迅速的事情，情況可能會(huì)在好轉(zhuǎn)之前變得更糟。

▉ 市場(chǎng)數(shù)據(jù) 【鏈接：交易主題市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】

① OPEC月報(bào)

石油輸出國(guó)組織(OPEC)下調(diào)了未來幾個(gè)月的原油需求預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年第一季度市場(chǎng)將出現(xiàn)平衡，而不是一個(gè)月前預(yù)測(cè)的短缺。敦促其成員“保持警惕和謹(jǐn)慎”。

該集團(tuán)的最新原油市場(chǎng)報(bào)告(MOMR)是在上周原油價(jià)格下跌11%之后發(fā)布的，因需求前景疲軟和美元指數(shù)高企，而對(duì)俄羅斯石油出口的新制裁尚未明顯削弱其供應(yīng)。OPEC預(yù)測(cè)，明年世界的原油需求將比上次預(yù)測(cè)低38萬桶/天。

OPEC在其月報(bào)中表示：“隨著2022年接近尾聲，最近的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及其所有深遠(yuǎn)影響正變得非常明顯。預(yù)計(jì)2023年仍將充滿許多不確定性，需要保持警惕和謹(jǐn)慎?！?/font>

OPEC正在實(shí)施200萬桶/天的減產(chǎn)。OPEC秘書長(zhǎng)蓋斯(Haitham al-Ghais)周末表示，OPEC+協(xié)議正在通過保持世界市場(chǎng)平衡來發(fā)揮作用。對(duì)需求的下調(diào)為減產(chǎn)提供了進(jìn)一步的理由。

倫敦的布倫特油價(jià)目前低于80美元，使產(chǎn)油國(guó)的意外之財(cái)大幅減少。OPEC+成員國(guó)尼日利亞(NGA)表示，該組織希望將價(jià)格保持在90美元以上。

② EIA周報(bào)

美國(guó)能源信息署(EIA)公布的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至12月16日，原油庫(kù)存意外大幅下降589.4萬桶，精煉油庫(kù)存也意外錄得下降，同時(shí)石油進(jìn)口暴跌而出口升至超高水平。但另一方面，汽油庫(kù)存和庫(kù)欣原油庫(kù)存均錄得增長(zhǎng)，而煉油廠設(shè)備利用率進(jìn)一步下滑至90.9%。

>> Kpler的美洲首席石油分析師馬特·史密斯表示：

強(qiáng)勁的出口，以及Keystone管道中斷導(dǎo)致的進(jìn)口下降，使原油庫(kù)存強(qiáng)勁下滑，扭轉(zhuǎn)了上周的大部分庫(kù)存增長(zhǎng)。不過，煉油廠設(shè)備利用率跌至七周低點(diǎn)，而SPR的370萬桶轉(zhuǎn)移也部分抵消了庫(kù)存下降。較高的隱含需求不足以阻止汽油庫(kù)存的增加，而餾分油略有下降。

>> Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：

EIA報(bào)告非?？礉q，特別是原油和餾分油庫(kù)存在寒冬之前停止了連續(xù)上漲的趨勢(shì)。

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 【鏈接：交易主題市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】

① 行情走勢(shì)分析

多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，近期的油價(jià)上漲受到了多個(gè)因素的推動(dòng)...

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛德華·莫亞表示：

原油價(jià)格走高，因?yàn)槟茉唇灰讍T關(guān)注莫斯科對(duì)俄羅斯石油價(jià)格上限的反應(yīng)，而不僅是數(shù)千個(gè)航班取消將導(dǎo)致旺季需求下降。

>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：

油價(jià)創(chuàng)下了10月初以來最大單周漲幅，推動(dòng)因素包括中國(guó)疫情政策拐點(diǎn)，俄羅斯可能會(huì)減產(chǎn)的威脅。同時(shí)，價(jià)格似乎在跟隨紐約股市，并受到美元走強(qiáng)的拖累，交叉資產(chǎn)市場(chǎng)因避險(xiǎn)情緒上升而受到影響，這可能與美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)激進(jìn)加息引發(fā)的衰退擔(dān)憂更密切相關(guān)。

