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原油頻道

為什么油價(jià)在2018年飆升后崩潰，明年走向何方？

 

　　

 

編輯：曹雪麗  時(shí)間：2018.12.30 20:30

周日，OilPrice資深編輯Robert Rapier撰文總結(jié)2018年油價(jià)走勢(shì)及2019年展望。

上周，WTI油價(jià)跌至17個(gè)月低點(diǎn)，價(jià)格為45.88美元/桶，相當(dāng)于從年內(nèi)高點(diǎn)下跌了近40%。

那么，是什么導(dǎo)致了這種過(guò)山車，我們進(jìn)入2019年的價(jià)格走向何方？

▉  為什么油價(jià)在2018年上漲

在去年，我曾預(yù)計(jì)2018年WTI油價(jià)將達(dá)到70美元/桶。5月上漲到了這個(gè)水平，并在夏季大部分時(shí)間保持在這個(gè)水平。

我預(yù)計(jì)油價(jià)上漲有3個(gè)原因。美國(guó)可能對(duì)伊朗實(shí)施制裁，全球需求持續(xù)上升，委內(nèi)瑞拉局勢(shì)惡化。

如果你在夏季時(shí)問(wèn)我對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)，我不會(huì)預(yù)計(jì)到油價(jià)會(huì)在年底崩盤。現(xiàn)在，我將油價(jià)暴跌歸因于市場(chǎng)中一個(gè)意外的變量，我將其稱為“特朗普效應(yīng)(The Trump Effect)”。

▉  特朗普效應(yīng)

美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Trump)對(duì)油價(jià)的看法有一個(gè)盲點(diǎn)。他無(wú)視美國(guó)已經(jīng)成為一個(gè)全球最大的產(chǎn)油國(guó)，一直聲稱需要保持低油價(jià)。

十幾年前，當(dāng)美國(guó)凈進(jìn)口量達(dá)到1400萬(wàn)桶/天時(shí)，他的這種立場(chǎng)可以理解。但今天，隨著美國(guó)已經(jīng)轉(zhuǎn)為石油及石化產(chǎn)品的凈出口國(guó)，情況已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。

低油價(jià)對(duì)美國(guó)能源行業(yè)構(gòu)成威脅，抑制了行業(yè)投資，也對(duì)乙醇等可再生燃料的發(fā)展構(gòu)成威脅。

支持特朗普總統(tǒng)的州是美國(guó)石油的主要產(chǎn)區(qū) - - 德克薩斯州、俄克拉荷馬州、北達(dá)科他州、愛(ài)荷華州、賓夕法尼亞州。

然而，他一直在利用美國(guó)的影響力推動(dòng)低油價(jià)。

▉  為什么油價(jià)在2018年下跌

今年夏天，中國(guó)已成為美國(guó)石油的主要進(jìn)口國(guó)，達(dá)到50萬(wàn)桶/天。但與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致中國(guó)停止進(jìn)口美國(guó)石油。這使美國(guó)石油石油生產(chǎn)商利益受損，并推動(dòng)庫(kù)存增加，及油價(jià)下跌。

隨后，特朗普通過(guò)放松對(duì)伊朗石油買家的制裁豁免使得供應(yīng)過(guò)剩進(jìn)一步加劇。此前，他鼓勵(lì)(威脅)沙特阿拉伯增加產(chǎn)量以防止制裁伊朗可能出現(xiàn)的供應(yīng)短缺。

▉  2019年油價(jià)上漲

在豁免伊朗進(jìn)口后，沙特阿拉伯表示要減產(chǎn)。市場(chǎng)不相信，原油繼續(xù)下跌。

但隨后石油輸出國(guó)組織(OPEC)及盟友決議減產(chǎn)120萬(wàn)桶/天，令許多人感到意外。上次OPEC+達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后，油價(jià)顯著反彈。

我希望這次會(huì)出現(xiàn)類似的結(jié)果。OPEC+的產(chǎn)量占全球的50%以上，如果他們合規(guī)減產(chǎn)，他們就有很大的定價(jià)能力。考慮到此前減產(chǎn)的積極成果，相信他們會(huì)這樣做，因此我預(yù)計(jì)在短短幾個(gè)月內(nèi)WTI油價(jià)將回升至60美元/桶以上。

▉  結(jié)論

本周美國(guó)原油庫(kù)存再次下降，這是連續(xù)第3周下降。石油和成品庫(kù)存同比下降17.5％，但美國(guó)原油價(jià)格比一年前低20％以上。這就是幾個(gè)月前我在天然氣市場(chǎng)上看到的脫節(jié)現(xiàn)象，這種脫節(jié)導(dǎo)致天然氣價(jià)格上漲60％以上。

但特朗普效應(yīng)將繼續(xù)影響市場(chǎng)。只要他致力于降低油價(jià)，他將繼續(xù)哄騙或強(qiáng)迫沙特阿拉伯增加石油產(chǎn)量。不過(guò)，在2019年采用這種方法將很難奏效。原油頻道 >>

主題：原油走勢(shì)展望  機(jī)構(gòu)油價(jià)預(yù)測(cè)  | 人物：Trump  | 新聞源：Forbes  OilPrice

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