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原油頻道

二疊紀(jì)盆地40美元的油價，美國頁巖油商將如何應(yīng)對？

 

　　

 

編輯：曹雪麗  時間：2018.12.19 21:23

據(jù)CNBC報道，如果周二美國原油價格跌破46美元/桶以下讓你覺得很震撼，那么你可能不知道，這意味著美國明星產(chǎn)區(qū)二疊紀(jì)盆地的油價將是40美元/桶。

這個價格不足以支撐頁巖油商繼續(xù)開發(fā)新油井，跟兩年前油價崩潰時一樣，這引發(fā)了普遍的擔(dān)憂。

OPIS表示，2019年，當(dāng)二疊紀(jì)油價跌至40美元/桶以下時，這意味著行業(yè)衰退可能出現(xiàn)。

美國頁巖油革命推動美國原油產(chǎn)量超過1100萬桶/天，使美國成為世界上最大的產(chǎn)油國。

但是，由于管道瓶頸(二疊紀(jì)盆地的管道運力不足)，根據(jù)OPIS的數(shù)據(jù)，WTI/米蘭德當(dāng)前的價格差為7.25-7.60美元/桶，經(jīng)確認(rèn)的最低交易價格是40.10美元/桶。

這對于頁巖油商而言肯定不是什么好事。即使擁有成熟的資產(chǎn)，沒有負(fù)債的頁巖油商也是如此。

這是由頁巖油生產(chǎn)屬性決定的。頁巖油生產(chǎn)使用先進的水力壓裂技術(shù)，破碎巖層，使石油和天然氣流出。這些油井可以快速部署，并且在啟動后立即大量生產(chǎn)原油，但是，產(chǎn)出很快會逐步減少。這意味著頁巖油生產(chǎn)商必須不斷拆除舊井，鉆探新井。而這也是頁巖油主要的運營成本之一。

不過，現(xiàn)在可以肯定的是，價格必須保持在這樣的低水平一段時間才能真正擊敗頁巖油商。因為他們在發(fā)貨前鎖定交付的價格，以防止突然的價格波動。

然而，自10月初以來，美國原油價格下跌了40％，而此時鉆井商正在制定明年的預(yù)算。分析師現(xiàn)在預(yù)計會看到一些保守的資本支出計劃 - - 現(xiàn)在還沒有出預(yù)算的公司應(yīng)該很忙，幾乎每天都要因為油價的繼續(xù)下跌砍掉明年的開支項目。

美銀美林(BofAML)表示，較低的價格將迫使頁巖油商減少預(yù)算支出，而且一些較弱的生產(chǎn)商會大幅削減開支。如果明年的WTI平均油價為59美元，這足以支持120-130萬桶/天的產(chǎn)量增長，但如果維持在50美元/桶，那么增長不會超過100萬桶/天。

現(xiàn)在，其他分析師普遍預(yù)計，美國頁巖油增長率將在明年放緩，主要是因為二疊紀(jì)盆地的管道瓶頸至少要持續(xù)到明年今年上半年。

不過，并不是所有分析師都如此悲觀。

PVM Oil Associates表示，盡管最近的價格暴跌已經(jīng)注入了新的不確定性，但它不太可能使美國的頁巖油產(chǎn)量增速大幅下降。

事實上，美國緊張的原油供應(yīng)預(yù)示著2019年至少應(yīng)該增產(chǎn)100萬桶/天，這將鞏固美國作為第一大產(chǎn)油國的地位。

就目前而言，當(dāng)談及美國頁巖油前景時，輝煌的日子還遠(yuǎn)未結(jié)束。原油頻道 >>

主題：美國頁巖油行業(yè)觀察  原油價格差  行業(yè)投資  盈虧平衡油價  | 評論：OPIS  BofAML  PVM  | 新聞源：CNBC

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