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原油頻道

油價(jià)低于50美元時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)的壓力將會(huì)飆升

 

　　

 

編輯：曹雪麗  時(shí)間：2018.12.17 18:58

石油輸出國(guó)組織(OPEC)及盟友減產(chǎn)原油120萬桶/天的決議沒有對(duì)提高油價(jià)起到很大作用，這讓許多美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的承受壓力。由于美國(guó)頁(yè)巖油公司目前正在編制2019年的預(yù)算，WTI油價(jià)低于50美元的前景引發(fā)了對(duì)頁(yè)巖油行業(yè)的質(zhì)疑。

國(guó)際能源署(IEA)原油市場(chǎng)報(bào)告(Omr)預(yù)計(jì)，2019年美國(guó)石油產(chǎn)量將增加130萬桶/天，但油價(jià)暴跌可能會(huì)對(duì)這一預(yù)測(cè)產(chǎn)生影響。

摩根士丹利(MorganStanley)表示，美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量增長(zhǎng)對(duì)WTI油價(jià)低于60美元越來越敏感，但對(duì)60美元以上的油價(jià)不太敏感。如果油價(jià)保持在50美元的水平，產(chǎn)量增長(zhǎng)將會(huì)放緩。

石油巨頭，如康菲(Conocophillips) 、西方石油公司(Oxy)對(duì)價(jià)格波動(dòng)的敏感度較低。

但是，如果價(jià)格持續(xù)處于低位，美國(guó)一些頁(yè)巖油公司將會(huì)減產(chǎn)，包括：阿帕奇(Apache)、Murphy Oil、Newfield Exploration、Oasis Petroleum、懷挺(Whiting)  、切薩皮克能源(Chesapeake)這些主要的頁(yè)巖油生產(chǎn)商。由于油價(jià)低迷，預(yù)計(jì)這些生產(chǎn)商的產(chǎn)量增長(zhǎng)將會(huì)放緩，以便降低支出，避免自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負(fù)值。

美銀美林(BofAML)表示，WTI油價(jià)在59美元時(shí)，資本支出將增加5-10%，這將推動(dòng)產(chǎn)量增長(zhǎng)近130萬桶/天。但是，鑒于近期價(jià)格下跌和不確定性增加，生產(chǎn)商可能偏向于預(yù)計(jì)油價(jià)下跌。50-60美元范圍的油價(jià)將使美國(guó)頁(yè)巖油公司的資本支出水平變動(dòng)加大。WTI油價(jià)在50美元以下時(shí)，資本開支可能會(huì)下降，使頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)降至100萬桶/天的水平。

不過，美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)在今年的主要威脅 - - 管道瓶頸 - - 可能開始消散。生產(chǎn)商和管道公司正在采取各種方法來減輕管道運(yùn)力不足的影響。

美國(guó)頁(yè)巖今年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)高于預(yù)期，主要?dú)w因于生產(chǎn)商和管道公司較好地解決了管道運(yùn)力不足的問題。管道運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)使用減阻劑來加速石油的流動(dòng)，使管道的實(shí)際運(yùn)力大幅增加。此外，Plains All American的新管道提前上線，也減輕了一些擁堵。

更多項(xiàng)目將于2019年上線，這將減輕石油生產(chǎn)商的壓力。Bridgetex和Sunrise的管道擴(kuò)建項(xiàng)目將在2019年上半年合計(jì)增加21.5萬桶/天的產(chǎn)能。

不過，管道瓶頸的挑戰(zhàn)尚未完全解決。美銀美林表示，管道和庫(kù)欣樞紐的擁堵情況在2019年上半年仍將持續(xù)，這將推動(dòng)Brent/WTI原油價(jià)格差處于高位。

預(yù)計(jì)到2019年年底時(shí)，管道瓶頸的問題有望基本解決。原油頻道 >>

主題：美國(guó)頁(yè)巖油前景分析  二疊紀(jì)管道瓶頸  行業(yè)投資  預(yù)算平衡油價(jià)  | 相關(guān)機(jī)構(gòu)：Conocophillips  Oxy  Apache  MurphyOil  NewfieldExploration  OasisPetroleum  Whiting  Chesapeake  PAA  | 評(píng)論：MorganStanley  BofAML  | 新聞源：OilPrice  Reuters

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