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原油頻道

WTI快速進(jìn)入50美元關(guān)鍵區(qū)間，美頁(yè)巖油即將遭遇大考

 

　　

 

編輯：曹雪麗  時(shí)間：2018.11.26 23:23

今年美國(guó)石油產(chǎn)量飆升，甚至高過(guò)最樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。但是，最近油價(jià)暴跌可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)頁(yè)巖油減產(chǎn)，這是大肆宣傳的管道瓶頸無(wú)法做到的。

在2015年至2017年期間，雖然有數(shù)月滯后，但頁(yè)巖鉆探活動(dòng)基本隨油價(jià)波動(dòng)。生產(chǎn)商在價(jià)格上漲時(shí)部署鉆井平臺(tái)并增加產(chǎn)量，在價(jià)格下跌時(shí)拆除平臺(tái)關(guān)閉生產(chǎn)。與傳統(tǒng)鉆井相比，頁(yè)巖油的交貨時(shí)間要短得多，這意味著它對(duì)油價(jià)的反應(yīng)要快得多。

頁(yè)巖革命以來(lái)，美國(guó)鉆井活動(dòng)的起伏波動(dòng)產(chǎn)生了“頁(yè)巖帶”理論。具體地說(shuō)，WTI油價(jià)上漲到60美元，頁(yè)巖活動(dòng)將增加，供應(yīng)增加，從而抑制價(jià)格；當(dāng)價(jià)格回落自40美元以下時(shí)，大量生產(chǎn)活動(dòng)暫停或完全關(guān)閉，市場(chǎng)收緊，從而推動(dòng)價(jià)格。

自2017年底以來(lái)，當(dāng)石油輸出國(guó)組織(OPEC)+減產(chǎn)維持近一年時(shí)，布倫特原油價(jià)格漲至60美元以上，并保持在這個(gè)水平之上。此后，雖然價(jià)格上下震蕩，但價(jià)格范圍總體在40-60美元區(qū)間波動(dòng)，因此，美國(guó)頁(yè)巖活動(dòng)快速且持續(xù)增長(zhǎng)。而世界其他產(chǎn)油國(guó)的生產(chǎn)中斷及OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議持續(xù)展期，使油價(jià)不再下跌。

但是，趨勢(shì)在上個(gè)月發(fā)生逆轉(zhuǎn)，油價(jià)觸及4年高位后快速下跌。

現(xiàn)在，WTI油價(jià)非常接近50美元關(guān)口 - - 這可能會(huì)觸發(fā)頁(yè)巖帶理論效應(yīng)。按照近段時(shí)間油價(jià)迅猛的跌勢(shì)，可以說(shuō)很容易突破這個(gè)水平。

美國(guó)領(lǐng)先的頁(yè)巖油生產(chǎn)商Whiting Petroleum的首席財(cái)務(wù)官邁克爾·史蒂文斯本月表示，“每桶50美元，”我們可以產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，以支撐生產(chǎn) - - 50美元對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的底線?！?br>
此外，雖然許多頁(yè)巖鉆探公司在過(guò)去幾年中成功的將盈虧平衡價(jià)格進(jìn)一步下降，但是，股東對(duì)資本紀(jì)律的壓力比過(guò)去大得多。在頁(yè)巖革命浪潮期間，頁(yè)巖生產(chǎn)商可以負(fù)債累累，并承諾最終將會(huì)盈利，投資者會(huì)鼓勵(lì)他們繼續(xù)前進(jìn)。現(xiàn)在，已不是這種情況。

這意味著為了保持盈利能力而削減產(chǎn)量的壓力會(huì)比以往更高。

最重要的是，由于管道問(wèn)題，一些頁(yè)巖區(qū)域仍在承受價(jià)格差。因此，WTI如果跌破50美元，意味著頁(yè)巖生產(chǎn)商的出售價(jià)格更低 - - 二疊紀(jì)米蘭德/WTI的價(jià)差已經(jīng)超過(guò)10美元，巴肯/WTI的價(jià)差預(yù)計(jì)將進(jìn)一步惡化。

石油公司的第三財(cái)報(bào)季結(jié)束不久，很多剛剛獲得市場(chǎng)獎(jiǎng)勵(lì)，和自我感覺(jué)欣慰的公司，將不得不調(diào)整他們的資本支出計(jì)劃，因?yàn)?，他們沒(méi)有預(yù)料到，油價(jià)會(huì)輕易且快速地跌至50美元區(qū)間。

與投機(jī)市場(chǎng)的多頭一樣，美國(guó)的石油行業(yè)迫切需要OPEC+決議減產(chǎn)、而且是大規(guī)模減產(chǎn) - - 這一點(diǎn)不知道特朗普總統(tǒng)是否了然。原油頻道 >>

主題：美國(guó)頁(yè)巖油  二疊紀(jì)管道瓶頸  預(yù)算平衡油價(jià)  | 相關(guān)機(jī)構(gòu)：Whiting  | 新聞源： OilPrice

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