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原油頻道

油價上漲石油行業(yè)現(xiàn)金流量飆升，但尚未贏回股東信任

　　

 

編輯：曹雪麗  時間：2018.10.09 22:59

據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，隨著油價跌至每桶80美元以上，成本萎縮至八年來的低點，石油行業(yè)的盈利能力飆升。咨詢公司Rystad Energy表示，僅在2018年，石油行業(yè)就可以獲得過去五年增量資金的總和。

然而，到目前為止，石油行業(yè)的股價上漲遠遠落后于原油價格的飆升。在美國，石油公司根本沒有跟上更廣泛的指數(shù)漲幅。Rystad的合伙人Espen Erlingsen稱，“自由現(xiàn)金流的回歸只會逐漸開始顯現(xiàn)，投資者可能等著看這些石油公司將如何花費額外的資金。”

預(yù)計今年國際石油公司的自由現(xiàn)金流將增加一倍以上，達到創(chuàng)紀(jì)錄的1750億美元。Rystad Energy預(yù)計，在2019年自由現(xiàn)金流將繼續(xù)上升，將達到近2000億美元，并在此之后保持至少兩年。

但這有兩個前提。首先，油價不能從今天的每桶80美元以上的水平下跌；其次，公司也無法恢復(fù)到崩潰前的高支出水平。

有理由懷疑原油價格上漲的可持續(xù)性。過去一年油價飆升，部分原因是美國突然重啟對伊朗的制裁，這引發(fā)了供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。英國石油公司(BP)首席執(zhí)行官鮑勃·達德利(Bob Dudley)表示，這些擔(dān)憂可能在年底前消退，價格“感覺很高”。

由于原油價格持續(xù)飆升，投資者也不確定他們是否可以信任石油公司的高管們會保持嚴(yán)謹?shù)呢攧?wù)紀(jì)律。受到油價看漲的鼓舞，石油公司承諾實施越來越大的項目。Rystad數(shù)據(jù)顯示，2014年價格崩潰時，國際石油公司的成本和投資增加到5600億美元，而自由現(xiàn)金流下降到不到500億美元，不足以支付股息支付。

雖然石油公司通過油價上漲大規(guī)模清理了負債，同時，現(xiàn)在比崩潰前更有利可圖，但投資者對該石油行業(yè)的信心尚未完全恢復(fù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)能源指數(shù)今年迄今上漲約7％，落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)8％的漲幅。

Jefferies的分析師賈森?加默爾(Jason Gammel)表示，“一些投資者擔(dān)心的是資本紀(jì)律并非真的存在。而我們還沒有進入復(fù)蘇階段?！?br>
本周，高管們將有機會在倫敦舉行的石油與貨幣會議上發(fā)表意見，該會議將于周二開始。

Gammel表示，在上一輪油價下跌周期，投資者已經(jīng)聽到了緊縮承諾，只是在原油價格回升時石油公司有可能放棄這一想法。大量現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)必須實現(xiàn)，同時持續(xù)將額外資金返還給股東，以贏得市場的信任。原油頻道 >>

主題：行業(yè)投資前瞻  | 相關(guān)機構(gòu)：BP  | 評論者：RystadEnergy  Jefferies  | 新聞源：MarketWatch  Rigzone

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