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原油頻道

華爾街頂級(jí)投行機(jī)構(gòu)2019年原油市場(chǎng)及油價(jià)展望

 

　　

 

編輯：元寶  時(shí)間：2018.12.26 21:28

據(jù)CNBC報(bào)道， 華爾街頂級(jí)投行的石油分析師普遍預(yù)期，自去年10月以來(lái)原油價(jià)格大幅下挫約40％之后，油價(jià)在2019年的前六個(gè)月將會(huì)回升。但到下半年，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)新的阻力。

預(yù)計(jì)2019年布倫特原油的價(jià)格在68-73美元之間。

預(yù)計(jì)2019年美原油的價(jià)格在59-66美元之間。

雖然總體前景樂(lè)觀，但投行紛紛發(fā)出警告，油價(jià)可能在上述范圍之外飆升或暴跌。因?yàn)槊髂暧|發(fā)價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素很多。

2019年油市展望

年初，石油輸出國(guó)組織(OPEC)及盟友 的減產(chǎn)開(kāi)始生效，減產(chǎn)120萬(wàn)桶/天；同時(shí)加拿大艾伯塔省的減產(chǎn)也將實(shí)施，減產(chǎn)32.5萬(wàn)桶/天。

4月，OPEC將召開(kāi)176屆大會(huì)及第六屆OPEC+部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督會(huì)議(JMCC)，以確定是否調(diào)整減產(chǎn)政策(擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)間)。

5月，美國(guó)將決定是否延長(zhǎng)對(duì)伊朗石油買(mǎi)家的豁免期。美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Trump)將再次對(duì)油市產(chǎn)生重大影響。

巴克萊(Barclays)能源市場(chǎng)研究主管科恩表示，如果價(jià)格保持在60美元的低位，那么特朗普政府將有更多的余地不給予豁免。我們認(rèn)為，只有當(dāng)價(jià)格飆升至80美元以上時(shí)，美國(guó)才會(huì)放松減產(chǎn)。

整個(gè)上半年，美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量增長(zhǎng)可能受到管道瓶頸的限制。下半年，隨著新管道及擴(kuò)建管道的逐步上線(xiàn)，美國(guó)頁(yè)巖油的運(yùn)力瓶頸可能逐步減緩，這將刺激供應(yīng)增加。

花旗集團(tuán)(CitiGroup)的 全球商品研究主管莫爾斯表示，OPEC+試圖通過(guò)削減產(chǎn)量來(lái)支持價(jià)格，但價(jià)格回升越多，就越不能限制美國(guó)頁(yè)巖油的增長(zhǎng)。所以，即使OPEC+減產(chǎn)，全球庫(kù)存將繼續(xù)增加直至2019年中期。

宏觀經(jīng)濟(jì)將成為全年的關(guān)注焦點(diǎn)。預(yù)計(jì)年初經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然相當(dāng)強(qiáng)勁，這將支持原油需求。但是，預(yù)計(jì)到2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。

摩根大通(JPMorgan)石油市場(chǎng)研究和戰(zhàn)略主管德什潘德表示，展望未來(lái)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度石油需求增長(zhǎng)將保持堅(jiān)挺，因?yàn)槲覀兊慕?jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)制造業(yè)PMI和工業(yè)生產(chǎn)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。然而，根據(jù)我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)GDP的預(yù)測(cè)，這種復(fù)蘇不太可能持續(xù)，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性需求在2019-2020年應(yīng)該放緩。

最大的風(fēng)險(xiǎn)是中美貿(mào)易戰(zhàn)。觀察的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是3月1日，如果能夠達(dá)成貿(mào)易協(xié)議或其他樂(lè)觀結(jié)果，油市將受到強(qiáng)勁支撐。反之，不僅僅油市，而是整個(gè)全球宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)飆升。

西方發(fā)達(dá)國(guó)家的需求增長(zhǎng)已經(jīng)停滯，現(xiàn)在油市最大的增長(zhǎng)動(dòng)力就是中國(guó)需求。貿(mào)易戰(zhàn)如果持續(xù)將會(huì)拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而抑制需求。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的數(shù)據(jù)顯示，盡管亞洲市場(chǎng)正在消耗大量的原油，但過(guò)度依賴(lài)亞洲是油價(jià)主要的下行風(fēng)險(xiǎn)之一。

RBC強(qiáng)調(diào)，2019年油市面臨的最大威脅來(lái)自中國(guó)。雖然中國(guó)大量進(jìn)口原油，但同時(shí)中國(guó)也大量出口成品油，成品油過(guò)剩可能會(huì)在全球市場(chǎng)蔓延，這反過(guò)來(lái)會(huì)成為油價(jià)的看跌因素。原油頻道 >>

主題：頂級(jí)投行機(jī)構(gòu)2019年油價(jià)走勢(shì)及價(jià)格展望  | 評(píng)論：Barclays  JPMorgan  RBC  | 新聞源：CNBC

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