>> XM的高級(jí)市場(chǎng)分析師查拉埃慕·皮蘇羅斯表示：

在12月9日觸及近一年低點(diǎn)后，油價(jià)進(jìn)入復(fù)蘇模式，本周創(chuàng)下了更高低點(diǎn)，這或許是因?yàn)槿藗冾A(yù)期中國(guó)將放松與疫情相關(guān)的限制。盡管如此，現(xiàn)在討論全面的牛市逆轉(zhuǎn)似乎還為時(shí)過早，因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)引擎可能需要一段時(shí)間來重啟，以恢復(fù)對(duì)原油的需求。

>> 德國(guó)商業(yè)銀行(Commerz Bank)的大宗商品策略師卡斯滕·費(fèi)希爾表示：

美國(guó)政府已經(jīng)在10月宣布，一旦WTI價(jià)格處于或低于67-72美元的通道，就會(huì)進(jìn)行購(gòu)買。盡管WTI即期合約剛剛略高于這一水平，但部分遠(yuǎn)期合約甚至低于這個(gè)水平。能源部的收儲(chǔ)可能會(huì)防止WTI價(jià)格進(jìn)一步下滑。

>> 盛寶資本市場(chǎng)私人有限公司(Saxo Bank)的市場(chǎng)策略師查魯·查納納表示：

中國(guó)推動(dòng)擴(kuò)大消費(fèi)作為2023年的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)優(yōu)先事項(xiàng)，有助于描繪更好的石油需求前景。而補(bǔ)充SPR補(bǔ)充的消息有助于推動(dòng)原油價(jià)格上漲。

流動(dòng)性不足導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)有些過度，同時(shí)交易員仍需要權(quán)衡一些不利因素...

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示：

在流動(dòng)性稀薄的情況下，市場(chǎng)走勢(shì)這是相當(dāng)泡沫化的，即使考慮到美國(guó)庫(kù)存的減少，漲幅對(duì)我來說也顯得夸張了。需求擔(dān)憂將勝過任何短期利好。

>> Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：

全球央行不斷暗示，他們將不惜一切代價(jià)打贏這場(chǎng)反通脹戰(zhàn)爭(zhēng)。市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退，理論上這將減少石油需求。然而，現(xiàn)實(shí)是，溫和衰退造成的需求破壞不會(huì)像人們想象的那么糟糕 - - 如果你考慮中國(guó)重新開放的情況下則更是如此。

>> Third Bridge的工業(yè)材料和能源全球行業(yè)負(fù)責(zé)人彼得·麥克納利表示：

在供應(yīng)方面，歐盟對(duì)俄羅斯海運(yùn)石油的禁令沒有造成任何破壞，對(duì)俄羅斯石油實(shí)施的價(jià)格上限也沒有造成任何破壞。石油市場(chǎng)的焦點(diǎn)越來越多地轉(zhuǎn)向需求，向下修正已成為常態(tài)。中國(guó)的重新開放有望刺激石油需求，但從短期來看，病例增加可能會(huì)導(dǎo)致需求下滑。

② 油價(jià)/基本面預(yù)測(cè)

>> Annandale Capital創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)喬治·西亞表示，由于供應(yīng)不足以覆蓋需求增長(zhǎng)，2023年石油價(jià)格可能升至120美元。他在一份報(bào)告中寫道：

我們的價(jià)格預(yù)測(cè)在80-120美元之間。如果需求增加100-300萬桶/天，我不知道新的供應(yīng)將從何而來。這就需要更高的價(jià)格。隨著中國(guó)疫情形勢(shì)改善，需求將會(huì)增加。當(dāng)中國(guó)需求卷土重來時(shí)，需求會(huì)多很多。看看世界各地的供應(yīng)來源，OPEC沒有能力生產(chǎn)更多石油，而美國(guó)沒有大型油井來支持有意義的產(chǎn)量增長(zhǎng)。

全球市場(chǎng)很快將經(jīng)歷能源超級(jí)周期，供應(yīng)將無法覆蓋新興市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的需求，導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。隨著世界經(jīng)濟(jì)開始再次增長(zhǎng)，中國(guó)需求恢復(fù)，而美國(guó)石油工業(yè)正在人為的減少供應(yīng)。當(dāng)我們進(jìn)入到這個(gè)艱難的周期時(shí)，對(duì)能源的需求將增加。我認(rèn)為，未來三到五年，石油和天然氣將進(jìn)入一個(gè)超級(jí)周期，一個(gè)長(zhǎng)期牛市。

