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原油頻道

這篇文章可能會改變你對美國的頁巖油行業(yè)的感官

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編輯：曹雪麗時間：2018.12.22 10:17

最近，油價有所下跌，但仍接近多年高位，這應(yīng)該會讓美國頁巖行業(yè)充滿現(xiàn)金。然而，一大串美國頁巖公司仍在努力扭虧。

能源經(jīng)濟與金融分析研究所(IEEFA)和Sightline Institute研究所的一份新報告稱，“經(jīng)過兩年半的油價上漲，市場對頁巖油公司的財務(wù)改善的預(yù)期增加。但是對33家公開交易的石油和天然氣水力壓裂公司的評估顯示，截至2018年上半年，33家中小型鉆井公司的負(fù)現(xiàn)金流總額為39億美元?！?/font>

這與市場的一致預(yù)期不符。今年早些時候，國際能源署(IEA)在一份報告中說，“較高的價格和業(yè)務(wù)的改進，預(yù)計將推動美國頁巖油行業(yè)在今年實現(xiàn)正現(xiàn)金流?！?/font>

但新的發(fā)展證明風(fēng)險仍然存在。華爾街日報8月份報道，美國頁巖油行業(yè)第二季度的表現(xiàn)令人失望，WSJ對50家頁巖油公司進行了分析，結(jié)果顯示他們的支出增加了20億美元。

IEA估計，2010-2014年期間，美國頁巖行業(yè)積累的負(fù)自由現(xiàn)金流超過2000億美元。IEA在7月份的報告中稱，“目前的趨勢表明，整個頁巖行業(yè)最終可能在2018年實現(xiàn)盈利，但下行風(fēng)險仍然存在?！?br>
IEEFA和Sightline Institute的新報告分析的33家公司中，只有7家在今年上半年實現(xiàn)了正現(xiàn)金流，總現(xiàn)金儲備為50億美元。

更值得注意的是，負(fù)現(xiàn)金流是在生產(chǎn)持續(xù)增長時出現(xiàn)的。今年以來，美國產(chǎn)量持續(xù)增長，直至突破1100萬桶/天的產(chǎn)量。

然而，即使頁巖油公司開采出更多的石油，他們?nèi)匀粵]有盈利。“從外表看，美國石油和天然氣行業(yè)正處于長達十年的繁榮時期，然而，美國的頁巖油仍然蕭條 - - 無法為盈利，為股東創(chuàng)造價值?！?/font>

IEEFA和Sightline Institute的報告可能會改變很多投資者對美國頁巖油行業(yè)的感官，甚至引發(fā)思考。經(jīng)過十年的鉆探，以及2014年以來重大的效率提升，在油價大幅反彈之后 - - 什么時候才能有利可圖？這個行業(yè)是否存在根本性的問題(油井產(chǎn)量下降速度過快，必須通過不斷的新增投資來維持產(chǎn)量)？

第三季度業(yè)績將在未來幾周內(nèi)逐步發(fā)布，這將讓投資者發(fā)現(xiàn)更多的線索。由于第三季度油價飆升，頁巖油行業(yè)的利潤壓力更大。

IEEFA和Sightline Institute總結(jié)稱，“在整個行業(yè)改善，產(chǎn)生持續(xù)的利潤和持續(xù)的正現(xiàn)金流之前，謹(jǐn)慎的投資者明智地將美國頁巖油公司視為‘投機性’投資?！?/font>原油頻道 >>

主題：美國頁巖油行業(yè)觀察 | 評論者：IEA | 新聞源：OilPrice

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