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原油頻道

美國(guó)的石油和天然氣并購(gòu)活動(dòng)可能在2019年放緩

 

　　

 

編輯：元寶  時(shí)間：2019.02.21 22:37

據(jù)Argus Media報(bào)道， 由于原油市場(chǎng)波動(dòng)，預(yù)計(jì)2019年美國(guó)上游并購(gòu)(M&A)將進(jìn)一步放緩，但隨著企業(yè)尋求擴(kuò)大規(guī)模和降低成本，大型企業(yè)整合仍可能繼續(xù)。

與2017年相比，去年的交易活動(dòng)已經(jīng)放緩，為可能的進(jìn)一步減速奠定了基礎(chǔ)。普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所(Price Waterhouse Coopers)表示，2018年美國(guó)上游并購(gòu)交易數(shù)量下降至93筆，而2017年為125筆。更重要的是，美國(guó)頁(yè)巖交易從去年的創(chuàng)紀(jì)錄的106筆降至85筆左右。但這些交易的價(jià)值在2018年達(dá)到900億美元，而2017年為670億美元。

去年發(fā)生了數(shù)十億美元的大規(guī)模并購(gòu)，特別是在二疊紀(jì)盆地，包括Concho Resources以95億美元的價(jià)格收購(gòu)RSP Permian，以及Diamondback Energy以92.3億美元的價(jià)格收購(gòu)Energen。這兩項(xiàng)和其他并購(gòu)交易可能使缺乏類似規(guī)模的中小型頁(yè)巖油生產(chǎn)商難以與其競(jìng)爭(zhēng)，以確保管道運(yùn)力并保持低成本。富國(guó)銀行(Wells Fargo)證券董事總經(jīng)理漢弗萊斯說(shuō)，“通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模是關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)力?！?br>
今年潛在的收購(gòu)目標(biāo)是私人持有的Endeavour Energy，該公司在二疊紀(jì)的米德蘭地區(qū)擁有超過(guò)300,000英畝的土地。埃克森美孚(ExxonMobil)和荷蘭皇家殼牌(Shell)S等資金雄厚的石油巨頭可能對(duì)收購(gòu)該公司感興趣。能源咨詢公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)表示，“交易并非已成定局，但如果Endeavor的持有者希望近期退出，那么它們可能會(huì)放棄IPO計(jì)劃?！?br>
雖然大規(guī)模的整合變得越來(lái)越少，但頁(yè)巖可能仍然是2019年交易的主要驅(qū)動(dòng)因素，特別是在二疊紀(jì)。普華永道表示，“我們預(yù)計(jì)該地區(qū)將繼續(xù)看到大量小額交易?！? 去年在二疊紀(jì)共完成33筆交易，價(jià)值360億美元，而2017年則為39筆，價(jià)值300億美元。

該行業(yè)的大規(guī)模并購(gòu)并不總是受到股東的歡迎，公司股價(jià)在宣布大宗交易后經(jīng)常下跌。但許多生產(chǎn)商認(rèn)為需要增加規(guī)模，因?yàn)樽鳛橐患疑鲜泄竞茈y受到關(guān)注。

由于與其他行業(yè)相比回報(bào)較低，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)美國(guó)頁(yè)巖行業(yè)的投資變得更加謹(jǐn)慎。他們迫使生產(chǎn)商專注于提高利潤(rùn)率并創(chuàng)造現(xiàn)金流。因此，可用的資本減少了。杰富瑞集團(tuán)(Jefferies)馬可說(shuō)，“規(guī)則發(fā)生了變化，有利可圖的適度增長(zhǎng)遠(yuǎn)比單純的增長(zhǎng)更可取。”

最近的原油價(jià)格波動(dòng)，包括??2018年第四季度價(jià)格從10月中旬的高點(diǎn)下滑近40%，同樣可能使買家和賣家陷入困境。關(guān)鍵的不確定性是確定何時(shí)出售。私募股權(quán)公司EnCap Investments合伙人Jimmy Crain表示，“何時(shí)退出可能是我們面臨的最大挑戰(zhàn)之一?！?br>
普華永道稱，去年私募股權(quán)交易在價(jià)值和交易量方面的份額從2017年開始下降，部分原因是私募股權(quán)公司在2017年關(guān)閉了大量交易，它們正面臨著識(shí)別市場(chǎng)上有吸引力資產(chǎn)的挑戰(zhàn)。但仍有許多私募股權(quán)公司愿意投資。像EnCap這樣的公司在更大的交易中看到了更多的機(jī)會(huì)，大約10億美元以上規(guī)模的并購(gòu)潛在投資者的較少。此外，并購(gòu)活動(dòng)也可能受到大型生產(chǎn)商的推動(dòng)，如美國(guó)獨(dú)立康菲石油公司(Conocophillips)，即使在2017年進(jìn)行重大重組后，它仍考慮繼續(xù)削減非核心的資產(chǎn)。原油頻道 >>

主題：行業(yè)并購(gòu)  | 相關(guān)公司：ConchoResources  DiamondbackEnergy  EndeavourEnergy  ExxonMobil  Shell  Conocophillips  | 評(píng)論：PWC  WellsFargo  WoodMackenzie  | 新聞源：ArgusMedia  OilPrice

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