過塑十年中，圍繞環(huán)境監(jiān)管的政治因素抑制了能源生產(chǎn)。石油和天然氣方面的投資一直不足，因?yàn)榇笞谏唐穬r(jià)格波動(dòng)太大，政府在增加供應(yīng)方面臨很大的壓力。這一點(diǎn)沒有改變，不可能在一兩年內(nèi)趕上。不僅要通過化石燃料，還要通過風(fēng)能、太陽(yáng)能、水力和其他一切來獲得足夠的能源，這將需要許多年的時(shí)間。

>> Ninepoint Partners的合伙人兼高級(jí)投資組合經(jīng)理埃里克·魯特拉表示，2023年油價(jià)將反彈至100美元。他告訴金融時(shí)報(bào)(FT)：

今年阻止油價(jià)上漲的許多不利因素，包括多國(guó)協(xié)調(diào)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)，在2023年將不復(fù)存在。加上西方對(duì)俄羅斯石油和天然氣出口的制裁，這應(yīng)該會(huì)推高油價(jià)。

>> 著名的石油歷史學(xué)家，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球公司(S＆P Global)的副主席丹尼爾·耶金預(yù)計(jì)2023年油價(jià)將達(dá)到90美元，但他表示，在中國(guó)完全重新開放時(shí)，油價(jià)有可能高達(dá)121美元。他在CNBC的電視節(jié)目上說：

我們對(duì)2023年的基本預(yù)期是布倫特原油90美元，但你必須看看其他情況。這一預(yù)測(cè)存在三個(gè)主要不確定性：美聯(lián)儲(chǔ)的決定，中國(guó)的需求和莫斯科對(duì)價(jià)格上限的反應(yīng)。

如果中國(guó)克服了新冠疫情，給市場(chǎng)增加了很多需求。這可能是一大提振，并將價(jià)格推高至121美元，這基于在石油和天然氣投資不足。另一方面，在經(jīng)濟(jì)衰退中，價(jià)格可能會(huì)跌至70美元左右。

機(jī)構(gòu)	布倫特油價(jià)預(yù)測(cè)			更新日期
機(jī)構(gòu)	2022年均價(jià)	特定預(yù)期	2023年均價(jià)	更新日期
摩根士丹利	2023年均價(jià)：90.00；年初：80-90；年中：110.00			2022.11.28
德國(guó)商業(yè)銀行	-	2022年底：95.00	100.00	2022.11.22
高盛集團(tuán)	85.00	2022年Q4：100.00	110.00	2022.11.20
世界銀行	65.00	2024年均價(jià)：60.00	92.00	2022.10.31
加拿大皇家銀行	2023年中期：衰退/60.00 正常/115-120 疲軟但具建設(shè)性/90-95			2022.10.12
花旗集團(tuán)	101.00	2022年Q4：97.00	88.00	2022.10.12
RystadEnergy	-	2022年底：100.00	-	2021.10.08
凱投宏觀	-	2022年底：100.00	-	2021.10.05
摩根大通	104.00	2022年Q2：114.00	150.00	2022.09.20
瑞銀集團(tuán)	110.00	2023年9月：125.00	-	2022.09.12
惠譽(yù)評(píng)級(jí)	105.00	-	100.00	2022.08.19
荷蘭國(guó)際集團(tuán)	-	2022年Q3：100.00	97.00	2022.08.18
巴克萊	103.00	2024年均價(jià)：111.00	103.00	2022.08.16
路透調(diào)查	100.16	-	-	2022.04.27
渣打銀行	85.00	-	-	2022.02.26
美國(guó)銀行	WTI：82.00	2021年中：120.00	-	2022.02.09

▉ 走勢(shì)分析【鏈接：交易主題市場(chǎng)數(shù)據(jù) 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn) 走勢(shì)分析】

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的高級(jí)能源分析師褚亮表示：

目前石油市場(chǎng)出現(xiàn)了多個(gè)重大利多因素，包括俄羅斯準(zhǔn)備減產(chǎn)，美國(guó)遭遇極端寒潮而導(dǎo)致石油生產(chǎn)，煉油和交通活動(dòng)下滑，而高頻數(shù)據(jù)顯示中國(guó)在圣誕假期期間交通和消費(fèi)活動(dòng)激增。

... 交易策略 ...

日內(nèi)需關(guān)注：美國(guó)寒潮的發(fā)展，批發(fā)庫(kù)存和房?jī)r(jià)指標(biāo)。原油頻道 >>

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