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原油頻道

二疊紀(jì)以外并購(gòu)增加，但不意味著頁(yè)巖明星失去吸引力

 

　　

 

編輯：元寶  時(shí)間：2018.11.20 09:55

據(jù)Forbes報(bào)道，在過去三年中，美國(guó)的二疊紀(jì)盆地一直是石油分析師和投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。美國(guó)大部分新鉆探和資產(chǎn)收購(gòu)都發(fā)生在美國(guó)頁(yè)巖區(qū)域，這歸因于二疊紀(jì)與其他頁(yè)巖區(qū)相對(duì)較低的盈虧平衡價(jià)格。

二疊紀(jì)仍然是買家夢(mèng)寐以求的地區(qū)，但爭(zhēng)奪土地的競(jìng)爭(zhēng)加劇，推動(dòng)成本大幅上漲。

現(xiàn)在，一些獨(dú)立和規(guī)模較小的企業(yè)正在尋求二疊紀(jì)以外的資產(chǎn)。

咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie首席分析師兼主席Simon Flowers稱，“直到2027年，二疊紀(jì)將續(xù)寫美國(guó)頁(yè)巖油的成功故事。但一些公司已經(jīng)開始尋找其他可以創(chuàng)造增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。”

WoodMac估計(jì)，在過去三年中，全球三分之一的上游并購(gòu)支出(M＆A)發(fā)生在美國(guó)。而美國(guó)頁(yè)巖油并購(gòu)支出中，有2/3來自二疊紀(jì)。

然而，在過去幾個(gè)月里，二疊紀(jì)以外的并購(gòu)開始增加。在10月底和11月初的短短一周內(nèi)，三次并購(gòu)的價(jià)值總計(jì)137億美元，主要集中在二疊紀(jì)以外的資產(chǎn)。

Denbury Resources表示，它將收購(gòu)賓夕法尼亞州的Penn Virginia，將Penn Virginia在Eagle Ford的資產(chǎn)增加到Denbury的投資組合中。

Chesapeake Energy表示，正在收購(gòu)WildHorse資源開發(fā)公司，該公司的業(yè)務(wù)位于德克薩斯州東南部的Eagle Ford和Austin Chalk地區(qū)。

Encana公司表示，將收購(gòu)Newfield Exploration，將增加360,000英畝凈資產(chǎn)。

這些非二疊紀(jì)的并購(gòu)顯示買家希望在美國(guó)其他地區(qū)增加價(jià)值。根據(jù)Wood Mackenzie的M＆A分析主管Greig Aitken和Lower 48研究部主任Robert Clarke的觀點(diǎn)，這三筆交易有五個(gè)主要原因。

首先，今年油價(jià)上漲，二疊紀(jì)以外的地區(qū)的吸引力上升，比如Eagle Ford和Stack/Scoop。

第二，目前從Eagle Ford到墨西哥灣沿岸的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻比從德克薩斯州的Midland更低，而且Midland正在面臨管道瓶頸和廣泛的生產(chǎn)資料不足。

第三，符合買家資產(chǎn)多元化的目標(biāo)。Encana通過Newfield收購(gòu)獲得Stack/Scoop的鉆探開采權(quán)。Denbury購(gòu)買了Eagle Ford以獲得更多樣化的鉆探機(jī)會(huì)。Chesapeake對(duì)WildHorse的收購(gòu)為其成熟的Eagle Ford資產(chǎn)增加了潛在資源。

第四，二疊紀(jì)越來越成為石油巨頭的游樂場(chǎng)，Eagle Ford，Bakken或Stack/Scoop的資產(chǎn) - - 雖然對(duì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)更具挑戰(zhàn)性 - - 但可能更適合一些相對(duì)較小規(guī)模的公司。

最后，這種收購(gòu)更有價(jià)值。二疊紀(jì)的價(jià)值顯而易見，但是收購(gòu)和開發(fā)的成本越來越高，對(duì)于小型企業(yè)來說已經(jīng)不具備經(jīng)濟(jì)性。

不過，這些二疊紀(jì)以外區(qū)域的收購(gòu)并不意味著二疊紀(jì)將從此不具吸引力。

Wood Mackenzie表示，“開發(fā)周期遠(yuǎn)未結(jié)束，二疊紀(jì)仍是全球最熱門的增長(zhǎng)區(qū)域。到2027年，其油氣產(chǎn)量將增加至少200萬桶/天?！?/font>原油頻道 >>