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原油頻道

5個因素將推動今年油價強(qiáng)勁反彈，但需求前景存疑

 

　　

 

編輯：元寶  時間：2019.01.01 21:39

試圖猜測接下來油市會發(fā)生什么是愚蠢的，但一些趨勢和即將發(fā)生的事件可能為石油市場的收緊鋪平道路。12月的價格有望成為最新價格周期的低點(diǎn)，未來幾周油價可能會反彈。

首先，石油輸出國組織(OPEC)及盟友 的減產(chǎn)已經(jīng)生效。事實(shí)上，減產(chǎn)已經(jīng)持續(xù)了幾個星期，12月OPEC產(chǎn)量下降超過80萬桶/天，其中大部分是來自沙特阿拉伯的減產(chǎn)。

因此，新年初期，供應(yīng)量將大幅減少。這不會立即平衡市場，分析師對于減產(chǎn)規(guī)模是否最終足夠仍存在分歧。但OPEC+的減產(chǎn)可能需要延長至全年，而不是今年6月。OPEC+已經(jīng)表示，如果有必要，他們愿意這樣做。

第二，美國對伊朗石油買家的制裁豁免將于5月到期。據(jù)路透社(Reuters)報道，12月份亞洲國家從伊朗的石油進(jìn)口量僅為66.48萬桶/天，同比下降12.7％，為12個月以來最低水平。不過，韓國和日本將在1月份開始進(jìn)口伊朗石油。

總之，如果到了5月，豁免延期意味著供需面與現(xiàn)在相比差不多。但是，如果特朗普(Trump)政府結(jié)束制裁豁免，則將是一個顛覆性的事件，導(dǎo)致國際油市迅速出現(xiàn)80萬桶/天的供應(yīng)缺口。

第三，美國頁巖油產(chǎn)量增長可能低于預(yù)期。油價暴跌已經(jīng)使很多生產(chǎn)商無利可圖，至少新的鉆井投資會被取消。歷史數(shù)據(jù)表明，如果40美元的WTI持續(xù)一段時間，鉆探開支將會大幅削減。

美國能源信息署(EIA)預(yù)測，美國頁巖油產(chǎn)量將在今年增長120萬桶/天。如果最終低于這一預(yù)期，市場將會收緊。

第四，其他非OPEC生產(chǎn)國的產(chǎn)量下降。加拿大的強(qiáng)制減產(chǎn)與OPEC+減產(chǎn)同期開始實(shí)施，而巴西產(chǎn)量持續(xù)下降。

第五，事實(shí)上，如果今年有意外事件，更可能是供應(yīng)中斷。尼日利亞將于2019年舉行大選，這可能引發(fā)騷亂并使供應(yīng)面臨風(fēng)險。利比亞的生產(chǎn)一如既往地脆弱，2018年利比亞的產(chǎn)量反彈令人印象深刻，但已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量下降更為確定。

以上都是關(guān)于供應(yīng)方面的看漲因素。但很多分析師認(rèn)為，2019年的石油市場更可能受到需求的支配。全球經(jīng)濟(jì)放緩的跡象已經(jīng)出現(xiàn)，全球股市仍處于劇烈波動之中，美聯(lián)儲收緊貨幣政策增加全球債務(wù)成本及新興市場經(jīng)濟(jì)體的壓力。

中國正在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩跡象。周一，中國12月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)跌至枯榮線以下，錄得49.4 - - 是2016年初以來的最低水平。

華僑銀行(Ocbc)表示，顯而易見的是，全球同步增長推動的風(fēng)險資產(chǎn)走高的故事已經(jīng)結(jié)束。在中國，進(jìn)一步的減速仍然可能。

不過，國際能源署(IEA)、EIA等組織對全球需求預(yù)測仍未大幅下調(diào)。

此外，華爾街大多數(shù)投行都認(rèn)為2019年油價將強(qiáng)勁反彈。

國際期貨經(jīng)紀(jì)商嘉信盈泰咨詢顧問姜宇淳(Ray.J)表示， 最大的確定性就是“不確定”，現(xiàn)在影響油價的宏觀因素太多，什么時候投資者只需要看EIA市場報告等基本面數(shù)據(jù)而自信進(jìn)行交易決策時，才是油市結(jié)束動蕩的時候。也只有到了那個時候，我們才能說短期的油價前景如何。原油頻道 >>

主題：原油價格走勢分析  | 評論：Ocbc  infointime  | 新聞源：Reuters  OilPrice

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