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原油頻道

大石油公司仍不愿意放松資本支出，并購將轉(zhuǎn)移至下游

　　

 

編輯：曹雪麗  時(shí)間：2018.12.12 23:06

據(jù)路透社(Reuters)報(bào)道，高盛集團(tuán)(GoldmanSachs)分析師表示，即使在原油價(jià)格已經(jīng)飆升至四年最高的水平，能源公司和投資者仍專注于利潤，不愿意增加資本支出。

過去幾年，由于行業(yè)低迷，對(duì)石油需求和轉(zhuǎn)向可再生能源的長期擔(dān)憂，大石油公司(BigOil)經(jīng)理了前所未有的挑戰(zhàn)。高盛全球能源主管安德魯?弗萊(Andrew Fry)在倫敦舉行的石油與貨幣會(huì)議上表示，“石油公司度過了這個(gè)生存階段，現(xiàn)在油價(jià)上升，油價(jià)崩潰時(shí)期資本管理良好的大石油公司將會(huì)取得更多的回報(bào)?！?br>
由于預(yù)期供應(yīng)短缺以及鉆井成本降低，石油公司通常會(huì)在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)增加資本支出。

但現(xiàn)在，增加投資的障礙很大。Fry說，投資者希望從數(shù)十億美元的石油和天然氣項(xiàng)目中獲得高達(dá)15％至20％的回報(bào)?！霸诙唐趦?nèi)，石油公司和投資者的關(guān)注點(diǎn)是回報(bào)，而不是致力于長期增長的資本支出?！?br>
因此，由于油價(jià)上升產(chǎn)生了更多的資金，石油公司目前專注于回購股票并向投資者支付股息。

摩根大通(JPMorgan)全球石油和天然氣聯(lián)合主管詹姆斯?雅諾斯基(James Janoskey)表示，“自經(jīng)濟(jì)衰退以來，石油公司正在整理資產(chǎn)負(fù)債表。他們也在考慮未來的增長，但非常保守。過去，沒有能源轉(zhuǎn)型問題，投資者也沒有給石油公司那么大的壓力?！?br>
匯豐銀行(Hsbc)全球自然資源主管Adam Brett稱，預(yù)計(jì)到2021年世界頂級(jí)石油公司的資本支出將從目前的1000億美元增加到1400億美元，但仍將遠(yuǎn)低于2014年油價(jià)崩潰前的2000億美元。這意味著石油巨頭的投資回報(bào)將會(huì)表現(xiàn)更好。

Brett說，即使在美國，由于高油價(jià)，石油產(chǎn)量飆升，大石油公司將維持資本紀(jì)律，專注于回報(bào)而不是純粹的產(chǎn)量增長。

收購是另一種提高石油產(chǎn)量和儲(chǔ)備的方式，預(yù)計(jì)也會(huì)受到限制。

Brett說，去年能源合并和收購總規(guī)模為3600億美元，今年到目前為止為2800億美元。盡管近年來行業(yè)并購交易量相對(duì)穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，因?yàn)檫^去三年中國基本上暫停了大規(guī)模資產(chǎn)購買。

行業(yè)并購的焦點(diǎn)可能轉(zhuǎn)移至中游和下游，上游并購的份額下降至35-40%，Brett說，“你會(huì)看到更多的下游并購活動(dòng)，我預(yù)計(jì)未來幾年這種情況會(huì)持續(xù)下去。”原油頻道 >>

主題：BigOil  行業(yè)并購  行業(yè)投資  | 評(píng)論者：Goldman  JPMorgan  Hsbc  | 新聞源：Reuters

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