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原油頻道

能源股為什么沒有完全跟隨油價同步下跌？

 

　　

 

編輯：曹雪麗  時間：2018.11.30 11:50

據(jù)CNBC報道，過去三個月以來，能源股是表現(xiàn)最差的股票，不過讓投資者略感安慰的是，其跌幅并沒有超過油價。

10月初觸及四年高位后，油價已下跌約30％，周四美原油曾跌破50美元。與此同時，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)能源板塊同期下跌約15％。分析師和投資組合經(jīng)理表示，因為能源股并沒有像油價一樣在9月份瘋漲，因此有一定的抗跌能力。

還有一個因素是，投資者選擇觀望。納斯達(dá)克分析師Essner說，“如果你對大宗商品價格沒有信心，就不會有人購買能源股。”今年大部分時間里，大量資金流入科技行業(yè)，這意味著投資者在很大程度上忽視了能源股，盡管它們此前“顯然被低估了”。

可以肯定的是，能源行業(yè)很少與油價完全同步地上漲和下跌。這主要是因為并非所有的公司價值都與原油成本直接相關(guān)。埃克森美孚和雪佛龍等巨頭的下游煉油業(yè)務(wù)將受益于低油價，而中游公司來自其服務(wù)的收費(fèi)。

Essner表示，即使是專注于原油生產(chǎn)的公司也可以通過對沖來減少油價下跌的損失，許多的美國頁巖油公司采取對沖措施。此外，現(xiàn)在的低油價是未來幾個月后才會交割的合約價格，投資者可能并不一定對長期下跌感到恐慌。

Infrastructure Capital Management首席執(zhí)行官Jay Hatfield表示，大宗商品有時可能會失控，有時候價格的極端走勢往往是非理性的，股票不一定跟隨。本輪油價的暴跌有越來越多的政局表明，與大型交易商的交易策略有關(guān)。

Hatfield表示，行業(yè)并購活動增加表明，戰(zhàn)略型買家認(rèn)識到該行業(yè)的價值，這可能是購買能源股的一個領(lǐng)先信號，特別是現(xiàn)在油價看起來好像觸底而科技股遭到拋售的時候，這有助于讓投資者認(rèn)識到 - - 用2000美元購買亞馬遜的股票并非無風(fēng)險。

Tortoise Capital的投資組合經(jīng)理Rob Thummel認(rèn)為能源股被嚴(yán)重低估。他預(yù)計石油和天然氣鉆探公司將產(chǎn)生“大量現(xiàn)金流”，這將在未來幾年內(nèi)不斷增加股息和股票回購。不過，他并不認(rèn)為投資者會很快對能源行業(yè)投資。

Thummer稱，直到最近，石油生產(chǎn)商將賺到的每一分錢再次投資到長期項目中，投資者尚未看到能源行業(yè)在致力于財務(wù)紀(jì)律和創(chuàng)造價值。

本周末在阿根廷舉行的20國集團(tuán)首腦會議，以及歐佩克會議將對油價和能源股的走勢指明方向。

中美貿(mào)易爭端有望在G20峰會上出現(xiàn)積極的成果。而OPEC大概率將決定減產(chǎn)。原油頻道 >>

主題：能源行業(yè)與股市  | 相關(guān)機(jī)構(gòu)：ExxonMobil  Chevron  | 評論：Nasdaq  TortoiseCapital  | 新聞源：CNBC

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