資訊流  直播  策略  日歷  |  原油  黃金  美指  外匯  股指  商品  |  教育  知否  |  經(jīng)紀商  全能賬戶  開戶特惠

原油頻道

油價暴跌，使得能源行業(yè)的資本主義難題更加難以解決

 

　　

 

編輯：曹雪麗  時間：2018.11.21 21:23

石油行業(yè)高管們今年肯定感到高興，經(jīng)歷多年掙扎之后，終于在今年看到了很好的財務(wù)數(shù)據(jù)。

路透社調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油的財務(wù)狀況顯著改變 - - 它們被債務(wù)上升及負現(xiàn)金流困擾多年。數(shù)據(jù)顯示，32家獨立頁巖油公司，其中1/3在第三季度實現(xiàn)了正現(xiàn)金流 - - 與其他行業(yè)比這不是一個很好的數(shù)據(jù)，但究其行業(yè)而言，這32家公司在去年只有3家是正現(xiàn)金流。

事實上，油價/行業(yè)崩潰期間削減成本對所有的能源公司都是有利的，他們現(xiàn)在獲得了回報?，F(xiàn)在，很多公司以50美元/桶，或60美元/桶來制定預(yù)算。

但現(xiàn)在最大的問題是，如何支出？擴大再生產(chǎn)還是回報股東，這個問題對于石油工業(yè)來說是一個決定性的問題之一，特別是大型石油公司。

我們看到的是，三季報期間，所有石油公司的高管都在宣揚他們“嚴格”的財務(wù)紀律 - - 因為華爾街認可這種做法 - - 過去增長驅(qū)動股價，現(xiàn)在短期回報驅(qū)動股價。

上周，華爾街日報的文章揭示了追求不同策略截然不同的股價表現(xiàn)。在過去一年，?？松梨诠蓛r持平，因為它宣布了積極的資本支出計劃，致力于長期的產(chǎn)量增長(維持)。與此同時，康菲股價上漲25%，因為它出售資產(chǎn)，提高股息，并專注于短期前景更好的頁巖油領(lǐng)域。

哪種戰(zhàn)略才是更好的呢？

根據(jù)能源經(jīng)濟與金融研究所(Ieefa)的分析，能源行業(yè)陷入了“資本支出難題”。

2008年，能源行業(yè)約占標準普爾500指數(shù)市值的16％。今天，下降到大約6％。

1980年，該指數(shù)排名前十的公司中有七家是石油公司。今天，只有?？松梨谖涣星笆?。

今年前九個月油價上漲提振了樂觀情緒，導致一些公司開始增加開支。但最近的油價暴跌提醒了投資者，要關(guān)注油價波動的風險。

Ieefa指出，石油行業(yè)面臨著十年前難以想象的挑戰(zhàn)，現(xiàn)金流量疲軟、利潤微薄、股價暴跌、收入波動、需求增長不可靠，以及再生能源的沖擊等等。

石油行業(yè)面臨困境。公司是繼續(xù)增加鉆探，將押注加倍？或者忽視長期增長，簡單地將收益返還給股東？兩者都充滿了風險。

石油和天然氣行業(yè)動蕩的結(jié)果是，老練的投資者現(xiàn)在將石油和天然氣公司視為投機性投資。而近期的油價下跌，會進一步鞏固資本支出紀律 - - 這正是華爾街想要的。

但是，如果大型石油公司都按照華爾街的指揮棒行事，則會出現(xiàn)一個明顯的風險 - - 投資不足，已有的儲備被不斷消耗，新發(fā)現(xiàn)資源不足，這必將導致未來的短缺。

短期還是長期，這是資本主義框架下無法解決的難題，只有等待危機到來。原油頻道 >>

主題：能源行業(yè)與股市  行業(yè)投資  | 相關(guān)機構(gòu)：ExxonMobil  Conocophillips  | 新聞源：WSJ  OilPrice

---END---

“商品之王”美原油3000元人民幣就可以做一手